Rozpakowywanie indyjskich pilotów CBDC w miarę przygotowywania się kraju na cyfrową rupię

Indie chcą wprowadzić na rynek cyfrową walutę banku centralnego do końca 2023 r., jednak na początku pilotażu Bank Rezerw Indii zidentyfikował wyzwania – stwierdziło kilka osób zaznajomionych z tą sprawą.
W zeszłym roku Indie uruchomiły dwa programy pilotażowe CBDC. Pierwsza, hurtowa akcja CBDC (CBDC-W), rozpoczęła się 1 listopada z udziałem dziewięciu banków. Drugi, pilotażowy program detaliczny CBDC (CBDC-R), został uruchomiony 1 grudnia w czterech miastach – Bombaju, New Delhi, Bengaluru i Bhubaneswar. Początkowo w badaniu uczestniczyły cztery banki, w tym State Bank of India, ICICI Bank, Yes Bank i IDFC First Bank.
„Został teraz rozszerzony na 15 miast, a najnowszym dodatkiem jest Chandigarh” – powiedział CoinDesk starszy urzędnik. „Obecnie dołączyło do nas ponad 50 000 klientów oraz 10 000 małych i dużych sprzedawców”, w tym Reliance Retail, największa sieć detaliczna w kraju.
CBDC-R jest przeznaczony dla sektora prywatnego i obywateli Indii. Hurtowe CBDC są ograniczone do instytucji finansowych i mają na celu poprawę efektywności płatności międzybankowych. Chociaż rząd powiedział parlamentowi, że Indie wydadzą CBDC-R w roku budżetowym 2022–2023, nie jest do końca jasne, kiedy zostanie ono wdrożone.
Opłata Indii wobec CBDC nie jest wyjątkowa. Według narzędzia Central Bank Digital Currency Tracker opracowanego przez Atlantic Council, na arenie międzynarodowej 105 krajów reprezentujących ponad 95% światowego PKB bada CBDC.
Niektóre kraje współpracowały w celu zbadania różnych przypadków użycia CBDC pod kierunkiem Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS).
Banki centralne Izraela, Norwegii i Szwecji połączyły siły, aby zbadać, w jaki sposób CBDC można wykorzystać do międzynarodowych płatności detalicznych i przekazów pieniężnych. Chiny, Tajlandia, Hongkong i Zjednoczone Emiraty Arabskie próbują czegoś podobnego w ramach Projektu mBridge. Australia, Malezja, Singapur i Republika Południowej Afryki połączyły siły w ramach Projektu Dunbar.
Indie nie nawiązały dotychczas żadnego projektu CBDC z żadnym krajem, ale wskazały, że nastąpi to w przyszłości. „Współpraca z zainteresowanymi stronami, w tym z BIS, nad opracowaniem wspólnych globalnych standardów ułatwiających łatwe transakcje transgraniczne, będzie rozwiązaniem” – stwierdzono w dokumencie banku centralnego.
Wydaje się, że obecne kluczowe motywacje Indii dzielą się między to, co zostało stwierdzone publicznie, a prywatne przygotowania geopolityczne.
Publicznie RBI oświadczyło, że CBDC zapewni dodatkową opcję w stosunku do obecnie dostępnych form pieniądza, która będzie łatwiejsza, szybsza i tańsza w użyciu niż istniejące szyny płatnicze, a także zapewni korzyści transakcyjne wynikające z innych form pieniądza cyfrowego.
Prywatnie, jako gospodarka wschodząca, jedna z największych populacji świata w 2023 r. i piąta co do wielkości pod względem PKB, motywacją geopolityczną Indii jest przeciwdziałanie dolaryzacji gospodarki światowej.
W kontekście umiędzynarodowienia rupii indyjskiej indyjskie CBDC ułatwi narodowi uzyskanie międzynarodowej akceptacji, ponieważ jest cyfrowe” – powiedział urzędnik pracujący nad wysiłkami w zakresie CBDC. „W przypadku rynków wschodzących jest to dobra broń, dzięki której w przyszłości, gdy będziemy szukać internacjonalizacji, będzie to dobra pomoc”.
Głównym wyzwaniem dla indyjskiego projektu CBDC jest promowanie go wśród ludności kraju. Hindusi zmagają się z kilkoma pytaniami dotyczącymi CBDC, w tym rozróżnieniem między hurtowymi i detalicznymi CBDC, cyfrową rupią i eRupami oraz tym, czy w ogóle występuje blockchain.
