JESTEŚMY NA POCZĄTKU BOOMU
Inwestor venture David Sacks wierzy, że amerykańska gospodarka przyspiesza, a nie zwalnia. Ostatnie dane pokazują silny wzrost PKB powyżej 4–5%, solidne zyski miejsc pracy w sektorze prywatnym, łagodzenie bezrobocia i spadające płace w sektorze publicznym — co sygnalizuje zdrowszą, napędzaną produktywnością ekspansję. Siła zatrudnienia jest szczególnie widoczna w infrastrukturze związanej z AI, takiej jak budownictwo niemieszkalne i centra danych.
Prawdziwym katalizatorem są wydatki kapitałowe. Oczekuje się, że główni hiperskalowcy zainwestują około 600 miliardów dolarów w tym roku, co stworzy potężny wiatr w żagle dla PKB jeszcze przed pełnym realizowaniem zysków z produktywności napędzanej AI.
Jeśli to oznacza wczesną ekspansję cyklu, a nie spowolnienie późnego cyklu, makroekonomiczny obraz się zmienia. Silny wzrost przy znośnej inflacji wspiera płynność i apetyt na ryzyko. W boomy napędzanych innowacjami — podobnych do późnych lat 90. XX wieku — kapitał agresywnie rotuje w kierunku aktywów wzrostowych.
Gdy płynność, ekspansja i innowacje technologiczne się zgrywają, Bitcoin i inne aktywa o wysokim beta historycznie zyskują.
Jeśli ta teza się utrzyma, nie jesteśmy na końcu cyklu — jesteśmy na początku nowego.
