Branża finansowa dynamicznie się rozwija, a dwa terminy, które obecnie często słyszy się, to CeFi i DeFi. Cefi to skrót od „Scentralizowane finanse, tradycyjna forma finansów istniejąca od wieków. Ten rodzaj finansów, który stanowi podstawę globalnego systemu finansowego, jest zazwyczaj zarządzany przez organ centralny. Technologia Blockchain dała początek nowemu sektorowi finansowemu znanemu jako Zdecentralizowane Finanse (DeFi), który nie jest zarządzany przez jeden podmiot.
Co to jest CeFi?
Powodem interakcji użytkowników z zaufanymi pośrednikami jest to, że finanse scentralizowane (CeFi) wydają się być podobne do finansów tradycyjnych (TradFi). Jednakże nie są one tym samym.
TradFi odnosi się do tradycyjnych instytucji, które istnieją od wieków i ostatnio wykazują zainteresowanie przestrzenią zasobów cyfrowych. Natomiast CeFi odnosi się do firm zajmujących się aktywami cyfrowymi, które oferują produkty i usługi związane z kryptowalutami.
W przypadku finansów scentralizowanych podstawową zasadą leżącą u podstaw scentralizowanych giełd (CEX) w kryptowalutach jest to, że wszystkie zlecenia handlowe związane z kryptowalutami są kierowane przez centralną giełdę. Binance i Coinbase to dwa przykłady firm CeFi. Użytkownicy rejestrują się na tych giełdach i korzystają z tej samej platformy do handlu kryptowalutami. Ponadto giełdy te zapewniają udzielanie pożyczek, udzielanie pożyczek i handel marżą.
Mimo że środki są przechowywane na giełdzie, są one trzymane poza kontrolą użytkowników i podatne na zagrożenia, jeśli zawiodą procedury bezpieczeństwa giełdy. W rezultacie różne ataki bezpieczeństwa były wymierzone w scentralizowane giełdy. Klienci na giełdach scentralizowanych czują się bezpiecznie, ujawniając dane osobowe i powierzając środki tym organizacjom, ponieważ wierzą, że giełdy centralne są godne zaufania.
Co to jest Defi?
Klienci CeFi pokładają zaufanie w pośrednikach, natomiast DeFi eliminuje pośredników i zastępuje ich inteligentnymi protokołami kontraktowymi.
Nowe waluty imputowane pojawiły się w wyniku wprowadzenia łańcuchów bloków i ich zdecentralizowanych, niewymagających zezwoleń (nie wymagających autoryzacji) funkcji. Jedną z najpotężniejszych funkcji blockchain jest możliwość transferu i handlu aktywami finansowymi bez korzystania z zaufanych pośredników. Co więcej, zdecentralizowane finanse, nowa poddziedzina blockchain, koncentruje się na rozwoju technologii i usług finansowych poza księgami rachunkowymi za pomocą inteligentnych kontraktów.
DeFi umożliwia handel produktami finansowymi typu peer-to-peer za pośrednictwem zdecentralizowanych aplikacji opartych na blockchain (DApps). Aplikacje zbudowane na istniejących łańcuchach bloków, takie jak Ethereum, BNB Chain, Tron i Solana, zapewniają te produkty i usługi. Aplikacje tworzone są za pomocą inteligentnych kontraktów, które regulują działanie protokołu DeFi.
DeFi, podobnie jak CeFi i TradFi, zapewnia handel, udzielanie i zaciąganie pożyczek. Istnieje jednak kilka rozróżnień.
Operacje na protokole DeFi opierają się na kodzie, a portfele nieposiadające nadzoru mogą wchodzić w interakcję z protokołami DeFi. W ten sposób zachowują pełną kontrolę nad swoimi aktywami kryptograficznymi. Po trzecie, aby korzystać z usług DeFi, nie ma potrzeby tworzenia konta ani wypełniania KYC.
DeFi vs CeFi: Porównanie różnych właściwości
Najbardziej rozpowszechnione właściwości DeFi i CeFi omówiono w poniższej sekcji.
