Co to jest MakerDAO (DAI)?

TL;DR (podsumowanie)

MakerDAO to projekt zdecentralizowanych finansów (DeFi) z stablecoinem zabezpieczonym w kryptowalutach i zakotwiczonym w dolarze amerykańskim i nosi nazwę DAI. Walutą zarządza społeczność za pośrednictwem zdecentralizowanej organizacji autonomicznej (DAO). Użytkownicy generują DAI, blokując kryptowaluty w Maker Vault z określonym kursem rozliczeniowym. Na przykład stawka rozliczeniowa wynosząca 125% wymaga zabezpieczenia w postaci kryptowaluty w wysokości 1,25 USD na każdego dolara DAI.

Stabilcoin jest nadzabezpieczony, aby uwzględnić zmienność cen kryptowalut, a także pobierana jest opłata za stabilność. Twoja kryptowaluta zostanie zlikwidowana i wykorzystana do odzyskania wszelkich strat, jeśli Twoje zabezpieczenie spadnie poniżej kursu likwidacji.

DAI pozostaje stabilne, ponieważ Twoje DAO kontroluje opłatę stabilizacyjną i stopę oszczędności DAI. Opłata stabilizacyjna wpływa na podaż DAI poprzez zmianę kosztu wybicia DAI. Stopa oszczędności DAI wpływa na popyt na monetę, co zmienia zyski inwestorów z obstawiania DAI. Kiedy DAI oddala się od swojej kotwicy, DAO wykorzystuje te dwa mechanizmy, aby skierować go z powrotem na swoją kotwicę.

DAI ma podobne zalety do innych kryptowalut i monet stabilnych. Można go łatwo przenosić za granicę, można go używać do dokonywania płatności lub zabezpieczania zysków i strat. Możesz także użyć DAI jako dźwigni i zainwestować ją w umowę stopy oszczędnościowej DAI, aby zarobić odsetki.

Aby wziąć udział w ankietach dotyczących zarządzania i głosowaniach wykonawczych, użytkownicy kupują tokeny MKR, które zapewniają im siłę głosu. Tokeny te służą do modyfikacji opłaty stabilizacyjnej, stopy oszczędności DAI, sprzętu, inteligentnych kontraktów i innych kwestii.

Wstęp

Stablecoiny to bardzo popularne kryptowaluty, które oferują środek pomiędzy tradycyjnymi finansami a aktywami cyfrowymi. Ponieważ imitują waluty fiducjarne, ale działają jak kryptowaluty, te tokeny oparte na blockchain są atrakcyjne do blokowania zysków i strat.

Do tej pory monety typu stablecoin o największej kapitalizacji rynkowej to te wspierane przez fiat. Działają one poprzez utrzymywanie podaży rezerw wspierających stablecoina. Jednak popularne są również monety typu stablecoin oparte na kryptowalutach. W tym artykule przeanalizujemy jeden z najsłynniejszych przykładów, MakerDAO, i dokładnie przeanalizujemy, w jaki sposób utrzymuje on kotwicę 1 dolara poprzez zmienne zabezpieczenie.

Co to jest MakerDAO?

MakerDAO to projekt Ethereum (ETH) uruchomiony w grudniu 2017 roku przez Rune Christensen. Koncentruje się na stworzeniu DAI, stabilnej monety zabezpieczonej kryptowalutą powiązanej z dolarem amerykańskim. Zamiast być zarządzany przez grupę programistów lub pojedynczy podmiot, ekosystem MakerDAO wykorzystuje token zarządzania MKR do składania wniosków i decyzji dotyczących projektu. Ten model zarządzania znany jest jako DAO (Zdecentralizowana Organizacja Autonomiczna).

Użytkownicy uzyskują dostęp do MakerDAO poprzez Oasis DApp. Tutaj mogą tworzyć pożyczki zabezpieczone, uczestniczyć w zarządzaniu i zarządzać swoimi skarbcami Maker. Interakcje te opierają się na inteligentnych kontraktach i teorii gier, dzięki czemu DAI utrzymuje stosunkowo stabilną wartość. DAI może być używany identycznie jak monety typu stablecoin oparte na fiatach i oferuje te same zalety.

Co to jest DAI?

