TL;DR
Kontrakty futures na Bitcoin to produkty pochodne podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Dwie strony zgadzają się kupić lub sprzedać stałą ilość bitcoinów po określonej cenie w określonym dniu. Handlowcy używają go spekulacyjnie, ale można go również używać do hedgingu. Hedging jest bardzo popularny wśród górników, którzy muszą pokryć swoje wydatki operacyjne.
Kontrakty terminowe futures to świetny sposób na dywersyfikację portfela, handel z dźwignią finansową i zapewnienie stabilności przyszłych dochodów. Jeśli chcesz poznać bardziej zaawansowane strategie z kontraktami futures, naucz się arbitrażu. Arbitraż typu cash-and-carry i arbitraż międzygiełdowy oferują pewne możliwości handlowe o niskim ryzyku, jeśli są właściwie wykonywane.
Wstęp
Kontrakty futures na bitcoiny są alternatywną możliwością inwestycyjną zamiast zwykłego trzymania monet i tokenów. Jako bardziej złożony produkt, kontrakty futures wymagają głębszego zrozumienia, aby móc handlować bezpiecznie i odpowiedzialnie. Chociaż kontrakty terminowe futures mogą wydawać się trudniejsze w użyciu, umożliwiają zabezpieczenie ceny poprzez zabezpieczenie i czerpanie zysków ze spadków na rynku w drodze zwarcia.
Czym są kontrakty futures na Bitcoin?
Kontrakty futures na Bitcoin to finansowe instrumenty pochodne podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Mówiąc najprościej, możesz zgodzić się na zakup lub sprzedaż określonej ilości BTC po określonej cenie (cenie terminowej) w określonym dniu. Jeśli zajmiesz długą pozycję (zgadzasz się na zakup) na kontrakcie futures na Bitcoin, a cena markowa będzie wyższa od ceny terminowej w dniu wygaśnięcia, osiągniesz zysk. Cena markowa to oszacowanie wartości godziwej składnika aktywów na podstawie cen spot i innych zmiennych. Omówimy to bardziej szczegółowo w dalszej części tego artykułu.
Jeśli cena markowa będzie niższa od ceny terminowej w momencie wygaśnięcia, stracisz pieniądze, a krótka pozycja przyniesie zysk. Krótka pozycja ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje pożyczone lub posiadane aktywa, mając nadzieję, że cena spadnie. Następnie trader kupi aktywa w późniejszym terminie, aby osiągnąć zysk. Możesz rozliczyć kontrakt fizycznie poprzez wymianę instrumentu bazowego lub, co popularniejsze, poprzez rozliczenie gotówkowe.
Dlaczego ludzie korzystają z kontraktów futures na Bitcoin?
Jednym z głównych zastosowań kontraktów futures na Bitcoin jest możliwość zablokowania przyszłych cen przez kupujących i sprzedających. Proces ten nazywany jest hedgingiem. Tradycyjnie kontrakty futures były wykorzystywane jako instrument zabezpieczający towary, gdy producenci potrzebowali stabilnych zysków na pokrycie wydatków.
Traderzy wykorzystują także kontrakty futures do spekulacji. Długie i krótkie pozycje pozwalają odgadnąć warunki rynkowe. Na rynku bessy nadal można zarabiać pieniądze, zajmując krótką pozycję. Istnieje również kilka możliwości arbitrażu, a także wyrafinowanych strategii handlowych.
Korzyści z handlu kontraktami terminowymi na Bitcoin
Zabezpieczenie
Chociaż hedging może wydawać się bardziej przydatny na fizycznych rynkach towarowych, można go zastosować również w kryptowalutach. Górnicy Bitcoin mają takie same obciążenia operacyjne jak rolnicy i polegają na uzyskaniu uczciwej ceny za swoje produkty. W procesie hedgingowym uczestniczy rynek kontraktów terminowych i rynek kasowy. Zobaczmy jak to działa.
Kontrakty futures
Górnicy Bitcoin mogą zająć krótką pozycję w kontrakcie futures, aby chronić swoje zasoby BTC. Kiedy kontrakt futures dojrzeje, górnik musi rozliczyć się z drugą stroną umowy.
Jeśli cena Bitcoina na rynku kontraktów futures (cena markowa) jest wyższa niż cena terminowa kontraktu, wówczas górnik musi zapłacić różnicę drugiej stronie. Jeżeli cena markowa jest niższa od ceny terminowej kontraktu, druga strona, która zajęła pozycję długą, zapłaci różnicę górnikowi.
