Co to jest ICO?
Pierwsza oferta monet (lub ICO) to metoda wykorzystywana przez zespoły projektowe do pozyskiwania kapitału w świecie kryptowalut. Podczas ICO zespoły projektowe tworzą tokeny na blockchainie, aby sprzedawać je wczesnym sponsorom. To faza crowdfundingu – użytkownicy otrzymują tokeny, które mogą wykorzystać (od razu lub w przyszłości), a projekt otrzymuje środki na rozwój.
Metoda ta stała się popularna w 2014 roku, kiedy zaczęto ją wykorzystywać do pozyskiwania kapitału na rozwój Ethereum. Od tego czasu przyjęły go setki projektów blockchain (szczególnie w 2017 r.), z różnym powodzeniem. Chociaż z nazwy ICO może wydawać się podobne do pierwszej oferty publicznej (IPO), zasadniczo obie są bardzo różnymi metodami pozyskiwania kapitału.
IPO często dotyczą przedsiębiorstw, które już działają i prowadzą działalność gospodarczą, sprzedają akcje w celu pozyskania kapitału. Natomiast ICO wykorzystywane są jako mechanizm pozyskiwania funduszy, który pozwala firmom pozyskać kapitał na swoje projekty już na bardzo wczesnym etapie. Kiedy inwestorzy ICO kupują tokeny, nie kupują żadnej własności w firmie.
ICO mogą być realną alternatywą dla tradycyjnego pozyskiwania funduszy dla startupów technologicznych. Zwykle trudno jest pozyskać kapitał bez stworzenia funkcjonalnego produktu. W przestrzeni blockchain uznane firmy rzadko inwestują w projekty oparte na wartości z białej księgi. Co więcej, brak przepisów dotyczących kryptowalut uniemożliwia wielu osobom rozważanie start-upów opartych na technologii blockchain.
Z metody tej korzystają jednak nie tylko młode start-upy. Uznane firmy czasami decydują się na uruchomienie odwrotnego ICO, które działa bardzo podobnie do zwykłego ICO. W tym przypadku firma ma już produkt lub usługę i wydaje tokeny w celu decentralizacji swojego ekosystemu. Dodatkowo mogą zorganizować ICO, aby wystawić więcej inwestorów i pozyskać kapitał na nowy produkt zbudowany na blockchainie.
Porównaj ICO z IEO (początkowa oferta wymiany)
Wstępna oferta monet i początkowa wymiana walut mają wiele podobieństw. Główna różnica polega na tym, że IEO organizowane jest nie tylko przez zespół projektowy, ale także wspólnie z giełdą kryptowalut.
Giełda współpracuje z zespołem projektowym, aby umożliwić użytkownikom bezpośredni zakup tokenów projektu na swojej platformie. Jest to korzystne dla wszystkich zaangażowanych stron. Kiedy renomowana giełda wspiera IEO, projekt będzie zazwyczaj dokładnie zbadany. Zespół projektowy korzysta z bazy użytkowników giełdy, a giełda czerpie korzyści z powodzenia projektu.
Porównaj ICO z STO (wydawanie tokenów bezpieczeństwa)
Wydawanie tokenów bezpieczeństwa zostało nazwane „nowym ICO”. Z technologicznego punktu widzenia są one identyczne – tokeny są tworzone i dystrybuowane w ten sam sposób. Jednak pod względem prawnym są one zupełnie inne.
Ze względu na pewne niejasności prawne wśród organów regulacyjnych nie ma zgody co do tego, co kwalifikuje się do ICO (omówione bardziej szczegółowo poniżej). W rezultacie nadal nie ma znaczących regulacji dotyczących tej branży.
Niektóre firmy decydują się na wykorzystanie trasy STO jako sposobu na oferowanie kapitału w postaci tokenów. Dodatkowo może to pomóc im uniknąć niepewności. Emitenci rejestrują swoją ofertę jako ofertę papierów wartościowych w odpowiednim organie rządowym, który podlega tym samym przepisom, co tradycyjne papiery wartościowe.
Jak działają ICO?
Istnieje wiele form ICO. Czasami zespół projektowy będzie korzystał z funkcjonalnego blockchainu, który będzie rozwijał przez nadchodzące miesiące i lata. W takim przypadku użytkownicy mogą kupować tokeny wysyłane z ich adresów w tym łańcuchu.
Dodatkowo, jeśli blockchain nie został jeszcze uruchomiony, w takim przypadku tokeny zostaną wydane na ustalonej platformie (takiej jak Ethereum). Po uruchomieniu nowego łańcucha posiadacze mogą wymienić swoje tokeny na nowo wyemitowane tokeny w łańcuchu projektu.
Jednak najczęstszą praktyką jest wydawanie tokenów w łańcuchu za pomocą inteligentnych kontraktów. Ponownie odbywa się to przede wszystkim na Ethereum – wiele aplikacji korzysta ze standardu tokena ERC-20. Chociaż nie wszystkie pochodzą z ICO, szacuje się, że obecnie na Ethereum znajduje się aż 200 000 różnych tokenów.
Oprócz Ethereum można zastosować inne łańcuchy – popularne przykłady to Waves, NEO, NEM lub Stellar. Biorąc pod uwagę elastyczność tych protokołów, wiele organizacji nie planuje przenoszenia działalności, zamiast tego decyduje się na budowanie na nowych fundamentach. Takie podejście pozwala im wykorzystać efekty sieciowe ustalonego ekosystemu i daje programistom dostęp do wypróbowanych i przetestowanych narzędzi.
