Bitcoin (BTC) rozpoczyna nowy tydzień wzrostem powyżej 22 000 dolarów, ponieważ Rezerwa Federalna wstrzykuje płynność do gospodarki Stanów Zjednoczonych.
W ruchu, który można porównać z klasycznym powrotem bitcoina, kurs BTC/USD wzrósł aż o 15% w stosunku do dwumiesięcznego minimum z 10 marca.
Zmienność — i przynajmniej tymczasowa ulga dla byków — wynikają w całości z wydarzeń w USA po upadku jednego banku i przymusowym wstrzymaniu działalności innego.
Silicon Valley Bank i Signature Bank to najnowsze ofiary brutalnego roku dla instytucji finansowych spowodowanego rosnącymi stopami procentowymi Fed — czy ta tendencja się utrzyma?
Pomimo że Signature koncentruje się na kryptowalutach i odchodzi od walut fiducjarnych, rynki kryptowalut jak dotąd nie widziały powodów, aby porzucić optymizm w związku z perspektywą zapewnienia świeżych pieniędzy przez Fed.
Nie wszyscy jednak wierzą, że stanowi to „zwrot” w kwestii podwyżek stóp procentowych lub ogólnej polityki.
W miarę jak kurz opada, a wiadomości na temat bieżących wydarzeń zaczynają napływać, Cointelegraph analizuje główne czynniki wpływające na cenę BTC w krótkim okresie.
Fed ratuje deponentów Silicon Valley Bank
Najważniejszym wydarzeniem są oczywiście konsekwencje upadku Silicon Valley Bank (SVB) pod koniec ubiegłego tygodnia.
Pochłaniając setki miliardów dolarów depozytów, SVB zmuszony był ponieść gigantyczną stratę w wysokości 1,8 miliarda dolarów z powodu parkowania środków konsumentów w papierach wartościowych zabezpieczonych hipotekami, których cena również spadła z powodu podwyżek stóp procentowych przez Fed.
Wkrótce rozpoczął się efekt kuli śnieżnej, ponieważ deponenci zaczęli obawiać się, że coś może być nie tak z płynnością. Wszyscy próbowali natychmiast wycofać się z SVB, a fundusze były niedostępne, co spowodowało konieczność sprzedaży aktywów ze stratą i awaryjnej rundy finansowania, która ostatecznie się nie powiodła.
Rezultatem była interwencja Fed w celu zabezpieczenia pieniędzy deponentów. 12 marca ogłoszono „Bank Term Funding Program” (BTFP).
„Od poniedziałku 13 marca deponenci będą mieli dostęp do wszystkich swoich pieniędzy” – potwierdzono we wspólnym oświadczeniu Departamentu Skarbu, Zarządu Rezerwy Federalnej i Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów (FDIC).
„Podatnicy nie poniosą żadnych strat związanych z rozwiązaniem sprawy Silicon Valley Bank”.
@federalreserve @USTreasury @FDICgov wydało oświadczenie w sprawie działań mających na celu ochronę gospodarki USA poprzez wzmocnienie zaufania publicznego do naszego systemu bankowego i zapewnienie bezpieczeństwa oszczędności deponentów: https://t.co/YISeTdFPrO
— Rezerwa Federalna (@federalreserve) 12 marca 2023 r.
Jak szybko zauważyli komentatorzy rynkowi, decyzja ta w rzeczywistości oznacza powrót do zastrzyków płynności przez Fed — luzowania ilościowego (QE) — podczas gdy wcześniej gospodarka USA była wycofywana z płynności.
Po tej wiadomości aktywa ryzykowne natychmiast poszły w górę, ponieważ rosnąca płynność ostatecznie zwiększa apetyt inwestorów na ryzyko.
Kryptowaluty nie były wyjątkiem, mimo że władze USA ogłosiły nagłe zamknięcie Signature Bank. Niektórzy twierdzą, że ten ruch był bezpośrednią próbą uniemożliwienia rynkom kryptowalut czerpania korzyści ze skutków afery SVB.
„Ogłaszamy również podobny wyjątek od ryzyka systemowego dla Signature Bank, New York, New York, który został zamknięty dzisiaj przez swój stanowy organ przyznający karty. Wszyscy deponenci tej instytucji zostaną odzyskani. Podobnie jak w przypadku rozwiązania Silicon Valley Bank, żadne straty nie zostaną poniesione przez podatnika”, czytamy w tym samym wspólnym oświadczeniu.
