Analitycy Bank of America uznali, że wrześniowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem były dobrą wiadomością dla rynku, ale dały inwestorom kolejny powód do przygotowania się na najnowsze dane o inflacji.

Analitycy twierdzą, że zeszłotygodniowy raport dotyczący dużych miejsc pracy wywarł większą presję na dane dotyczące indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI) z tego tygodnia. Jeśli dane nieoczekiwanie gwałtownie wzrosną, obecnie jest bardziej prawdopodobne, że wywoła to falę zmienności na rynku. Stwierdzili, że dane o CPI, które zostaną opublikowane w czwartek, „nie są już «nieistotnym wydarzeniem»”.

Analitycy stwierdzili w niedzielnym raporcie: „Po opublikowanym w ostatni piątek raporcie o zatrudnieniu uważamy, że znaczenie wskaźnika CPI w tym tygodniu wzrosło. Spora niespodzianka może wprowadzić niepewność w cyklu łagodzenia polityki pieniężnej i spowodować większą zmienność na rynku”.

Zauważyli, że w momencie publikacji wskaźnika CPI ceny opcji wyceniały ruch o 109 punktów bazowych na S&P 500, czyli nieco ponad 1%, w porównaniu z prognozą z zeszłego tygodnia dotyczącą ruchu o 91 punktów bazowych. Oznaczałoby to przekroczenie trzymiesięcznego przedziału średnich wahań indeksu wynoszącego 70 punktów bazowych w dniu publikacji CPI i byłoby największym możliwym przedziałem wahań spowodowanym raportem CPI od maja.

Pozytywną stroną jest to, że analitycy twierdzą, że akcje powinny być w stanie wytrzymać lekką niespodziankę, jeśli połączy się ją z mocnymi danymi makroekonomicznymi.

„Dopóki inflacja nie eksploduje, dobra wiadomość jest dobrą wiadomością dla akcji” – stwierdzili analitycy, dodając, że historycznie rzecz biorąc, akcje i stopy procentowe idą w górę, gdy inflacja spada, a gdy inflacja wykazuje tendencję wzrostową, rynki akcji i stopy procentowe spadną.

Ekonomiści przewidują, że raport CPI wykaże, że w zeszłym miesiącu inflacja nadal spadała, wzrastając o 2,3% rok do roku w porównaniu z 2,5% w sierpniu.

W sytuacji, gdy inflacja zbliża się do celu na poziomie 2%, po latach walki z inflacją Fed koncentruje się obecnie coraz bardziej na rynku pracy. Ta zmiana była powodem decyzji banku o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych w zeszłym miesiącu.

Jednak wraz z publikacją wrześniowego raportu o zatrudnieniu, który znacznie przekroczył oczekiwania, niektórzy ekonomiści uznali, że inflacja pozostaje problemem. Jeżeli w tym tygodniu dane o CPI zaskoczą w górę, Fed może być zmuszony do ponownego skupienia uwagi na presji cenowej w gospodarce.

„Wrześniowy wskaźnik CPI będzie kluczowym punktem danych. Jeśli ceny będą rosły szybciej niż oczekiwano, w połączeniu z lepszymi danymi z rynku pracy, wzrośnie prawdopodobieństwo, że Fed wstrzyma się z listopadowym posiedzeniem” – stwierdził ekonomista UBS Brian Rose (Brian Rose) w zdam relację w piątek.

Po wrześniowym raporcie o zatrudnieniu szanse na obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych w przyszłym miesiącu spadły z 33% do zera, a według danych CME FedWatch inwestorzy nie wyceniają obecnie w pełni nawet obniżki stóp o 25 punktów bazowych. narzędzie. W rezultacie czwartkowy odczyt CPI stał się ważniejszy dla kolejnego ruchu Fed.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data