Zasady dotyczące stablecoinów zajęły centralne miejsce w Białym Domu 10 lutego 2026 roku, a także banki wraz z firmami kryptograficznymi odbyły swoje drugie spotkanie, aby spróbować rozwiązać trwające spory dotyczące regulacji kryptowalut. Sesja strategicznie zgromadziła wielu znaczących interesariuszy z obu sektorów, sprzyjając dialogowi na temat wielu istotnych ram regulacyjnych. Była zauważalnie mniejsza niż pierwsze spotkanie, a jej głównym tematem były zyski z stablecoinów — kontrowersyjna kwestia, która opóźniała ustawę CLARITY przez kilka miesięcy, z tradycyjnymi bankami intensywnie domagającymi się całkowitego zakazu. W ramach różnych ważnych dyskusji politycznych firmy kryptograficzne argumentowały za tym, co postrzegają jako uczciwość konkurencyjną w rozwijającym się krajobrazie zasad dotyczących stablecoinów.
Zasady dotyczące stablecoinów Biały Dom: Regulacja kryptowalut, zysk ze stablecoinów i konflikt bankowo-krypto
Reprezentanci banków żądają całkowitego zakazu
Spotkanie prowadził Patrick Witt, który pełni funkcję dyrektora wykonawczego Krajowej Rady Krypto, a wzięli w nim udział przedstawiciele niektórych dużych banków, takich jak Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo, Citi, PNC Bank i także U.S. Bank. Te instytucje finansowe przewodziły różnym istotnym dyskusjom obok dyrektorów wykonawczych krypto, którzy reprezentowali kilka kluczowych platform w sektorze aktywów cyfrowych. Po stronie krypto, dyrektorzy z Coinbase, Ripple, a16z, Paxos i Stowarzyszenia Blockchain byli obecni w czasie dyskusji, teraz pracując nad ustaleniem wspólnej płaszczyzny.
Obecnie głównym punktem sporu w tym konflikcie bankowo-krypto jest to, czy platformy krypto powinny mieć prawo oferować nagrody na stablecoinach. Dzięki licznym istotnym negocjacjom, przedstawiciele banków zainicjowali swoje przeciwieństwo do mechanizmów przynoszących zyski, które mogłyby zmienić dynamikę depozytów w wielu kluczowych kanałach finansowych. Banki przybyły na spotkanie z dokumentem, który określają jako "zasady zakazu", w którym wezwano do zakazu "jakiejkolwiek formy wynagrodzenia finansowego lub niefinansowego dla posiadacza stablecoina płatniczego."
Liderzy branży opracowali różne istotne argumenty skoncentrowane na ochronie depozytów, a strona bankowa twierdzi, że takie nagrody mogłyby prowadzić do tego, co nazywają "ucieczką depozytów, która podważy pożyczanie na Main Street", i obawiają się, że potencjalnie biliony depozytów przesuną się z tradycyjnych instytucji finansowych. Ten konflikt bankowo-krypto przyspieszył w kilku kluczowych forach politycznych i stał się główną przeszkodą w finalizacji zasad dotyczących stablecoinów.
Jednym interesującym rozwojem, który wynikł ze spotkania, jest to, że banki wykazały pewną gotowość do omówienia ograniczonych wyjątków po wcześniejszym odrzuceniu wszelkich nagród opartych na transakcjach, a ta zmiana reprezentuje potencjalny przełom. To podejście zainicjowało pewne kluczowe dyskusje na temat dozwolonych działań w ramach kilku kluczowych ram regulacyjnych.
Pojawiają się oznaki postępu
"Produktywna sesja w Białym Domu dzisiaj - kompromis jest w powietrzu. Wyraźny, dwupartyjny impet pozostaje za rozsądną legislacją dotyczącą struktury rynku krypto. Powinniśmy działać teraz - póki okno jest jeszcze otwarte - i dostarczyć prawdziwe zwycięstwo dla konsumentów i Ameryki."
