Autor: James Van Straten, Kompilator CoinDesk: Bai Shui, Golden Finance
streszczenie
Pomimo rosnącego udziału w rynku kopaczy zajmujących się wyłącznie wydobyciem, inwestorzy w dalszym ciągu płacą premię za górników przenoszących się do centrów danych wykorzystujących sztuczną inteligencję i obliczenia o wysokiej wydajności.
Marathon, Riot i CleanSpark odnotowały wyższą produkcję we wrześniu niż w sierpniu.
Maraton wyprodukował we wrześniu więcej Bitcoinów niż w jakimkolwiek innym miesiącu od kwietniowego halvingu.
W epoce niezwykle cienkich marż górnicy Bitcoina (BTC) stoją w obliczu najdziwniejszych z egzystencjalnych zagrożeń: mogą skupić się na zasilaniu sztucznej inteligencji (AI) lub obliczeń o wysokiej wydajności (HPC) i obserwować, jak ich akcje rosną, lub mogą utrzymać i zdominuj swój stary teren, ale ceny akcji są wysokie.
Niezależnie od tego, taka jest historia górnictwa we wrześniu pod względem zwrotów z akcji.
Najwięksi górnicy pod względem kapitalizacji rynkowej – MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT) i CleanSpark (CLSK) – wszyscy wydobyli więcej Bitcoinów w zeszłym miesiącu w porównaniu do sierpnia. Spółki te mają mocniejsze bilanse i większą działalność wydobywczą, co pomoże im uporać się ze spadkiem rentowności wydobycia spowodowanym kwietniowym halvingiem Bitcoina.
Inwestorzy nie płacili jednak premii za swoje akcje, gdyż we wrześniu ich akcje nadal radziły sobie słabo. Tymczasem górnicy skupieni na sztucznej inteligencji i obliczeniach HPC, tacy jak Core Scientific (CORZ), TerraWulf (WULF) i IREN (IREN), pokonali Bitcoin we wrześniu.
Ceny akcji koparki Bitcoin we wrześniu (TradingView)
Zmiana nastrojów inwestorów nie jest zaskakująca, ponieważ kwietniowy halving, który zmniejszył nagrody za wydobycie BTC o 50%, sprawił, że wydobycie stało się bardziej konkurencyjne i mniej rentowne. Negatywne nastroje pogłębia niedawne zatwierdzenie w Stanach Zjednoczonych funduszy typu spot Bitcoin Exchange, co zmniejszyło zainteresowanie inwestorów akcjami spółek wydobywczych.
Zamiast tego inwestorzy nagradzają górników, którzy obecnie wykorzystują część swoich centrów danych do hostowania maszyn wykorzystujących sztuczną inteligencję i HPC w celu dywersyfikacji swoich przychodów. Obliczenia AI i HPC wymagają dużych ilości energii elektrycznej, a górnicy Bitcoin mają już dostęp do tej energii, co czyni je atrakcyjnym zasobem dla firm zajmujących się sztuczną inteligencją i HPC, które chcą szybko rozwijać swoją działalność.
Tak naprawdę, patrząc na ceny akcji notowanych na giełdzie spółek górniczych we wrześniu, większe spółki zwyżkowały od 4% do 9%. Górnicy związani ze sztuczną inteligencją i HPC zwyżkowali w tym miesiącu aż o 25%. Cena Bitcoina wzrosła o około 7%, podczas gdy CoinDesk 20, szeroki benchmark rynku kryptowalut, wzrósł o około 12%.
Podczas gdy handel Bitcoinem był stosunkowo płaski, w październiku górnicy również zaczęli rosnąć. Riot wzrósł o 12%, a wydobywanie szyfrów (CIFR) o 8%. Historycznie rzecz biorąc, październik jest również jednym z najsilniejszych miesięcy Bitcoina, dzięki czemu zyskał przydomek „Uptober”.
Podsumowanie września
Po halvingu sytuacja gospodarcza w górnictwie jest ponura.
Szybkość mieszania sieci Bitcoin (mierzona siedmiodniową średnią kroczącą) wzrosła do najwyższego w historii poziomu 693 EH/s, utrzymując jednocześnie średni współczynnik mieszania wynoszący 630 EH/s. Szybkość mieszania jest wskaźnikiem konkurencyjności wydobycia i miarą ilości mocy obliczeniowej dostępnej w sieci.
Trudność Bitcoina, miara trudności wydobywania nowych bloków w sieci, również osiągnęła najwyższy poziom we wrześniu. Trudność Bitcoina jest miarą trudności wydobywania nowych bloków w sieci i jest dostosowywana co 2016 bloków w oparciu o moc obliczeniową, zapewniając, że blok będzie wydobywany w sposób ciągły co 10 minut. Tymczasem ceny haszyszu, będące miarą rentowności wydobycia, osiągnęły najwyższy od miesiąca poziom 48,0 dolarów/godzinę/sekundę, choć według Glassnode pozostają blisko najniższych poziomów w historii.
Wgłębiając się w miesięczne dane dotyczące poszczególnych górników, wydaje się, że MARA (największa spółka wydobywcza notowana na giełdzie o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 4,8 miliarda dolarów, wcześniej znana jako Marathon Digital) odniosła sukces we wrześniu, a jej wskaźnik hash dla zelektryfikowanych spółek wzrósł we wrześniu o 5%. do 36,9 EH/s. MARA wydobyła także 705 BTC, co stanowi wzrost o 5% w porównaniu z zeszłym miesiącem i najwyższą ilość wydobytą w jednym miesiącu od kwietniowego halvingu. Firma zwiększyła także swoje zasoby BTC do 26 842, co czyni ją drugą co do wielkości rezerwą Bitcoinów wśród spółek publicznych, po MicroStrategy. Jednocześnie nadal jest na dobrej drodze do osiągnięcia 50 EH/s do końca 2024 r.
Maraton miesięcznej produkcji Bitcoinów (inwestorzy z Farside)
Riot Platforms, trzecia co do wielkości firma wydobywcza pod względem wartości rynkowej, również odnotowała we wrześniu 28% wzrost wolumenu wydobycia Bitcoinów, ponieważ firma zwiększyła moc obliczeniową swoich obiektów. Riot spodziewa się, że jego współczynnik haszowania osiągnie 36,3 EH/s do czwartego kwartału 2024 r. i 56,6 EH/s do drugiej połowy 2025 r. Riot posiada obecnie w swoim bilansie 10 427 BTC.
Huragan Helene wyłącza infrastrukturę
Inne zauważalne tendencje we wrześniu obejmują wpływ huraganu Helene. Jedną z dotkniętych firm jest CleanSpark, czwarta co do wielkości firma wydobywcza pod względem kapitalizacji rynkowej. Firma stwierdziła, że nie odniosła żadnych poważnych szkód w infrastrukturze, ale z powodu huraganu musiała zamknąć niektóre operacje.
Ponieważ rynki kapitałowe walczą o górników Bitcoin, firmy te zaczynają wykorzystywać kreatywne sposoby pozyskiwania funduszy na rozszerzenie swojej działalności. Jedna z firm, Cipher Mining, wyróżniała się we wrześniu, wydobywając w tym miesiącu 155 Bitcoinów i sprzedając 923 Bitcoiny, aby kupić miejsce wydobywcze o mocy 300 MW, które będzie wykorzystywane do hostingu HPC. Górnik posiada obecnie 1512 Bitcoinów.
