Po długiej i wyboistej drodze Microstrategy pomyślnie zakończyło swoją transformację z firmy programistycznej z ery dotcomów w lewarową firmę skarbową Bitcoin dla Main Street, gdy NASDAQ ogłosił włączenie MSTR do wiodącego indeksu technologicznego od 23 grudnia. Decyzja o włączeniu Microstrategy oznacza krytyczne instytucjonalne zaakceptowanie kontrowersyjnego Michaela Saylora w leksykonie TradFi, ponieważ MSTR będzie jedynym kryptoproksem, który skorzysta z regularnych, pasywnych i znaczących napływów QQQ (indeks ETF), skutecznie przekształcając wszystkich nabywców indeksów akcji i pasywnych inwestorów w pośrednich inwestorów BTC jako część ich długoterminowych portfeli inwestycyjnych. Główna adopcja!

Ceny kryptowalut wzrosły, co naturalnie prowadziło BTC, gdy ceny skoczyły do ​​wysokości 106 000 USD, łatwo przewyższając ATH, ponieważ inwestorzy kupowali z FOMO wiadomości MSTR w weekend. Akcje MSTR wzrosły o 8% na rynku wtórnym, a moment prawdy ma być określony w dzisiejszej sesji w NY.

Ciekawe, że likwidacja krótkich kontraktów terminowych była stosunkowo łagodna w tym ruchu w górę, co sugeruje, że albo natywni inwestorzy kryptowalutowi lepiej przygotowali się na ten ruch, albo są po prostu niedoinwestowani (lub wypchnięci na początku grudnia). Czy przed końcem roku zobaczymy dalsze wyciśnięcie do 110 000 USD+ na wczesną świąteczną gorączkę? Nastroje z pewnością sugerują, że to możliwe.

Na makro, ostatnim ważnym wydarzeniem roku będzie ostatnie posiedzenie FOMC w tę środę, a rynki wyceniają pełną pewność cięcia (~95%), a następnie pauzy w styczniu (~15% szans na cięcie). Przewodniczący Powell naturalnie chce utrzymać wszystkie swoje opcje otwarte, nie wykluczając cięcia w styczniu, a ostatnie dane pokazują wolny wzrost miejsc pracy w obliczu nieco uciążliwej inflacji, która pozostaje powyżej celu Fed.

Inflacja rdzenna CPE ma zakończyć rok na poziomie około 2,9%, znacznie powyżej prognozy Fed na poziomie 2,6%, chociaż niektórzy ekonomiści argumentowali, że momentum gospodarcze osłabło jeszcze bardziej w IV kwartale. Podobnie, stopa bezrobocia ma wynieść 4,4% w porównaniu do prognozy Fed na poziomie 4,2%, mimo że ostatnie dane o tworzeniu miejsc pracy utknęły w pobliżu cyklicznych minimów.

Ponieważ urzędnicy Fed pozostają w trybie milczenia, kluczowym punktem tego spotkania będzie sesja Q&A Powella, aby zobaczyć, gdzie identyfikuje równowagę gospodarczą i gdzie leżą ryzyka w tym wezwaniu 50/50. Jakiekolwiek skupienie na podwyższonym 'dot-plot' będzie prawdopodobnie postrzegane jako jastrzębia wskazówka i ryzykowne negatywnie, podczas gdy wszelkie naciski na 'zaufanie komisji' i inne komentarze 'zaufaj mi' będą postrzegane jako zielone światło na ryzyko, ponieważ zabawa trwa do odwołania. Nasze nastawienie jest na to drugie, ale z niską pewnością.

Z rynkiem w wczesnym nastroju świątecznym (spójrz na to, jak ceny aktywów zachowały się w 2024 roku!), implikowany ruch opcji w dniu FOMC zmierza w stronę dolnego końca roku, a implikowane forwardy SPX również wskazują na bardzo senny miesiąc poza wydarzeniem Fed.

Jednym z potencjalnych problemów może być szybki wzrost rentowności obligacji długoterminowych (+20pb w ciągu 1,5 tygodnia), ponieważ inwestorzy z rynku obligacji wyrażają obawy dotyczące zbyt łagodnej polityki Fed i nieuchronnego wprowadzenia polityki Trumpa 2.0; jednak dzieje się to na tle kilkuletnich minimów zmienności obligacji (indeks MOVE), co oznacza, że inwestorzy traktują to jako kontrolowaną wyprzedaż i zwykłe przereagowanie, aby kontynuować ryzykowną imprezę.

Mówiąc o ryzyku, kończymy komentarz tego tygodnia kilkoma wykresami ilustrującymi rekordowe napływy do amerykańskich akcji. Napływy w grudniu zbiły rekordy krótkoterminowe z prawie 150 miliardami nowego kapitału napływającego do amerykańskich akcji do tej pory w miesiącu, podczas gdy ostatnie dane o nastrojach konsumentów wzrosły z powrotem do 4-letnich szczytów w związku z nadziejami na politykę Trumpa i wynikiem gospodarczym. Byłem na rynkach przez bardzo długi czas i nie pamiętam, kiedy ostatnio wskaźniki ryzyka były tak pozytywne i wszechobecne, jak obecnie, we wszystkich klasach aktywów.

To wciąż rynek, który jest zbyt silny, aby go krótko sprzedawać, więc lepiej 'tańczyć, podczas gdy muzyka gra'? To rzeczywiście czas na radość. Wesołych Świąt wszystkim!

Możesz używać SignalPlus Trading Compass na t.signalplus.com, aby uzyskać więcej informacji o kryptowalutach w czasie rzeczywistym. Aby otrzymywać aktualne informacje i angażować się w szerszą społeczność, serdecznie zapraszamy do dołączenia i śledzenia naszego oficjalnego linku, aby zapewnić płynną komunikację i interakcję z członkami społeczności:
Oficjalne linki SignalPlus
Terminal handlowy: ​https://t.signalplus.com
Twitter: https://twitter.com/SignalPlus_Web3
Discord: https://discord.gg/signalplus
Telegram: https://t.me/SignalPlus_Official
Medium: https://medium.com/@signalplus_web3
Strona internetowa: https://www.signalplus.com/
Pomysły handlowe: https://t.me/SignalPlus_Playground