Rynek spotowy
W dniu wygaśnięcia kontraktu futures górnik sprzedaje BTC na rynku kasowym. W wyniku tej sprzedaży cena rynkowa powinna być zbliżona do ceny markowej na rynku kontraktów futures.
Jednakże handel na rynku kasowym skutecznie zniweluje wszelkie zyski lub straty poniesione na rynku kontraktów futures. Suma tych dwóch daje cenę zabezpieczenia pożądaną przez górnika. Połączmy te dwa kroki, aby wyjaśnić za pomocą liczb.
Łączy kontrakty futures i handel spot
Górnik wybiera krótki kontrakt na jeden BTC za 35 000 dolarów w ciągu trzech miesięcy. Jeśli cena markowa w dniu wygaśnięcia wyniesie 40 000 USD, straci 5000 USD w rozliczeniu zapłaconym za pozycję długą w kontrakcie. W tym samym czasie górnik sprzedaje jeden BTC na rynku kasowym, którego cena spot również wynosi 40 000 dolarów. Górnik otrzymuje 40 000 dolarów, co pokrywa stratę 5000 dolarów i pozostawia 35 000 dolarów, czyli cenę zabezpieczoną.
Dźwignia i marża
Atrakcyjną cechą dla inwestorów jest handel na marży. Depozyt zabezpieczający pozwala pożyczyć środki i zająć większą pozycję, niż normalnie byłbyś w stanie sobie pozwolić. Większe pozycje zapewnią większe zyski, ponieważ małe ruchy cen są spotęgowane. Z drugiej strony, Twój kapitał początkowy może zostać szybko upłynniony, jeśli rynek poruszy się przeciwko Twojej pozycji.
Giełdy wyświetlają dźwignię jako mnożnik lub procent. Na przykład 10x mnoży Twój kapitał przez 10. Zatem 5000 USD z dźwignią 10x da Ci 50 000 USD na handel. Kiedy handlujesz z wykorzystaniem dźwigni, Twój kapitał początkowy pokryje wszelkie straty i nazywa się to marżą. Spójrzmy na przykład:
Kupujesz dwa kwartalne kontrakty futures na Bitcoin po 30 000 USD każdy. Giełda umożliwia handel z dźwignią 20x. Oznacza to, że dałeś tylko 3000 dolarów. Ta wartość 3000 USD służy jako Twoja marża, a giełda poniesie stratę na tej wartości. Jeśli stracisz więcej niż 3000 $, Twoja pozycja zostanie zlikwidowana. Możesz obliczyć procent depozytu zabezpieczającego przez 100 podzielone przez wielokrotność dźwigni. 10% to 10X, 5% to 20X, 1% to 100X. Procent ten określa, o ile cena może spaść od ceny kontraktowej przed likwidacją.
Dywersyfikacja portfela
Dzięki kontraktom terminowym na Bitcoin możesz jeszcze bardziej zdywersyfikować swój portfel i wdrożyć nowe strategie handlowe. Zaleca się utworzenie zrównoważonego portfela obejmującego różne monety i produkty. Kontrakty futures są interesujące pod względem różnorodności oferowanych strategii handlowych w porównaniu do samego HODLingu. Istnieją również strategie arbitrażowe o niższym ryzyku i mniejszych marżach zysku, które mogą zmniejszyć ogólne ryzyko Twojego portfela. Tę strategię omówimy później.
Kontrakty terminowe na Bitcoina na Binance
Nie wszystkie kontrakty futures są takie same. Różne giełdy mają różne mechanizmy, daty wygaśnięcia, ceny i opłaty za produkty futures. Obecnie Binance oferuje kilka opcji, z głównymi różnicami w datach wygaśnięcia i finansowania.
Data ważności
Do tej pory omawialiśmy jedynie kontrakty futures z określoną datą wygaśnięcia. Giełda kontraktów futures Binance oferuje kontrakty kwartalne, ale na innych giełdach można znaleźć miesięczne i półroczne terminy zapadalności (daty wygaśnięcia). Możesz szybko sprawdzić, kiedy umowa wygaśnie, patrząc na jej nazwę.
Kwartalny kontrakt futures na Bitcoin na giełdzie Binance ma następujący cykl kalendarzowy: marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Kontrakt Kwartalny BTCUSD 0925 wygasa 25 września 2021 o godzinie 15.00.00 WIB.
Inną popularną opcją jest handel kontraktami terminowymi typu perpetual futures bez daty wygaśnięcia. Straty i zyski są traktowane inaczej niż kwartalne kontrakty terminowe i wiążą się z kosztami finansowania.
