-Co to jest cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC)-

Central Bank Digital Currency (CBDC), jak sama nazwa wskazuje, to wirtualna waluta „emitowana” przez bank centralny, czerpiący z technologii blockchain. Cyfrowa waluta banku centralnego zasadniczo różni się od prywatnej waluty wirtualnej (kryptowaluty). Istotą waluty wirtualnej jest waluta zdecentralizowana i całkowicie demokratyczna. Chociaż większości wirtualnych walut i tokenów nie można obecnie uznać za „walutę”, stały się one aktywami spekulacyjnymi i inwestycyjnymi. Kryptowaluta teoretycznie nie podlega jurysdykcji centralnej, podczas gdy waluta cyfrowa banku centralnego jest jej całkowitym przeciwieństwem. Jest to waluta zarządzana centralnie i nadzorowana. Chociaż technicznie oba opierają się na blockchainie, mają zupełnie inne znaczenie. Waluta cyfrowa banku centralnego jest również kolumną bilansu banku centralnego. Jest to jedna z wielu form waluty, których używamy (gotówka, pożyczki krótkoterminowe itp.). Bank centralny może w podobny sposób planować i dostosowywać walutę banku centralnego walutę cyfrową poprzez pakiet strategii, takich jak podwyżki stóp procentowych i całkowity wolumen na rynku. Zwykłe waluty wirtualne nie są kontrolowane przez centralną organizację regulującą podaż i popyt na walutę. Niezależnie od tego, czy jest to kryptowaluta PoW, czy PoS, teoretycznie o jej podaż i popyt decyduje „system” rynkowy, który zależy od konkretnych algorytmów i zasad prywatnej firmy emitującej walutę. Kryptowaluty powstają poprzez „wydobywanie”. Cyfrowa waluta banku centralnego jest generowana w wyniku rozbudowy jego bilansu, co nazywamy „drukowaniem pieniędzy”. Oczywiście nie wszyscy muszą być tak zniesmaczeni „drukowaniem pieniędzy”, ponieważ „drukowanie pieniędzy” niekoniecznie jest czymś złym. Chociaż nadmierna emisja waluty rzeczywiście spowoduje dużą inflację, dla wzrostu gospodarczego konieczna jest niewielka inflacja. Można pomyśleć o gospodarce, która stale się rozwija. Ilość potrzebnych pieniędzy musi wzrosnąć. W przeciwnym razie rozwijająca się gospodarka będzie miała niewystarczającą ilość pieniędzy.

Wiele kryptowalut twierdzi, że różnica między nimi a walutami suwerennymi polega na tym, że waluty wirtualne nie będą emitowane dodatkowo, więc nie będzie sytuacji „inflacja jest większa niż tygrys”. Teoretycznie podaż i popyt na walutę wyrównują się za pomocą algorytmów, a podaż występuje tylko wtedy, gdy jest popyt. Weźmy na przykład TerraUSD, dużą monetę typu stablecoin, która wcześniej upadła. Ta wirtualna waluta ma postać podwójnej waluty i ostatecznie jest powiązana z dolarem amerykańskim. Jeśli użytkownik chce TerraUSD (teoretycznie ma on relację 1:1 z dolarem amerykańskim, czyli jest wart 1 dolara amerykańskiego), musi „zamienić” swoje dolary amerykańskie na token LUNA poprzez wybicie i następnie spal go. Żeton LUNA zostanie wymieniony na jednego TerraUSD. Celem istnienia LUNA jest pełnienie funkcji pośrednika pomiędzy Terrą a dolarami amerykańskimi, a użytkownicy ostatecznie używają Terry do zakupów spożywczych. Podczas procesu konwersji rzeczywista relacja między dolarem amerykańskim a dwoma tokenami niekoniecznie wynosi 1:1, może wynosić 1:0,98. Jeśli jednak każdy znajdzie miejsce, w którym można dokonać arbitrażu pośrodku, ci ludzie wydadzą odpowiednio dodatkowe akcje (tzn. wybij) lub zmniejsz (tj. zniszcz) określoną monetę, aby zrównoważyć podaż i popyt. Zasada ta jest bardzo podobna do podstawowego handlu arbitrażowego w gospodarce. Chociaż arbitraż jest wszędzie, w dzisiejszym społeczeństwie jest również wielu ludzi lub robotów, którzy mogą odkryć możliwości arbitrażu. Jeśli wszyscy arbitrzy dostrzegą tę samą szansę, zyski zostaną zniweczone, jeśli wszyscy to zrobią. Zatem w prawdziwym świecie, na innych rynkach, takich jak giełda, nie ma zbyt wielu możliwości arbitrażu. Stąd też wzięła się hipoteza efektywnego rynku (EMH).