Weryfikowalność publiczna
Chociaż kod aplikacji DeFi nie zawsze jest oprogramowaniem typu open source, jego wykonanie i kod bajtowy muszą być publicznie weryfikowalne w łańcuchu bloków, aby można je było sklasyfikować jako DeFi nieposiadające nadzoru. W rezultacie, w przeciwieństwie do CeFi, każdy użytkownik DeFi może obserwować i weryfikować, czy zmiany stanu DeFi zachodzą w odpowiednim czasie. Dzięki tej przejrzystości nowa technologia DeFi ma niezrównaną zdolność przekazywania zaufania.
Atomowość
Transakcja blockchain pozwala na wykonanie sekwencyjnych działań, które mogą obejmować kilka transakcji finansowych. Ta kombinacja może być atomowa, co oznacza, że transakcja zakończy wszystkie swoje działania lub zakończy się niepowodzeniem. Podczas gdy CeFi brakuje tego programowalnego atrybutu atomowości.
Opieka
DeFi umożliwia klientom bezpośrednią kontrolę nad swoimi aktywami w dowolnym momencie (nie ma konieczności czekania na otwarcie banku). Jednak wielka moc wiąże się z wielką odpowiedzialnością. Użytkownicy ponoszą większość ryzyka technologicznego, chyba że wykupią takie ubezpieczenie. W rezultacie scentralizowane giełdy, które w zasadzie są takie same jak tradycyjni depozytariusze, stają się coraz bardziej popularne do przechowywania aktywów kryptowalut.
Koszty transakcji
Opłaty transakcyjne mają kluczowe znaczenie w DeFi i ogólnie w blockchainach, aby uniknąć spamu. Ponieważ jednak instytucje finansowe w CeFi mogą polegać na weryfikacji swoich klientów pod kątem przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML), mogą zdecydować się na świadczenie usług transakcyjnych bezpłatnie (lub są zobowiązane przez rządy do oferowania niektórych usług bezpłatnie).
Targi bez przerwy
Większość, jeśli nie wszystkie, rynki DeFi są otwarte 24 godziny na dobę, siedem dni w tygodniu. W rezultacie na DeFi brakuje handlu przed i po wprowadzeniu na rynek, podczas gdy CeFi generalnie ma w tych okresach niewielką płynność w przypadku różnych towarów.
Prywatność
DeFi jest dostępne tylko w łańcuchach bloków, które korzystają z inteligentnych kontraktów niechroniących prywatności. W rezultacie zamiast prawdziwej anonimowości te łańcuchy bloków zapewniają pseudoanonimowość. Ponieważ scentralizowane giełdy z polityką AML są często jedyną realną opcją konwersji pieniędzy na aktywa kryptowalutowe, giełdy te mają prawo ujawnić własność adresu organom ścigania.
Ryzyko arbitrażu
Arbitraż pomiędzy dwiema zdecentralizowanymi giełdami na tym samym łańcuchu bloków jest wolny od ryzyka ze względu na atomowość łańcucha bloków, co umożliwia inwestorom napisanie inteligentnego kontraktu, który przeprowadza arbitraż i wycofuje się, jeśli arbitraż nie przyniesie zysku. Ryzyko arbitrażu jest porównywalne z giełdą CEX i hybrydową, gdy arbitrażem objęte są dwa DEX w oddzielnych łańcuchach bloków.
Inflacja
Banki centralne zachowują zdolność do tworzenia pieniądza fiducjarnego w CeFi, a inflację często mierzy się w oparciu o wartość reprezentatywnego koszyka dóbr konsumpcyjnych, znaną jako wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI).
Podaż aktywów kilku kryptowalut może ulec zmianom w ekosystemie DeFi. Bitcoin (BTC) prawdopodobnie stanie przed dylematem, w którym podaż ma twardy limit, ale działalność gospodarcza, którą musi utrzymać, nie, co skutkuje niedoborem waluty. Co więcej, bez nagrody za blok, a tym samym bez inflacji, Bitcoin i łańcuchy bloków, ogólnie rzecz biorąc, mogą być podatne na niestabilność bezpieczeństwa. Czas pokaże, czy BTC i inne kryptowaluty będą cierpieć z powodu poważnych dysproporcji w dochodach z powodu inflacji systemu fiducjarnego. Nie ma solidnych dowodów na to, że kryptowaluty rozwiązują ten problem.
