Autor: Chandler, Foresight News
Gdy cena Bitcoinów znów zaczyna się od jedynki, już jest to sześciocyfrowa kwota.
Od listopadowego dołka w 2022 roku, Bitcoin wzrósł o 570%, a kapitalizacja rynkowa wzrosła do blisko 2 bilionów dolarów, przewyższając rynek obligacji rządowych takich krajów jak Hiszpania i Brazylia, zbliżając się do całkowitej kapitalizacji indeksu FTSE 100 w Wielkiej Brytanii (100 największych firm na rynku akcji w Wielkiej Brytanii).
W tym nowym trendzie jedna firma skutecznie wykorzystała szansę, odrodziła się w czasie kryzysu, dokonując oszałamiającej transformacji. Tą firmą jest MicroStrategy.
Na dzień 6 stycznia, MicroStrategy posiada już 446400 Bitcoinów, co stanowi 2,12% globalnej podaży Bitcoinów.
Z powodu silnego powiązania z Bitcoinem, cena akcji MicroStrategy stała się zjawiskiem „akcji cieni Bitcoinów”. W grudniu 2022 roku, gdy Bitcoin spadł do minimum, cena akcji MicroStrategy spadła do 14,16 dolarów, a dwa lata później osiągnęła maksymalną wartość 473 dolarów, z kapitalizacją rynkową zbliżoną do 100 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o ponad 3720%, stając się popularnym celem dla funduszy hedgingowych na Wall Street.
A źródłem wszystkich cudów jest decyzja Michaela Saylora o strategii rezerwy Bitcoinów.
Podwójny efekt Davisa MicroStrategy
Warto zauważyć, że logika wzrostu MicroStrategy opiera się na unikalnej dźwigni finansowej w tradycyjnym i kryptowalutowym rynku, poprzez zewnętrzne fundusze zwiększające tempo wzrostu aktywów firmy i poprawiające zwroty dla akcjonariuszy.
Wielokrotne finansowanie obligacji zamiennych przez MicroStrategy
W modelu operacyjnym MicroStrategy, wzrost rezerwy Bitcoinów spowoduje, że wartość kapitału własnego firmy (wartość netto na akcję) będzie stale rosła. Kiedy cena Bitcoinów rośnie, nie tylko wartość jego rezerwy wzrasta, ale także środki pozyskane poprzez ATM i finansowanie obligacji zamiennych mogą przyspieszyć wzrost wartości.
Zjawisko to nazywane jest „podwójnym efektem Davisa” (Davis Double-Click), co oznacza, że zyski akcjonariuszy pochodzą z dwóch źródeł: po pierwsze, z wzrostu ceny Bitcoinów, a po drugie, z efektu powiększenia skali aktywów firmy poprzez środki finansowania.
Michael Saylor specjalnie napisał, że „MicroStrategy = zarządzanie majątkiem Bitcoin + rezerwy Bitcoin, przy czym działalność zarządzania majątkiem obejmuje emisję papierów wartościowych, zakup Bitcoinów, dostosowywanie dźwigni, dywidendy funduszy itp.”
Niestety, model rezerw Bitcoinów MicroStrategy wciąż ma pewne ograniczenia, mianowicie nie wykorzystuje w pełni potencjału dynamicznych zysków, jakie przynosi rezerwa Bitcoinów.
W tym kontekście pojawienie się protokołu Solv otworzyło nowe drogi dla zarządzania aktywami Bitcoinów, oferując bardziej aktywne rozwiązania niż model „kupuj i trzymaj” MicroStrategy, stając się bardziej wyobrażalnym on-chain MicroStrategy.
Transformacja rezerw Bitcoinów na łańcuchu: z uśpionych aktywów do dynamicznego generowania dochodów.
Wyobraźmy sobie, że jeśli ten model dźwigni finansowej można by powielić na rynek kryptowalut, tworząc natywny protokół kryptograficzny podobny do koła zamachowego „MicroStrategy”, to co najpierw potrzebujemy?
