W ostatnich latach znaczny rozwój blockchainu zmusił rządy na całym świecie do przyjęcia lub rozważenia ram regulacyjnych dotyczących kryptowalut.

Obecnie przepisy dotyczące kryptowalut różnią się w zależności od kraju. Podczas gdy niektóre stany całkowicie zakazują kryptowalut, w innych kryptowaluty są dozwolone, ale obowiązują ograniczenia. W większości krajów kryptowaluty podlegają wymogom przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML).

Status regulacji kryptowalut według terytorium

Dubaj – podobnie jak wiele innych części Zjednoczonych Emiratów Arabskich – ciężko pracuje nad przyciągnięciem firm zajmujących się kryptowalutami i zyskał już reputację centrum technologii kryptograficznej i blockchain w regionie Zatoki Perskiej. Jednym z kroków podjętych przez emirat było nawet uruchomienie strategii Dubai Metaverse. Oprócz korzystnych warunków oferowanych firmom, Dubaj promuje ogólne rozpowszechnianie kryptowalut. W sklepie kryptowalutowym OTC, takim jak Sell Bitcoin in Dubai (SBID), każdy może kupować i sprzedawać BTC, ETH, USDT i inne kryptowaluty za gotówkę. Istnieje również możliwość płacenia za nieruchomości w kryptowalutach. Ponadto emirat ma w swoich wolnych strefach zerowy podatek dochodowy od osób fizycznych, a zwolnienie to obejmuje również kryptowalutę i wszelkie operacje z nią związane, takie jak handel, stakowanie, rolnictwo i inne. Tymczasem ostatnie propozycje złożone przez Urząd Regulacji Aktywów Wirtualnych w Dubaju przewidują zakaz anonimowych kryptowalut, których właścicieli nie można zidentyfikować ani za pośrednictwem dostawców kryptowalut, ani za pośrednictwem blockchain, co miałoby zastosowanie w przypadku takich monet jak Zcash czy Monero.

Wśród krajów Ameryki Łacińskiej Salwador wyróżnia się jako pierwszy kraj na świecie, który wprowadził BTC jako prawny środek płatniczy już w 2021 r., zwalniając także zagranicznych inwestorów z płacenia podatków i wydając aplikację publicznego portfela cyfrowego.

Co więcej, pod koniec 2022 roku prezydent Salwadoru Nayib Bukele napisał na Twitterze o nowej rządowej strategii inwestycyjnej polegającej na zakupie 1 BTC dziennie. Jak podaje dziennik oficjalny brazylijskiego rządu federalnego, inny kraj w regionie, Brazylia, niedawno przyjął ustawę legalizującą kryptowaluty jako środek płatniczy.

Po Salwadorze Republika Środkowoafrykańska (CAR) przyjęła BTC jako prawny środek płatniczy w 2022 r.

W Singapurze nie ma podatku od zysków kapitałowych od zysków handlowych, a transakcje płatności za towary w kryptowalutach można sklasyfikować jako handel barterowy, co wyklucza je z opodatkowania. To samo dotyczy Malezji, ale z wyjątkiem daytraderów.

Jeśli chodzi o Stany Zjednoczone, kryptowaluta jest regulowana przez agencje stanowe na poziomie federalnym – Sieć ds. egzekwowania przestępstw finansowych (FinCEN), Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisję ds. handlu kontraktami terminowymi na towary (CFTC) – oraz lokalne organy regulacyjne na szczeblu poziomie stanowym, gdzie różnice dotyczą głównie kwestii licencji. Podatki zależą od ilości zarobionych kryptowalut i mogą sięgać nawet 37% w przypadku krótkoterminowych zysków kapitałowych.