W reakcji na powstanie BTFP popularny komentator Tedtalksmacro opisał je jako formę „ukrytego QE”.
„Nieoficjalne luzowanie ilościowe rozpoczyna się w poniedziałek. To takie bycze” – dodano w części kolejnych postów na Twitterze.
„W skrócie: bilans Fed się rozszerzy, co zwiększy płynność USD”.
Jak podaje Cointelegraph, kryptowaluty jako całość są bardzo wrażliwe na trendy płynności banków centralnych — i nie tylko te w USA.
Wśród osób podkreślających tę kwestię znalazł się Arthur Hayes, były dyrektor generalny giełdy instrumentów pochodnych BitMEX, który we wpisie na blogu zamieszczonym wcześniej w tym roku wyjaśnił, w jaki sposób zmieniające się warunki płynności prawdopodobnie wpłyną na wyniki bitcoina i altcoinów.
Teraz był wyraźnie optymistycznie nastawiony.
„Przygotuj się na rozdzierający twarz rajd aktywów ryzykownych. DRUKARKA PIENIĘDZY GO BRRR!!!” powiedział obserwującym na Twitterze o BTFP w jednym z kilku postów 12 marca.
Narastają spekulacje na temat „pivotu” stóp procentowych Fed
Wraz z powrotem płynności na rynek, nie tylko kryptowaluty zaczęły zastanawiać się nad losem polityki ilościowego zacieśniania (QT) prowadzonej przez Fed w ciągu ostatnich 18 miesięcy.
W tym dniu rozgorzały spekulacje, że decyzja w sprawie zmian stóp procentowych zaplanowana na ten miesiąc może skutkować obniżką lub pozostawieniem obecnej stopy bez zmian.
Wcześniej na posiedzeniu Federal Open Market Committee (FOMC) w dniu 22 marca rynki wahały się między 0,25% a 0,5% podwyżką stopy referencyjnej.
„W obliczu napięć w systemie bankowym nie spodziewamy się już, że FOMC podniesie stopy procentowe na swoim kolejnym posiedzeniu 22 marca” – napisał ekonomista Goldman Sachs Jan Hatzius w notatce z 12 marca, cytowanej przez CNBC i inne media.
David Ingles, redaktor naczelny ds. rynków w Bloomberg TV, zinterpretował te komentarze jako uznanie przez Goldman CPI za „nieistotne wydarzenie”.
Współpracownik Cointelegraph Michaël van de Poppe, założyciel i dyrektor generalny firmy handlowej Eight, przyjrzał się bliżej sytuacji w kraju, zauważając, że nadchodzący tydzień przyniesie kolejny katalizator cenowy w postaci danych o inflacji wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) za luty.
„QE” i „Bailout” dla banków, co oznacza tymczasową ulgę + potencjalnie dobry wskaźnik CPI i brak dalszych podwyżek stóp procentowych (lub 25 punktów bazowych), to paliwo” – napisał 13 marca w komentarzu na Twitterze.
„Rynki czekają teraz na zielone światło ze strony CPI” – kontynuuje popularne konto handlowe i analityczne Daan Crypto Trades.
„Jeśli CPI będzie gorący, zobaczymy trochę chaosu, ponieważ zasadniczo będziemy mieli rosnący CPI + łagodzący Fed. Jeśli CPI będzie poniżej szacunków, nie widzę powodu, dla którego rynek miałby się powstrzymywać”.
Bardziej ostrożny był Alasdair Macleod, który w świetle decyzji BTFP przestrzegł przed zakładaniem, że Fed ostatecznie zrezygnował z QT.
„Pierwsza reakcja rynku na kryzys bankowy opiera się na postrzeganym zwrocie Fed. Ale to może być błąd” – napisał na Twitterze.
„Niezależnie od polityki pieniężnej Fed, zmniejszanie kredytu bankowego wymusza wzrost ceny pożyczek, jeśli możesz je otrzymać. Monitoruj rynki pieniężne!”
Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, ogólne oczekiwania nadal sprzyjały dalszej podwyżce, a nie stagnacji stopy referencyjnej w dniu 22 marca. Jednak stopa 0,5% nie wchodziła w grę.