Najpierw należy zrozumieć kilka kluczowych elementów wzrostu koła zamachowego MicroStrategy: działanie dźwigni finansowej, Bitcoin jako kotwica wartości, cykl wzrostu kapitału i reinwestycji.
Aby skutecznie przekształcić ten model w „on-chain MicroStrategy” w rynku kryptowalut, kluczowe jest zbudowanie solidnej kotwicy wartości, takiej jak Bitcoin lub inne aktywa kryptograficzne, jako podstawy wspierającej aktywa przedsiębiorstwa i wzrost kapitału. Ponadto, należy zaprojektować elastyczny mechanizm pozyskiwania kapitału i wzrostu kapitału, a także wykorzystać wzrost wartości tych aktywów do napędzania wzrostu kapitalizacji rynkowej firmy. Ciągłe inwestycje kapitałowe i reinwestycja wzrostu wartości stworzą trwałe „koło zamachowe wzrostu”, co zwiększy ogólną wartość aktywów i przyniesie zyski inwestorom. Ostatecznie, dzięki innowacyjnym zdolnościom ekosystemu DeFi, można zwiększyć płynność aktywów i zdolność generowania dochodów, napędzając ekspansję rynku i finansjalizację.
Protokół Solv to natywny platforma dochodowa wspierana przez zdecentralizowaną infrastrukturę zarządzania aktywami, która ma na celu tokenizację i agregację wysokiej jakości dochodów w całej branży. Działa jako jednolite bramki płynności, mające na celu obniżenie barier i kosztów, które użytkownicy muszą pokonać w poszukiwaniu wysokiej jakości możliwości inwestycyjnych. Użytkownicy mogą uzyskać SolvBTC, token generowany przez stakowanie Bitcoinów, poprzez wpłatę BTC na platformę. Posiadacze SolvBTC mogą uzyskiwać dodatkowe dochody w BTC, utrzymując jednocześnie ekspozycję na BTC, w tym strategie rynku, strategie stóp procentowych neutralnych względem Delta, arbitraż między giełdami itp.
W porównaniu do koła zamachowego wzrostu MicroStrategy, Solv oferuje unikalne ścieżki dla wzrostu kapitału i ekspansji kapitałowej dzięki innowacyjnym mechanizmom stakingu i platformie agregacji dochodów w całym łańcuchu.
Konkretnie, elastyczność Solv w pozyskiwaniu funduszy przejawia się w jego strategiach stakingowych i płynności. Solv przekształca Bitcoiny w SolvBTC, co prowadzi do wzrostu wartości Bitcoinów, jednocześnie oferując różnorodne mechanizmy generowania dochodów. Ta dynamiczna strategia „kupuj i stakuj” w porównaniu do „kupuj i trzymaj” MicroStrategy jest bardziej elastyczna i może dostarczyć Bitcoinom więcej scenariuszy zastosowania i ścieżek wzrostu wartości.
Dzięki temu mechanizmowi Solv w rzeczywistości stworzył model „kapitału wzrostu”: w miarę postępu stakingu Bitcoinów i strategii dochodowych, Solv może nieustannie zwiększać swoje rezerwy Bitcoinów i poprzez dynamiczne mechanizmy generowania dochodów zwiększać wartość kapitałową swojej platformy i trwałą atrakcyjność ekosystemu. To sprawia, że w zarządzaniu Bitcoinami jako aktywem rezerwowym, strategie Solv i MicroStrategy mają zasadnicze podobieństwo; obie opierają się na wartości rezerwy Bitcoinów, aby napędzać wzrost kapitalizacji rynkowej firm. Jednak ich zdecentralizowane podejście sprawia, że wzrost wartości kapitału jest bardziej zróżnicowany i ma wyższą płynność.