DAI to stablecoin MakerDAO powiązany z dolarem amerykańskim i należy do największych stablecoinów i kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej. Dostępność tokena ERC-20 jest nieograniczona, pod warunkiem że użytkownicy będą nadal dostarczać zabezpieczenia w celu wygenerowania większej liczby DAI.

MakerDAO wykorzystuje zabezpieczenie w postaci kryptowalut, aby utrzymać swoje zakotwiczenie, a nie skarbiec z rezerwami walut fiducjarnych. Może być nieco niepokojące, że kryptowaluty, znane ze swojej zmienności, mogą działać jako wsparcie dla monety stablecoin. Mówiąc najprościej, kryptowaluty, które użytkownik wpłaca w celu utworzenia DAI, mają znacznie wyższą wartość niż monety stabilne, które otrzymują. Zapewnia to margines na spadki cen kryptowalut, które służą jako zabezpieczenie.

Podobnie jak w przypadku każdego innego stablecoina, użycie DAI ma kilka zalet:

1. Jest najbardziej odpowiedni na wydatki wymagające stabilności. Sprzedawcy detaliczni i osoby prywatne nie zawsze chcą płatności w kryptowalutach, których wartość może zmienić się z dnia na dzień.

2. DAI korzysta ze wszystkich zalet blockchainu. Stablecoiny można przesyłać za granicę bez posiadania konta bankowego. Ponadto są niezwykle bezpieczne, jeśli są prawidłowo przechowywane.

3. Można go używać do zapewnienia zysków i strat oraz jako zabezpieczenie przed ryzykiem. DAI kompensuje część ogólnego ryzyka Twojego portfela i jest użytecznym sposobem na wchodzenie i wychodzenie z pozycji bez konieczności opuszczania łańcucha.

Jak działa zabezpieczenie w kryptowalutach?

Zabezpieczenie to powszechna koncepcja w tradycyjnych finansach, którą być może już znasz. Ubiegając się o pożyczkę, musisz przedstawić coś wartościowego jako zabezpieczenie. Służy ona do pokrycia pożyczki, jeśli nie jesteś w stanie jej spłacić.

Gwarancja fizyczna i fiat

Dobrym przykładem jest lombard. Możesz przekazać biżuterię (zabezpieczenie) w zamian za kredyt gotówkowy. Następnie możesz spłacić pożyczkę wraz z opłatą za odzyskanie zabezpieczenia lub pozwolić lombardowi zatrzymać zabezpieczenie i zrekompensować stratę. Zabezpieczenie działa jak siatka bezpieczeństwa i ta sama koncepcja ma zastosowanie do kredytów hipotecznych i finansowania samochodów. W takich przypadkach aktywa (nieruchomość lub samochód) stanowią zabezpieczenie.

Stabilne monety wspierane przez Fiata, takie jak BUSD, są zabezpieczone walutami fiducjarnymi. Użytkownik przekazuje swoje pieniądze (zabezpieczenie) i w zamian otrzymuje tokeny. Jeśli chcesz, możesz następnie zwrócić tokeny wydawcy, ale jeśli tego nie zrobisz, ten ostatni zatrzyma pieniądze. Mechanizm ten ułatwia arbitraż, który utrzymuje zakotwiczenie monety stablecoin. Więcej na ten temat przeczytasz w naszym artykule Czym jest stablecoin?

Gwarancja kryptowaluty

Stabilne monety zabezpieczone kryptowalutą, takie jak DAI, akceptują kryptowaluty jako zabezpieczenie zamiast środków fiducjarnych. Inteligentna umowa z zasadami zarządza tymi środkami: wyemituj X ilości tokenów stablecoin na Y zdeponowanej kwoty ETH. Zwróć Z kwoty ETH, gdy zwróci się X ilości monet stabilnych. Dokładna kwota wymaganego zabezpieczenia zależy od projektu wydającego token. Stopa ta będzie zależała głównie od zmienności i ryzyka aktywa stanowiącego zabezpieczenie.

Co to jest nadzabezpieczenie DAI?

