Wczoraj zapadła decyzja sądu w sprawie Ripple/XRP, która wywołała pożar w Internecie.

Zwolennicy XRP przechwalali się, że potwierdzono, że XRP nie jest papierem wartościowym. Krytycy XRP utrzymywali, że sprzedaż XRP instytucjom została potwierdzona jako sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych.

Co więc jest prawdą?

Odpowiedź jest złożona, ale oba mają mocne argumenty.

Po pierwsze, sprzedaż instytucjonalną XRP uznano za niezarejestrowaną sprzedaż papierów wartościowych.

Argument jest taki, że instytucje nie kupowały XRP jako zamiennika waluty fiducjarnej, ale raczej kupowały XRP ze względu na przyszłą potencjalną aprecjację ceny tokena.

Oto odpowiedni fragment orzeczenia:

Wyjaśnienie wydaje się tutaj jasne jak kryształ, więc możesz się zastanawiać, dlaczego XRP prawie podwoiło swoją cenę wczoraj, a ludzie wydają się świętować w internecie? Cóż, sprzedaż nieinstytucjonalna — w tym na giełdach i sprzedaż wtórna — została potwierdzona jako niekwalifikująca się jako sprzedaż papieru wartościowego.

Główny radca prawny Ripple’a, Stuart Alderoty, powiedział:

„Ogromne zwycięstwo dzisiaj – z prawnego punktu widzenia – XRP nie jest papierem wartościowym. Również z prawnego punktu widzenia – sprzedaż na giełdach nie jest papierem wartościowym. Sprzedaż przez kadrę kierowniczą nie jest papierem wartościowym. Inne dystrybucje XRP – dla deweloperów, organizacji charytatywnych, pracowników nie są papierami wartościowymi”.

Tutaj pojawia się entuzjazm i późniejszy wzrost cen związany z XRP. W większości przypadków rozpatrywanych przez sąd, XRP nie było papierem wartościowym.

Nie będę zanudzał Cię większą ilością szczegółów prawnych. Możesz je przeczytać gdzie indziej. Ale konsekwencje tej decyzji prawnej będą ogromne. Oto kilka, które od razu przychodzą mi na myśl:

Jeśli XRP nie jest papierem wartościowym, to większość innych kryptowalut prawdopodobnie zostanie sklasyfikowana jako niebędąca papierem wartościowym. To stworzy jasność regulacyjną po potwierdzeniu.

Jasność regulacyjna doprowadzi do tego, że więcej inwestorów będzie alokować kapitał w tej przestrzeni. Będą mieli mniej tarcia w uzyskiwaniu zgód od swoich działów zgodności, a jednocześnie będą mieli większe zaufanie do aktywów bazowych, które posiadają.

Giełdy, takie jak Coinbase, już dodają XRP z powrotem do swoich platform. Oznacza to, że więcej inwestorów będzie miało dostęp do tokena, ale tworzy to również silniejszy argument dla Coinbase i innych, że nie zezwalają na handel niezarejestrowanymi papierami wartościowymi na swojej platformie. Akcje Coinbase wzrosły o 100% w ciągu ostatnich 30 dni i o 37% w ciągu ostatnich 5 dni.

SEC będzie musiała zdecydować, jak zamierza postępować z nadzorem regulacyjnym nad tokenami kryptowalutowymi. Istnieje argument za tym, aby kontynuowali tę samą ścieżkę, którą podążali przed tą decyzją, ale istnieje również argument za zmienioną strategią, która jest mniej agresywna.

Łatwo zauważyć, że ta decyzja prawna dodaje otuchy różnym przedsiębiorcom i firmom z branży kryptowalut. Niektórzy pójdą ścieżką arogancji i „Mówiłem!”, ale inni po prostu wykorzystają te nowe informacje, aby dostosować swoją strategię do dalszego osiągania swoich celów, nie będąc przy tym głośnymi i bezczelnymi.

Kilka innych osób skomentowało wyjaśnienie, że XRP nie jest papierem wartościowym.

Weźmy za przykład Camerona i Tylera Winklevossa.

Cameron powiedział:

„Sprzedaż XRP na giełdach NIE jest papierem wartościowym. Co oznacza, że ​​sprzedaż wszystkich kryptowalut na giełdach NIE jest papierami wartościowymi

a @SECGov i @GaryGensler NIE mają nad nimi żadnej jurysdykcji.

To przełomowy moment, który spycha SEC do TradFi i czyni z niego regulatora dinozaurów. Pa, pa”

Tyler wyraził podobne zdanie:

„Dzisiaj widać, że @SECGov to upadła instytucja. Zupełnie przegapili Celsius (którego założyciel został oskarżony o przestępstwa dziś rano) i ponieśli duże L w sprawie Ripple (XRP NIE jest papierem wartościowym).

Nie wiedzą, gdzie uderzyć, a kiedy już to zrobią, to odpadają. Czas, aby Kongres obciął budżet na egzekwowanie prawa i nakazał im trzymać się wytycznych i stanowienia przepisów”.

Jak można było się spodziewać, SEC miała inne zdanie na ten temat.

Postanowili skupić się na tych częściach decyzji sądu, które były korzystne dla organu regulacyjnego:

Ta sytuacja jeszcze się nie skończyła.

W nadchodzących miesiącach nastąpią dalsze zmiany, ale warto nadal zwracać na nie uwagę — mamy okazję być naocznym świadkiem fundamentów regulacji na rynku wartym wiele bilionów dolarów.

Zasady te ukształtują sposób alokacji kapitału w ciągu najbliższych dziesięcioleci i mogą mieć istotny wpływ na dozwolone przypadki użycia lub zwroty finansowe osiągane przez inwestorów.

Nie jestem prawnikiem, podobnie jak wielu z Was, ale zawsze przypominam sobie, że prawnicy obu stron przedstawią swoje najlepsze argumenty, a sędzia podejmie decyzję.##

Piękno Stanów Zjednoczonych polega na tym, że szanujemy prawo sądowe i możemy korzystać z uczciwego procesu, aby dotrzeć tak blisko prawdy, jak to możliwe.