Przemysł krypto sprzeciwia się ograniczeniom
Dyskusja na temat zasad dotyczących stablecoinów, które urzędnicy Białego Domu mają nadzieję sfinalizować, została uznana przez obie strony za kluczową dla przyszłości przywództwa USA w zakresie aktywów cyfrowych, a także obejmuje różne istotne kwestie dotyczące konkurencyjnych dynamik rynkowych. Te negocjacje strategicznie zintegrowały wiele istotnych perspektyw z różnych kluczowych sektorów przemysłu finansowego. Paul Grewal, główny radca prawny Coinbase'a, powiedział:
"Krypto pojawiło się gotowe do pracy i wszyscy poczyniliśmy postępy. Z pewnością jest jeszcze więcej do zrobienia, i mamy nadzieję, że wszyscy pozostaną przy stole, aby zrobić to, co słuszne."
Negocjacje koncentrują się na definiowaniu tzw. "dozwolonych działań" - zasadniczo, jakie rodzaje aktywności na koncie pozwolą firmom krypto oferować nagrody swoim użytkownikom, teraz. Firmy krypto wykorzystały różne istotne pozycje polityczne, aby promować szerokie definicje w tej kwestii, podczas gdy instytucje bankowe opracowały liczne znaczące kontrpropozycje, które ustanowiłyby bardziej restrykcyjne parametry. Banki naciskają na znacznie węższe parametry, które chroniłyby ich tradycyjne modele depozytowe i także zabezpieczały to, co postrzegają jako kluczowe funkcje bankowe.
Nagrody za stablecoiny
Summer Mersinger, która jest dyrektorem generalnym Stowarzyszenia Blockchain, również wyraziła opinię na temat postępów obu stron. Powiedziała:
"Ważny krok naprzód w poszukiwaniu rozwiązań w celu dostarczenia dwupartyjnej legislacji dotyczącej struktury rynku aktywów cyfrowych, i chwalimy [doradcę krypto] Patricka Witta oraz kierownictwo administracji za zjednoczenie interesariuszy w celu rozwiązania jednego z kluczowych pozostałych problemów: nagród za stablecoiny."
W chwili pisania, ustawa CLARITY utknęła w Senackim Komitecie Bankowym, gdzie obawy dotyczące zysku ze stablecoinów wyciągających depozyty z banków stworzyły impas, a obie strony nadal pracują nad rozwiązaniem. Przez kilka kluczowych przeszkód legislacyjnych, decydenci polityczni wprowadzili różne istotne procesy przeglądowe mające na celu rozwiązanie problemów związanych z ochroną depozytów. Ustawa przeszła przez Izbę w 2025 roku, ale musi przejść przez Senacki Komitet Bankowy, zanim będzie mogła przejść do pełnego głosowania w Senacie, teraz napotykając pewne krytyczne przeszkody.
Termin w marcu zbliża się wielkimi krokami
Biały Dom wyznaczył teraz termin do 1 marca dla obu stron na osiągnięcie porozumienia w sprawie ram zasad dotyczących stablecoinów, a administracja ustaliła ten harmonogram, aby utrzymać legislacyjną dynamikę. Ten termin zainicjował liczne istotne dyskusje w różnych dużych grupach interesariuszy biorących udział w kształtowaniu polityki regulacji kryptowalut. Brak kompromisu może przesunąć ustawodawstwo w środek sezonu wyborczego, gdzie współpraca między partiami zazwyczaj staje się trudniejsza, a także gdzie presja polityczna komplikuje takie negocjacje.
Strony spodziewają się dalszych dyskusji w nadchodzących dniach, choć na tym etapie nie jest jasne, czy przed końcem lutego odbędzie się kolejne duże spotkanie. Administracja strategicznie zorganizowała te negocjacje, aby zoptymalizować kilka kluczowych wyników w wielu istotnych obszarach regulacyjnych. Ustawodawcy mają nadzieję, że do tego czasu zakończą ramy, aby móc przejść do kompleksowej regulacji kryptowalut i ustanowić pewne kluczowe precedensy w zakresie nadzoru nad aktywami cyfrowymi.
Obie strony opisały spotkanie z 10 lutego jako produktywne, a omawiały szczegóły umowy w większym zakresie niż na poprzednim zebraniu, teraz. Te dyskusje zintegrowały różne istotne aspekty techniczne obok licznych znaczących implikacji politycznych dla sektora bankowego. Obserwatorzy postrzegają fakt, że banki są teraz przynajmniej otwarte na omówienie pewnych wyjątków jako krok naprzód, nawet jeśli znaczne różnice zdań pozostają co do tego, jak regulatorzy powinni strukturalizować i regulować programy zysków ze stablecoinów w przyszłości.