Obecne organy regulacyjne na ogół używają słowa „waluta” do nazywania dzisiejszych walut wirtualnych, ponieważ 99% użytkowników tych walut nie używa tych walut do kupowania żywności, a zamiast tego gromadzi inwestycje spekulacyjne. Bank Rozrachunków Międzynarodowych i większość banków centralnych nazywają waluty wirtualne „kryptoaktywami” i nie uznają ich za waluty. Waluta spełnia takie funkcje, jak bycie środkiem wymiany, jednostką rozliczeniową i standardem odroczonych płatności. Niektóre mogą stać się aktywami stanowiącymi magazyn wartości, a inne mogą stać się prawnym środkiem płatniczym. Aby była walutą, z której ludzie będą mogli korzystać na co dzień, muszą zostać spełnione pewne warunki. Waluta musi uwzględniać szereg ryzyk kredytowych, z których dwa są ważne: ryzyko niewykonania zobowiązania i ryzyko płynności. Ryzyko przyjazdu to ryzyko niewykonania zobowiązania przez pożyczkobiorcę lub emitującą instytucję monetarną. W przypadku obecnych największych krajów na świecie ryzyko to jest w zasadzie zerowe. Wyobraźmy sobie sytuację, w której Chiński Bank Centralny nie może emitować juanów. Jednak większość walut wirtualnych jest bita pod nadzorem prywatnej firmy. Jeśli prywatna firma zostanie zhakowana lub ucieknie z pieniędzmi, ryzyko utraty pieniędzy wydaje się nieskończone. Oczywiście istotą kryptowaluty jest to, że nie jest ona regulowana, ponieważ jest to spontaniczne bicie monet przez użytkowników. Jednak gdy komputer przekazuje pieniądze, nie może zagwarantować, że 100% pieniędzy dotrze ryzyko przybycia nie wynosi zero, trudno jest, aby wirtualna waluta była powszechnie stosowana jako waluta.

Gdy kryptowaluty stały się fenomenem, organy regulacyjne i banki centralne znacznie zwiększyły inwestycje w badania. Już gdy kryptowaluta stała się powszechnie znana opinii publicznej, wiele banków centralnych i rządów centralnych rozpoczęło już badania i różne małe projekty testujące wody z wykorzystaniem technologii szyfrowania lub technologii blockchain. W 2016 roku Singapur nawiązał współpracę z instytucjami komercyjnymi i rozpoczął testowanie Ubin, projektu rozliczeniowo-rozliczeniowego wykorzystującego technologię Distributed Ledger Technology (DLT), w celu tokenizacji dolarów singapurskich. W latach 2020-2021 projekt wszedł w piątą i ostatnią fazę. Kiedy projekt Ubin był wdrażany w pierwszej fazie w 2016 r., był to pilotażowa tokenizowana waluta singapurska. W piątej fazie utworzono bardziej rozbudowany ekosystem małej technologii obejmujący rozliczenia i rozliczanie wielu walut.

Narodziny cyfrowej waluty banku centralnego to proces, w którym bank centralny dokładnie pilotuje wykorzystanie technologii blockchain. Do dziś większość największych gospodarek świata tak naprawdę nie wdrożyła walut cyfrowych banków centralnych, ponieważ wciąż badana jest niepewność, jaką stwarza to w związku z regulacją tradycyjnych finansów i tradycyjnych walut.

- Zasady stojące za cyfrową walutą banku centralnego -

Cyfrowa waluta emitowana przez bank centralny trafi bezpośrednio do rąk użytkowników, bez omijania pośredników banków komercyjnych. Zwykłe kryptowaluty są „wydobywane” przez górników, a następnie wykorzystują obciążenie pracą lub dowód posiadania w celu sprawdzenia stabilności informacji w każdym węźle. Podobnie jak zwykłe kryptowaluty, cyfrowa waluta banku centralnego również weryfikuje informacje poprzez blockchain pomiędzy dwoma węzłami – bankiem centralnym i użytkownikiem. Jeśli chodzi o użyteczność, użytkownicy niekoniecznie odczują różnicę w użytkowaniu, ponieważ otwierają aplikację, przedstawiają sprzedawcy kod, a następnie sprzedawca weryfikuje kod. Zeskanowanie kodu QR, aby zapłacić portfelem Alipay/WeChat lub zeskanowanie „kodu QR” za pomocą cyfrowego portfela RMB lub zeskanowanie kodu QR, aby zapłacić portfelem kryptowalut, wydaje się mieć ten sam efekt. Jednak po stronie zaplecza i rachunku banku centralnego te metody płatności są bardzo zróżnicowane.