Cefi i Defi Plusy i minusy
CeFi:
Plusy
Wiadomo: platformy CeFi działają podobnie do tradycyjnych dostawców usług finansowych. Oznacza to, że większość ludzi uzna je za znajome i proste w użyciu.
Wsparcie Fiat-to-crypto: Możesz łatwo kupić kryptowaluty za swoją lokalną walutę na scentralizowanej giełdzie kryptowalut. W zależności od tego, gdzie działają, CEX akceptują różne waluty fiducjarne.
Cons
Powierniczy: CEX kontrolują zasoby cyfrowe w portfelach/kontach swoich użytkowników, ponieważ przechowują klucze prywatne. Użytkownikom może zostać odmówiony dostęp do swoich aktywów, jeśli platforma zawiesi wypłaty i wpłaty bez tych kluczy prywatnych.
Wymagane są dane osobowe: aby korzystać z CEX, użytkownicy muszą wyrazić zgodę na udostępnienie danych osobowych, takich jak imiona i nazwiska, adresy zamieszkania, dane dotyczące dowodu osobistego i zdjęcia typu selfie.
Niewystarczająca przejrzystość: spółki CeFi podejmują decyzje za zamkniętymi drzwiami. W rezultacie użytkownicy mogą nie być świadomi stosowanych przez siebie praktyk handlowych. Co więcej, ich systemy działają poza łańcuchem, co oznacza, że transakcje wymiany nie są rejestrowane na blockchainie.
Restrykcyjne: ze względu na ograniczenia lokalizacyjne CEX mogą nie być dostępne dla wszystkich. Na przykład niektóre giełdy mogą nie zezwalać handlowcom z określonych (z czarnej listy) krajów na handel na ich platformie. Niektóre z tych ograniczeń mogą zostać nałożone w wyniku wymogów regulacyjnych.
DeFi:
Plusy
Samodzielna opieka: ponieważ użytkownicy posiadają klucze prywatne, użytkownicy kryptowalut mają kontrolę nad swoimi aktywami. Oznacza to, że nikt nie może uniemożliwić im dostępu do środków.
Prywatność: użytkownicy DeFi mają to łatwo, ponieważ nie są wymagane żadne dane osobowe, a ich portfel nie jest powiązany z ich prawdziwą tożsamością.
Bez uprawnień: każdy, kto ma portfel i połączenie internetowe, może korzystać z produktów DeFi. Nie ma żadnych ograniczeń.
Przejrzystość: transakcje DeFi są publicznie widoczne na blockchainie. Zapewnia to użytkownikom przejrzystość.
Cons
Ryzyko inteligentnych kontraktów: osoby atakujące mogą wykorzystać luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów, aby ukraść zasoby kryptograficzne zablokowane w protokole DeFi.
Stroma krzywa uczenia się: protokoły DeFi są nowatorskie i niekonwencjonalne. W rezultacie początkujący mogą potrzebować pomocy w używaniu lub rozumieniu. Oznacza to, że ludzie muszą najpierw dowiedzieć się o DeFi i dostępnych produktach, zanim nawiążą z nimi interakcję.
Skalowalność: protokoły DeFi opierają się na łańcuchach bloków, na których są zbudowane. W rezultacie dziedziczą problemy ze skalowalnością związane z takimi sieciami blockchain. Niska przepustowość transakcji, która skutkuje wysokimi opłatami transakcyjnymi w przypadku przeciążenia sieci, to przykłady problemów ze skalowalnością.
Co lepsze?
Opiera się to na różnych wymaganiach użytkowników i tym, czego szukają. Na przykład ci, którzy cenią suwerenność finansową i prywatność, mogą preferować protokoły DeFi, podczas gdy inwestorzy instytucjonalni zazwyczaj preferują regulowane platformy CeFi. To może wyjaśniać, dlaczego CeFi i DeFi współistnieją tak długo.
