Wietnam wkrótce wejdzie w fazę pilotażową rynku aktywów kryptograficznych (crypto) zgodnie z Uchwałą 05/2025/NQ-CP, z Ministerstwem Finansów rozpoczynającym wydawanie licencji od 20/1/2026 i planującym uruchomienie giełdy próbnej przed 10/2/2026. Już 7 przedsiębiorstw złożyło wnioski, wymagając minimalnego kapitału w wysokości 10.000 miliardów VND, aby zapewnić profesjonalizm. Jednak mimo zezwolenia, wietnamscy traderzy nadal stają w obliczu wielu ryzyk, od prawnych po finansowe i techniczne. Poniżej znajduje się szczegółowa analiza, oparta na obowiązujących ramach prawnych i międzynarodowych doświadczeniach.
1. Ryzyko Prawne i Regulacyjne
Ramowy system prawny w Wietnamie wciąż jest w fazie testowej, nie jest jeszcze dopracowany i może ulegać nagłym zmianom, co prowadzi do wysokiego ryzyka dla traderów. Ustawa o Przemysłowym Technologii Cyfrowej z 2025 roku uznaje aktywa cyfrowe od 1/1/2026, ale nie traktuje ich jako legalny środek płatniczy, a jedynie pozwala na użycie jako aktywów inwestycyjnych. Traderzy muszą przenieść aktywa z zagranicznej giełdy do dozwolonej giełdy w ciągu 6 miesięcy, w przeciwnym razie grozi im kara w wysokości 10-30 milionów VND (propozycja zwiększenia do 30-50 milionów lub nawet ścigania karnego w przypadku poważnych naruszeń, takich jak pranie pieniędzy). Transakcje nie realizowane przez dozwoloną giełdę mogą nie być chronione przez prawo, co prowadzi do całkowitej utraty wartości w przypadku sporu. Ponadto, niejasne ryzyko podatkowe może obniżyć rzeczywisty zysk.
2. Ryzyko Bezpieczeństwa i Cyberbezpieczeństwa
Giełdy w Wietnamie, mimo że licencjonowane, wciąż narażone są na wysokie ryzyko hackowania z powodu technologii zabezpieczeń, które mogą nie spełniać międzynarodowych standardów. Doświadczenia z giełd międzynarodowych, takich jak Bybit (utrata 1,5 miliarda USD w 2025 roku), Mt.Gox czy FTX pokazują, że hakerzy często przeprowadzają ataki, powodując duże straty. W Wietnamie nie ma zobowiązania do rekompensaty ze strony rządu w przypadku hackowania giełdy; odpowiedzialność spoczywa jedynie na giełdzie w formie relacji cywilnoprawnej. Giełda może sama rekompensować straty, jeśli ma taką możliwość, ale w przypadku bankructwa (jak Mt.Gox) traderzy stracą wszystko, nie mając państwowego mechanizmu ubezpieczenia. Traderzy w Wietnamie muszą sami zadbać o bezpieczeństwo, korzystając z zimnych portfeli lub dywersyfikując, ale ryzyko nadal istnieje, ponieważ lokalne giełdy mogą nie mieć doświadczenia w obronie przed atakami DDoS lub lukami zero-day.
3. Ryzyko Zysku i Zmienności Rynku
Rynek kryptowalut jest z natury bardzo zmienny, a testowe giełdy w Wietnamie mogą ograniczać liczbę aktywów (tylko uznane monety/tokeny), co prowadzi do niższych możliwości zysku w porównaniu do giełd międzynarodowych. Traderzy mogą napotykać ryzyko dużych strat z powodu wpływu czynników makroekonomicznych (inflacja, globalne polityki) lub manipulacji wewnętrznych giełdy. Wysokie zyski (jak wzrost Bitcoina z 24 000 USD do 120 000 USD) wiążą się z odpowiadającym ryzykiem, ale na lokalnej giełdzie, wysokie opłaty transakcyjne lub niska płynność mogą obniżyć rzeczywisty zysk. Ponadto, jeśli giełda unieważni notowanie jakiejkolwiek monety, traderzy mogą nie zdążyć przenieść aktywów, co prowadzi do utraty wartości.
4. Inne Ryzyka
Oszustwa i Przekręty: Mimo że giełda jest dozwolona, nadal istnieje ryzyko, że pojawią się giełdy "trawiaste" lub zakamuflowane modele Ponzi, szczególnie w fazie testowej.
Ryzyko Systemowe: Nowe giełdy mogą napotkać błędy techniczne, przerwy w transakcjach, co wpływa na terminowe podejmowanie decyzji.
Ryzyko Osobiste: Traderzy bez odpowiedniej wiedzy mogą zostać oszukani przez reklamy, co prowadzi do utraty kapitału bez wsparcia.
Podsumowując, mimo że giełdy dozwolone przynoszą legalność, traderzy w Wietnamie powinni dokładnie rozważyć, inwestując tylko kwoty, które mogą stracić, oraz przestrzegając przepisów. Należy śledzić aktualizacje od Ministerstwa Finansów i dywersyfikować portfel, aby zminimalizować ryzyko. To nie jest porada inwestycyjna; należy skonsultować się z ekspertem przed podjęciem działań.$BNB