Koszty finansowania
Wchodząc na kwartalne kontrakty futures na Bitcoin na Binance, musisz zachować depozyt zabezpieczający na pokrycie ewentualnych strat. Jednakże straty te pokryjesz dopiero w momencie likwidacji lub wygaśnięcia umowy. W przypadku kontraktów typu futures bezterminowych musisz także płacić lub otrzymywać opłatę za finansowanie co osiem godzin.
Opłaty za finansowanie to płatności typu peer-to-peer pomiędzy inwestorami. Kurs ten zapobiega rozbieżnościom pomiędzy ceną terminową kontraktu futures na Bitcoin a ceną markową. Cena markowa jest podobna do ceny spot BTC, ale ma na celu zapobieganie nietypowym likwidacjom, które mogą wystąpić, gdy rynek charakteryzuje się dużą zmiennością.
Przykładowo, jednorazowa transakcja na rynku kasowym może tymczasowo podnieść ceny o tysiące dolarów. Ta zmienność może spowodować likwidację pozycji w kontraktach futures, ale nie jest zbyt reprezentatywna dla rzeczywistej ceny rynkowej. Poniżej możesz zobaczyć poziomy finansowania zaznaczone na czerwono oraz ich terminy zapadalności.
Stopa finansowania oznacza, że cena kontraktu wieczystego jest wyższa od ceny markowej. Kiedy rynek kontraktów futures jest zwyżkowy, a stopa finansowania jest dodatnia, inwestorzy zajmujący długie pozycje będą płacić opłaty za finansowanie pozycji krótkich. Ujemna stopa finansowania oznacza, że cena kontraktu wieczystego jest niższa od ceny markowej. W tym przypadku pozycja krótka wnosi opłatę za pozycję długą.
Aby dowiedzieć się więcej o stopach finansowania, które mogą być dość skomplikowanym tematem, odwiedź nasze Wprowadzenie do stawek finansowania Binance Futures.
Kontrakty terminowe COIN-M na kontrakty terminowe USDⓈ-M
Binance oferuje dwie opcje handlu kontraktami futures: kontrakty futures COIN-M z kryptowalutą jako depozytem zabezpieczającym oraz kontrakty terminowe USDⓈ-M z depozytem zabezpieczającym BUSD/USDT. Obydwa rodzaje kontraktów są dostępne jako kontrakty terminowe typu perpetual futures, jednak istnieją między nimi niewielkie różnice.
Kontrakty terminowe COIN-M muszą wykorzystywać aktywa bazowe kontraktu jako zabezpieczenie na rachunku depozytu zabezpieczającego kontrakty futures. Jednakże kontrakty futures na USDⓈ-M umożliwiają korzystanie z zabezpieczeń krzyżowych. Ta funkcja umożliwia pożyczanie USDT i BUSD z oprocentowaniem 0% i wykorzystanie aktywów kryptograficznych w portfelach spot jako zabezpieczenia.
Kontrakty terminowe COIN-M są generalnie bardziej popularne wśród górników, którzy chcą zabezpieczyć swoje pozycje Bitcoin. Ponieważ rozliczenie odbywa się za pośrednictwem kryptowalut, nie ma potrzeby przenoszenia BTC na monety typu stablecoin, co stanowiłoby dodatkowy krok w procesie zabezpieczenia.
Jak rozpocząć handel kontraktami futures na Bitcoin?
Jeśli chcesz rozpocząć handel kontraktami futures na Bitcoin na Bitcoinie, wystarczy, że założysz konto i przygotujesz środki. Oto przewodnik krok po kroku, jak uzyskać pierwszy kontrakt futures na Bitcoin:
1. Utwórz konto w Binance i włącz 2FA (uwierzytelnianie dwuskładnikowe). Jeśli masz już konto, upewnij się, że 2FA jest włączone, abyś mógł wpłacać środki na swoje konto futures.
2. Zdobądź BUSD, Tether (USDT) lub obsługiwaną kryptowalutę do handlu kontraktami futures. Najłatwiej to zrobić, kupując go za pomocą karty debetowej lub kredytowej.
3. Przejdź do przeglądu kontraktów terminowych na Bitcoin i wybierz rodzaj kontraktu, który chcesz kupić. Wybierz pomiędzy kontraktami terminowymi COIN-M (kontrakty terminowe COIN-M) lub kontraktami terminowymi na USDⓈ-M (kontrakty terminowe USDⓈ-M) i czy będą one bezterminowe, czy z terminem zapadalności.