Zwykłe portfele Alipay i portfele WeChat nie mają prawa bić waluty. Są dla nas jedynie platformą do przechowywania naszej gotówki. Platformy te nazywane są dostawcami usług płatniczych (PSP). W Chinach istnieją Alipay i WeChat, a za granicą PayPal, ApplePay i tym podobne. Pieniądze nie są przesyłane bezpośrednio na konta naszych użytkowników przez bank centralny, ale przekazywane z banków komercyjnych. „Drukowanie pieniędzy” przez bank centralny nie oznacza włączenia maszyny do drukowania pieniędzy w banku centralnym i bezpośredniego drukowania banknotów. Zamiast tego wykorzystuje operacje otwartego rynku do bicia nowych pieniędzy i emisji obligacji publicznych, a następnie uwalnia płynność za pośrednictwem banków komercyjnych. Mówiąc najprościej, jest to wpłata pieniędzy do banków komercyjnych, takich jak Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China itp. w celu wypłaty. Dlatego nasza zwykła legalna waluta ma trzy węzły: bank centralny, bank komercyjny/instytucję finansową i użytkownik. Czemu to robić? Wszystkie banki centralne na świecie przeprowadzają takie operacje, które obejmują wiele złożonych teorii finansowych i monetarnych. Bardziej skuteczna jest kontrola płynności za pośrednictwem banków komercyjnych. W tym procesie na gotówkę będzie miał wpływ mnożnik depozytu (mnożnik pieniądza). Ponieważ banki komercyjne będą emitować większość pieniędzy w formie pożyczek, efekt pierwotnego pieniądza może zostać zwielokrotniony. kilka razy używany. Najważniejszym powodem jest to, że bank centralny nie ma wystarczającej siły roboczej, materiałów i mocy obliczeniowej, aby zarządzać własnymi księgami. Jeśli bank centralny bezpośrednio kontaktuje się ze zwykłymi użytkownikami, wówczas każdy depozyt i wypłata zwykłych użytkowników zostanie odzwierciedlona i potwierdzona w księgach banku centralnego, a bank centralny będzie musiał niezliczoną ilość razy zwiększać swoją moc obliczeniową i siłę roboczą, aby uporać się z tymi drobiazgami. Przez setki lat operacje walutowe stały się wysoce rozwinięte i subtelne i nie można ich złamać z dnia na dzień ani za pomocą pojedynczej kryptowaluty.

Obecnie większość użytkowników z kontynentu może dla wygody przenieść część pieniędzy z banków komercyjnych do PSP. Obieg pieniędzy osiągnął czwarty węzeł, którym są dostawcy usług płatniczych. Jednak większość pieniędzy nadal przepływa przez trzy węzły, a mianowicie bank centralny, banki komercyjne i użytkowników.

Kiedy użytkownik korzysta z WeChat lub Alipay do płatności, skąd sprzedawca wie, że pieniądze zostały przekazane przez użytkownika/skąd sprzedawca wie, że pieniądze dotarły? Wszystkie płatności WeChat i Alipay, niezależnie od tego, jak szybkie nam się wydają, wydają się być realizowane w czasie rzeczywistym, ale każda transakcja ma opóźnienie rzędu kilku dziesiątych sekundy, ponieważ nasz PSP musi nas poznać poprzez swoje kanały techniczne Interfejs programowania aplikacji (API) wyszukuje informacje o naszym portfelu, a następnie szybko je potwierdza. Czasami, jeśli płacimy z Alipay i wybieramy „zapłać z karty bankowej”, PSP musi przejść do interfejsu API banku, aby potwierdzić, że w portfelu jest dostępna wystarczająca ilość pieniędzy. Przy dzisiejszej technologii praca nad nimi może zająć tylko kilka dziesiątych sekundy, więc użytkownikom wydaje się, że dzieje się to w czasie rzeczywistym, ale za każdą transakcją stoją ściśle przetwarzane dane. Transakcje walutowe generują ogromne ilości danych co sekundę i każdego dnia. Tylko w ten sposób za każdym razem, gdy dokonujemy transakcji i wystąpi błąd, np. użytkownik płaci, ale sprzedawca nie otrzymuje płatności, mamy informacje o każdej transakcji, które można prześledzić, aby potwierdzić, pod którym linkiem znajduje się pieniądze zostały zgubione lub skradzione.

