Epidemia w Stanach Zjednoczonych wyrządziła zbyt duże szkody, dlatego podjęto ogromne kroki w celu podniesienia stóp procentowych i zmniejszenia bilansu. W ubiegłym roku depozyty spółek technologicznych zostały stopniowo zamienione na MBS i długoterminowe obligacje skarbowe w bilansach banków.

Bank Doliny Krzemowej to tylko mikrokosmos wielu banków. Kupowanie obligacji o dłuższym terminie zapadalności jest posunięciem, w którym wygrywają obie strony. Kiedy rentowność amerykańskich obligacji będzie nadal rosła, ceny obligacji spadną. Gdy nie będzie ryzyka płynności, można poczekać na spadek stóp procentowych i powrót cen. Jednak presja finansowa na firmy technologiczne i klienta Silicon Valley Bank wszystkie grupy pożerają pieniądze. Nie można zamknąć pokrywy krótkoterminowego niedopasowania, zatem możemy jedynie przyznać się do strat i sprzedać obligacje, aby poradzić sobie ze sztywnym wykupem.

Jako 16. największy bank w Stanach Zjednoczonych stracił jedynie 1,8 miliarda dolarów na rynku instrumentów o stałym dochodzie i dobrze kontrolował ryzyko, SVB wykorzystał dodatkową emisję akcji w celu pozyskania funduszy, co wywołało pewien stopień paniki i pogorszyło sytuację Lehmana incydent ten nie miał miejsca jako zdarzenie niezależne.

Bear Stearns nie żył, zanim upadł Lehman;

Przed problemami Silicon Valley Bank problem niedopasowania czasu trwania Silvergate niemal doprowadził go do bankructwa i oczekuje się, że Signature wykorzysta tę sytuację, aby w przyszłym tygodniu ujawnić Longbao.

Problemy mają przede wszystkim banki przyjazne kryptowalutom, a to, czy branża musi zachować zgodność, to kwestie całkowicie dwuwymiarowe. Oczywiście zgodność jest wymagana i nie ma wyboru.

Dzieje się tak dlatego, że kryptowaluty są najbardziej wrażliwe na płynność, a także dlatego, że zgodność z przepisami nie jest wystarczająco silna, co doprowadziło do ekspozycji kapitału po tym, jak spiralne burze stały się normą w branży. Dzieje się tak również dlatego, że wiele operacji ponzi zostało zakazanych na rynku obligacji. i tylko na kryptowalutach jest jeszcze trochę miejsca, za każdym razem, gdy mamy do czynienia z kryzysem płynności, delewarowanie kryptowalut jest najpoważniejsze.

Rynek ten wynosi 1 bilion, a globalny rynek zarządzania aktywami wynosi 140 bilionów. Rynek nie wyrośnie z powietrza. Przypływ unosi wszystkie łodzie. Większość środków zebranych przez fundusze azjatyckie jest wspierana przez pieniądze od firm rodzinnych o dużej wartości netto; w Stanach Zjednoczonych są to pieniądze od inwestorów VC web2, a zdecydowana większość z nich prowadzi bezpośrednio do powiązań między nimi rynku i amerykańskich akcji technologicznych przez długi czas nie będzie to miało większego znaczenia.

Bez względu na to, jak opowiesz historię wzrostu na wschodzie i upadku na zachodzie, stopień instytucjonalizacji, charakter LP i wielkość funduszy LP w dalszym ciągu bezpośrednio determinują prawo do wypowiadania się na rynku. Nie ma sensu polegać w przypadku kilku produktów objętych protokołem.

Zgodność jest nie tylko użyteczna, ale stanowi jedyną szansę na wyjście poza kapitalizację rynkową. Rezerwa Federalna i Departament Skarbu mają do dyspozycji wiele narzędzi do zarządzania ryzykiem w Silicon Valley Bank, takich jak udzielanie kredytów ukierunkowanych lub przekształcenie się w spółkę z branży aktywów zagrożonych w celu nabywania aktywów. Wszystkie mają doświadczenie zdobyte podczas kryzysu finansowego z 2008 r. i 2020 r panika epidemiczna.

Z wniosków wyciągniętych w 2008 r. wynika, że ​​pomoc ta nie powinna być zbyt hojna. A to wiąże się z rozwojem przemysłu technologicznego w ciągu najbliższych n lat. Akcje technologiczne, będące największym motorem gospodarczym w Stanach Zjednoczonych, radzą sobie obecnie dobrze. Chociaż nie kupiłem USDC na dnie, wydaje się, że Fed chce uratować SVB.

Istnieje wrażenie, że kryptowaluty przeniknęły do ​​podstawowych interesów całej branży technologicznej w Stanach Zjednoczonych. Bardzo się cieszę, że cena powraca. Jeśli chodzi o końcowy moment podwyżki stóp procentowych, bardzo trudno powiedzieć, gdyż kilka dni temu dane makroekonomiczne były przegrzane, a banki grzmiały.