Co oznacza metoda Wyckoffa?

Metoda Wyckoffa została opracowana przez Richarda Wyckoffa w latach trzydziestych XX wieku. Składa się z zestawu zasad i strategii, które zostały pierwotnie zaprojektowane dla traderów i inwestorów. Wyckoff poświęcił znaczną część swojego życia nauczaniu, a jego praca wywarła ogromny wpływ na współczesną analizę techniczną (TA). Chociaż metoda Wyckoffa początkowo skupiała się na akcjach, obecnie można ją zastosować do wszystkich typów rynków finansowych.

Duża część prac Wyckoffa została zainspirowana metodami handlu innych odnoszących sukcesy traderów (zwłaszcza Jessego L. Livermore'a). Dziś Wyckoff jest tak samo ceniony, jak inne kluczowe postacie, takie jak Charles H. Dow i Ralph N. Elliott.

Wyckoff przeprowadził szeroko zakrojone badania, które doprowadziły do ​​stworzenia wielu teorii i technik handlowych. W artykule tym przedstawiono przegląd jego twórczości. Dyskusja obejmuje:

• Trzy podstawowe prawa:

• Koncepcja Człowieka Złożonego;

• Metodologia analizy grafów (schemat Wyckoffa);

• Pięcioetapowe podejście do rynku.

Wyckoff opracował także specjalne eksperymenty dotyczące kupna i sprzedaży, które pokrywały się z unikalną metodą tworzenia wykresów opartą na wykresach punktowo-figurowych (P&F). Te próby pomagają traderom znaleźć lepsze wejścia. Do określania celów handlowych stosuje się metodę P&F. W tym artykule nie będziemy jednak zagłębiać się w te dwa tematy.

Trzy prawa Wyckoffa

Prawo podaży i popytu

Pierwsze prawo głosi, że ceny rosną, gdy popyt jest większy od podaży, i spadają, gdy sytuacja jest odwrotna. Jest to jedna z najbardziej podstawowych zasad rynków finansowych i oczywiście metoda Wyckoffa nie jest tu wyjątkiem. Pierwsze prawo możemy wyjaśnić za pomocą trzech prostych równań:

• Popyt > Podaż = Wzrost cen

• Popyt < Podaż = Cena w dół

• Popyt = Podaż = Brak znaczących zmian cen (niska zmienność)

Innymi słowy, pierwsze prawo Wyckoffa pokazuje, że nadwyżka popytu nad podażą powoduje wzrost cen, gdyż więcej osób kupuje niż sprzedaje. Jednak w sytuacji, gdy sprzedających jest więcej niż kupujących, podaż przewyższa popyt, co powoduje spadek cen.

Wielu inwestorów stosujących metodę Wyckoffa porównuje zmiany cen i wolumenu, aby lepiej zobrazować relację między podażą i popytem. Często daje to wgląd w kolejne ruchy rynkowe.

Prawo przyczyny i skutku

Drugie prawo głosi, że różnica między podażą a popytem nie jest przypadkowa. Raczej powstaje po okresie przygotowań, jako rezultat pewnych wydarzeń. W terminologii Wyckoffa okres akumulacji (przyczyna) ostatecznie prowadzi do trendu wzrostowego (skutek). Odwrotnie, okres dystrybucji (przyczyna) ostatecznie wywołuje trend spadkowy (skutek). 

Wyckoff zastosował unikalną technikę graficzną w celu oszacowania potencjalnych skutków danej przyczyny. Innymi słowy, stworzył metodę definiowania celów handlowych w oparciu o okresy akumulacji i dystrybucji. Pozwala mu to oszacować możliwą ekspansję trendu rynkowego po wyjściu ze strefy konsolidacji lub zakresu handlowego (TR).

Prawo gospodarcze kontra Wyniki

Trzecie prawo Wyckoffa głosi, że zmiany cen aktywów są wynikiem wysiłku, który jest odzwierciedlony w wolumenie obrotu. Jeśli ruch cen jest zgodny z wolumenem, istnieje duże prawdopodobieństwo, że trend się utrzyma. Jeśli jednak wolumen i cena różnią się znacząco, trend rynkowy najprawdopodobniej zatrzyma się lub zmieni kierunek.

Wyobraźmy sobie na przykład, że rynek Bitcoina zaczyna się konsolidować z bardzo dużym wolumenem po długim trendzie spadkowym. Duży wolumen wskazuje na duży wysiłek, natomiast ruch boczny (niska zmienność) wskazuje na niewielkie rezultaty. Tak więc, wiele Bitcoinów zmienia właścicieli, ale nie ma znaczącego spadku cen. Taka sytuacja może oznaczać, że trend spadkowy dobiegł końca i odwrócenie trendu jest bliskie.