Zasada ustalania informacji w zwykłej kryptowalucie wydaje się być bardzo podobna do tego tradycyjnego systemu szybkich płatności finansowych (FPS). Jest to również potwierdzone pomiędzy węzłami komputerowymi, ale jej źródłem nie jest bank czy bank centralny, ale potrzeby Użytkownika; ze względu na nieodwracalność blockchainu transakcje są anonimowe. Transakcje są anonimowe, więc pranie pieniędzy i przestępstwa również będą anonimowe. W czystej teorii cyfrowa waluta banku centralnego wysyła pieniądze bezpośrednio do użytkowników, więc każda transakcja dokonana przez użytkownika przy użyciu waluty cyfrowej zostanie zarejestrowana na rachunku banku centralnego. Jak wspomniano wcześniej, bezpośrednie przetwarzanie tak dużych danych będzie dużym wyzwaniem dla banku centralnego. Dlatego banki centralne głównych krajów pilotażowo wdrażają obecnie detaliczne waluty cyfrowe, które zasadniczo opierają się na trzypunktowym modelu potwierdzania za pośrednictwem tradycyjnych instytucji finansowych. Wspomniany wcześniej projekt Ubin rządu Singapuru współpracuje z bankami komercyjnymi i sprzedawcami pilotażowymi, dlatego nie został jeszcze udostępniony użytkownikom detalicznym. Bank Rozrachunków Międzynarodowych i Narodowy Bank Szwajcarii, a także niektóre banki komercyjne i inne międzynarodowe banki centralne testowały już cyfrowego franka szwajcarskiego w dwóch projektach, które również należą do instytucji pilotażowych i otwartych banków centralnych między. Projekt Helvedia pilotażowo wdraża hurtową walutę cyfrową banku centralnego (wCBDC) we współpracy z lokalnymi giełdami i bankami komercyjnymi. Projekt Lila pilotażowo umożliwia handel transgraniczny wCBDC z Bankiem Francji i Bankiem Francji.

- Globalne wykorzystanie cyfrowej waluty banku centralnego -

Obecnie tylko 9 suwerennych krajów na świecie oficjalnie wyemitowało cyfrowe waluty banku centralnego, a mianowicie Nigeria, Bahamy i 7 krajów wschodnich Karaibów (Unia Walutowa Wschodnich Karaibów). Żaden z nich nie jest dużym krajem. Jednak cyfrowa waluta banku centralnego jest kluczowym obiektem pilotażowym i badawczym w kilku dużych krajach. Rozwój cyfrowego renminbi w handlu detalicznym w Chinach jest rzeczywiście bardzo godny uwagi. Według stanu na październik ubiegłego roku w ramach pilotażowego programu cyfrowego w renminbi Ludowego Banku Chin dokonano płatności na kwotę 62 miliardów juanów, a 140 milionów ludzi w całym kraju otworzyło rachunki w walucie cyfrowej. Autor również jest jednym z nich i ma swój własny cyfrowy portfel w RMB za pośrednictwem Bank of China. W Chinach cyfrowy renminbi to M0, który nie jest oprocentowany. Ludowy Bank Chin przywiązuje dużą wagę do waluty cyfrowej banku centralnego i jest obecnie jedynym dużym krajem, który faktycznie wdrożył pilotażowy projekt waluty cyfrowej banku centralnego.

Większość innych ważnych krajów wciąż znajduje się na etapie „rozmów”, to znaczy badań, i nie przeprowadziło jeszcze pilotażowego projektu CBDC. Wśród nich UE przeprowadziła stosunkowo głębokie badania nad CBDC, a nowe raporty z badań często można zobaczyć w Europejskim Banku Centralnym. Indie wielokrotnie deklarowały publicznie, że w tym roku wypuszczą e-Rupee, choć nadal to tylko rozmowy, ale żadnych działań. Ponadto studiują także Rosja i Brazylia. Niedawno Iran zaproponował również rozpoczęcie eksperymentów z CBDC. Najbardziej godną uwagi rzeczą są właściwie Stany Zjednoczone, ponieważ amerykański bank centralny ma konserwatywne podejście do CBDC jako całości. Jeśli Stany Zjednoczone chcą przetestować CBDC, muszą najpierw uzyskać zielone światło od Kongresu, a Kongres nie jest z tego znany innowacja. Badania trwają i nadal istnieje wiele niepewności co do prawdziwego wyniku.

Łatwiej to powiedzieć, niż zrobić, oczywiście ze względu na złożoność globalnych i krajowych systemów finansowych. W przypadku krajów posiadających systemy parlamentarne istnieją również powody, dla których polityka musi przechodzić przez warstwy konkurencji między różnymi parlamentami i partiami. Z technicznego punktu widzenia waluta cyfrowa banku centralnego może być bezpieczniejsza niż inne formy zwykłej legalnej waluty, ale nawyki konsumpcyjne ludzi, formy konsumpcji terminali (aplikacje mobilne), czy zwiększać podatki za pośrednictwem cyfrowej waluty banku centralnego oraz czy i jak regulować walutę cyfrową za pośrednictwem stopy procentowe Czekaj, to wszystko są problemy. Stany Zjednoczone zawsze znajdowały się w czołówce innowacji finansowych, jednak wielokrotnie popełniały błędy. Każdy kryzys finansowy jest także skutkiem nadmiernej „innowacyjności” inteligentnych ludzi. Dlatego obecne Stany Zjednoczone są stosunkowo konserwatywne pod względem nadzoru. Kongres w dalszym ciągu nakłada ograniczenia na liderów głównych firm kryptowalutowych. Podczas przesłuchania istnieje również wewnętrzny zespół wsparcia kryptowalut o nazwie Crypto Caucus, ale nadal pozostaje jeszcze wiele do zrobienia do dnia, w którym zostaną uchwalone odpowiednie przepisy.

