Napisał: Prolog małpy
Opracowano przez: Shenchao TechFlow
Wprowadzenie na rynek długo oczekiwanego tokena zarządzającego Celestia, TIA, natychmiast przykuło uwagę rynku, ponieważ ponad połowa podaży tokenów była utrzymywana wewnętrznie. Ta nierówna dystrybucja skutkuje niewielkim obrotem na rynku, dlatego pojawia się wiele pytań: Czy jest ona niedowartościowana? Zbadajmy to:
Przydział tokenów pokazany powyżej jest uderzający: 53,2% jest przydzielane posiadaczom wewnętrznym, podczas gdy tylko 7,4% jest przydzielane społeczności, co od początku podkreśla wyraźną nierównowagę.
Jeśli chodzi o plan odblokowania, tokeny społeczności są w pełni odblokowane po wydaniu, zapewniając pewien stopień początkowej płynności. Z kolei akcje posiadaczy informacji poufnych zostaną objęte dwuletnim, liniowym harmonogramem odblokowywania po odblokowaniu 33% akcji na koniec pierwszego roku.
Żetony badań i rozwoju działają według podobnego planu, z 25% odblokowanymi w pierwszym roku, a pozostała część odblokowywana liniowo w ciągu trzech lat po dwunastu miesiącach.
Chociaż 25% tych środków zostało odblokowanych, co odpowiada 67 milionom tokenów, oczekuje się, że głównie pozostaną one na rachunku kapitałowym fundacji i w krótkiej perspektywie będą trzymać się z dala od otwartego rynku, zmniejszając ogólną presję na sprzedaż.
Chociaż w pełni rozwodniona wartość TIA (FDV) jest wysoka, osiągając kapitalizację rynkową na poziomie 333 milionów dolarów, czyli podobnie jak kapitalizacja rynkowa $SUI po spadku ceny o 70%. Biorąc pod uwagę ograniczoną płynność tokenów badawczo-rozwojowych, efektywna kapitalizacja rynkowa wynosi zaledwie 175 milionów dolarów, co sugeruje, że TIA może być niedowartościowana w porównaniu z innymi tokenami.
Dla porównania, TIA jest również mniejsza pod względem wielkości rynku: jej FDV jest tylko o połowę mniejszy od $SUI i o jedną trzecią większy od $APT. W momencie publikacji wartość SUI dolara była sześciokrotnie wyższa od wartości TIA, która wówczas sięgała 13 miliardów dolarów. Warto jednak zauważyć, że warunki rynkowe są obecnie znacznie odmienne niż jeszcze kilka miesięcy temu, a wolumeny obrotu i płynność są znacznie zmniejszone, co może wyjaśniać różnice w danych porównawczych.