Kwestia bardziej jednoznacznych regulacji w zakresie papierów wartościowych, podatków, ochrony klientów i wielu innych obszarów związanych z kryptowalutami jest ostatnio gorącym tematem, szczególnie w świetle zakazu dla Paxos emisji stablecoina BUSD, sklasyfikowanego przez SEC jako papier wartościowy , upadek FTX i zamknięcie usługi stakingowej Kraken w USA. W 2022 r. administracja Bidena podjęła kilka prób stworzenia przepisów dotyczących kryptowalut. W rezultacie wydano szereg inicjatyw, w tym ustawę o odpowiedzialnych innowacjach finansowych, które mogłyby stanowić podstawę przyszłych ram regulacyjnych. Wymagałoby to od Internal Revenue Service (IRS) wyeliminowania podatków od zysków kapitałowych poprzez wyłączenie kryptowalut używanych do zakupu towarów i usług o wartości do 200 dolarów za transakcję, zalegalizowania DAO, dostosowania opodatkowania dochodów z wydobycia i stakingu i nie tylko.

Portoryko zwalnia kryptowaluty z podatku od zysków kapitałowych od dochodów powstałych po przeprowadzce do kraju. Ale prawdziwym kryptograficznym rajem podatkowym są Kajmany, a także Bermudy i Vanuatu, gdzie w ogóle nie ma zysków kapitałowych ani podatków dochodowych.

Przykładem europejskiego kraju przyjaznego kryptowalutom jest Szwajcaria, która oferuje znaczne ulgi podatkowe. Inwestorzy prywatni są zwolnieni z płacenia podatku od zysków kapitałowych od swoich aktywów osobistych, podczas gdy zyski kapitałowe osób prowadzących działalność na własny rachunek zajmujących się kryptowalutami podlegają progresywnemu podatkowi dochodowemu. Co więcej, według oficjalnej strony kantonu Zug, BTC i ETH są dozwolone jako metody płatności opłat miejskich.

Niemcy zachęcają „hodlerów”, traktując kryptowaluty jako prywatne pieniądze, a nie aktywa kapitałowe. Trzymanie kryptowaluty przez ponad rok eliminuje podatki od dalszej działalności z nią. W 2023 r. Portugalia będzie zazwyczaj stosować to samo podejście, przechodząc na długoterminowe podatki od zysków ze sprzedaży, zamiany i handlu. Tę samą zasadę przyjęto na Malcie.

Luźne otoczenie regulacyjne dla kryptowalut przyciąga firmy technologiczne do Słowenii i Estonii.

Jeśli chodzi o Unię Europejską, ogólnie rzecz biorąc, kryptowaluta podlega podatkowi od zysków, ale stawka różni się w zależności od kraju. Giełdy muszą być zarejestrowane tylko w niektórych państwach członkowskich UE, ale zwykle mają zastosowanie przepisy UE dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Aby rozwiązać problemy z oszustwami i awariami, w 2024 r. Rada Europejska zamierza wdrożyć ustawę o rynkach aktywów kryptograficznych (MiCA) w ramach szerszej ustawy o odporności operacyjnej cyfrowej (DORA). Podobnie jak w Dubaju nadchodzące regulacje będą stanowić atak na anonimowe monety. MiCA wymaga, aby platformy handlowe zajmowały się wyłącznie aktywami, których posiadacze i historię transakcji można zweryfikować.

Inne kraje, w których kryptowaluty są legalnie akceptowane, to Kanada, Wielka Brytania, Australia, Japonia, Hongkong, Izrael, Indie, Turcja, Pakistan, Chile, Korea Południowa, Filipiny, Tajlandia i Nowa Zelandia.

Wśród krajów, które zakazały kryptowalut, znajdują się Chiny, Boliwia, Katar, Egipt, Algieria, Republika Macedonii, Maroko, Nepal, Bangladesz, Afganistan i Dominikana.