Niedawna wojna rosyjsko-ukraińska obnażyła problemy światowego systemu finansowego i uświadomiła większej liczbie osób, jak Rosja pod warstwami blokady może przełamać blokadę finansową za pomocą kryptowaluty. To sprawia, że ​​ludzie wyobrażają sobie, że cyfrowy rubel, który posiada Rosja jeszcze nie wypróbowane w praktyce, może być potężniejsze, dać Rosji szansę na uniknięcie sankcji.

Obecnie chiński renminbi cyfrowy jest nadal stosunkowo konserwatywny. Oprócz traktowania cyfrowego renminbi jako gotówki M0, przestrzega on również zasady anonimowości i identyfikowalności małych i dużych pieniędzy. Może to zapobiec krytyce kryptowaluty za pranie pieniędzy i zwalczanie przestępstw finansowych, ale jest również sprzeczne z koncepcją, że kryptowaluta jest całkowicie demokratyczna i zdecentralizowana. Zasadniczo ilustruje to również fakt, że kryptowaluta i technologia cyfrowej waluty banku centralnego mają to samo pochodzenie i są zasadniczo przeciwne.

W połączeniu z powyższym modele badawcze większości krajów nadal badają wykorzystanie centralnej waluty cyfrowej jako jednej z różnych form obiegu waluty, aby wywnioskować wpływ dodania różnych wartości procentowych walut cyfrowych. Obecnie kraje głównego nurtu nie planują „cyfrowości” wszystkich obecnych walut.

- Trudności związane z kryptowalutą -

Rozwój kryptowaluty przeszedł wiele, od początku Bitcoina, przez różne hard forki i soft forki po Bitcoinie, a następnie powstanie Ethereum i ekosystemu Ethereum, spychając rynek kryptowalut do tego, czym jest dzisiaj . Kryptowaluta ma również swój własny trylemat, czyli niemożliwy trójkąt decentralizacji, bezpieczeństwa i wyższej wydajności (niższe koszty transakcji) w procesie rozwoju kryptowaluty. Jeśli w procesie rozwoju kryptowaluty chcesz, aby komputery wykonywały obliczenia węzłów, musisz ponieść większe koszty energii elektrycznej (takie jak waluta PoW). Chociaż zawsze można obronić tylko dwa wierzchołki trójkąta potrójnego paradoksu, społeczność kryptowalut jest bardzo innowacyjna i przez lata codziennie dokładała wszelkich starań w tym trójkącie. Nowe lub ulepszone waluty są często bezpieczniejsze, tańsze i mogą lepiej realizować koncepcję decentralizacji.

Ale jest też wiele krytyki prywatnych kryptowalut. W przypadku niektórych walut PoW zużywają one poważną energię, a prędkość transakcji wielu walut nie jest większa niż liczba klatek na sekundę. Na przykład Bitcoinem można handlować 7 razy na sekundę, a Visą 24 000 razy na sekundę. Ripple, najszybsza kryptowaluta, ma 1500 transakcji na sekundę. Szybkość transakcji w walucie PoS jest rzeczywiście znacznie większa niż w przypadku waluty PoW. Wiele walut po miękkich i twardych forkach również znacznie poprawiło wydajność transakcji, jednak w porównaniu z tradycyjnymi firmami FinTech, wydajność nie wydaje się być korzystna.

Poza tym rynek kryptowalut jest bardzo nierówny pod wieloma względami. Gwałtowny rozwój rynku kryptowalut nastąpił dopiero w ostatnich latach, więc nie ma pogłębionych teorii ani modeli ekonomicznych dla tego rynku, aby udowodnić nierówność rynku kryptowalut, uczeni oparli się na tradycyjnych teoriach ekonomicznych i kryptografii stosowanej dane w celu uzyskania dowodu. Najpowszechniej stosowanym jest współczynnik Giniego. Współczynnik Giniego był pierwotnie używany do pomiaru nierówności dochodów między krajami i jest zazwyczaj mierzony jako PKB. Współczynnik rozkłada się w przedziale od 0 do 1. Im jest on bliższy 1, tym większe są nierówności w dochodach w kraju. Z danych Banku Światowego wynika, że ​​współczynnik Giniego dla Stanów Zjednoczonych w 2018 r. wyniósł 0,41, co nie jest zbyt równe. Stosunkowo równym krajem jest Norwegia, gdzie w 2018 r. Gini wyniósł 0,276. Współczynnik Giniego w Zambii w 2015 r. wyniósł 0,571. Bardzo niewiele krajów posiada dane w przedziale 0,7-0,9. Takie kraje są skrajnie nierówne.

