Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, wzbudził nową debatę na temat tego, co naprawdę stanowi zdecentralizowane finanse. W odważnym oświadczeniu na X, Buterin argumentował, że algorytmiczne stablecoiny reprezentują prawdziwe DeFi, podczas gdy USDC yield farming nie spełnia podstawowych zasad ruchu.

Dyskusja wybuchła po tym, jak colludingnode opublikował na X, że DeFi ma sens tylko dla posiadaczy kryptowalut szukających usług finansowych, jednocześnie zachowując samodzielne przechowywanie. Zgodnie z colludingnode na X, inne aplikacje to jedynie kult towarów.

"Nie ma powodu, aby korzystać z DeFi, chyba że masz długie pozycje na kryptowalutach i chcesz uzyskać dostęp do usług finansowych, zachowując jednocześnie samodzielne przechowywanie. To dlatego i w jaki sposób DeFi zostało uruchomione, a wszystkie inne aplikacje to kult cargo."

Dlaczego algorytmiczne stablecoiny są ważne

Odpowiedź Buterina odróżniała zyski z centralizowanych stablecoinów od rzeczywiście zdecentralizowanych alternatyw. Zaproponował dwa ramy do oceny algorytmicznych stablecoinów jako legitymnych DeFi. Pierwsza z nich dotyczy algorytmicznych stablecoinów zabezpieczonych ETH, gdzie użytkownicy mogą przenieść ryzyko kontrahenta na wyspecjalizowanych twórców rynku, nawet jeśli większość płynności pochodzi z pozycji zadłużonych zabezpieczonych.

Założyciel Ethereum podkreślił, że nadmiernie zabezpieczone, zróżnicowane stablecoiny wspierane rzeczywistymi aktywami mogą nadal kwalifikować się jako znaczące DeFi. Musiałyby mieć wystarczające zróżnicowanie, aby żadna pojedyncza porażka aktywa nie zrujnowała całego systemu.

Może Ci się również spodobać: Vitalik Buterin domaga się przeglądu Ethereum L2: Koniec z łańcuchami kopiującymi i wzniecanie innowacji

Vitalik Buterin wyjaśnił, że jego wizja wykracza poza aktywa powiązane z dolarem. Opowiada się za przejściem w kierunku różnorodnych indeksów jako jednostek rozrachunkowych, uwalniając się od dominacji USD na rynkach kryptograficznych.

Wyjaśnienie przewagi DeFi Ethereum

Debata ujawniła strukturalne różnice między Ethereum a nowszymi łańcuchami. Zgodnie z colludingnode na X, łańcuchy nie-ETH mają trudności z replikowaniem sukcesu DeFi Ethereum, ponieważ ich podstawy różnią się zasadniczo.

"Łańcuchy nie-ETH z DeFi nigdy nie osiągną tego samego sukcesu, ponieważ pierwotna zupa jest zasadniczo inna: inwestorzy VC korzystają z instytucjonalnych kustoszy, podczas gdy wczesni wpłacający ETH do DeFi byli ideologicznie zobowiązani do samodzielnego przechowywania."

Wczesni uczestnicy Ethereum kupowali ETH podczas ICO za pomocą Bitcoina i utrzymywali zobowiązania do samodzielnego przechowywania. To stworzyło bazę użytkowników naturalnie związaną z zasadami DeFi. Nowsze łańcuchy wspierane przez kapitał ryzykowny mają inne struktury zachęt, z inwestorami instytucjonalnymi polegającymi na kustoszach, a nie rozwiązaniach do samodzielnego przechowywania.

Musisz przeczytać: Ethereum wprowadza 28 dużych aktualizacji: Stablecoin Fidelity, standard agenta AI i badania postkwantowe prowadzące do infrastruktury instytucjonalnej

Samodzielne przechowywanie jako fundament DeFi

Colludingnode był świadkiem tych dynamik na własne oczy. W odpowiedzi na tweet na X opisali, jak wieloryby na alternatywnych łańcuchach pozostawały strukturalnie niezdolne do zablokowania wartości gdziekolwiek. To ostro kontrastowało z bystrymi wczesnymi posiadaczami ETH, którzy wykazywali przekonanie poprzez samodzielne przechowywanie.

