Donald Trump wraca, a jego ulubione zajęcie również: mówienie Rezerwie Federalnej dokładnie, co ma robić. Prezydent chce "najtańszych pieniędzy możliwych" i chce ich wczoraj. Wchodzi Kevin Warsh, człowiek nominowany do przejęcia kierownicy, gdy kadencja Jerome'a Powella wygasa w maju 2026.

Na papierze wyglądają jak wymarzony zespół. W rzeczywistości? Ich "plany" na twój portfel mogą zmierzać w dwóch bardzo różnych kierunkach.

Idź nisko, idź szybko

Wizja ekonomiczna Trumpa jest prosta: obniżyć stopy procentowe, aby przyspieszyć wzrost. Postrzega Fed jako "hamulec ręczny" w swoim Ferrari.

Popyt: Agresywne, natychmiastowe obniżki stóp.

Cel: Tańsze hipoteki, rosnące akcje i słabszy dolar, aby zwiększyć eksport.

Logika: Inflacja to wiadomość z wczoraj; wzrost to jedyny wskaźnik, który ma znaczenie.

To nie tylko kwestia stóp

Kevin Warsh nie jest tylko "tak"-manem szukającym niskiej stopy. Jest reformatorą z o wiele bardziej złożoną - i arguably bardziej zakłócającą - agendą. Choć sygnalizował, że jest otwarty na obniżki, chce "zmiany reżimu" w Fed.

Hedging AI: Warsh twierdzi, że AI to ogromny "boom wydajności", który naturalnie obniża inflację. Daje mu to osłonę do obniżania stóp bez wyglądania na polityczną marionetkę.

Zmniejszanie śladu: W przeciwieństwie do Trumpa, który chce, aby liczba po prostu spadła, Warsh chce agresywnie zmniejszyć bilans Fed.

"Nowe Porozumienie": Chce zaostrzyć więź między Skarbem a Fed. To techniczne określenie na uczynienie Fed mniej niezależną "wieżą z kości słoniowej" i bardziej partnerem w strategii narodowej.

Czy mogą obaj wygrać?

Tutaj robi się nieporządnie. Trump chce taniego kredytu. Warsh chce sprzedać ogromny zapas obligacji Fed (Zaostrzenie ilościowe).

Jeśli Warsh obniży stopy "krótkoterminowe" (te, które obserwuje Trump), ale agresywnie zmniejszy bilans, stopy "długoterminowe" - jak twoja 30-letnia hipoteka - mogą pozostać wysokie lub wzrosnąć.

Ironia: Trump może uzyskać nagłówek "Obniżka stóp", którego pragnie, ale przeciętny Amerykanin nadal może uznać, że kupno domu jest drogie.

Trump postrzega Fed jako termostat, który może obniżyć. Warsh widzi to jako zepsuty silnik, który potrzebuje całkowitej przebudowy. Jeśli Warsh dostanie to, czego chce, czeka nas Fed, który jest bardziej polityczny, bardziej skoncentrowany na wydajności technologicznej i znacznie mniej zaangażowany w rynek obligacji.

To eksperyment o wysokiej stawce. Jeśli mają rację, boom AI zakrywa ich ślady. Jeśli się mylą, czeka nas zmienny koktajl "łatwych pieniędzy" i "ciasnego kredytu", na który rynki nie są przygotowane.#Fed #FedRateDecisions #MarketRebound #CPIWatch #HarvardAddsETHExposure