Badacze wykorzystują dane dotyczące dystrybucji portfela Bitcoin na http://bitinfocharts.com i dopasowują je do krzywej Lorenza współczynnika Giniego. Ostateczne uzyskane dane przekraczają 0,9. Autor sam przeprowadził symulacje na podstawie tych danych i uzyskał wynik 0,9. Z tego punktu widzenia zasoby Bitcoinów są bardzo nierówne. Większość ludzi posiada bardzo niewiele majątku, podczas gdy największe portfele dzielą się większością bogactwa.

Ale to nie są powody, dla których banki centralne chcą rozwijać waluty cyfrowe. Wraz z rozwojem kryptowalut coraz częściej zdarzają się przypadki prania pieniędzy i ucieczki niektórych kryptowalut z pieniędzy, a także włamywania się hakerów do dużych sum pieniędzy. To powoduje, że bank centralny jest bardzo ostrożny i spekuluje, czy tak się stanie na tym rynku rozwija się ryzyko systematyczne. Po kryzysie finansowym w 2008 r. organy regulacyjne zdały sobie sprawę, że ryzyko systemowe jest równie ważne jak ryzyko w instytucjach finansowych. Instytut Bazylejski dodał do środków mikroostrożnościowych środki makroostrożnościowe. Kryzys finansowy z 2008 r. uświadomił organom regulacyjnym, że zwykli inwestorzy niekoniecznie będą w stanie zidentyfikować projekty, nawet jeśli informacje są stosunkowo kompletne, a niższe wyceny projektów spowodują, że portfele tych inwestorów będą cieńsze. Ci zwykli inwestorzy często obwiniają rząd za brak odpowiednich regulacji . W kręgu walutowym często zdarza się, że inwestorzy tracą pieniądze z powodu hakerów lub upadku projektu, albo platforma prywatnie blokuje portfele niektórych użytkowników, albo konta projektów inwestycyjnych nie zgadzają się.

Poprzedni krach na rynku UST można opisać jako moment w kręgu walutowym „kryzysu finansowego w Azji Południowo-Wschodniej”. W odróżnieniu od kryzysu w Azji Południowo-Wschodniej upadek UST nie spowodował systemowego załamania systemu finansowego. Krótcy sprzedawcy znaleźli odpowiednią okazję do zbicia fortuny, ale nie wywarło to nadmiernego wpływu na większość ludzi na całym świecie lub w niektórych przypadkach regiony. UST również odłączył się przed awarią w 2022 r. Oprócz UST, Tether, lider stabilnych monet, był wielokrotnie podkreślany przez badaczy, że jego księgi są niespójne. W 2017 r. Newsbtc wskazał, że Tether, największy stablecoin, miał bieżące zadłużenie w wysokości 42 313 582,47 dolarów i jedynie 41 371 231,42 dolarów aktywów obrotowych, co spowodowało stratę inwestorów w wysokości około 1 miliona dolarów. W kwietniu 2022 r. Blockworks zwrócił uwagę na Neutrino, jedną z dziesięciu największych monet stablecoin, wypuszczoną przez Chengdu Lianan, że korelacja między ceną jej waluty a dolarem amerykańskim osiągnęła 20%. W przypadku monety stablecoin 1:1 USD wahania wynoszące 20% są bardzo duże. Po upadku UST sprzedaż wielu monet typu stablecoin była różna. Wyobraź sobie, że idziesz na zakupy spożywcze i nagle gotówka w Twoich rękach jest warta 80% swojej poprzedniej wartości.

W porównaniu z bilionami aktywów na tradycyjnym rynku finansowym, obecna całkowita wartość rynkowa rynku kryptowalut to tylko wierzchołek góry lodowej. Jednak jego szybki rozwój zaniepokoił organy regulacyjne. Rządy różnych krajów mają swoje własne sztuczki. Niektóre bezpośrednio wypierają kryptowaluty z kraju i samodzielnie pilotują waluty cyfrowe banków centralnych. Niektóre często wymagają od liderów prywatnych walut obecności na przesłuchaniach. Ustawy regulacyjne każdego kraju dotyczące kryptowalut ulegają poprawie i oni również intensywnie eksperymentują z bardziej stabilnymi i bezpiecznymi walutami cyfrowymi banku centralnego, aby wycisnąć rynek kryptowalut.

- Przyszła reforma CBDC i walutowa -

Obecnie tylko dwa kraje posługują się zdecentralizowaną walutą (Bitcoinem) na poziomie prawnym. Jednym z nich jest Salwador, który nie używa własnej waluty i posługuje się dolarem amerykańskim, a drugim jest Republika Środkowoafrykańska, która niedawno weszła do Unii Europejskiej. gra.

