Przedstawiam jasną prognozę sytuacji, ale najpierw ustalmy, co się dzieje. Branża kryptowalut i firmy blockchain były jednymi z głównych klientów SVB Bank, ale upadek banku kryptowalut Silvergate doprowadził do upadku samego SVB, który przez minutę jest 16. co do wielkości bankiem w USA z aktywami o wartości 200 miliardów dolarów! Część rezerw emitenta USDC Circle była utrzymywana w SVB. Rezerwy firmy zmniejszyły się i firma nie może już handlować swoimi monetami typu stablecoin 1 za 1.

Ale co dzieje się dalej? Istnieją dwie drogi - odzyskanie 1$ lub dalsze oszustwo ze stablecoinem. Pomyślmy logicznie.

Zauważę, że z powodu wycofania depozytów bank dysponujący 200 miliardami dolarów upadł, a Circle ma rezerwy wynoszące zaledwie 40 miliardów dolarów, ale szczerze mówiąc, nie wiemy na pewno, jaka część z nich jest płynna. Przyjrzałem się raportom audytorów Circle. Obecnie USDC jest zabezpieczone w 77% (32,4 mld USD) w amerykańskich bonach skarbowych (o terminie zapadalności do trzech miesięcy) i w 23% (9,7 mld USD) w gotówce zdeponowanej w różnych instytucjach, z których jedną jest SVB. 

Rezerwy gotówkowe Circle przechowywane są w Bank of New York Mellon, Citizens Trust Bank, Customers Bank, New York Community Bank, Signature Bank, Silicon Valley Bank i Silvergate Bank. Dwa z siedmiu banków, w których przechowywane były rezerwy Circle, już zbankrutowały. Część aktywów znajduje się w Signature Bank, który również świadczy usługi dla kryptowalut i również jest pod presją ze względu na wszystko, co się dzieje.

Warto pamiętać, że reputacja USDC została nadszarpnięta, a działania polegające na finansowaniu społecznościowym mogą zniszczyć każdy bank, nie mówiąc już o projekcie kryptowalutowym. Jeśli w poniedziałek wszyscy zaczną wyprzedawać USDC, stablecoin nie przetrwa. Obecnie taka możliwość jest ograniczona, ponieważ Coinbase zawiesił mechanizm wymiany USDC na dolary fiducjarne do poniedziałku.

Z powodu zablokowania środków w SVB, Circle nie może wymieniać swoich stablecoinów 1:1. Nie zapominajmy też o kosztach operacyjnych, które sprawiają, że wymiana 1:1 jest praktycznie niemożliwa, jeśli wszyscy nagle zechcą przejść na walutę fiducjarną. Coś podobnego dzieje się z bankami, jeśli wszyscy nagle wycofają swoje depozyty, najbardziej niezawodny bank na świecie upadnie, bo część środków została wydana w formie pożyczek i zainwestowana, czyli jest zablokowana, więc powstaje luka gotówkowa.   

Wielu głównych graczy na rynku kryptowalut nadal skupuje USDC, wierząc w jego ożywienie.  Circle może otworzyć linię kredytową, pokryć deficyt, a Fed może przyjść z pomocą, ale czy po tym wszystkim będziesz trzymał swoje pieniądze w #USDC ?

Biorąc wszystko pod uwagę, moja prognoza wynosi 55%, że USDC nie poradzi sobie ze swoimi problemami, a 45%, że uda mu się przezwyciężyć trudności i powrócić do poziomu 1 dolara. Mam nadzieję, że się mylę. Życzę Circle zwycięstwa w tej trudnej walce.