Stabilne aktywa o stosunkowo niskim ryzyku, takie jak pieniądz fiducjarny, metale szlachetne i nieruchomości, są zazwyczaj preferowanymi zabezpieczeniami. Jak już wspomnieliśmy, używanie kryptowalut jako zabezpieczenia jest bardziej ryzykowne dla pożyczkodawców, biorąc pod uwagę, że ich cena może gwałtownie się zmieniać. Wyobraź sobie projekt, który żąda 400 dolarów ETH jako zabezpieczenia za 400 tokenów powiązanych z USD.

Jeśli cena ETH nagle spadnie, zabezpieczenie pożyczkodawcy nie pokryje udzielonej pożyczki. Rozwiązaniem w tym przypadku jest nadzabezpieczenie: zamiast tego pożyczkodawca żąda 600 dolarów w ETH jako zabezpieczenie przy pożyczaniu 400 tokenów swojej monety typu stablecoin powiązanej z USD.

Co to są zabezpieczone pozycje dłużne (CDP)?

Przez lata MakerDAO stosował nadzabezpieczenie, aby utrzymać w miarę bezpieczną kotwicę. Ponieważ inteligentne kontrakty kontrolują proces generowania DAI, działa on wydajnie i bez ingerencji człowieka. Jeśli chcesz pożyczyć stablecoina DAI, blokujesz kryptowaluty w inteligentnej umowie CDP. Ten CDP ustali stawkę rozliczeniową, na przykład 1,5x, co oznacza, że ​​będziesz musiał wpłacić 150 USD ETH za 100 USD DAI. Użytkownik może dodać więcej, jeśli chce, aby zmniejszyć ryzyko. Jeżeli kwota depozytu spadnie poniżej 150% (1,5x), zostanie naliczona opłata karna. Ostatecznie użytkownik ryzykuje likwidację, jeśli nie zapłaci DAI wraz z dodatkowym oprocentowaniem (opłatą stabilizacyjną).

Czym są skarbce twórców?

Maker Vaults to miejsce, w którym użytkownicy deponują swoje zabezpieczenia i generują DAI. Umożliwiają one jednoczesne wykorzystanie wielu różnych kryptowalut jako zabezpieczenia. Maker Vault spala również DAI, gdy użytkownik go zwróci. Proces jest następujący:

1. Wpłacasz kryptowaluty obsługiwane w protokole Maker.

2. Depozyt otwiera pozycję Maker Vault.

3. Możesz wypłacić DAI zgodnie z kwotą swojej gwarancji. Będziesz także musiał zapłacić prowizję stabilizacyjną.

4. Aby odzyskać zabezpieczenie w postaci kryptowaluty, musisz zapłacić wycofany DAI.

W dowolnym momencie możesz wygenerować lub zwrócić DAI oraz dodać lub wycofać swoje zabezpieczenie. Musisz jednak zachować kurs rozliczeniowy pokazany w Skarbcu. Jeśli spadniesz poniżej tego kursu, Vault zlikwiduje Twoje zabezpieczenie.

Jak wartość DAI pozostaje stabilna?

Oprócz zmniejszenia ryzyka MakerDAO jako pożyczkodawcy, mechanizm CDP pomaga zakotwiczyć DAI w USD. MakerDAO może również głosować za zmianą opłaty stabilizacyjnej i stopy oszczędności DAI (odsetki płacone graczom inteligentnych kontraktów od stopy oszczędności DAI), manipulując w ten sposób podażą i popytem DAI. Te trzy narzędzia współpracują ze sobą, aby utrzymać DAI na stałym poziomie 1 USD. Zobaczmy, jak to się dzieje:

1. Kiedy DAI spadnie poniżej kotwicy, system uatrakcyjni użytkownikom spłatę swoich długów, wycofanie zabezpieczeń i spalenie DAI. Można to osiągnąć poprzez podniesienie prowizji stabilizacyjnej, co powoduje, że kredyty są droższe. DAO mogłoby również zwiększyć stopę oszczędności DAI, zwiększając w ten sposób popyt inwestycyjny na token.

2. Kiedy DAI znajduje się powyżej swojego zakotwiczenia, dzieje się odwrotnie. DAO tworzy zachęty do generowania DAI w przypadku obniżenia opłaty stabilizacyjnej. Generuje to nowy DAI i zwiększa całkowitą podaż, obniżając cenę. MakerDAO może również zmniejszyć popyt na DAI poprzez zmniejszenie stopy oszczędności DAI, co oznacza, że ​​inwestorzy będą szukać innych miejsc, w których można zarobić odsetki.

