14 listopada Skanowanie strategii opcyjnej na całym rynku
Największym wydarzeniem makro w tym tygodniu jest spotkanie przywódców
1. Kluczowe uwagi:
① Makro międzynarodowe:
Najważniejszą rzeczą w tym tygodniu jest spotkanie przywódców. Jesteśmy obecnie na makro rozdrożu, związanym z wieloma nowymi wydarzeniami geopolitycznymi. Chociaż większość mediów głównego nurtu jest obecnie optymistami, nadal nie jestem ani szczęśliwy, ani smutny.
Szczerze mówiąc, przez większość czasu jesteśmy optymistami lub pesymistami (nawet jako inwestorzy instytucjonalni) w tak ważnym okresie makro. Od nas zależy głowa. Wystarczy rzucić monetą z szympansem. Przewidywanie neutralne jest stosunkowo bardziej racjonalne. Zwróć uwagę na antykruchość waszych stanowisk.
② Makro krajowe:
Wczorajsze dane z finansów społecznych w Chinach nie były dobre. Chociaż łączna kwota nieznacznie przekroczyła oczekiwania, zdecydowana większość struktury wynikała ze wzrostu długu publicznego, podczas gdy sektory społeczny i mieszkaniowy charakteryzowały się szczególnie powolnym tempem. Odzwierciedla to fakt, że nastroje po stronie popytowej gospodarki są w dalszym ciągu pesymistyczne i jest to obecnie jedna z przyczyn emisji poprzednich bilionów specjalnych obligacji rządowych. Rzeczywiście, czynniki wyzwalające dźwignię kontynuacyjną wydają się wskazywać na środek.
③ Mozaika:
Rynek zaobserwował lekkie spadki, ale duży tort został na szczęście zalany naśladowcami (Rysunek 1. Obecnie główny trend nadal jest w dużym torcie. Zalecana wcześniej strategia połączeń objętych pokryciem 5W przynosi zmienny zysk na poziomie około 12% (Rysunek 2). Obecnie nadal ma silną pozycję i nadaje się do niektórych strategii spreadu proporcjonalnego lub spreadu drabinkowego. Znajomi, którzy grają naśladowcami, powinni zwracać uwagę na ryzyko. Obecny rynek jako całość nie jest w fazie wzrostów. Jeśli nie masz szczególnie głębokiego zrozumienia rynku, ogólny współczynnik zysków i strat podczas grania naśladowcami będzie średni .
④ Akcje w USA:
W tym tygodniu uwaga rynku skupi się na publikacji indeksu CPI w USA o 21:30 21 listopada (UTC+8) oraz indeksu PPI 15 listopada o 21:30. Wczoraj także doszło do korekty indeksu, zarówno MSTR jak i COIN lekko spadły, a trend rynkowy był stosunkowo słaby, w krótkim terminie mocno wzrósł, a korekta jest normalna. Analizę trendu indeksu szerokiego rynku w średnim i długim terminie można znaleźć w moim weekendowym artykule „Oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej”;
⑤ Akcje A:
Wczoraj rynek akcji najpierw spadł, a potem wzrósł. Była to nadal struktura, w której z dużą marżą prym wiodły akcje spółek mikrokapitalizacji i indeks CSI 2000, natomiast indeksy CSI 300 i SSE 50 radziły sobie znacząco słabiej. W ostatnim czasie wiele instytucji i self-mediów opublikowało raporty, z których wynika, że obecne grupowanie spółek o małej kapitalizacji można porównać z grupowaniem „Indeksu Mao” w 2021 r. Z sensorycznego punktu widzenia skrajny styl rynkowy „nic innego” poza mikro Spółki -cap rzeczywiście powinny być zaniepokojone.
Nie można przewidzieć, kiedy ta sytuacja się zakończy, ale w przypadku niedawnych środków, takich jak ograniczenia DMA i ilościowe ograniczenia dotyczące wysokich częstotliwości. Podobnie jak na początku 2021 r., o ile będzie występowało ekstremalne grupowanie, krótkoterminowy wpływ spowodowany przez luźne żetony będzie spotęgowany. Dlatego należy zwrócić uwagę, czy akcje spółek o mikrokapitalizacji nie wykazują oznak przypominających „zabijanie jednego białego konia dziennie”. Z drugiej strony, bezpośrednią przyczyną są także pesymistyczne oczekiwania makroekonomiczne.Jak już wspomniano, jeśli akcje A rzeczywiście chcą zapoczątkować większy rynek, indeksy 300 i 50 muszą nadal prowadzić, bo oznacza to zmianę oczekiwań. Dlatego w tej rundzie alokacji nadal stosunkowo dużą pozycję (ok. 30%) przydzieliłem 300.
⑥ Zmienność opcji na akcje A:
Na koniec spójrz na rynek opcji. Wskaźnik call-put opcji związanych z indeksem CSI 300/Shenzhen 100/SSE 50 po dwóch dniach lekkich spadków wzrósł ponownie do 1,6. Jak powiedziałem wcześniej, najprawdopodobniej oznacza to, że samochód kempingowy zacznie się rozwijać.
Według mojej wcześniejszej oceny prawdopodobieństwo dalszego spadku do najniższego poziomu roku w lipcu jest stosunkowo niewielkie, z jednej strony po częściowym wrzuceniu kuli śnieżnej w październiku może zabraknąć części nabywców, co będzie osłabić siłę fali nacisku.Z drugiej strony obecne oczekiwania makroekonomiczne nie uległy zmianie.Nie zostały sfałszowane. (Patrz rysunek 4)
2. Operacje szczegółowe:
① Akcje w USA
TLT, który nas niepokoi, nieznacznie spadł, więc dodałem opcję sprzedaży na koniec miesiąca (patrz rysunek 3) za 85 USD. Teraz IV nadal wynosi ponad 20%, co jest stosunkowo opłacalne i nie ma to znaczenia jeśli go nie obsługujesz. Aby zachować większy dystans od rynku, wykonuję więcej operacji.Każdy polega na własnych przyzwyczajeniach inwestycyjnych i handlowych.
②Akcje
Wczoraj sprzedałem jakieś 300 Put na koniec tego miesiąca, ale nie zrobiłem nic więcej. Sugeruję skupienie się na towarach spot.
③ Mozaika
Wczoraj zaktualizowano kilka nowych strategii.