Partia kompozytowa

Wyckoff stworzył ideę Człowieka/Partii Złożonej (lub Operatora Złożonego) jako wyimaginowanej tożsamości rynku. Zaproponował, aby inwestorzy i traderzy badali rynek akcji tak, jakby był kontrolowany przez jeden podmiot. Dzięki temu łatwiej będzie im nadążać za trendami rynkowymi.

W istocie Composite Party reprezentuje największych graczy (animatorów rynku), takich jak zamożne osoby fizyczne i inwestorzy instytucjonalni. Zawsze działa tak, aby móc kupić tanio i sprzedać drogo. 

Zachowanie Partii Kompozytowej jest przeciwieństwem zachowania większości inwestorów detalicznych, którzy – jak zauważył Wyckoff – często tracą pieniądze. Jednak według Wyckoffa Composite Party stosuje dość przewidywalną strategię, więc inwestorzy mogą się od niej uczyć.

Wykorzystajmy koncepcję stron złożonych, aby opisać uproszczony cykl rynkowy. Cykl ten składa się z czterech głównych faz: akumulacji, trendu wzrostowego, dystrybucji i trendu spadkowego.

Akumulacja

Spółki typu Composite gromadzą aktywa przed większością inwestorów. Faza ta charakteryzuje się zazwyczaj ruchem bocznym. Akumulacja odbywa się stopniowo, aby uniknąć znacznych zmian cen.

Trend wzrostowy

Gdy Partia Kompozytowa posiada wystarczającą liczbę akcji i jej siła sprzedaży słabnie, zaczyna ona naciskać na rynek. Naturalnie, pojawiające się trendy przyciągają większą liczbę inwestorów, co powoduje wzrost popytu.

W szczególności podczas trendu wzrostowego może występować kilka faz akumulacji. Możemy to nazwać fazą ponownej akumulacji, w której większy trend zatrzymuje się i konsoliduje na jakiś czas, po czym kontynuuje ruch wzrostowy.

W miarę jak rynek idzie w górę, inni inwestorzy są zachęcani do kupowania. Z czasem nawet ogół społeczeństwa wykazał się na tyle dużym entuzjazmem, że postanowił się zaangażować. W tym momencie popyt jest znacznie większy niż podaż.

Dystrybucja

Następnie Partia Mieszana rozpoczęła dystrybucję swojej własności. Sprzedał swoje dochodowe pozycje tym, którzy weszli na rynek na późnym etapie. Faza dystrybucji charakteryzuje się zazwyczaj ruchem bocznym, który absorbuje popyt aż do jego wyczerpania.

Trend spadkowy

Zaraz po fazie dystrybucji rynek zaczął się odwracać w dół. Innymi słowy, gdy Composite Party zakończyło sprzedaż dużej liczby swoich akcji, zaczęło spychać rynek w dół. Z czasem podaż znacznie przewyższa popyt i rozpoczyna się trend spadkowy.

Podobnie jak trendy wzrostowe, trendy spadkowe również mogą mieć fazy redystrybucji. Zasadniczo jest to krótkoterminowa konsolidacja w okresie gwałtownego spadku cen. Może to również obejmować Dead Cat Bounces, czyli tak zwane pułapki na byki, w które wpadają kupujący, licząc na odwrócenie się trendu. Gdy trend spadkowy w końcu się zakończy, rozpocznie się nowa faza akumulacji.

Schemat Wyckoffa

Schemat akumulacji i dystrybucji jest prawdopodobnie najpopularniejszą częścią pracy Wyckoffa – przynajmniej w środowisku kryptowalut. Modele te dzielą fazy akumulacji i dystrybucji na mniejsze części. Sekcja podzielona jest na pięć faz (od A do E) oraz kilka wydarzeń Wyckoffa, które zostały krótko opisane poniżej.

Schemat akumulacji

Faza A

Zmniejszyła się liczebność personelu sprzedaży i tendencja spadkowa zaczęła wyhamowywać. Faza ta zwykle charakteryzuje się wzrostem wolumenu obrotu.  Wstępne wsparcie (PS) wskazuje, że pojawili się pewni kupujący, jednak nie na tyle liczni, aby powstrzymać ruch spadkowy.

 Kulminacja sprzedaży (SC) powstaje w wyniku intensywnej sprzedaży, gdy inwestorzy rezygnują/kapitulują. Często jest to punkt wysokiej zmienności, w którym paniczna wyprzedaż powoduje powstawanie dużych świec i knotów. Silny spadek szybko przeradza się w odbicie lub automatyczną zwyżkę (AR), ponieważ nadwyżka podaży zostaje wchłonięta przez kupujących. Ogólnie rzecz biorąc, zakres handlowy (TR) Schematu Akumulacji jest określany przez przestrzeń pomiędzy niskim SC i wysokim AR.

