Prezes Fed w Nowym Jorku Williams powiedział w środę, że polityka pieniężna jest obecnie wystarczająco rygorystyczna, aby sprowadzić inflację z powrotem do poziomu docelowego Fed, ale zasugerował, że decydenci potrzebują więcej dowodów na ochłodzenie stóp przed obniżką stóp procentowych.

„Moim podstawowym poglądem jest, że obecne restrykcyjne stanowisko polityki pieniężnej będzie w dalszym ciągu przywracać równowagę i sprowadzać inflację z powrotem do naszego długoterminowego celu wynoszącego 2 procent” – powiedział Williams w środę w White Plains w stanie Nowy Jork.

„Spodziewam się, że aby w pełni osiągnąć nasze cele, będziemy musieli utrzymać przez jakiś czas rygorystyczne stanowisko polityczne, a stopień ograniczenia ograniczeń politycznych będzie odpowiedni tylko wtedy, gdy będziemy mieli pewność, że inflacja będzie nadal zmierzać w stronę celu 2%, " powiedział.

Williams stwierdził, że spadek stóp procentowych wraz ze spadkiem inflacji jest czymś naturalnym – pogląd ten wyrażało w ostatnich tygodniach kilku innych decydentów – jednak termin i tempo wszelkich obniżek stóp procentowych będzie zależeć od kierunku inflacji i gospodarki.

Z biegiem czasu, w miarę spadku inflacji oraz przywracania równowagi w gospodarce i na rynku pracy, Williams powiedział: „Spodziewałbym się, że stopy procentowe również z czasem spadną. Kiedy i jak szybko to nastąpi, będzie zależeć od ewolucji inflacji i ewolucji gospodarki .”

Ton komentarzy Williamsa różnił się od komentarzy wygłoszonych 15 grudnia, kiedy stwierdził, że w najbliższej perspektywie pytanie, przed którym stoją urzędnicy, dotyczy tego, czy polityka jest „wystarczająco restrykcyjna”, aby zapewnić powrót inflacji do 2%. Dodał wówczas, że urzędnicy „tak naprawdę nie rozmawiają o obniżkach stóp procentowych”.

Oczekuje się, że decydenci Rezerwy Federalnej utrzymają stopy procentowe na stałym poziomie na tegomiesięcznym posiedzeniu, dając sobie więcej czasu na ocenę gospodarki. Tymczasem inwestorzy obligacji obstawiają nagłe zakończenie cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej przez Fed, mimo że oczekiwania na marcową obniżkę stóp procentowych osłabły.

Opublikowane w zeszłym tygodniu dane pokazały, że w grudniu wzrost liczby miejsc pracy w USA przyspieszył, a wzrost wynagrodzeń przekroczył oczekiwania. Pomimo wysokich kosztów finansowania zewnętrznego silny rynek pracy zapewnia stabilne wydatki konsumenckie i zdrowy wzrost gospodarczy. Tymczasem inflacja uległa spowolnieniu, a opublikowane w czwartek dane o cenach towarów i usług konsumenckich powinny wykazać dalsze osłabienie.

Williams był także bardziej optymistyczny, jeśli chodzi o perspektywy inflacji. „Nie martwię się teraz, że inflacja pozostanie zbyt wysoka, na przykład 3% lub 4%” – powiedział. „Sprawy zmierzają we właściwym kierunku”.

W swoim ostatnim przemówieniu Williams odrzucił także uwagi prezesa Fed w Dallas Logana, jakoby decydenci powinni rozpocząć dyskusję na temat spowolnienia kurczenia się swoich bilansów. Powiedział, że rezerwy bankowe nieznacznie zmieniły się w stosunku do poziomów sprzed rozpoczęcia przez Fed zaostrzenia ilościowego.

„W swoim planie FOMC stwierdził, że aby zapewnić płynne przejście, zamierza stopniowo spowalniać i zatrzymywać spadek wielkości bilansu, gdy saldo rezerw nieznacznie przekroczy poziom, który uważa za odpowiadający dotychczas odpowiednim rezerwom wydaje się, że jesteśmy blisko tego celu. Do jednego punktu wciąż daleko” – stwierdził.

Williams przyznał, że zapotrzebowanie na rezerwy znacznie wzrosło w porównaniu z ostatnią dyskusją Fed o spowolnieniu pierwszej rundy zacieśnienia ilościowego, ale nie jest jasne, jak duży będzie to wzrost.

Protokoły grudniowego posiedzenia Fed wykazały, że niektórzy uczestnicy uznali, że właściwym byłoby rozpoczęcie dyskusji na temat wytycznych dotyczących tego, kiedy Fed zacznie spowalniać redukcję swojego bilansu, wywołując falę dyskusji wśród uczestników rynku na temat tego, kiedy Fed zacznie zaprzestać ograniczania polityki pieniężnej. jego bilans.

Williams zwrócił także uwagę na niedawne komentarze wiceprzewodniczącego Fed ds. nadzoru Barra, który stwierdził, że jest mało prawdopodobne, aby bank centralny przedłużył awaryjne programy pożyczkowe uruchomione w zeszłym roku podczas regionalnego kryzysu bankowego. Williams stwierdził, że program osiągnął swoje cele i spełnił zamierzoną rolę w zapewnianiu dostępności płynności.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data