Wykres prawdopodobieństwa docelowych stóp procentowych Fed. Źródło: CME Group Cena BTC skacze do 22,7 tys. dolarów w błyskawicznym powrocie
W związku z tym Bitcoin znajdował się wyraźnie w byczym nastroju podczas sesji handlowej w Azji 13 marca.
Przed otwarciem giełdy na Wall Street kurs pary BTC/USD wynosił około 22 100 USD w momencie pisania tego tekstu, osiągając lokalny szczyt na poziomie 22 775 USD na giełdzie Bitstamp, według danych z Cointelegraph Markets Pro i TradingView.
Większa część odbicia od najniższego poziomu z 10 marca, wynoszącego poniżej 20 000 USD, nastąpiła po ogłoszeniu przez Rezerwę Federalną informacji o płynności, co jednak całkowicie zatarło wszelkie ślady załamania SVB.
Wykres świecowy BTC/USD 1-godzinny (Bitstamp). Źródło: TradingView
„Bitcoin odrodził się po największym upadku amerykańskich banków od 2008 roku... w zaledwie 3 dni” – podsumował popularny komentator Bitcoin Archive.
Cele traderów pozostawały zróżnicowane, gdyż zmienność nadal powodowała wzrosty i spadki kursu BTC/USD przed otwarciem sesji.
Van de Poppe argumentował, że aby umożliwić zajęcie pozycji długiej, konieczne jest utrzymanie poziomu 21 300 USD, co potencjalnie może osiągnąć poziom 23 700 USD.
„22,7 tys. płynności wydaje się gotowe do wzięcia” – kontynuował inny trader Crypto Chase.
„W przypadku wszelkich lokalnych pozycji długich, stop poniżej 21K powinien być bezpieczny, moim zdaniem. Powrót poniżej tego poziomu nie miałby dla mnie większego sensu, jeśli to będzie dalej szarpać”.
Tymczasem Jackis, trader na pełen etat, zauważył, że ubiegłotygodniowe minimum dokładnie odpowiadało poziomowi zniesienia Fibonacciego 0,618 z maksimów z 2023 r. powyżej 25 000 USD.
„Nic dziwnego, że pompujemy z głównego miesięcznego wsparcia” – dodał Credible Crypto, odnosząc się do obecnego zachowania cen na 4-godzinnych ramach czasowych.
Tygodniowe zamknięcie Bitcoina było zatem znacznie wyższe niż oczekiwano i wyniosło ponad 22 000 USD. Dla tradera i analityka Rekt Capital, „prawdopodobnie” położyło kres niedźwiedziemu wzorowi podwójnego szczytu, który wcześniej odgrywał się na tygodniowych ramach czasowych.
„Zamknięcie tygodnia powyżej 21 770 USD prawdopodobnie unieważnia podwójny szczyt” – głosił fragment tweeta z 12 marca.
Dalsza analiza wskazała jednak, że kwiecień jest najbliższym momentem, w którym Bitcoin może zacząć wpływać na zmianę długoterminowego trendu.
„Świetna reakcja BTC od ~20000$, najniższego poziomu tego makro zakresu” – napisał Rekt Capital.
„Dopóki utrzyma się poziom ~20000$, $BTC ma szansę ponownie zakwestionować trend makroekonomiczny w nadchodzących tygodniach. Najwcześniej w kwietniu”.
Adnotowany wykres BTC/USD. Źródło: Rekt Capital/Twitter USDC chce odzyskać kurs 1 USD
Inwestorzy mogli odetchnąć z ulgą w tym tygodniu, gdy 13 marca w wyścigu o nominację ponownie znalazła się jedna z pierwszych kryptowalut, które ucierpiały w wyniku załamania się SVB.
USD Coin (USDC), drugi co do wielkości stablecoin pod względem kapitalizacji rynkowej, w chwili pisania tego tekstu praktycznie odzyskał swój kurs do dolara amerykańskiego.
Po wcześniejszym spadku o 20%, kurs USDC na giełdzie Bitstamp wynosił 0,99 USD, ponieważ zapewnienia emitenta Circle pomogły uspokoić istniejącą panikę.
