TLDR
Coinbase odnotował stratę netto w wysokości 667 milionów dolarów w IV kwartale 2025 roku, co stanowi pierwszą kwartalną stratę od dwóch lat, przekraczając szacunki EPS o 26 centów przy 66 centach w porównaniu do oczekiwanych 92 centów.
Przychody spadły o 21,5% w porównaniu do roku ubiegłego do 1,78 miliarda dolarów, podczas gdy przychody z transakcji spadły o 37% do 982,7 miliona dolarów, gdy Bitcoin spadł o 30% w trakcie kwartału.
Przychody z subskrypcji wzrosły o 13% do 727,4 miliona dolarów, częściowo kompensując spadające wolumeny handlowe podczas spadku na rynku kryptowalut.
Prognozy na I kwartał 2026 wskazują na 420 milionów dolarów przychodów z transakcji do 10 lutego, z przychodami z subskrypcji oczekiwanymi w przedziale od 550 do 630 milionów dolarów.
Akcje zyskały 2,9% po godzinach do 145,18 USD, ale nadal spadły o 40% od początku roku w obliczu trwającej słabości na rynku kryptowalut.
Coinbase odnotował pierwszą kwartalną stratę od Q3 2023, wykazując deficyt w wysokości 667 milionów dolarów za czwarty kwartał 2025 roku. Giełda kryptowalut nie spełniła oczekiwań analityków w kluczowych metrykach, ponieważ ceny aktywów cyfrowych spadły.
Zysk na akcję wyniósł 66 centów, spadając o 26 centów poniżej konsensusu wynoszącego 92 centy. Przychody spadły o 21,5% w porównaniu do poprzedniego roku do 1,78 miliarda dolarów, poniżej szacowanej kwoty 1,85 miliarda dolarów.
Gorsze wyniki zakończyły ośmiokwartalną serię rentowności firmy. Bitcoin spadł prawie o 30% podczas Q4, zjeżdżając z 126 080 dolarów na początku października do poniżej 88 500 dolarów do 31 grudnia.
Przychody z transakcji ponoszą ogromny cios
Aktywność handlowa ucierpiała, ponieważ ceny kryptowalut spadły w trakcie kwartału. Przychody z transakcji spadły o 37% w skali roku do 982,7 miliona dolarów, nie spełniając prognozy wynoszącej 1,02 miliarda dolarów.
Liczba ta spadła również z 1,046 miliarda dolarów w Q3 2025 i 1,556 miliarda dolarów w Q4 2024. Niższe wolumeny odzwierciedlają zmniejszony apetyt inwestorów, gdy Bitcoin nadal spadał w 2026 roku.
Bitcoin spadł o 25,6% od początku roku do 65 760 dolarów, po krótkim spadku poniżej 60 000 dolarów na początku tego miesiąca. Spadek ceny miał bezpośredni wpływ na opłaty transakcyjne, które są głównym źródłem przychodu Coinbase.
Przychody z subskrypcji i usług wzrosły o 13% do 727,4 miliona dolarów w porównaniu do 641,1 miliona dolarów rok wcześniej. Segment ten obejmuje nagrody za staking, opłaty za przechowywanie i usługi infrastruktury blockchain.
Prognozy na Q1 pokazują niepewność co do odbicia
Coinbase podał wczesne metryki Q1 2026, pokazując 420 milionów dolarów przychodów z transakcji wygenerowanych do 10 lutego. Zarząd oczekuje, że przychody z subskrypcji będą w przedziale od 550 milionów do 630 milionów dolarów za cały kwartał.
To oznacza spadek z 727,4 miliona dolarów w Q4, co sugeruje dalszą presję na biznes. CFO Aleshia Haas powiedziała, że firma utrzyma płaskie wydatki na technologie, sprzedaż i marketing w porównaniu do Q4.
„Będziemy elastyczni, gdy przejdziemy przez rok i spojrzymy na możliwości, które mamy przed sobą w porównaniu do naszych wydatków,” powiedział Haas inwestorom.
Przychody za pełny rok 2025 wzrosły o 9,4% do 6,88 miliarda dolarów, pokazując siłę przed spadkiem w Q4. Firma powiedziała, że ponad 12% wszystkich globalnych kryptowalut teraz znajduje się na jej platformie.
Reakcja akcji nie odpowiada rozczarowującym wynikom
Akcje wzrosły o 2,9% w obrocie pozagiełdowym do 145,18 USD, mimo że wyniki były gorsze od oczekiwań. Akcje spadły o 7,9% w godzinach regularnych, zamykając się na poziomie 141,10 USD.
Od początku roku akcje Coinbase spadły o 40%, ponieważ turbulencje na rynku kryptowalut wpływają na nastroje. Odbicie po godzinach sugeruje, że inwestorzy mogą patrzeć przez pryzmat krótkoterminowej słabości.
„Kryptowaluty są cykliczne, a doświadczenie mówi nam, że nigdy nie jest tak dobrze, ani tak źle, jak się wydaje,” stwierdziła firma. „Chociaż ceny aktywów mogą być zmienne, pod powierzchnią trwa prąd zmiany technologicznej i adopcji produktów kryptowalutowych.”
Do 10 lutego przychody z transakcji wynoszące 420 milionów dolarów wskazują, że wolumeny handlowe w Q1 pozostają pod presją, gdy Bitcoin oscyluje wokół 65 760 dolarów.
Post Coinbase (COIN) Akcje skaczą po godzinach, mimo gorszych od oczekiwań prognoz na Q4, ukazał się pierwszy na Blockonomi.
