Firma analityczna na łańcuchu Glassnode ujawnia, jak dużo z całkowitego skumulowanego wolumenu Bitcoin odzwierciedla 'prawdziwe' transakcje.
Podejście skorygowane o jednostki dla wolumenu Bitcoin ujawnia szokujący fakt
W swoim najnowszym tygodniowym raporcie Glassnode omówił, jak niektóre z kluczowych wskaźników dla sieci Bitcoin wyglądają po tym, jak cena kryptowaluty osiągnęła kamień milowy 100 000 dolarów.
Wśród tych wskaźników znajduje się „Wolumen transferów”, który mierzy całkowitą ilość kryptowaluty, która codziennie angażuje się w transakcje na blockchainie.
Poniżej znajduje się wykres dla wskaźnika udostępnionego przez firmę analityczną, który pokazuje, jak skumulowana wartość tego wskaźnika rozwijała się na przestrzeni historii aktywów.
Wolumen transferów Bitcoin
Z wykresu widać, że skumulowany wolumen transferów Bitcoin (podświetlony na zielono) gwałtownie wzrósł w ostatnim cyklu, ale w nowym cyklu spowolnił. Niemniej jednak wskaźnik nadal wykazuje wzrost, ponieważ przekroczył już próg 131 bilionów dolarów.
Zauważ, że wolumen tutaj oblicza się na podstawie wartości USD w momencie, gdy dana transakcja została zrealizowana w sieci, a nie na podstawie całkowitego wolumenu BTC przeliczonego na dolary po bieżącym kursie wymiany.
Na tym samym wykresie Glassnode dołączył również dane innego wskaźnika: wolumenu transferów skorygowanego o jednostki. Ten wskaźnik oblicza skumulowany wolumen transferów odbywających się między różnymi jednostkami.
„Jednostka” odnosi się tutaj do klastra adresów, które firma analityczna uznała za należące do tego samego inwestora. Transakcje między adresami tego samego posiadacza nie są zbyt istotne dla szerszego rynku, dlatego wskaźniki skorygowane o jednostki zazwyczaj dostarczają dokładniejszego obrazu aktywności handlowej.
„Po zastosowaniu korekty jednostkowej, przefiltrowany wolumen transferów wynosi 11,63 biliona dolarów, co stanowi tylko 8,86% całości,” zauważa Glassnode. Oznacza to, że mniej niż 9% całkowitego wolumenu Bitcoina dotyczyło transferów o charakterze ekonomicznym.
Czy to oznacza, że większość aktywności BTC jest 'fałszywa'? Cóż, odpowiedź na to zależy od tego, jak definiuje się 'prawdziwą' aktywność. Jeśli aktywność ocenia się na podstawie czystej liczby transakcji, a nie ich wartości, to powstaje bardzo inny obraz sieci.
Oto wykres z tego samego raportu, który pokazuje dane w skumulowanej liczbie transakcji dla kryptowaluty, zarówno w wersji nieprzefiltrowanej, jak i skorygowanej o jednostki:
Jak pokazano na powyższym wykresie, nieprzefiltrowana liczba transakcji dla Bitcoina, choć nadal większa, nie różni się zbytnio od wskaźnika skorygowanego o jednostki.
To sugeruje, że 840 milionów transferów między różnymi jednostkami stanowiło tylko 8,8% wolumenu transferu. Wniosek jest naturalnie taki, że inflacja wolumenu pochodzi z wewnętrznego zarządzania przez scentralizowane giełdy, ponieważ te platformy posiadają bardzo dużą ilość, a więc ich wolumen również zazwyczaj jest wysoki.
Chociaż takie transfery mogą nie przyczyniać się do ruchu cen Bitcoin, są nadal 'prawdziwymi' transakcjami z perspektywy sieci, mając widoczny wpływ w zakresie przychodów z opłat transakcyjnych górników.
Cena BTC
W momencie pisania Bitcoin handluje się w okolicach 101 100 dolarów, co oznacza spadek o prawie 2% w ciągu ostatniego tygodnia.