ICO są często ogłaszane wcześniej i mają z góry określone zasady działania. ICO dostarczy informacji o ramach czasowych, w których będzie działać, twardym limicie liczby sprzedanych tokenów lub kombinacji obu. Może również zawierać białą listę, na którą uczestnicy muszą się wcześniej zarejestrować.
Następnie użytkownik wysyła środki na określony adres – zwykle Bitcoin lub Ethereum ze względu na ich popularność. Kupujący podaje nowy adres do odbioru tokenów lub tokeny są automatycznie wysyłane na adres, z którego użytkownik płacił.
Kto może zorganizować ICO?
Technologia tworzenia i dystrybucji tokenów jest obecnie powszechnie dostępna dla każdego. Jednak w rzeczywistości przed zorganizowaniem ICO należy rozważyć wiele kwestii prawnych.
Ogólnie rzecz biorąc, w przestrzeni kryptowalut brakuje wytycznych i przepisów, a kilka ważnych pytań prawnych pozostaje bez odpowiedzi. Niektóre kraje całkowicie zakazują ICO, a nawet najbardziej przyjazne kryptowalutom jurysdykcje nie wprowadziły jeszcze jasnych przepisów. Dlatego przed rozważeniem zorganizowania ICO konieczne jest zrozumienie przepisów obowiązujących w Twoim kraju.
Jakie przepisy obowiązują w odniesieniu do ICO?
Trudno jest znaleźć uniwersalną odpowiedź, ponieważ należy wziąć pod uwagę wiele zmiennych. Przepisy różnią się w zależności od jurysdykcji, a każdy projekt może mieć unikalne niuanse, które mogą mieć wpływ na to, jak agencje rządowe postrzegają ten projekt.
Należy zaznaczyć, że brak regulacji w niektórych miejscach nie oznacza, że projekt może swobodnie pozyskiwać kapitał od społeczności poprzez ICO. Dlatego przed wyborem tej formy finansowania społecznościowego ważne jest zasięgnięcie profesjonalnej porady prawnej.
W niektórych przypadkach organy regulacyjne nałożyły sankcje na branżowe grupy zbierające fundusze, ponieważ prawodawcy później uznali je za oferty papierów wartościowych. Jeżeli władze uznają token za papier wartościowy, emitent musi zastosować się do rygorystycznych środków mających zastosowanie do tradycyjnych aktywów tego typu. W tym względzie amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przedstawiła pewne spostrzeżenia.
Generalnie rozwój regulacyjny często następuje wolniej niż tempo rozwoju blockchain i taka jest też ogólna sytuacja branży technologicznej i systemu prawnego. Jednak wiele organizacji rządowych dyskutuje nad wdrożeniem bardziej przejrzystych ram dla technologii blockchain i kryptowalut.
Chociaż wielu entuzjastów blockchain obawia się możliwości nadmiernego zaangażowania rządu (co mogłoby utrudnić rozwój), większość z nich dostrzega potrzebę ochrony inwestorów. W przeciwieństwie do tradycyjnych finansów, pozyskiwanie kapitału od dowolnej osoby na całym świecie zawsze będzie stanowić poważne wyzwanie.
Jakie ryzyko wiąże się z ICO?
Perspektywa nowego tokena oferującego ogromne zyski nie jest małą atrakcją. Jednak nie wszystkie kryptowaluty mogą spełnić te oczekiwania. Podobnie jak w przypadku każdej inwestycji w kryptowalutę, nie ma gwarancji, że uzyskasz dodatni zwrot z inwestycji (ROI).
Trudno jest określić, czy projekt jest wykonalny, czy nie, ponieważ należy ocenić wiele czynników. Inwestorzy powinni dołożyć należytej staranności i przeprowadzić szeroko zakrojone badania na temat tokenów, które rozważają. Proces ten powinien obejmować dogłębną analizę fundamentalną. Poniżej znajduje się lista pytań, które należy zadać inwestorom w celu uzyskania informacji:
Czy ten model jest wykonalny? Jakie problemy rozwiązuje projekt?
W jaki sposób dystrybuowana jest podaż tokenów?
Czy projekt potrzebuje blockchain/tokena do wdrożenia?
Czy zespół jest renomowany? Czy mają umiejętności, aby doprowadzić projekt do skutku?
Najważniejszą zasadą jest to, aby nigdy nie inwestować więcej, niż możesz stracić. Rynek kryptowalut jest niezwykle zmienny i istnieje znaczne ryzyko, że wartość Twoich aktywów spadnie.
streszczenie
ICO okazały się bardzo skuteczne jako sposób na uzyskanie finansowania dla projektów na wczesnym etapie. Po sukcesie ICO Ethereum w 2014 roku wielu organizacjom udało się pozyskać kapitał na rozwój nowych protokołów i ekosystemów.
Kupujący powinni jednak być świadomi tego, w co inwestują. Żaden zysk nie jest gwarantowany w 100%. Biorąc pod uwagę nowość przestrzeni kryptowalut, inwestycje w ICO wiążą się z wysokim ryzykiem i ochrona inwestorów jest niewielka, jeśli projekt nie dostarczy realnego produktu.