Ta dwuznaczność rozciąga się na brak zrozumienia celu polityki publicznej Indii, jakim jest CBDC. Nawet Nandan Nilekani, główny architekt indyjskiego programu unikalnej tożsamości opartego na biometrii i współzałożyciel firmy technologicznej Infosys, zabiegał o jasność w tej sprawie.
Ogólnym celem indyjskiej CBDC jest „modernizacja obecnego systemu waluty fizycznej (gotówkowej)” – twierdzi urzędnik wyższego szczebla pracujący nad działaniami CBDC. Ale co to właściwie oznacza, nie zostało szczegółowo podane do publicznej wiadomości. Rząd Indii rozpoczął kampanie „świadomościowe”, ostrzegające obywateli przed ryzykiem związanym z inwestowaniem w kryptowaluty w ogóle, kontrastując je z wciąż rozwijającymi się projektami CBDC.
Narracja
Rząd Indii zwrócił się do platform medialnych tego kraju, aby wyjaśnić, czym są CBDC i do czego można je wykorzystać.
W ciągu ostatnich kilku tygodni indyjskie sieci informacyjne, w szczególności kanały rządowe i biznesowe, skupiły się na wyjaśnianiu CBDC i ich potencjalnej roli w indyjskiej gospodarce.
Jest to zmiana w stosunku do początku tego roku, kiedy organizacje informacyjne bardziej skupiały się na reklamowaniu giełd kryptowalut i treści skupiających się na handlu.
Zmiana może wynikać z tego, że Indyjska Rada ds. Reklamy wydała wytyczne dotyczące reklam związanych z kryptowalutami, wymagające zastrzeżeń nazywających produkty kryptograficzne „wysoce ryzykownymi” i nieuregulowanymi. Bank centralny Indii „naciska obecnie na edukację na temat CBDC” – urzędnik pracujący nad wysiłkami dotyczącymi CBDC powiedział CoinDesk.
„Nikt nie spodziewał się, że RBI tak szybko uruchomi pilotaż” – powiedział urzędnik. „Więc oni [eksperci ds. mediów i finansów] mówią o tym teraz, ponieważ są zaskoczeni”.
Dlaczego CBDC
Indie mają już wszechobecny ruch bezgotówkowy: ujednolicony interfejs płatniczy (UPI). UPI umożliwia obywatelom płacenie za artykuły spożywcze i inne towary za pomocą kodu QR powiązanego z ich kontem bankowym, który automatycznie przesyła pieniądze z ich rachunków bankowych na konto sprzedawcy.
Gubernator Banku Rezerw Indii (RBI), Shaktikanta Das, powiedziała, że ​​CBDC wyeliminuje potrzebę pośrednictwa bankowego, dodając, że „ważne jest wyjaśnienie tej kwestii, ponieważ wiele osób pyta, czym różni się UPI od CBDC”.
„UPI to pieniądze bankowe. To pieniądze banku centralnego” – powiedziała osoba zaznajomiona z pracą RBI nad świadomością dotyczącą CBDC. „Będzie to miało wszystkie cechy waluty fizycznej bez ryzyka. Różni się od UPI, ponieważ jest to system walutowy, a nie system płatności.”
Gotówka stwarza ryzyko kradzieży konkretnych pieniędzy, większego prania pieniędzy i fałszowania pieniędzy.
Zastępca gubernatora RBI T. Rabi Sankar powiedział, że CBDC może zachować anonimowość przypominającą gotówkę, która nie jest dostępna w UPI.
„To, co dokładnie się stanie, będzie zależeć od rozwoju sytuacji” – powiedział Sankar. „Ale anonimowość jest podstawową cechą waluty i będziemy musieli to zrobić. I w tym sensie znów różni się od UPI”, który nie jest anonimowy, ponieważ niesie ze sobą cyfrowy ślad.
W przeciwieństwie do UPI, CBDC nie wymaga również żadnego czasu na rozliczenie pomiędzy bankami kupującego i sprzedającego.
Jedną z „kluczowych motywacji banku centralnego do rozważenia emisji CBDC” jest „wspieranie włączenia finansowego” – czytamy w dokumencie banku centralnego.
W tej chwili korzystanie z CBDC wymaga posiadania konta bankowego. Jeśli w pilotażu uczestniczy obecnie bank i miasto, Twój bank w porozumieniu z RBI może utworzyć dla Ciebie portfel cyfrowy i przelać do niego gotówkę. Następnie można rozpocząć korzystanie z CBDC do przeprowadzania transakcji. RBI będzie prowadzić księgę transakcji. Cały proces usunie mechanizm rozliczeń między bankami, zwiększając wydajność systemu płatności, powiedział urzędnik pracujący nad wysiłkami CBDC.
