Firma Strategia właśnie ogłosiła stratę w wysokości 12,4 miliarda USD w kwartale 4/2025, co doprowadziło do gwałtownego spadku akcji o 18% w zaledwie jednej sesji handlowej. Główną przyczyną były niezrealizowane straty w ogromnym portfelu Bitcoinów firmy.
To już czwarty raz, kiedy Strategia stosuje metodę rachunkowości według wartości godziwej dla aktywów cyfrowych. W tym samym okresie zeszłego roku firma odnotowała jedynie stratę w wysokości 670,8 miliona USD. Tym razem strata rozwodniona na akcję wyniosła 42,93 USD.
Ponadto, Strategia zgłosiła stratę operacyjną w wysokości 17,4 miliarda USD, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu do 1 miliarda USD z poprzedniego roku. Cała ta strata dotyczy portfela aktywów cyfrowych.
Mimo to, firma obecnie dysponuje 2,3 miliarda USD w gotówce, co stanowi wzrost z tylko 38,1 miliona USD w tym samym okresie roku 2024. Wzrost ten został napędzony przez utworzenie nowego Funduszu Rezerwy USD, mającego na celu zapewnienie wypłaty dywidend i odsetek w ciągu najbliższych 2,5 lat.
Rekordowe pozyskanie kapitału, całkowita liczba Bitcoinów wynosi 713.502
W roku 2025, Strategia skutecznie pozyskała 25,3 miliarda USD, stając się największą firmą emitującą akcje w USA przez dwa kolejne lata.
Na dzień 1/2/2026, całkowita liczba Bitcoinów posiadanych przez firmę wyniosła 713.502, z dodatkowym 41.002 Bitcoinów zakupionych tylko w styczniu. Phong Le, dyrektor generalny firmy, podzielił się, że obecny cel strategiczny to skupienie się na rozwoju STRC i zwiększenie Bitcoin Per Share (liczba Bitcoinów na akcję) dla akcjonariuszy zwykłych.
"STRC obecnie jest produktem wartym 3,4 miliarda USD," zauważył Phong. "Mimo że cena Bitcoina może być zmienna, wartość STRC pozostaje blisko 100 USD. Obecny wskaźnik dywidendy wynosi 11,25%, dostosowywany co miesiąc, aby zapewnić stabilność."
Andrew Kang, dyrektor finansowy Strategii, dodał: "Metoda rachunkowości według wartości godziwej, jasność podatkowa w przypadku niezrealizowanych zysków, a także przywrócenie ratingu kredytowego przyniosły nam dużą korzyść w tym roku. Ponadto, pomyślnie przeprowadziliśmy pięć emisji IPO akcji preferencyjnych i założyliśmy Fundusz Rezerwy USD o wartości 2,25 miliarda USD, aby zabezpieczyć dywidendy."
Michael Saylor, przewodniczący rady dyrektorów, podkreślił: "Jesteśmy zaangażowani w Bitcoin na długą metę. STRC pozwala inwestorom na posiadanie dodatkowego Bitcoina, podczas gdy MSTR jest odpowiedzialny za absorpcję ryzyka w przypadku spadku ceny Bitcoina. Te dwa elementy ściśle współpracują ze sobą, aby zapewnić stabilność Strategii."
Przychody z oprogramowania wzrosły nieznacznie, ale segment wsparcia spadł
Całkowite przychody w kwartale 4/2025 wyniosły 123 miliona USD, co stanowi niewielki wzrost o 1,9% w porównaniu do tego samego okresu roku poprzedniego. Z tego, przychody z usług subskrypcyjnych wyniosły 51,8 miliona USD, co oznacza duży wzrost o 62,1%. Przychody z licencji i subskrypcji wyniosły 59,6 miliona USD, co oznacza wzrost o 26,3%.
Jednak segment wsparcia produktów odnotował spadek o 16,9%, osiągając jedynie 48,5 miliona USD. Inne usługi przyniosły 14,9 miliona USD, co stanowi niewielki spadek w porównaniu do roku poprzedniego. Zysk brutto firmy wyniósł 81,3 miliona USD, co odpowiada marży zysku na poziomie 66,1%, spadek w porównaniu do 71,7% w roku 2024.
Źródło: Strategia
Wydajność Bitcoina Strategii w roku 2025 została wysoko oceniona. Firma osiągnęła zwrot z inwestycji na poziomie 22,8% z Bitcoina, mieszcząc się w prognozowanym zakresie. W sumie, Strategia dodała 101.873 Bitcoinów do swojego portfela w tym roku.
To odpowiada zyskom z Bitcoina w wysokości 8,9 miliarda USD, przy cenie na koniec roku wynoszącej około 87.515 USD. Firma poinformowała, że średnia cena zakupu Bitcoina w portfelu wynosi 76.052 USD, podczas gdy cena rynkowa z dnia 30/1/2026 wynosiła około 83.740 USD.
Wydanie akcji na sfinansowanie dywidendy i rozszerzenie skali
W kwartale 4/2025 Strategia pozyskała 5,6 miliarda USD i kontynuowała dodawanie 3,9 miliarda USD od 1/1 do 1/2/2026. Większość tych funduszy pochodzi z działalności związanej z emisją akcji zwykłych. Program ATM przyniósł 4,4 miliarda USD w kwartale 4, a dodatkowe 3,4 miliarda USD na początku roku 2026. Obecnie firma ma jeszcze 8,1 miliarda USD w limicie emisji.
W przypadku akcji preferencyjnych, STRK przyniosło 33,8 miliona USD w kwartale 4 i dodatkowe 3,4 miliona USD później. STRF przyczyniło się 99,5 miliona USD w kwartale 4, podczas gdy STRD pozyskało 136,6 miliona USD. Sam STRC przyniósł 157,6 miliona USD w kwartale 4 i znaczną kwotę 421 milionów USD od stycznia do lutego 2026. Firma ma jeszcze 3,6 miliarda USD w limicie emisji dla STRC.
Ponadto, w listopadzie 2025 roku, Strategia przeprowadziła IPO w Europie dla akcji STRE, pozyskując 620 milionów euro, co odpowiada 716,8 miliona USD (przy kursie wymiany euro/USD wynoszącym 1,1561). Akcje zostały wycenione na 80 euro za akcję, a firma sprzedała 7.750.000 akcji.
Dywidenda STRC wzrastała nieprzerwanie co miesiąc od momentu wprowadzenia. W lipcu i sierpniu 2025 roku wskaźnik dywidendy wyniósł 9,00%, z wypłatą 0,80 USD. Do lutego 2026 roku wskaźnik ten wzrósł do 11,25%, z przewidywaną wypłatą 0,94 USD/akcję.
Fundusz Rezerwy USD obecnie wynosi 2,25 miliarda USD, co wystarcza na wypłatę dywidend przez około 2,5 roku. Strategia poinformowała, że dostosuje ten fundusz w zależności od sytuacji na rynku i potrzeb gotówkowych firmy.
https://coinphoton.com/strategy-bao-lo-ky-luc-124-ty-usd-trong-quy-4-2025.html