4. Wybierz wielkość dźwigni, z której wygodnie korzystasz. Możesz to zrobić po prawej stronie przycisku [Krzyż] w interfejsie handlowym. Pamiętaj, że im wyższa dźwignia, tym większe prawdopodobieństwo, że zostaniesz upłynniony w wyniku niewielkich ruchów cenowych.
5. Wybierz kwotę i rodzaj zlecenia, którego chcesz użyć, a następnie kliknij [Kup/Długa] lub [Sprzedaj/Krótka], aby otworzyć pozycję futures na Bitcoin.
Aby uzyskać bardziej szczegółowe instrukcje, przeczytaj Kompletny przewodnik po handlu na Binance Futures.
Strategia arbitrażu kontraktów futures na Bitcoin
Omówiliśmy podstawy długiego i krótkiego handlu, ale to nie jedyne działanie, jakie możesz podjąć. Wiadomo, że kontrakty futures mają strategie arbitrażu podobne do rynku forex. Traderzy stosują tę technikę na tradycyjnych rynkach i ta strategia jest odpowiednia również dla kryptowalut.
Arbitraż międzygiełdowy
Kiedy różne giełdy kryptowalut mają kontrakty futures po różnych cenach, istnieje możliwość arbitrażu. Kupując kontrakt na tańszej giełdzie i sprzedając inny kontrakt na droższej giełdzie, możesz zyskać na różnicy.
Na przykład wyobraź sobie, że kwartalny BTCUSD 0925 na Binance jest o 20 dolarów tańszy niż na innej giełdzie. Kupując kontrakty na Binance i sprzedając kontrakty na droższych giełdach, możesz arbitrażować różnicę. Jednak ceny zmieniają się szybko z powodu automatycznych botów handlowych. Musisz działać szybko, ponieważ podczas handlu wszelkie różnice mogą zostać utracone. Ponadto przy obliczaniu zysków należy wziąć pod uwagę wszelkie koszty, które mogą być poniesione.
Arbitraż gotówkowy i transportowy
Arbitraż typu cash-and-carry nie jest niczym nowym w przestrzeni kontraktów futures i jest pozycją neutralną rynkowo. Pozycja neutralna rynkowo polega na jednoczesnym kupowaniu i sprzedawaniu aktywów w równych ilościach. W tym przypadku inwestor zajmuje pozycję długą i krótką na tę samą kwotę na identycznych kontraktach futures, niezależnie od ceny. Kontrakty futures na kryptowaluty oferują znacznie wyższe marże zysku w przypadku arbitrażu typu cash-and-carry niż tradycyjne kontrakty terminowe na towary.
Efektywność handlu jest znacznie niższa w porównaniu do dłuższych rynków i większych możliwości arbitrażu. Aby skutecznie zastosować tę strategię, musisz znaleźć punkt, w którym cena spot BTC jest niższa niż cena kontraktów futures.
W tym momencie zajmij krótką pozycję na kontrakcie futures i kup jednocześnie tę samą ilość bitcoinów na rynku kasowym, aby pokryć swoją krótką pozycję. Kiedy kontrakt dojrzeje, możesz rozliczyć krótką pozycję zakupionymi bitcoinami i arbitrażować różnicę, która pojawiła się na początku.
Dlaczego więc pojawiła się taka szansa? Ludzie są skłonni płacić wyższe ceny kontraktów futures, jeśli nie mają teraz środków na zakup BTC, ale uważają, że cena wzrośnie w przyszłości. Na przykład myślisz, że BTC będzie wart 50 000 dolarów za trzy miesiące, ale obecnie jest wart 35 000 dolarów.
W tej chwili nie masz pieniędzy, ale będziesz je miał za trzy miesiące. W takim przypadku możesz zająć pozycję długą z niewielką premią w wysokości 37 000 USD z dostawą w ciągu trzech miesięcy. Arbitrzy typu cash-and-carry zasadniczo przechowują dla Ciebie BTC za opłatą.
Okładka
Handel kontraktami terminowymi na Bitcoin wykorzystuje wypróbowane i przetestowane instrumenty pochodne tradycyjnych finansów i przenosi je do świata kryptowalut. Rynki kontraktów terminowych na kryptowaluty stały się bardzo popularne i można łatwo znaleźć platformy handlowe o dużym wolumenie obrotu i płynności. Jednakże handel na rynku kontraktów terminowych na Bitcoin wiąże się z wysokim ryzykiem finansowym. Dlatego przed rozpoczęciem upewnij się, że rozumiesz mechanizmy działania handlu kontraktami futures.