Chociaż ten aspekt wymaga jeszcze sprawdzenia, obywatel niekoniecznie będzie potrzebował konta bankowego, aby móc korzystać z CBDC – stwierdził urzędnik. Obywatele nie posiadający konta bankowego nie mogą korzystać z UPI.
„Podmiot upoważniony przez RBI do otwierania portfeli cyfrowych dla osób na obszarach wiejskich przeprowadzi niezbędne kontrole KYC (Poznaj swojego klienta). Aby mieć portfel cyfrowy, nie trzeba mieć konta bankowego. Stanie się to w przyszłości, w zależności od każdego pilota” – powiedział urzędnik.
Chociaż CBDC mogłoby bankować osoby nieposiadające konta bankowego, problem polega na tym, że Hindusi wolą trzymać swoje oszczędności w domu.
Z raportu Banku Światowego z 2017 r. wynika, że ​​ponad 80% dorosłych Hindusów ma konta bankowe, ale badanie przeprowadzone przez podmiot podlegający Ministerstwu Finansów Indii wykazało, że większość respondentów (52%) woli trzymać swoje oszczędności w domu.
Według osoby świadomej obecnego myślenia RBI, pieniądze, które pobierzesz ze swojego konta bankowego i włożysz do portfela CBDC, nie będą naliczane odsetek w taki sam sposób jak pieniądze na Twoim koncie bankowym.
Jedną z głównych zalet CBDC jest to, że „drastycznie” obniży koszty operacyjne poprzez zmniejszenie rocznych powtarzających się wydatków na walutę fizyczną.
W tej chwili UPI może realizować rządowy cel, jakim są cyfrowe Indie i społeczeństwo bezgotówkowe. Jednak koszt operacyjny UPI może przekroczyć 8400 crores INR (1 miliard dolarów) rocznie, na podstawie szacunków WHO. Indyjska Rada ds. Płatności szacuje roczną stratę na około 664 miliony dolarów. Rząd stwierdził, że strata ta zostanie pokryta oszczędnościami państwa zużywającymi mniej gotówki.
Indie wydają około 600 milionów dolarów na samo drukowanie gotówki, a jeszcze więcej na zarządzanie nią. A 14% PKB Indii wynoszącego 3,18 biliona dolarów stanowi gotówka w obiegu. Indie badają, czy mogą obniżyć ten składnik.
Dopiero okaże się, czy obniżenie kosztów będzie warte oferowanych korzyści.
Bank centralny poniesie koszty infrastruktury CBDC – powiedziała osoba zaznajomiona ze sprawą. Względy finansowe wiązałyby się z przejęciem przez bank centralny odpowiedzialności za skarbiec cyfrowy milionów Hindusów.
CBDC ma potencjał, aby zastąpić UPI, ale RBI „nie przewiduje obrazu bez UPI”, twierdzi urzędnik wyższego szczebla pracujący nad wysiłkami CBDC.
„Na razie wygląda na to, że będą się uzupełniać. CBDC będzie skupiać się na fizycznym składniku gotówkowym. Jeśli komfort wzrośnie, a ludzie odrzucą UPI, niech tak będzie. Niech tam będzie konkurencja” – powiedział starszy urzędnik.
Nie jest jasne, czy w obliczu sukcesu UPI kraj zapewni obywatelom jakąkolwiek zachętę do przyjęcia CBDC i czy w ogóle do tego dojdzie.
Technologia
W parlamencie minister finansów Pankaj Chaudhary powiedział, że CBDC, znajdujące się obecnie w fazie próbnej, posiada komponenty oparte na technologii blockchain.
„To po części DLT [technologia księgi rozproszonej], a po części API [interfejs programowania aplikacji]” – powiedział starszy urzędnik. „Testujemy różne technologie. Być może zobaczymy inne technologie, które będą w stanie zaspokoić potrzeby populacji Indii. Nie jest to wyzwanie, ale staramy się znaleźć najlepszą możliwą technologię.
Interfejs API nie jest powiązany z żadnym blockchainem, co oznacza, że ​​indyjskie CBDC i jego powiązania z blockchainem pozostają niejasne.
„To zamknięta grupa użytkowników i przy ograniczonej liczbie osób staramy się sprawdzić technologię i każdy aspekt, od stworzenia po użytkowanie, i to działa dobrze. Stopniowo będzie rozszerzana na inne miasta i większą liczbę użytkowników” – powiedział ten sam urzędnik wyższego szczebla.