Jak sama nazwa wskazuje, test wtórny (ang. Secondary Test, ST) ma miejsce, gdy rynek spada w pobliże obszaru SC, co sprawdza, czy trend spadkowy faktycznie się zakończył, czy nie. Na tym etapie wolumen obrotu i zmienność rynku mają tendencję do bycia niższymi. Chociaż ST często tworzy wyższy niż w stosunku do SC, nie zawsze tak jest.

Faza B

Opierając się na prawie przyczyny i skutku Wyckoffa, fazę B można uznać za przyczynę prowadzącą do skutku.

W istocie faza B jest etapem konsolidacji, w którym Strona Kompozytowa gromadzi największą ilość aktywów. Na tym etapie rynek ma tendencję do testowania zarówno poziomów oporu, jak i wsparcia przedziału cenowego.

W fazie B mogą występować różne rodzaje testów wtórnych (ST). W niektórych przypadkach mogą one tworzyć wyższe szczyty (pułapki na byki) i niższe dołki (pułapki na niedźwiedzie) w stosunku do SC i AR w fazie A.

Faza C

Faza C akumulacji zazwyczaj składa się z tego, co nazywamy wiosną. Często ta wiosna stanowi ostatnią pułapkę na niedźwiedzie, zanim rynek zacznie osiągać niższe minima. W fazie C strona łączona upewnia się, że na rynku pozostało jak najmniej ofert, np. ofert pozostawionych przez osoby, które już dokonały sprzedaży.

Wiosną poziomy wsparcia często zostają przełamane, aby powstrzymać inwestorów i wprowadzić ich w błąd. Można to opisać jako ostatnią próbę zakupu akcji po niższych cenach przed rozpoczęciem trendu wzrostowego. Pułapki na niedźwiedzie zachęcają inwestorów detalicznych do pozbywania się swoich aktywów. 

Ale w niektórych przypadkach poziom wsparcia się utrzymuje i wiosna nie następuje. Innymi słowy, może istnieć Schemat Akumulacji, który obsługuje wszystkie inne elementy, ale nie Spring. Jednak ogólny plan pozostaje aktualny.

Faza D

Faza D przedstawia przejście między Przyczyną a Skutkiem. Faza ta znajduje się pomiędzy strefą akumulacji (faza C) a wybiciem z zakresu handlowego (faza E). 

Zazwyczaj w fazie D obserwuje się znaczny wzrost wolumenu obrotu i zmienności. Zwykle ma Ostatni Punkt Wsparcia (LPS), tworzący wyższy dołek przed wzrostem rynku. LPS często poprzedza przebicie poziomu oporu, co z kolei powoduje powstanie wyższego szczytu. Oznacza to oznaki siły (SOS), gdyż poprzedni opór staje się nowym wsparciem.

Chociaż terminologia jest nieco myląca, w fazie D może być więcej niż jeden LPS. Te LPS często doświadczają zwiększonego wolumenu obrotu, ponieważ testują nowe linie wsparcia. W niektórych przypadkach cena może utworzyć niewielką strefę konsolidacji przed efektywnym wybiciem się z większego zakresu handlowego i przejściem do Fazy E.

Faza E

Faza E jest ostatnim etapem Programu Akumulacji. Charakteryzuje się ona rzeczywistym przełamaniem przedziału handlowego, które spowodowane jest wzmożonym popytem rynkowym. W tym momencie przedział cenowy zostaje skutecznie przełamany i rozpoczyna się trend wzrostowy.

Schemat dystrybucji

W istocie schemat dystrybucji jest przeciwieństwem akumulacji, ale różni się nieco terminologią.

Faza A

Pierwsza faza ma miejsce, gdy ustalony trend wzrostowy zaczyna zwalniać na skutek malejącego popytu.  Wskaźnik wstępnej podaży (PSY) pokazuje, że rośnie siła sprzedaży, choć nie jest ona jeszcze na tyle duża, aby powstrzymać ruch wzrostowy.  Kulminacja zakupowa (BC) powstaje w wyniku intensywnej aktywności zakupowej. Zwykle jest to spowodowane przez niedoświadczonych traderów, którzy dokonują zakupu kierując się emocjami.

Następnie silny ruch w górę wywołuje reakcję automatyczną (AR), gdyż ogromny popyt zostaje wchłonięty przez animatorów rynku. Innymi słowy, Strona Mieszana zaczyna dystrybuować swoją własność do ostatecznych nabywców.  Test wtórny (ST) ma miejsce, gdy rynek powraca do obszaru BC, często tworząc niższy szczyt.