Ponadto, według najnowszych informacji, Solv tworzy rezerwy Bitcoinów posiadane przez protokół poprzez wprowadzenie produktu rezerwy Bitcoinów (BRO), a środki zostaną wykorzystane do zakupu Bitcoinów. Pierwszy BRO będzie otwarty dla instytucjonalnych nabywców z tradycyjnego sektora finansowego (TradFi) po oficjalnym wydaniu tokena SOLV. Jednak szczegóły dotyczące pierwszej sprzedaży BRO, w tym kupony, daty zapadalności i premie konwersyjne, nie zostały jeszcze ujawnione.
Oznacza to, że Solv nie tylko uzyskał ten sam koło zamachowe wzrostu co MicroStrategy, ale także przekształcił swoje rezerwy Bitcoinów w stale rosnące aktywa finansowe dzięki mechanizmowi stakingu i agregacji dochodów, co znacząco przyciąga posiadaczy Bitcoinów do uczestnictwa w rezerwach i stakingu na jego platformie, tworząc większe koło zamachowe samowzrostu i ekspansji kapitału.
Z drugiej strony, w porównaniu do MicroStrategy, kapitalizacja rynkowa Solv również znacznie wzrośnie wraz ze wzrostem jego rezerw Bitcoinów.
Według danych Defillama, wartość zablokowanego Bitcoina w protokole Solv przekroczyła 33000 BTC, a całkowita zablokowana wartość platformy zbliża się do 3,3 miliarda dolarów. Jeśli ilość Bitcoinów posiadanych przez Solv osiągnie skalę podobną do MicroStrategy, zakładając, że posiada 400000 Bitcoinów, to przy obecnej cenie jego kapitalizacja rynkowa może przekroczyć setki miliardów dolarów, a nawet zbliżyć się do tysiąca miliardów dolarów.
Solv: on-chain MicroStrategy przynosi przyszłość zarządzania aktywami cyfrowymi na łańcuchu.
Solv reprezentuje przełomową innowację w zarządzaniu rezerwami Bitcoinów na łańcuchu, poprzez warstwę abstrakcji stakingu (SAL), SolvBTC i SolvBTC.LST (tokeny płynności stakowania), umożliwiając zarówno detalicznym, jak i instytucjonalnym inwestorom uzyskiwanie zróżnicowanych możliwości dochodowych bez poświęcania płynności, co pozwala na bezproblemową integrację Bitcoinów z ekosystemem DeFi.
Jednocześnie, w porównaniu do innych homogenicznych projektów w przestrzeni BTCFi, projekt ten wykazuje również kilka unikalnych przewag, szczególnie w zakresie integracji płynności i innowacji w zarządzaniu aktywami.
W porównaniu z innymi projektami, kluczową przewagą Solv jest wprowadzenie bardziej efektywnych mechanizmów generowania dochodów w ekosystemie Bitcoinów oraz dalsza optymalizacja doświadczeń użytkowników i zarządzania kapitałem poprzez warstwę abstrakcji stakingu (SAL) oraz platformę agregacji dochodów w całym łańcuchu. W ramach tej struktury Solv wprowadził cztery LST SolvBTC, a mianowicie SolvBTC.BBN (Babylon), SolvBTC.ENA (Ethena), SolvBTC.Core i SolvBTC.JUP (Giełda Jupiter na Solanie).
Z jednej strony, Solv wykorzystuje swój system zabezpieczeń Solv Guardian do zapewnienia bezpieczeństwa transakcji stakingowych, a Guardian ma zdolność dynamicznego dostosowywania się, mogąc na bieżąco optymalizować zasady zgodnie z aktualizacjami blockchaina i protokołów stakingowych, współpracując z deweloperami protokołów w celu ustanowienia rygorystycznych standardów bezpieczeństwa i systemów kontroli ryzyka, zapewniając wysoką niezawodność operacyjną. Jego jednolity mechanizm bezpieczeństwa obejmuje zarówno inteligentne kontrakty EVM, jak i transakcje na głównym łańcuchu Bitcoin, co pozwala użytkownikom i deweloperom na uzyskanie spójnego doświadczenia bezpieczeństwa. Jako kluczowy komponent SAL, Solv Guardian stanowi fundament dla standardyzacji i różnorodności stakingu Bitcoinów, rozszerzając finansowe zastosowania Bitcoinów, jednocześnie zapewniając pełną równowagę między elastycznością a bezpieczeństwem usług stakingowych, co napędza trwały rozwój ekosystemu stakingowego.
