Autor: Wajahat Mughal, badacz DeFi Tłumaczenie: Golden Finance xiaozou
Maker DAO i Frax, dwaj giganci DeFi, skupiają się na RWA (aktywach świata rzeczywistego), który z nich jest lepszy? Maker czy Frax?
Ten artykuł przeprowadzi Cię przez następujące czynności:
· Wprowadzenie do DAI i FRAX
· Stan wsparcia
· Źródła plonów i dochodów
· Dochód
· przyszły rozwój
·MKR i FXS
· osobisty pomysł
1. Wprowadzenie do DAI i FRAX
Maker i Frax to dominujące siły na polu DeFi. Co oferują użytkownikom? Maker wprowadził na rynek stablecoina DAI, nadmiernie zabezpieczoną zdecentralizowaną monetę stablecoin. Frax uruchomił zdecentralizowaną monetę stablecoin FRAX i serię produktów finansowych zbudowanych wokół niej.
2. Stan wsparcia
Wsparcie DAI obejmuje ETH, monety typu stablecoin i RWA, z których większość to amerykańskie obligacje skarbowe. Obsługa FRAX ulegnie zmianie. Obecnie zbliża się do 100% zabezpieczenia, więc nie ma już wsparcia dla FXS. Niedawne dodanie sFRAX i nadchodzące FXB (obligacje) zapewnią wsparcie RWA.
3. Źródła plonów i dochodów
sFRAX ma rentowność 6,5% i aktualną podaż na poziomie 41 milionów. sDAI ma rentowność 5%, a obecna podaż wynosi 1,73 miliarda. DAI ma znaczącą dominację pod względem podaży, ale obecnie Frax jest liderem pod względem plonów.
Dochody MakerDAO sDAI pochodzą z dochodów z różnych amerykańskich bonów skarbowych RWA. Można to zobaczyć na podstawie sytuacji depozytariusza na poniższym rysunku. Dochody Frax sFRAX pochodzą z jednodniowego rachunku odsetkowego – stawki IORB, który jest utrzymywany przez FinresPBC, a następnie FinresPBC przekazuje dochód do sFRAX.
4. Dochód z umowy
Maker jest obecnie jednym z najbardziej dochodowych protokołów w przestrzeni DeFi. Przychody przekraczają 80 milionów dolarów. Głównie dlatego, że podaż Makera jest ogromna i cały czas rośnie. FRAX ma wiele źródeł przychodów, w tym T Bill (amerykańskie bony skarbowe), AMO (program algorytmicznego tworzenia rynku) i oczywiście ETH LSD (instrumenty pochodne zabezpieczone płynnością) – obecnie 20 milionów dolarów rocznie.
5. MKR i FXS
MKR i FXS są tokenami zarządzania. MKR – Wykup tokenów zgodny z zarobkami protokołu, kapitalizacja rynkowa 1,3 miliarda dolarów. FXS – będzie generować przychody z protokołu (wszystkie obecne wysiłki zmierzają do zwiększenia współczynnika zabezpieczenia do 100%) i ma kapitalizację rynkową na poziomie 450 mln dolarów.
6. Przyszły rozwój
Obydwa są świetnymi protokołami, Maker nadal jest królem gotówki, a Frax w dalszym ciągu opracowuje innowacyjne produkty. Poniżej krótko przedstawię aktualizacje tych dwóch protokołów.
Maker – aktualizacje Endgame obejmują rebranding tokenów, usunięcie scentralizowanych monet stabilnych, uruchomienie subDAO, integrację AI i wreszcie Makerchain. Frax - Frax Bonds, aktualizacja produktu stakingowego frxETH i Fraxchain (nowy Ethereum L2).
7. Osobiste przemyślenia
Osobiście, jak zapewne wielu z Was wie, jestem wielkim fanem Fraxu. Uwielbiam ten ekosystem oraz rozwój i budowę, które wykonują. Muszę jednak podziwiać to, czego dokonał Maker. Jak powiedziałem, Maker jest absolutnym królem przepływu środków pieniężnych z aktywów. Co myślisz?