FOMC przyszedł i odszedł. Mamy 25 pb
Chociaż można było się tego spodziewać, ważny jest kontekst, w jakim dokonano wyboru. Wyglądało na to, że Jerome Powell prowadził dość gołębi dyskurs. Wybierz użycie określonego języka, np.:
Unoszące się stawki.
Neutralne stawki.
Faza dezinflacji.
Obniżenie stóp procentowych.
Porozmawiajmy o „sprawie byka” i jeśli mamy do czynienia z rajdem…
Gołębi kontra Jastrzębi:
Ta terminologia nazywana jest „gołębią”. Gołębie można rozumieć jako:
Wspierający gospodarkę.
Ekspansja podaży pieniądza.
Angażowanie się w QE zamiast QT.
Dovish jest polarnym przeciwieństwem Hawkish, co można zrozumieć jako:
Ograniczanie gospodarki.
Kurczenie podaży pieniądza.
Rozpoczęcie QT zamiast QE.
Rynki pracy:
W kontekście łagodzenia presji gospodarczej musimy bardzo uważnie obserwować rynki pracy. Widzieliśmy, że wydajność (mierzona PKB) odbiła się po dwóch negatywnych kolejnych kwartałach. Oceniając rynek pracy, oto kilka kluczowych wskaźników, które Rezerwa Federalna będzie obserwować:
Non Farm Payrolls
Wstępne/Łączne zgłoszenia bezrobotnych
Średnie zarobki godzinowe
Stopa bezrobocia
Powód, dla którego musimy uważnie obserwować rynek pracy, jest taki, że Rezerwa Federalna wywarła niezwykle dużą presję na firmy z długiem. Nie tylko otrzymują mniej zleceń, ponieważ handel "odczuwa nacisk", ich koszty operacyjne wzrosły, a zobowiązania długowe stały się droższe do obsługi. Dane opublikowane dzisiaj i wczoraj pokazują silny rynek pracy, mimo dotychczasowej interwencji gospodarczej:
Zgłoszenia bezrobotnych 183k w styczniu w porównaniu do 186k w grudniu
Non Farm Payroll na poziomie 517k w porównaniu do 260k w zeszłym miesiącu.
Stopa bezrobocia w styczniu wyniosła 3,4% i 3,5% w zeszłym miesiącu.
Te dane są zgodne z silnym rynkiem pracy i solidnymi zyskami, co sugeruje, że Rezerwa Federalna może właśnie sfinalizować "miękkie lądowanie".