Nadchodzące problemy regulacyjne

Tymczasem niektóre rządy próbują wdrażać technologie związane z kryptowalutami w usługach finansowych i wykorzystywać rozwijający się sektor, otwierając konsultacje w celu uzyskania komentarzy na temat propozycji regulacji. Choć niektóre propozycje są nadal rozpatrywane, podjęto już kroki mające na celu poprawę ochrony inwestorów detalicznych lub po prostu wprowadzenie kolejnych ograniczeń. Jednym z głównych tematów pozostaje sposób, w jaki giełdy zarządzają swoimi aktywami, aby uniknąć mieszania ich z aktywami klientów. Jednak monety stabilne, stakowanie i pożyczanie również zostały szczegółowo omówione w nowych przepisach i projektach.

UE: Wchodząca w życie na początku 2024 r. dyrektywa MiCA koncentruje się przede wszystkim na ochronie użytkowników, wymagając od emitentów monet stabilnych utworzenia wystarczająco płynnej rezerwy. Rozporządzenie MiCA ma na celu ochronę konsumentów poprzez „zwracanie się do” emitentów monet typu stablecoin o utworzenie wystarczająco płynnej rezerwy o stosunku 1/1, która może częściowo składać się z depozytów. Transakcje Stablecoinem będą objęte limitem 200 mln euro dziennie. Stablecoiny byłyby przenoszone pod nadzorem Europejskiego Urzędu Nadzoru Bankowego (EBA), co oznacza, że ​​można je regularnie kontrolować w celu zapewnienia ważności rezerw. Jeszcze jeden wymóg dotyczy obecności emitenta na terenie UE. Firmy spoza UE będą nadal mogły świadczyć usługi po spełnieniu wymogów regulacyjnych MICA.

Australia: Bank Rezerw Australii opublikował raport na temat monet typu stablecoin, w którym ocenia się ich skuteczność i omawia możliwe wprowadzenie monet typu stablecoin do krajowego ekosystemu płatniczego.

Wielka Brytania: Przepisy dotyczące monet typu stablecoin mogą zostać uwzględnione w ustawie o usługach i rynkach finansowych, która jest obecnie na etapie prac w komisji. H.M.Treaury przeprowadził już konsultacje w sprawie zarządzania upadkami firm produkujących monety stabilne. Zaproponowała również dokument konsultacyjny regulujący kryptoaktywa, handel, udzielanie pożyczek i przechowywanie w tym samym systemie, co tradycyjne usługi finansowe.

USA: Starsi prawodawcy Izby Reprezentantów Stanów Zjednoczonych przygotowali projekt ustawy umożliwiającej bankowy nadzór nad monetami typu stablecoin oraz określającej klasyfikację papierów wartościowych i towarów.

Singapur: Władze monetarne Singapuru (MAS) opublikowały dokument konsultacyjny zawierający propozycje środków dotyczących kryptowalut, które mają stanowić część ustawy o usługach płatniczych. W artykule przyznano, że monety typu stablecoin mogą stać się środkiem wymiany ułatwiającym transakcje w ekosystemie aktywów cyfrowych. Wymagania dotyczące monet stabilnych skupiają się na zwiększeniu ich bezpieczeństwa: muszą być zabezpieczone lokalnym dolarem lub walutą G10 (taką jak dolar amerykański, dolar australijski, funt brytyjski, dolar kanadyjski, euro, jen japoński i inne popularne waluty). Emitenci monet Stablecoin muszą posiadać równoważne w 100% aktywa rezerwowe w postaci gotówki lub krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych.

Artykuł zawiera również propozycje zakazu lewarowanych detalicznych zakupów kryptowalut i wykorzystywania tokenów zdeponowanych przez inwestorów detalicznych do udzielania pożyczek lub stakowania.

Niektóre z proponowanych środków odnoszących się do popularnych opcji generujących zysk mogą potencjalnie ograniczyć dostęp użytkowników do DeFi. Tymczasem większość działań jest na etapie zbierania informacji zwrotnych, więc ich ostateczna realizacja może różnić się od pierwotnych propozycji.