Faza B

Faza B dystrybucji działa jak strefa konsolidacji (przyczyna) poprzedzająca trend spadkowy (skutek). Na tym etapie Strona Kompozytowa stopniowo sprzedaje swoje aktywa, absorbując i rozwadniając popyt rynkowy. 

Zazwyczaj górne i dolne punkty zakresu handlowego są testowane kilkakrotnie, co może prowadzić do powstania krótkoterminowych pułapek na niedźwiedzie i byki. Czasami rynek przekroczy poziom oporu wyznaczony przez BC, co spowoduje powstanie ST, który można również nazwać Upthrust (UT).

Faza C

W niektórych przypadkach na rynku po okresie konsolidacji utworzy się ostatnia pułapka byków. Zjawisko to nazywa się UTAD lub Upthrust After Distribution. Zasadniczo jest to przeciwieństwo akumulacji wiosennej.

Faza D

Faza D dystrybucji jest dokładnie taka sama jak akumulacja. Ostatni punkt zaopatrzenia (LPSY) zwykle znajduje się pośrodku zakresu, tworząc niższy szczyt. Od tego momentu tworzy się nowa LPSY - wokół lub poniżej strefy wsparcia.  Wyraźny sygnał słabości (SOW) pojawia się, gdy rynek przebija linię wsparcia.

Faza E

Ostatni etap dystrybucji oznacza początek trendu spadkowego i wyraźne przełamanie przedziału cenowego, spowodowane silną przewagą podaży nad popytem.

Czy metoda Wyckoffa działa?

Naturalnie rynki nie zawsze dokładnie podążają za tymi modelami. W praktyce schemat akumulacji i dystrybucji może być realizowany na różne sposoby. Na przykład w niektórych sytuacjach Faza B może trwać dłużej, niż oczekiwano. W przeciwnym razie Spring Test i UTAD mogą w ogóle nie istnieć.

Mimo to praca Wyckoffa oferuje szereg niezawodnych technik, które opierają się na wielu jego teoriach i zasadach. Jego praca jest bez wątpienia cenna dla tysięcy inwestorów, traderów i analityków na całym świecie. Na przykład schemat akumulacji i dystrybucji może być przydatny przy próbie zrozumienia ogólnych cykli rynków finansowych.

Pięcioetapowe podejście Wyckoffa

Wyckoff opracował również pięcioetapowe podejście do rynków, które opierało się na jego zasadach i technikach. Krótko mówiąc, podejście to można postrzegać jako sposób na wprowadzenie jego nauk w życie.

Krok 1: Określ trend.

Jakie są obecne trendy i w jakim kierunku zmierzają? Jaki jest związek między podażą i popytem?

Krok 2: Określ siłę aktywów.

Jak silny jest dany składnik aktywów w porównaniu z rynkiem? Czy porusza się w ten sam czy w przeciwną stronę?

Krok 3: Znajdź aktywa z wystarczającą „Przyczyną”.

Czy istnieje wystarczający powód, aby zająć pozycję? Czy przyczyna jest wystarczająco silna, aby potencjalna nagroda (efekt) była warta ryzyka?

Krok 4: Określ, jak będzie wyglądał ruch.

Czy aktywa są gotowe do przeniesienia? Jak wpisuje się to w szerszy trend? Co sugerują cena i wolumen? Na tym etapie często stosuje się test kupna-sprzedaży Wyckoffa.

Krok 5: Oblicz swój czas wejścia.

Ostatnim krokiem jest odpowiednie wyczucie czasu. Zazwyczaj polega na analizie akcji i porównywaniu ich z ogólnym rynkiem.

Na przykład trader może porównać ruch cen akcji w odniesieniu do indeksu S&P 500. W zależności od ich pozycji w schemacie Wyckoffa, taka analiza może zapewnić wgląd w przyszłe ruchy aktywów. Dzięki temu łatwiej będzie dokonać dobrych wpisów.

Metoda ta sprawdza się szczególnie dobrze w przypadku aktywów, których wartość zmienia się wraz z ogólnym rynkiem lub indeksem. Na rynku kryptowalut taka korelacja nie zawsze występuje.

Okładka

Chociaż od jej powstania minęło już prawie sto lat, metoda Wyckoffa jest nadal szeroko stosowana. Jest to zdecydowanie coś więcej niż tylko wskaźnik TA, ponieważ obejmuje wiele zasad, teorii i technik handlowych. 

Metoda Wyckoffa pozwala inwestorom podejmować bardziej logiczne decyzje, zamiast kierować się emocjami. Obszerne prace Wyckoffa dostarczyły inwestorom i traderom szereg narzędzi pozwalających ograniczyć ryzyko i zwiększyć szanse na sukces. Nie ma jednak niezawodnej techniki inwestowania. Zawsze należy mieć świadomość ryzyka, szczególnie na bardzo zmiennym rynku kryptowalut.