#ETH4500Next? #CryptoIn401k #BitcoinSPACDeal $BTC
Trzy miesiące temu George Karam, dyrektor generalny grupy Sequans Communications zajmującej się półprzewodnikami notowanej na giełdzie nowojorskiej, nigdy nie myślał o zakupie bitcoina. Jednak po nieudanej transakcji, która zaniepokoiła inwestorów, oraz pojawieniu się doniesień o gwałtownym wzroście ceny akcji firmy zajmującej się opieką zdrowotną po zakupie kryptowaluty, Karam stał się zafascynowany tym pomysłem.
Szybko przekonał swoją radę nadzorczą, zebrał 384 miliony dolarów z rynków dłużnych i akcyjnych i kupił najbardziej popularną kryptowalutę na świecie. A efekt? Cena akcji Sequans wzrosła o 160% z dnia na dzień.
Karam powiedział: "Nie mogłem tego powiedzieć w zeszłym roku, ale teraz mocno w to wierzę... Jestem całkowicie przekonany, że bitcoin zostanie", przypisując swoją zmianę częściowo Michaelowi Saylorowi, amerykańskiemu ewangelistowi kryptowalut, którego firma Strategy osiągnęła kapitalizację rynkową wynoszącą 115 miliardów dolarów poprzez gromadzenie bitcoinów i organizowanie konferencji w celu przyciągnięcia nabywców z firm.
Wzrost firm zajmujących się "skarbami kryptowalut"
Od firm biotechnologicznych i górniczych po właścicieli hoteli i producentów e-papierosów, firmy z różnych sektorów intensyfikują swoje inwestycje w bitcoin i inne kryptowaluty, aby zwiększyć wartość swoich akcji.
Dane od firmy Architect Partners pokazują, że w roku kończącym się 5 sierpnia, 154 firmy publiczne zebrały lub zobowiązały się do zainwestowania 98,4 miliarda dolarów w kryptowaluty – co stanowi ogromny skok w porównaniu do 33,6 miliarda dolarów, które zebrało tylko 10 firm przed tym rokiem.
Niektóre firmy zmieniły swoją tożsamość wizualną, przyjmując pomarańczowy kolor bitcoina, dodały publiczne tablice informacyjne pokazujące posiadanie kryptowalut i reklamowały się jako narzędzia inwestycyjne w aktywa cyfrowe. Nawet rodzinna firma medialna Donalda Trumpa zebrała dwa miliardy dolarów na zakup bitcoina i związanych z nim tokenów, w ramach gorączki firm w poszukiwaniu złota.
Dlaczego inwestorzy płacą premię?
Dla akcjonariuszy kluczowym wskaźnikiem jest "cena bitcoina na akcję" – czyli ile bitcoinów przypada na jedną akcję. Firmy, które szybko zwiększają swoje zasoby, są nagradzane wycenami, które często przekraczają wartość samych kryptowalut.
Ten spekulacyjny model podniósł ceny akcji do oszałamiających poziomów, jak miało to miejsce w przypadku Sequans oraz brytyjskiej firmy The Smarter Web Company, której kapitalizacja rynkowa wynosi 560 milionów funtów, co umniejsza jej skromne zyski w wysokości 93000 funtów dzięki 238 milionom funtów w bitcoinach.
Brian Estes, dyrektor generalny Off The Chain Capital, porównuje to zjawisko do bańki internetowej z 1998 roku, ostrzegając, że nadmiar nasycenia może zwiastować kłopoty, jeśli ceny bitcoina spadną.
Ostrzeżenia ekspertów: nadchodzące ryzyka systemowe
Słabość modelu jest oczywista – załamanie się bitcoina spowodowałoby spadek cen akcji i uniemożliwiłoby zadłużonym nabywcom wywiązywanie się z zobowiązań. Eric Benoist z Natixis CIB ostrzega, że może to być "systemowe" dla ekosystemu bitcoina.
Rob Hadick z Dragonfly Capital ostrzega, że firmy operacyjne mogą ucierpieć, jeśli spekulacje na temat kryptowalut odciągną uwagę zarządu od ich podstawowych priorytetów. Jednocześnie Kevin De Patoul z Kiroc wskazuje, że te firmy wprowadzają "ogromne ryzyko do systemu… opierając się tylko na ciągłym wzroście wartości aktywa."
Poza bitcoinem: rozszerzenie zakładów
Podczas gdy bitcoin dominuje, firmy rozszerzają działalność w zakresie ethereum i solany, a nawet specjalistycznych tokenów. ReserveOne planuje zakup wielu kryptowalut o wartości miliarda dolarów od inwestorów, w tym Kraken i Blockchain.com, podczas gdy The Ether Machine zebrała 1,5 miliarda dolarów na ethereum.
Bob Diamond, były dyrektor generalny Barclays, zebrał 888 milionów dolarów na zakup tokenów HYPE, a Changpeng Zhao, współzałożyciel Binance, zainwestował 500 milionów dolarów w plan firmy produkującej e-papierosy na zakup BNB.
Na rynkach, gdzie fundusze ETF na kryptowaluty są zabronione, takie jak Wielka Brytania i Japonia, firmy zajmujące się "skarbami kryptowalut" oferują inwestorom pośredni dostęp – czasami z korzyściami podatkowymi.
Następny etap: od posiadania kryptowalut do usług finansowych
Niektóre duże firmy, w tym japońska firma Metaplanet oraz amerykańska firma energetyczna KULR Technology, teraz zwracają się ku pożyczkom i usługom finansowym wspieranym przez bitcoin. Grupa górnicza Panther Metals planuje wykorzystać bitcoin do finansowania swoich działań eksploracyjnych.
Ale historia rzuca cień – po załamaniu się firmy FTX, pożyczkodawcy kryptowalut w 2022 roku, nastąpiła seria niewypłacalności spowodowanych spadkiem cen tokenów. Jak ostrzega Benoist, strategia ta ryzykuje staniem się "błędnym kołem", które wymaga niezliczonych nowych zakupów, aby utrzymać składki ubezpieczeniowe.
Nieuchronne rachunki?
Inwestorzy zdają sobie sprawę, że boom może nie trwać wiecznie. Mimo że Estes wspiera wiele firm zajmujących się skarbami bitcoina, przewiduje: "Ta bańka skończy się katastrofą i przekształci w bańkę… Tak szybko, jak wzrosła, może także spaść."
Obecnie wzrost trwa, napędzany mieszanką spekulacyjnego entuzjazmu, oportunizmu firm i przekonania – lub nawet ryzyka – że wartość bitcoina będzie nadal rosła. Kluczowe pytanie brzmi: czy to rewolucyjna strategia finansowa, czy zapowiedź kolejnego załamania rynku?