Dla banków centralnych różnych krajów, zwłaszcza banków centralnych największych krajów, cyfrowa reforma waluty ma kluczowe znaczenie. Dla RMB istnieje także droga do umiędzynarodowienia. Cyfryzacja wynika z konieczności czasów, a CBDC jest jednym z nich, a nie wszystkimi. Cyfryzacja ma wiele znaczeń, ponieważ czyni transakcje wygodniejszymi i szybszymi. Transakcje i przelewy międzywalutowe muszą również poprawiać interoperacyjność, zapewniając jednocześnie legalność i bezpieczeństwo. Obecnie interfejs transgranicznych transakcji walutowych nie jest zbyt płynny. Ma na to wpływ wiele czynników politycznych, ale istnieją również przyczyny techniczne i pewne bariery transakcyjne, które można poprawić. Waluta jest przejawem wymiany narodowej, takiej jak wojna, dyplomacja, handel i współpraca. Z jednej strony poprawa zdolności adaptacyjnych po stronie walutowej jest konieczna do wzmocnienia współpracy międzynarodowej, z drugiej strony odzwierciedla konkurencję między walutami krajów o technologię w strategicznym sensie krajów/regionów poszukujących sposobów na zapewnienie jej własnych walut jest także przejawem rywalizacji państw o ​​wpływy kulturalne, militarne i dyplomatyczne.

Jednocześnie po licznych kryzysach kompleksowy pakiet środków banku centralnego mających na celu dostosowanie gospodarki uległ skróceniu. Można powiedzieć, że obecna inflacja w strefie euro i strefie dolara amerykańskiego jest przez społeczeństwo znienawidzona. Ale nawet jeśli bank centralny znajduje się pod presją, prezesi banków centralnych w Stanach Zjednoczonych i Europie są krytykowani werbalnie oraz przez internautów i ekonomistów. Bankowi centralnemu, jako pomocniczej instytucji politycznej, trudno jest strukturalnie zrewolucjonizować charakter waluta. Niektóre plany monet stabilnych (takie jak upadła Terra 1.0) sugerowały, że ich projekty mogą zapobiec gwałtownej inflacji, ponieważ podaż pieniądza jest stała, ale Economics 101 mówi nam, że pionowa linia podaży ma trudności z przystosowaniem się do zmieniających się linii popytu.

CBDC i reforma walutowa to główne priorytety różnych banków centralnych, dlatego autor jest również bardzo szczęśliwy, że może zmniejszyć się bezrobocie. Jednak w reformie walutowej nie chodzi o technologię, ale o wygodę lepszego służenia ludziom. Technologia nie sprawi, że inflacja zniknie.

Obecnie projekty CBDC znajdują się w zasadzie na etapie testów teoretycznych na całym świecie, a jeśli chodzi o projekty, nadal znajdują się na etapie weryfikacji koncepcji lub prototypu. Dlatego chińskie testowanie (detalicznego) cyfrowego renminbi jest już bardzo awangardowe wśród innych krajów . Autor miał szczęście udać się na małe seminarium CBDC z Bankiem Rozrachunków Międzynarodowych w Zurychu i zobaczyć niektóre projekty CBDC testowane przez różne banki centralne pod kątem rozliczeń krajowych i transgranicznych. Ogólnie rzecz biorąc, narodziny CBDC muszą sprawić, że waluty krajowe i płatności transgraniczne staną się wygodniejsze, a także będą dla organizacji międzynarodowych sposobem na poprawę „włączenia finansowego”. Kiedy jednak zapytano o główne banki centralne, ile prawdziwych pieniędzy wydano na testowanie projektu CBDC (w projekcie testowym nie trzeba wykorzystywać prawdziwych pieniędzy, można skorzystać z funduszy wirtualnych, aby się o tym przekonać), ile dni trwał projekt, i w jaki sposób planuje wykorzystać go w rzeczywistej walce na kolejnym etapie, osoba odpowiedzialna za bank centralny w zasadzie powiedziała, że ​​nie wie. Na pytanie, czy CBDC będzie szybsze i tańsze niż tradycyjne finanse, odpowiedź nie do końca brzmi tak. Teoretycznie CBDC wykorzystuje technologię blockchain do realizacji transgranicznych rozliczeń wielowalutowych w czasie rzeczywistym, co obecnie jest niemożliwe w świecie rzeczywistym (świat realny zajmuje 24 godziny). Teoria to teoria, w prawdziwym świecie istnieją przepisy i regulacje, które mogą wydłużyć czas potrzebny na płatność. Weźmy na przykład projekt płatności transgranicznych „mBridge” przetestowany wspólnie przez Instytut Badań Cyfrowych Chińskiego Banku Centralnego i Bank Tajlandii w Dubaju oraz Urząd Monetarny Hongkongu Teoretycznie waluty czterech regionów można rozliczać w realu czas przez CBDC. Jeśli plan ten uda się wdrożyć w życie, znacznie zwiększy to efektywność handlu między czterema regionami. Ale pytanie jest również oczywiste: kto słucha przepisów ustawowych i wykonawczych, kto je przegląda i kto zapewnia pulę ruchu (fundusze) na transakcje w czterech regionach? W odpowiedzi na tę serię problemów CBDC ma przed sobą długą drogę, zarówno w przypadku biznesu, jak i handlu detalicznego.