Wykres świecowy USDC/USD 1-godzinny (Bitstamp). Źródło: TradingView
12 marca w wątku na Twitterze dyrektor generalny Jeremy Allaire potwierdził, że BNY Mellon i nowy, anonimowy partner bankowy przejmą obowiązki po tym, jak Signature i SVB przejęły ponad 3 miliardy dolarów rezerw banku.
„Zaufanie, bezpieczeństwo i możliwość wymiany 1:1 wszystkich USDC w obiegu mają dla Circle ogromne znaczenie, nawet w obliczu zarażenia bankowego wpływającego na rynki kryptowalut” – dodał w komunikacie prasowym, chwaląc działania Rezerwy Federalnej i amerykańskich ustawodawców.
Tymczasem największa amerykańska giełda Coinbase potwierdziła, że konwersja USDC rozpocznie się 13 marca.
„Pomimo turbulencji, jakie ostatnio widzieliśmy w tradycyjnym sektorze bankowym, Coinbase nadal działa jak zwykle. W Coinbase wszystkie środki klientów są nadal bezpieczne i dostępne, w tym konwersje USDC, które zostaną wznowione w poniedziałek” – napisał na Twitterze.
Inne główne stablecoiny, które straciły kurs w wyniku kryzysu USDC, również próbowały odzyskać powiązanie z dolarem – Dai (DAI) kosztował 0,989 USD, a USDD (USDD) 0,986 USD.
Biorąc pod uwagę zmiany w stablecoinach i bankach,#Binanceprzekonwertuje pozostałe 1 mld USD funduszy Industry Recovery Initiative z BUSD na natywne kryptowaluty, w tym #BTC,#BNBi ETH. Niektóre ruchy funduszy będą miały miejsce w łańcuchu. Przejrzystość.
— CZ Binance (@cz_binance) 13 marca 2023 r.
Changpeng Zhao, dyrektor generalny największej globalnej giełdy Binance, ogłosił dodatkowo konwersję części swoich stablecoinów, Binance USD (BUSD), na Bitcoiny, Ethery (ETH) i własną Binance Coin (BNB) w ramach istniejącego „Funduszu na rzecz odbudowy branży”.
„Mając na uwadze niewykorzystany prawie 1 mld dolarów, oznacza to, że rynek wkrótce będzie musiał zmierzyć się z ogromną presją kupna” – czytamy w reakcji The Data Nerd, firmy zajmującej się badaniem danych łańcuchowych.
Nastroje się poprawiają, gdyż rośnie ryzyko „krótkiego ścisku”
Odzwierciedlając skalę, w jakiej nastroje na rynku kryptowalut pozostają niezwykle wrażliwe na wydarzenia makroekonomiczne, indeks Crypto Fear & Greed Index powrócił do „strachu” po raz pierwszy od dwóch miesięcy 10 marca.
Ostatnie wydarzenia przyniosły drastyczny zwrot akcji, a wynik indeksu wzrósł z 33/100 do 49/100 — co oznacza wynik „neutralny” — w ciągu jednego dnia.
Crypto Fear & Greed Index (zrzut ekranu). Źródło: Alternative.me
Na giełdach instrumentów pochodnych jednak niedźwiedzi nastrój pozostaje. W weekend stopy finansowania osiągnęły najniższy poziom od czasu implozji FTX w listopadzie 2022 r., jak pokazują dane firmy Glassnode zajmującej się analityką łańcuchową.
„Tym, którzy zajmują pozycje długie, płaci się za to, żeby byli na nich” – podsumował Tedtalksmacro.
Wykres stóp finansowania kontraktów terminowych na bitcoiny. Źródło: Glassnode
Nadmiernie ujemne stopy finansowania mogą wywołać „short squeeze” — zdarzenie, w którym pozycje krótkie są masowo likwidowane w kaskadowym efekcie domina, ponieważ większość rynku spodziewa się dalszego spadku cen.
Wykres likwidacji kryptowalut. źródło: Coinglass
Według danych Coinglass, 12 marca likwidacje krótkich pozycji na kryptowalutach wyniosły łącznie ponad 150 milionów dolarów, a 13 marca kwota ta wyniosła 39 milionów dolarów.
Poglądy, myśli i opinie wyrażone w tym miejscu są poglądami autorów i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie serwisu Cointelegraph.