Z drugiej strony, Solv zaproponował model produktu dochodowego Bitcoinów standardu branżowego, wprowadzając SAL, aby zapewnić znormalizowane i zróżnicowane rozwiązania dla stakingu Bitcoinów. SAL poprzez inteligentne kontrakty abstrahuje różnice techniczne różnych protokołów stakingowych, tworząc jednolitą ramę operacyjną, która może wspierać elastyczne projektowanie LST w zależności od czasu blokady, mechanizmu podziału dochodów i cech płynności, oferując użytkownikom różnorodne opcje dochodowe, znacząco zwiększając efektywność kapitałową i elastyczność stakingu. Dzięki SAL użytkownicy mogą uzyskiwać zwroty ze stakingu, jednocześnie stosując LST w strategiach typu leverage staking, arbitrażu i innych złożonych strategiach, co dodatkowo optymalizuje płynność i dochody aktywów.
Na tej podstawie Solv obecnie zbudował szeroki ekosystem obejmujący 15 głównych publicznych łańcuchów i ponad 50 protokołów DeFi, tworząc wysoko zintegrowaną sieć stakingu dla użytkowników. Dzięki integracji zasobów z wielu łańcuchów i protokołów, Solv zapewnia silne wsparcie techniczne i bogate scenariusze zastosowań dla stakingu Bitcoinów, co w pełni poprawia doświadczenia użytkowników w stakingu i efektywność zarządzania kapitałem.
Obecnie protokół Solv uzyskał wsparcie od takich instytucji inwestycyjnych jak Binance Labs, Blockchain Capital, Laser Digital, OKX Ventures, a także przeszedł kompleksowy przegląd przez wiele firm audytorskich, w tym Quantstamp, Certik, SlowMist, Salus i Secbit. Niedawno Solv ogłosił zakończenie finansowania w rundzie strategii w wysokości 11 milionów dolarów, co podniosło całkowitą kwotę finansowania do 25 milionów dolarów. Fundusze te zostaną przeznaczone na rozwój produktu warstwy abstrakcji stakingu Solv oraz ekspansję ekologiczną.
Ogólnie rzecz biorąc, protokół Solv stopniowo kształtuje swój wizerunek jako „MicroStrategy 2.0” w branży kryptowalut poprzez ciągłe gromadzenie rezerw Bitcoinów i innowacje technologiczne.
Niedawno Binance ogłosił, że na platformie Megadrop uruchomi SolvProtocol (SOLV), maksymalna podaż SOLV wynosi 9,66 miliarda (zwiększenie przez plan pozyskiwania rezerw BTC zatwierdzony przez głosowanie), początkowa podaż wynosi 8,4 miliarda, a nagrody Megadrop to 588 milionów (stanowią 7% początkowej podaży), początkowa podaż w obiegu wynosi 1,4826 miliarda (stanowi 17,65% początkowej podaży). Oficjalne nadejście TGE dostarczy Solv więcej wsparcia kapitałowego, przyspieszając jego ekspansję w branży kryptowalut. Wprowadzenie tokena SOLV nie tylko dostarcza silnych funduszy do planu rezerwy Bitcoinów projektu, ale także ustanawia fundamenty dla jego pozycji w dziedzinie BTCFi, co sprawia, że ma potencjał, aby stać się on-chain MicroStrategy.