"Widziałem to na własne oczy. Wieloryby z [łańcucha, w którym pracowałem] były strukturalnie niezdolne do zablokowania wartości gdziekolwiek, co radykalnie kontrastuje z bystrymi wczesnymi posiadaczami ETH, którzy kupili swoje ETH z ICO za pomocą Bitcoina."

Powiązane: XRP napędza rewolucję DeFi instytucjonalnego, gdy Ripple ujawnia plan udzielania pożyczek on-chain i poufnych transferów

Implikacje są jasne. Prawdziwe DeFi wymaga uczestników zobowiązanych do samodzielnego przechowywania i gotowych do zablokowania kapitału w protokołach. Bez tej podstawy platformy stają się scentralizowanym finansowaniem przebranym w estetykę blockchaina.

Poza dominacją dolara

Komentarze Buterina sygnalizują potencjalną zmianę w myśleniu o stablecoinach. Zamiast po prostu replikować tradycyjne finanse na łańcuchu za pomocą tokenów powiązanych z dolarem, wyobraża sobie algorytmiczne systemy, które zmniejszają zależność od jakiejkolwiek pojedynczej waluty fiat. Jego scenariusz "twardego trybu" sugeruje, że algorytmiczne stablecoiny zabezpieczone RWA mogłyby działać, jeśli żadne pojedyncze aktywo nie stanowi więcej niż stosunek nadmiernego zabezpieczenia.

Nie przegap: Flare odblokowuje Morpho Lending dla posiadaczy FXRP: Zarabiaj zyski i pożyczaj stablecoiny bez sprzedaży XRP

Współzałożyciel Ethereum odrzucił obecne strategie "włóż USDC do Aave" jako nieleżące w obrębie prawdziwego terytorium DeFi. Te podejścia polegają całkowicie na centralnych emitentach stablecoinów, wprowadzając ryzyko kontrahenta, które stoi w sprzeczności z zasadami decentralizacji.

Obserwatorzy branży postrzegają to jako Buterina popychającego ekosystem Ethereum w kierunku bardziej odpornych struktur finansowych. Algorytmiczne stablecoiny mogą zmniejszyć ryzyko systemowe związane z centralnymi emitentami, jednocześnie zachowując efektywność kapitałową, której wymagają użytkownicy DeFi.

Sprawdź: Tether wydaje 150M USD na Gold.com, gdy XAU₮ dominuje 60% rynku stablecoinów zabezpieczonych złotem o wartości 5,5 miliarda dolarów

W miarę jak Ethereum kontynuuje wprowadzanie dużych aktualizacji protokołów, wizja Buterina dotycząca rzeczywiście zdecentralizowanych stablecoinów może zyskać techniczną wykonalność. To, czy rynek za tym podąży, pozostaje niepewne, ale debata podkreśla rosnące napięcia między wygodą a decentralizacją w finansach kryptograficznych.

3 Kluczowe Wnioski:

  1. Vitalik Buterin popiera algorytmiczne stablecoiny jako legitymne DeFi, odrzucając centralizowane strategie zysków USDC

  2. Dominacja DeFi Ethereum wynika z zobowiązania wczesnych użytkowników do samodzielnego przechowywania, a nie instytucjonalnych kustoszy

  3. Prawdziwe DeFi wymaga zablokowania kapitału i samodzielnego przechowywania, a nie tylko produktów finansowych opartych na scentralizowanym blockchainie

#AlgorithmicStablecoins #VitalikButerin #DeFi #Ethereum #SelfCustody

Ten artykuł po raz pierwszy ukazał się na: https://www.cryptonewslive.org/article/vitalik-buterin-champions-algorithmic-stablecoins-as-real-defi