Dlaczego więc kraj miałby badać i testować CBDC?

Zrozumiałe jest, że duże kraje/regiony, takie jak Europa, Stany Zjednoczone i Chiny testują CBDC, ponieważ niektórzy użytkownicy w tych krajach mają niski wskaźnik wykorzystania banków, a niektórzy mają wysoki wskaźnik wykorzystania smartfonów. Co więcej, jest to tak duży kraj i wpływowy waluta musi zwiększyć swoje wpływy i wzmocnić. Współpraca międzynarodowa kosztuje. Zrozumiałe jest również, że niektóre małe centra finansowe, takie jak Szwajcaria, Dubaj i Singapur, chcą przetestować sposoby szybszego dokonywania transakcji, ponieważ handel i finanse transgraniczne są dla ich krajów bardzo ważne. Japonia, kolejny ważny kraj walutowy, również może to zrozumieć. Zrozumiałe jest, że organizacje międzynarodowe promują energiczne badania i rozwój CBDC, ponieważ organizacje międzynarodowe muszą promować „włączenie finansowe” międzynarodowych podmiotów finansowych, a kraje testujące CBDC również mają nadzieję na wejście do tego „klubu” bez wykluczenia.

Jednak badania i testy CBDC również kosztują. Reforma walutowa musi opierać się na „słudze ludziom” dla rządu. Czy stworzyliście tę nową metodę transakcji, aby ułatwić ludziom wydawanie pieniędzy? Czy handel jest wygodniejszy? Czy naprawdę można dołączyć do międzynarodowego klubu integracji finansowej? Autor uważa również, że niektóre banki centralne są nieco zbyt „modne” w swoich reformach i eksperymentach związanych z dołączeniem do CBDC.

Klient korzystający z CBDC w zasadzie odpowiada rozwojowi smartfonów. Formą wyświetlaną CBDC na terminalu jest obecnie „kod QR”. Myślę, że to strata pieniędzy w kraju, w którym niewiele osób nawet korzysta ze smartfonów, aby spieszyć się z rozpoczęciem badań nad CBDC. Wiele lat temu, pracując w banku inwestycyjnym, prowadziłem sprawę przejęcia afrykańskiej firmy finansowej. Firma umożliwiła ludziom w niektórych krajach Afryki korzystanie z prostego i wygodnego „finansowania przez SMS”. Niektórzy mieszkańcy Afryki mogą nie mieć dostępu do smartfonów, ale wszyscy mają PHS/Nokię. Jeśli chcesz przelać pieniądze, wystarczy wysłać wiadomość tekstową. Autor wierzy, że ta innowacja finansowa może naprawdę służyć ludziom. W inteligentny sposób wykorzystuje lokalne materiały i to, co ludzie mają, do promowania większej popularyzacji finansów. Dlatego w przypadku niektórych krajów, które są wyraźnie biedne finansowo, autor nie wierzy, że badanie CBDC rozwiąże problem ich chaotycznej polityki pieniężnej. Jednocześnie CBDC nie rozwiąże problemów geopolitycznych ani nie pozwoli niektórym krajom na przyłączenie się do międzynarodowego klubu finansowego. Na konferencji w Zurychu autor wysłuchał wystąpień głównych banków centralnych i organizacji międzynarodowych podkreślających poprawę „włączenia finansowego”. Autor ma pytanie, czy Rosja i Iran się liczą? Autor oczywiście nie zapytał na miejscu. Kiedy autor zobaczył, że Iran również włączył się w badania nad CBDC, autor poczuł się trochę hehe. Studiowanie CBDC nie rozwiąże problemu rocznej inflacji w kraju wynoszącej 30%, ani nie uczyni z niego potęgi finansowej, która nie pozwoli innym krajom kupować ropy. Choć stopień penetracji komunikacji elektronicznej w Iranie jest stosunkowo wysoki, a Rosja także wykorzystuje wirtualną walutę do obejścia sankcji, nie o to tu chodzi. Chodzi o to, czy nasz rozwój CBDC rozwiązał zasadniczy problem? Czy służyłeś ludziom? Czy CBDC to Twoja nowa karta umożliwiająca dołączenie do światowego klubu? Czy zakup Hermèsa wiąże się z dołączeniem do klubu kobiet? Czy znalazłeś klucz do problemu?

#dlaczegokrypto