Nowa mapa drogowa Ripple dla XRP Ledger (XRPL) znajduje się w kluczowym momencie. Rzeczywiście, z jednej strony, firma pozycjonuje XRPL jako fundament dla instytucjonalnej DeFi.
Z drugiej strony, jedna z największych firm zarządzających finansami w XRP — Evernorth — już w czasie rzeczywistym stawia czoła ryzykom i potencjałom tej wizji.
Evernorth gromadzi niezrealizowane straty
Evernorth posiada około 473 milionów XRP i wskazał, że planuje wprowadzenie na Nasdaq pod tickerem XRPN. Jednakże, obecne warunki rynkowe ujawniły wady, jakie może wiązać się z tak skoncentrowaną strategią finansową.
Podczas gdy XRP handluje w okolicy 1,33 $, dane z CoinGecko pokazują, że aktyw umniejszył się o prawie 7 % w ciągu ostatnich 24 godzin, pozostawiając Evernorth z szacunkową utratą 380 milionów dolarów.
Ta sytuacja ilustruje paradoks, z którym borykają się firmy zajmujące się kryptowalutami: znaczne aktywa potęgują zyski w okresach hossy, ale również pogłębiają straty w okresach spadków.
To jest tym bardziej prawdziwe, gdy infrastruktura podstawowa, która ma uwolnić dodatkową wartość, jest wciąż w budowie.
Inicjatywa instytucjonalnej DeFi Ripple
Ostatnie oświadczenie Ripple dotyczące planu XRPL opisuje nadchodzącą fazę sieci jako przejście z blockchaina skoncentrowanego na płatnościach do szerszej warstwy infrastruktury finansowej.
Tak, według Ripple, nowe funkcje mają na celu umożliwienie regulowanym instytucjom transferu operacji pożyczkowych, rozliczeniowych i płynności on-chain.
Ciekawe jest to, że XRP działałby jako aktyw przejściowy oraz warstwa rozliczeniowa, z następującymi nowymi funkcjami:
Rynki z ograniczonym dostępem
Prywatne transfery
Narzędzia tokenizowanego zabezpieczenia
Natychmiastowy protokół pożyczkowy
„[Księga główna staje się] kompletnym systemem operacyjnym dla finansów świata rzeczywistego, w którym XRP odgrywa centralną rolę w płatnościach, płynności i rynkach kredytowych”, można przeczytać w poście na blogu.
Wśród nadchodzących usprawnień, protokół pożyczkowy XRPL (XLS-66) przyciąga szczególną uwagę ze względu na swój potencjał do otwierania rynków kredytowych on-ledger.
System powinien rzeczywiście wprowadzić płynność skonsolidowaną poprzez unikalne skarbce aktywów, struktury pożyczek o stałej długości oraz zautomatyzowane mechanizmy spłat.
Zauważmy, że te funkcje są zaprojektowane tak, aby odzwierciedlać tradycyjne rynki kredytowe, zachowując jednocześnie przejrzystość i efektywność blockchaina.
Ryzykowny zakład Evernorth na zysku
Dla Evernorth te zmiany nie są tylko teoretyczne. Firma już wskazała na zamiar wdrożenia swoich aktywów w XRP w ekosystemie pożyczek zaraz po uruchomieniu protokołu.
Sagar Shah, dyrektor ds. biznesowych w Evernorth, niedawno opisał tę inicjatywę jako znaczną zmianę w tym, jak płynność instytucjonalna on-chain może funkcjonować. Podkreślił, że uczestnictwo w infrastrukturze pożyczkowej XRPL może uwolnić znaczące możliwości zysku dla posiadaczy XRP oraz całego ekosystemu.
Jeśli jego strategia odniesie sukces, może przekształcić główne skarbce XRP z pasywnych rezerw w aktywa generujące przychody. To pozwoliłoby zmniejszyć presję sprzedażową i zwiększyć aktywność w sieci.
Ryzyko wykonania nadal istnieje
Pomimo tego długoterminowego konceptu, pozostają istotne niepewności. Protokół pożyczkowy musi być jeszcze w pełni wdrożony i uzyskać wsparcie od walidatorów. Ponadto sukces planu Ripple zależy od tego, czy instytucje rzeczywiście alokują kapitał na dużą skalę w rynki oparte na XRPL. Sama infrastruktura nie gwarantuje adopcji.
Płynność, jasność regulacyjna i konkretne zastosowania będą ostatecznie decydującymi czynnikami, które określą, czy instytucjonalna DeFi na XRPL stanie się sektorem przyszłości, czy pozostanie eksperymentem niszowym.
Kluczowy test dla przyszłości XRP
Obecne straty Evernorth, związane z jego długoterminowym zaangażowaniem w alokację kapitału w XRPL, czynią go pierwszym studium przypadku globalnej tezy Ripple.
Jeśli pożyczki, narzędzia prywatności i rynki z ograniczonym dostępem przyciągną rzeczywiste uczestnictwo instytucjonalne, obecne straty skarbców mogą wydawać się pozycjami oczekiwanymi w nowej warstwie infrastruktury finansowej.
Z drugiej strony, jeśli adopcja się nie zmaterializuje, ryzyko skoncentrowanego zarządzania gotówką może przeważyć nad obietnicami instytucjonalnej DeFi.
W obecnym stanie rzeczy, rynek oscyluje więc między dwiema możliwościami:
Z jednej strony, krótkoterminowa zmienność
Z drugiej strony, wizja finansowych szyn zasilanych przez XRP wciąż wymaga udowodnienia.
Morał tej historii: Kto stawia wszystko, zobowiązuje się do utraty wszystkiego.