Przypadki użycia DAI

Jak wspomnieliśmy, DAI jest używany w taki sam sposób, jak każdy inny stablecoin i ma te same zalety. Nie musisz nawet generować go samodzielnie, możesz kupić DAI na giełdach kryptowalut takich jak Binance. DAI przedstawia również kilka unikalnych przypadków użycia:

1. Dźwignia: Wyobraź sobie, że masz 1000 dolarów ETH i uważasz, że cena wzrośnie. Jednak obecnie nie masz dodatkowych środków na zakup ETH. Możesz użyć ETH jako zabezpieczenia, wygenerować DAI, a następnie użyć go do zakupu większej ilości ETH. Jeśli cena ETH wzrośnie i będziesz chciał wypłacić pieniądze, możesz sprzedać część ETH za tokeny DAI i odzyskać swoje zabezpieczenie.

2. Stopa oszczędności DAI: Możesz zarabiać odsetki, deponując DAI w inteligentnej umowie DAI Savings Rate. Stawka ta zmienia się, ponieważ DAO próbuje kontrolować cenę DAI.

Gdzie mogę kupić DAI?

DAI można kupić na dużych giełdach kryptowalut, takich jak Binance. Po utworzeniu konta i przejściu kontroli KYC możesz dokonać zakupu DAI bezpośrednio za pomocą karty kredytowej lub debetowej.

W polu powyżej wybierz walutę fiducjarną, którą chcesz zapłacić, a poniżej wybierz DAI. Poniżej znajdziesz przejrzystą instrukcję dodania karty do konta. Jeśli chcesz, możesz także skorzystać z widoku wymiany, aby wymienić DAI na inną kryptowalutę.

Jak mogę uczestniczyć w systemie zarządzania MakerDAO?

Aby przeglądać i głosować na MakerDAO, musisz posiadać token zarządzania projektem, MKR. Maksymalna podaż tokena wynosi 1 005 577 MKR, a około 40% zostało rozdane członkom zespołu i wczesnym inwestorom po jego wdrożeniu. Resztę DAO zatrzymuje na potrzeby przyszłej sprzedaży.

Posiadacze MKR mogą głosować za zmianą opłaty za stabilność platformy, stopy oszczędności DAI, stawki rozliczenia i innych aspektów. Ich głos jest proporcjonalny do ilości posiadanych MKR. Możesz udać się do portalu zarządzania MakerDAO, aby zobaczyć trwające głosowanie i wziąć w nim udział.

Ankiety dotyczące zarządzania

Ankieta dotycząca zarządzania umożliwia użytkownikom tworzenie nietechnicznych propozycji, na które mogą głosować inni posiadacze MKR. Może to być na przykład zmiana w zarządzaniu, celach, zespole lub budżetach. Ankieta dotycząca zarządzania wykorzystuje mechanizm natychmiastowego rozliczenia, co oznacza, że ​​Twój wybór może być klasyfikowany spośród wielu opcji.

Głosy wykonawcze

Głosy wykonawcze są powiązane ze zmianami technicznymi w inteligentnych kontraktach. We wnioskach stosuje się system ciągłego głosowania nad akceptacją, co oznacza, że ​​zawsze można składać nowe, konkurencyjne propozycje. Głosowanie wykonawcze doprowadzi do głębokich zmian w kodeksie inteligentnych kontraktów, takich jak dostosowanie opłat lub poziomów zabezpieczeń. Głosy władzy wykonawczej są niezbędne do wdrożenia niektórych zmian, nad którymi głosowano w sondażach dotyczących zarządzania.

Wnioski

Jako dominujący stablecoin zabezpieczony kryptowalutą, DAI okazał się ogromnym sukcesem. System łagodzi zmienność kryptowalut bez konieczności zabezpieczania poprzez fiat, co jest nie lada wyczynem. Nie powinniśmy też zapominać o jego znaczeniu w historii DAO. Jest to jedno z największych i najdłużej działających DAO, które utorowało drogę wielu innym. Jeśli zdecydujesz się poeksperymentować z DAI, nie zapominaj, że wiąże się to z tym samym ryzykiem, co inne monety stablecoin.