Przypadków użycia
Jednym z wyidealizowanych przypadków użycia branży kryptograficznej jest waluta, która pozwala ludziom kupować i sprzedawać towary lub usługi tak samo, jak za gotówkę. Ale wiązało się to z ryzykiem, które wysunęło się na pierwszy plan wraz z krypto-zarażeniem z udziałem Terry, funduszu hedgingowego Three Arrows Capital i giełdy FTX.
Obecnie bank centralny uznaje CBDC za mechanizm zapewniający społeczeństwu zastosowania, jakie może zapewnić każda prywatna waluta wirtualna, ale bez związanego z tym ryzyka szerszego przemysłu kryptograficznego.
Dokładne zastosowania CBDC nie zostały jeszcze ustalone.
Jeden z urzędników pracujących nad CBDC powiedział CoinDesk, że detaliczna CBDC może zostać zaprogramowana do konkretnych zastosowań. Na przykład wszelkie tokeny dystrybuowane w ramach projektu dotacji rządowych można wydać wyłącznie na towary w ramach tego projektu.
„Przyglądamy się różnym innym przypadkom użycia, takim jak płatności offline i programowalność. W oparciu o wyniki naszych eksperymentów będziemy mieli najlepsze CBDC z najlepszymi funkcjami” – powiedział urzędnik.
Międzynarodowy wyścig
Bank centralny i rząd chcą, aby wkrótce największa na świecie populacja Indii przyjęła CBDC z powodów wykraczających poza możliwe korzyści technologiczne.
CBDC często uważano za broń geopolityczną, która może zapewnić jednemu narodowi przewagę nad drugim, a nawet zmienić globalny porządek finansowy. Wczesna eksploracja CBDC przez Chiny stanowi nadciągające zagrożenie. Obszernie omówiono tę kwestię w artykule wydziału prawa Uniwersytetu Oksfordzkiego. Deutsche Bank stwierdził, że CBDC mogą podważyć dominację dolara amerykańskiego. Byli urzędnicy rządu USA i naukowcy przeprowadzili nawet ćwiczenie „gry wojennej”, sprawdzając możliwą rolę, jaką CBDC wyemitowana przez Chiny może odegrać w konfliktach geopolitycznych.
Dziewiętnaście z krajów G-20, 19 krajów o największych gospodarkach oraz blok Unii Europejskiej, bada CBDC, a 16 jest już na etapie rozwoju lub pilotażu.
Indie objęły przewodnictwo w G-20 1 grudnia 2022 r., a według urzędnika rządowego zaangażowanego w postępowanie odbyło się już szereg spotkań z liczącym ponad 20 osobami otoczeniem indyjskiego banku centralnego. Indie chcą koordynować globalne stanowienie przepisów dotyczących kryptowalut, które obejmuje kilka zarysów ram CBDC.
Płatności transgraniczne
Nie jest również jasne, w jaki sposób i w jakim stopniu CBDC pomogą w obszarze płatności transgranicznych.
Indie zaczęły naciskać na koordynację CBDC podczas swojego przewodnictwa w G-20 w odniesieniu do międzynarodowych przekazów pieniężnych, twierdzą osoby zaznajomione z tą sprawą.
CBDC mogłyby wyeliminować wysokie koszty, niską prędkość, ograniczony dostęp i niewystarczającą przejrzystość międzynarodowych przekazów pieniężnych dla Hindusów, twierdzi RBI.
Według raportu Banku Światowego Indie są największym na świecie odbiorcą przekazów pieniężnych, który w 2022 roku otrzyma 100 miliardów dolarów.
W dokumencie koncepcyjnym RBI wezwano banki centralne do uwzględnienia od początku aspektów transgranicznych w swoich projektach CBDC i koordynacji na szczeblu międzynarodowym”, aby pomóc „przezwyciężyć kluczowe wyzwania związane ze strefą czasową, różnicami kursowymi, a także wymogami prawnymi i regulacyjnymi w różnych jurysdykcjach. ”
Indie stwierdziły w nocie, że „bezpieczeństwo musi być główną kwestią podczas projektowania CBDC”, ale jednocześnie przedstawiły harmonogram stwierdzający, że wydadzą CBDC w roku budżetowym 2022–2023.
Przeczytaj więcej: Bank Centralny Indii krystalizuje wizję CBDC w dokumencie koncepcyjnym