Patrząc na Bitcoin na pięcioletnim horyzoncie, pierwszą rzeczą, która się wyróżnia, nie jest zmienność, ale trwałość samego trendu: ostre wzrosty, którym towarzyszą gwałtowne korekty, a jednak długoterminowa trajektoria pozostaje w górę, przypominając nam, że wstrząsy cenowe są strukturalnymi cechami rynku, a nie oznakami niepowodzenia.
Ta sama logika odnosi się do szerszego rynku kryptowalut, gdzie całkowita kapitalizacja nadal rośnie w czasie, pomimo powtarzających się cykli ekspansji i kontrakcji, pokazując, że kapitał nie znika w kryzysach, ale jest redystrybuowany przez okresy stresu.
To, co naprawdę definiuje te fazy, to nie sam spadek cen, ale psychologiczna presja wywołana niepewnością, zmęczeniem i kumulacyjną pamięcią o przeszłych stratach, które pchają uczestników rynku w zachowania defensywne długo przed tym, jak długoterminowa wartość jest osłabiona.
Historia pokazuje konsekwentny wzór: główne szczyty są następowane przez spadki o podobnej wielkości w cyklach, nie dlatego, że Bitcoin traci na znaczeniu, ale dlatego, że dźwignia, nadmierny optymizm i źle ulokowany kapitał muszą zostać zresetowane, zanim nowy cykl może się pojawić.
Powodem, dla którego Indeks Strachu i Chciwości może osiągać historycznie niskie poziomy dzisiaj, nie jest pojedyncze katastrofalne zdarzenie, ale nagromadzenie zaostrzającej się płynności, nierozwiązana trauma po wcześniejszych krachach, powtarzające się nieudane oczekiwania i wyczerpanie inwestorów, które wszystkie kompresują sentyment szybciej, niż sugerowałoby to samo cena.
Jeśli rzeczywiście formuje się poważna burza i strach osiągnął ekstremalne historyczne poziomy, prawdziwe pytanie nie brzmi, jak głęboki może być następny spadek, ale czy jesteś ustawiony, aby przetrwać go, ponieważ rynki zawsze odbudowywały się po strachu, podczas gdy inwestorzy, którzy mylą zmienność z niepowodzeniem, często znikają, zanim zacznie się następny cykl.
