Natywny token Solany, SOL (SOL), odnotował niezwykły wzrost o 58,6% w ciągu zaledwie pięciu dni, osiągając szczyt na poziomie 64 USD 11 listopada. Jednak późniejsze dwudniowe cofnięcie o 11,3% do 54 USD skłoniło inwestorów do zastanowienia się, czy jest to sygnał słabnącego byczego impetu, czy też jedynie tymczasowa korekta ceny.
Aby umieścić wyniki SOL w kontekście, można je porównać z innymi wiodącymi altcoinami. Od szczytu 11 listopada, AVAX (AVAX) Avalanche’a wzrósł o 17%, Ether (ETH) zyskał 1%, a BNB (BNB) spadł o 2%. To porównanie podkreśla, że SOL nie radzi sobie najlepiej na szerszym rynku altcoinów. Dlatego też 5,5% dzienny spadek 13 listopada prawdopodobnie nie jest związany z czynnikami makroekonomicznymi lub sektorowymi, takimi jak potencjalne zatwierdzenie funduszu giełdowego BTC spot.
Solana pozostaje jednym z czołowych graczy pod względem wydajności i aktywności on-chain.
Pomimo niedawnego spadku ceny SOL, siedmiodniowy wzrost o 35% sugeruje, że inwestorzy nie powinni pochopnie przyjmować pesymistycznego nastawienia, ponieważ może to być jedynie naturalna korekta po znaczącym przejawieniu się Solany. Niemniej jednak ważne jest, aby nie lekceważyć fundamentów sieci Solany, które obejmują metryki on-chain i rynki pochodnych SOL. Nadmierne korzystanie z dźwigni przez traderów może prowadzić do przymusowych likwidacji, szczególnie w kontraktach wieczystych lub odwrotnych swapach, gdzie stawki finansowania odgrywają kluczową rolę.
Kontrakty wieczyste, znane również jako odwrotne swapy, niosą ze sobą wbudowaną stawkę, która zazwyczaj jest pobierana co osiem godzin. Pozytywna stawka finansowania wskazuje, że długie pozycje (kupujący) poszukują większej dźwigni, podczas gdy odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy krótkie pozycje (sprzedający) potrzebują dodatkowej dźwigni, prowadząc do negatywnej stawki finansowania.
7-dniowe stawki finansowania na czołowych giełdach. Źródło: CoinGlass
Siedmiodniowa stawka finansowania dla SOL jest zgodna z tą dla Bitcoina (BTC) i ETH, co wskazuje na nieco wyższy popyt na długie pozycje. Koszt tygodniowy wynoszący 0,4% jest standardowy, biorąc pod uwagę, że kapitalizacja rynkowa kryptowalut wzrosła o 10,5% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, osiągając 1,4 biliona dolarów, najwyższy poziom od maja 2022 roku.
Analiza danych on-chain z półcentralizowanych sieci z bardzo niskimi opłatami transakcyjnymi niesie ze sobą inherentne ryzyko, ponieważ inflacja tych wskaźników jest stosunkowo łatwa, szczególnie tych związanych z finansami zdecentralizowanymi. Przykładem jest ujawnienie w sierpniu 2022 roku przez byłego dewelopera z Saber, wcześniej cenionej giełdy zdecentralizowanej na Solanie, który ujawnił, że znaczna część całkowitej wartości zablokowanej aplikacji (TVL) była manipulowana poprzez podwójne liczenie.
Dostawcy danych od tego czasu poprawili swoje usługi, aby zapobiec tak oczywistej inflacji wskaźników. Obecnie TVL Solany wynosi 535 milionów dolarów, co, mimo że jest znaczną kwotą, jest stosunkowo skromne w porównaniu do jej bliskich konkurentów.
Ranking TVL blockchainów w USD. Źródło: DefiLlama
Warto zauważyć, że TVL Solany pozostaje w tyle za Avalanche, wynoszącym 614 milionów dolarów, pomimo imponującej kapitalizacji rynkowej Solany wynoszącej 22,7 miliarda dolarów. Podobnie, TVL Polygonu wynosi 840 milionów dolarów, podczas gdy wartość rynkowa MATIC (MATIC) wynosi 8,2 miliarda dolarów, co podkreśla różnicę.
Co więcej, akumulacja opłat za dni widziane dla Solany, wynosząca 660 000 dolarów, nie wydaje się uzasadniać znacznego przyszłego popytu na SOL. Nawet jeśli ta liczba miałaby znacznie wzrosnąć, nadal nie osiągnęłaby wzrostu podaży tokenów, która wzrosła o 3,7% w ciągu ostatnich 90 dni, co odpowiada 65 milionom dolarów tygodniowo.
Oprócz regularnego wydania SOL, istnieje harmonogram vestingowy związany z nieudanym rynkiem FTX i Alameda Research. Nieruchomości upadłościowe otrzymały pozwolenie na sprzedaż aktywów cyfrowych o wartości do 100 milionów dolarów tygodniowo, w tym 55,75 miliona SOL we wrześniu 2023 roku.
Dane NFT pokazują, że Solana jest jednym z czołowych graczy.
Pojawienie się Solany jako silnego gracza na rynku tokenów niewymiennych (NFT) było jednym z jej istotnych atutów, biorąc pod uwagę wysokie koszty związane z wydawaniem i utrzymywaniem kolekcji na Ethereum, wiodącym blockchainie. Jednak ta przewaga nie była wystarczająca, aby przyciągnąć przedmioty o najwyższej wartości i wieloryby na rynki NFT Solany.
Blockchainy według wolumenów sprzedaży NFT w USD, 7-dniowe. Źródło: CryptoSlam
Pomimo wzrostu średniej opłaty transakcyjnej w sieci Ethereum do aktualnych 7,6 dolarów, całkowity tygodniowy wolumen NFT nadal przewyższa wolumen Solany ponad siedmiokrotnie. Te dane podkreślają, że inwestorzy i twórcy biorą pod uwagę czynniki wykraczające poza koszty transakcji. Niemniej jednak Solana zachowuje znaczącą pozycję na rynku obok liderów, Bitcoin i Ethereum.
Mimo że cena SOL skorygowała się o 5,5% 13 listopada, niekoniecznie odzwierciedla to spadek aktywności sieci czy zmniejszonego popytu na długie pozycje z wykorzystaniem kontraktów terminowych. Jednak wskazuje to, że inwestorzy zauważyli rzekomo nadmierną kapitalizację rynkową SOL w porównaniu do jego rówieśników. Zakres tej korekty pozostaje niepewny.
Ten artykuł ma charakter ogólnoinformacyjny i nie jest przeznaczony jako porada prawna czy inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.
