Bitcoin (BTC) nie zdołał zamknąć powyżej 70 000 $ od ponad miesiąca, a grupa krótkoterminowych posiadaczy nieustannie rejestruje straty od października 2025 roku – schemat zgodny z warunkami rynku niedźwiedzia, według cotygodniowego raportu on-chain Glassnode.
Napływy do amerykańskich ETF-ów Bitcoin spot powróciły na terytorium pozytywne, a przepływ zamówień na spot poprawia się.
Finansowanie kontraktów wieczystych stało się negatywne, co wskazuje na przepełnioną pozycję sprzedażową, a nie na wzrost przekonania kupujących.
Co pokazują dane on-chain
Bitcoin od ponad miesiąca znajduje się w fazie konsolidacji w przedziale od 62 800 $ do 72 600 $, każdy odrzut powyżej 70 000 $ towarzyszy wzrostowi zrealizowanych zysków netto przekraczających 5 milionów dolarów na godzinę. Glassnode określa to jako oportunistyczne realizacje zysków, a nie zakupy podyktowane popytem.
Cena mieści się między ceną realizowaną na poziomie 54 400 $ – średnim kosztem całej dostępnej oferty – a 'True Market Mean' na poziomie 78 400 $, który śledzi podstawową cenę aktywnie handlowanych monet.
Siedmiodniowa wykładnicza średnia ruchoma wskaźnika zysku wydatków sprzedanych posiadaczy krótkoterminowych (STH-SOPR) pozostała poniżej 1,0 od października 2025 roku i obecnie wynosi 0,985, co oznacza, że nowi nabywcy wydają, w średnim ujęciu, ze stratą.
Klastrowanie akumulacji formuje się w pobliżu środka przedziału, ale jego intensywność jest niższa niż w poprzednich fazach, które poprzedzały znaczące rozszerzenia cen.
Do przeczytania również: Buterin mówi, że najcenniejszą cechą Ethereum nie są inteligentne kontrakty - to publiczna baza danych
Przepływy ETF i pochodnych
Siedmiodniowa średnia ruchoma netto przepływów do amerykańskich ETF Bitcoin powróciła na poziom dodatni po kilku tygodniach uporczywych wypływów. 'Cumulative volume delta' również zaczął się odbijać w górę na głównych platformach, a Glassnode zauważył ogólną poprawę, a nie izolowaną aktywność.
Stawki finansowania kontraktów wieczystych przeszły w terytorium negatywne, co oznacza, że sprzedający krótko płacą obecnie premię za utrzymanie swoich pozycji.
To przeludnione pozycjonowanie tworzy sytuację asymetryczną: jeśli popyt na rynku spot będzie nadal rósł, przymusowe likwidacje pozycji krótkich mogą wzmocnić każdy ruch wzrostowy.
Pozycjonowanie na opcjach
Impliczna zmienność krótkoterminowa skurczyła się w kierunku mediany na poziomie 50%, segment 1 tydzień spada szybciej niż 1 miesiąc, co wskazuje na mniejsze pilności w zakresie zabezpieczeń na bardzo krótką metę.
Opcje sprzedaży nadal handlują z premią w porównaniu do porównywalnych opcji kupna, ale nachylenie ('skew') zmniejszyło się w porównaniu do ostatniego szczytu.
Zakupy opcji kupna stanowią 40,3% całkowitej aktywności na opcjach w ciągu ostatnich 24 godzin, w porównaniu do 27,8% w poprzednim tygodniu.
Około 2 miliardów dolarów gamma negatywnego jest skoncentrowane wokół strike'a na poziomie 75 000 $, gdzie przepływy zabezpieczeń dostawców rynku mogą wzmocnić każdy ruch wzrostowy cen.
Do przeczytania następnie: Pojazdy Skarbu Korporacyjnego Wchłaniają Dostępność Bitcoina Szybciej, Niż Górnicy Go Produkują