Bitcoin (BTC) zbliża się do terytorium “niedowartościowanego” po raz pierwszy od trzech lat, ponieważ klasyczny wskaźnik zbliża się do swojego punktu infleksji.
Kluczowe punkty:
Bitcoin nie był tak “niedowartościowany” w porównaniu do swojej kapitalizacji rynkowej od marca 2023 roku, pokazują badania.
Wskaźnik MVRV zbliża się do swojego kluczowego poziomu rentowności po raz pierwszy od ponad trzech lat.
Analiza MVRV wskazuje, że Bitcoin jest w trakcie odwracania swojego trendu spadkowego.
Wartość Bitcoina odzwierciedla cenę 20 000 $
Badania przeprowadzone przez platformę analityczną onchain CryptoQuant opublikowane w piątek ujawniają kluczowe wydarzenia dotyczące wskaźnika wartości rynkowej Bitcoina do wartości realizowanej (wskaźnik MVRV).
Klasyczny wskaźnik ceny BTC, wskaźnik MVRV porównuje kapitalizację rynkową Bitcoina do ceny, po której ostatnio przesunięto podaż, znanej również jako „zrealizowana kapitalizacja.”
Wartości poniżej 1 sugerują, że podaż jest niedowartościowana przy obecnych cenach. W zeszłym tygodniu, gdy BTC/USD spadł poniżej 60,000$, MVRV osiągnął 1.13 — jego najniższy odczyt od marca 2023, kiedy handlowano nim za jedynie 20,000$.
„Po osiągnięciu najwyższego poziomu w październiku 2025 roku, Bitcoin był w trendzie spadkowym przez około cztery miesiące i teraz zbliża się do strefy, którą można uznać za niedowartościowaną,” skomentował współpracownik CryptoQuant Crypto Dan.
„Ogólnie, gdy wskaźnik MVRV spada poniżej 1, Bitcoin jest uważany za niedowartościowany. Obecnie wskaźnik wynosi około 1.1, co sugeruje, że poziomy cenowe zbliżają się do zakresu niedowartościowania.”
Wskaźnik MVRV Bitcoina (zrzut ekranu). Źródło: CryptoQuant
MVRV ostatni raz zarejestrował wartość poniżej 1 na początku 2023 roku. W momencie ostatniego szczytu Bitcoina w październiku, wskaźnik osiągnął maksimum na poziomie 2.28.
Crypto Dan zakwestionował ważność 52% spadku Bitcoina od szczytów wszech czasów. Ani szczyt, ani dno, jak twierdził, nie były charakterystyczne dla typowego zachowania MVRV.
„Jednak w przeciwieństwie do poprzednich cykli, Bitcoin nie doświadczył gwałtownego wzrostu w wyraźnie przewartościowanej strefie podczas ostatniego cyklu byka,” kontynuował post badawczy.
„To rozróżnienie jest ważne do rozpoznania. W rezultacie, obecny spadek może również różnić się od wcześniejszych rynkowych dołków, i wydaje się konieczne, aby zareagować z tą możliwością na uwadze.”
Wskaźnik MVRV Bitcoina. Źródło: CryptoQuant
Cena Bitcoina osiąga dno „tworzone w tej chwili”
W styczniu Cointelegraph donosił o wczesnych oznakach, że akcja cenowa BTC może przygotowywać odwrócenie trendu.
Na dwuletnich ramach czasowych, Z-score wskaźnika MVRV, który dzieli swoje odczyty przez odchylenie standardowe kapitalizacji rynkowej, ostatnio spadł do historycznych minimów.
„Aktualny Z-Score $BTC jest niższy niż podczas dna rynku niedźwiedzia w 2015, 2018, zapaści COVID w 2020 i 2022,” zauważył wówczas trader kryptowalut, analityk i przedsiębiorca Michaël van de Poppe.
W tym tygodniu, współpracownik CryptoQuant GugaOnChain użył kolejnej iteracji Z-score, aby pokazać, że BTC/USD znajduje się w "strefie kapitulacji."
„Wskaźnik sugeruje, że zbliżamy się do historycznej fazy akumulacji,” napisał w towarzyszącym poście.
„Statystyczne odchylenie Z-Score krzyczy o możliwości, sygnalizując, że dno tego trendu spadkowego jest tworzone w tej chwili.”
Dane adaptacyjnego wskaźnika Z-score MVRV Bitcoina (zrzut ekranu). Źródło: CryptoQuant
