Ekonomia tokenów Rozdział 1 Struktura dystrybucji tokenów i rynek wtórny [ARB]
Nie ma wątpliwości, że ARB, jako lider warstwy 2 Ethereum, zdobył przychylność wielu łowców zrzutów jeszcze zanim trafił do sieci. Do dziś ludzie zajmujący się walutami nadal mówią o ARB ze względu na błędną ocenę giganta i gwałtowny wzrost po praniu na rynku (ponieważ rynek ma miliard dolarów i ma stosunkowo rozproszone żetony, możliwość zebrania 20 punktów w cztery dni jest uważana za rynek). gwałtowny wzrost).
Chociaż z wyjątkiem rynków wtórnych, takich jak Binance Square, inne fora są jednomyślnie optymistycznie nastawione do ARB, a nawet uważają, że ARB to „przyszłość łańcucha publicznego L2” i „prawdziwa technologia blockchain”. W przyszłej hossie ARB pomoże Ethereum odzyskać swoją chwała. Ale tylko ci, którzy faktycznie posiadają ARB na rynku wtórnym, mogą zdać sobie sprawę, jak słaby i udręczony jest sam token ARB.
Dlatego musimy się zastanowić, dlaczego społeczna ocena ARB tak bardzo odbiega od faktycznego poczucia posiadania? Na tradycyjnym rynku finansowym rynek pierwotny i rynek wtórny pozostają we wzajemnie wzmacniającym się związku. Rynek wtórny (odpowiednik giełdy). , CEX i DEX) zapewniają płynność rynkowi pierwotnemu (odpowiednik wczesnego finansowania projektu, platforma on-chain) oraz ustalają cenę rynkową aktywów (tokenów), natomiast rynek pierwotny zapewnia wstępną wycenę rynkowi wtórnemu, wpływając na przyszłe trendy ( Przełom technologiczny), ograniczenie skali (tokeny służą raczej kontroli rynku).
Ale czy to prawo można przełożyć na tokeny? Przynajmniej nie na ARB.
Czysty „krwawiący dysk”? Wszystkie inwestycje na rynku wtórnym wykorzystywane są jako suknia ślubna dla tzw. „technologii”?
W kręgu walutowym istnieje wiele projektów zapewniających zrzuty i wszystkie korzystają z następującego modelu dystrybucji:
Kapitał wysokiego ryzyka + zespół techniczny w łańcuchu (DAO) + zrzut detaliczny + zespół projektowy
Tokeny należące do strony projektu mogą być dystrybuowane pod różnymi nazwami, ale trzeba wiedzieć, że strona projektu może pozbyć się tej części według własnego uznania, nawet jeśli powie, że jest to „lock-up” lub że głosowanie społeczności jest wymagane, tylko wtedy można go użyć (prawdopodobieństwo sprzedaży 99,999%).
ARB ma podobną strukturę alokacji:
17,53% (1,753 miliarda monet) przydzielono inwestorom Offchain Labs
1,13% (113 mln) przydzielone DAO w ekosystemie Arbitrum
11,62% (1,162 miliarda) przydzielonych użytkownikom platformy Arbitrum w drodze zrzutów
42,78% (4,278 miliarda) przydzielone skarbowi Arbitrum DAO
26,94% (2,694 miliarda) przydzielone zespołowi Offchain Labs, przyszłemu zespołowi i doradcom
Widać, że pozycja czwarta i piąta to tokeny należące do wspomnianej strony projektu. W kwietniu tego roku Fundacja ARB prywatnie sprzedała tokeny o wartości prawie 1 miliarda dolarów bez „zatwierdzenia” głosowania społeczności, a następnie przeprowadziła głosowanie pierwszego wyboru i otrzymała 70% sprzeciwu. Tokeny i tak zostały sprzedane, więc nie masz sprzeciw. Bezużyteczny.
Oprócz sprzedaży zespołu projektowego, ARB będzie nadal przydzielać tokeny zespołom technicznym tworzącym dapps. 23 września ARB w ramach krótkoterminowej propozycji motywacyjnej przeznaczyła 50 milionów tokenów na zaległe projekty w łańcuchu. Ta część powinna należeć do drugiej części, DAO w ekosystemie ARB. W dzisiejszym środowisku niedźwiedzi głębokich zespołowi technicznemu brakuje pieniędzy. Takie zachowanie z pewnością spowoduje wyprzedaż negatywny wpływ na rynek.
Można przewidzieć, że propozycja ta przeszła większością głosów i na pewno w przyszłości pojawi się kilka takich zachęt. Jeśli głos będzie wysoki, strona projektu może również skorzystać z ARB ze skarbu państwa w celu dofinansowania zespołu technicznego tak zwany rozwój dapp i przełomy technologiczne, wszyscy Można też poczuć, że na rynku wtórnym prawie nie ma szumu, a wszystko stało się rozrywką wtajemniczonych.
ARB nie ma wartości inwestycyjnej. Czy lepiej wybrać OP?
Osobiście nie jestem zwolennikiem żadnych skrajnych pomysłów. Jako lider Ethereum L2, jeśli chcesz zmierzyć, czy ARB ma wartość inwestycyjną, najbardziej wiarygodnym standardem musi być ETH. Innymi słowy, dla nas, zwykłych ludzi, musimy rozważyć: „Wykorzystuję te same pieniądze do inwestowania w ETH i ARB, który z nich ma wyższy zwrot?”
Jeśli ETH zostanie użyte jako referencyjna stopa zwrotu na rynku, chcemy zmierzyć nadwyżkę zwrotu ARB. Ale oczywiście nie musimy tego omawiać. Wystarczy kliknąć cotygodniową linię K i codzienną linię K ARB i ETH, aby intuicyjnie uzyskać wyniki.
Z drugiej strony można powiedzieć, że ARB ma wartość szumową na hossie, więc OP, który również jest L2, jest bardziej odpowiedni do porównania. Intuicyjne jest również to, że OP jest bardziej zmienny, a jego trend jest bardziej niezależny niż w przypadku ETH. Co więcej, styl animatora rynku OP jest agresywny, więc na hossie może być więcej miejsca na wzrost.
Nie chcę za bardzo omawiać rynku. To nie jest główna treść ekonomii tokenów. Mając na uwadze wspomnianą wcześniej zapowiedź struktury tokena ARB, przedstawmy pokrótce strukturę tokena OP:
19% jest wykorzystywane do zrzutów użytkowników
17% przeznaczonych dla inwestorów
19% jest przydzielane głównym budowniczym (partie projektu, zamknięcie)
25% trafia do Funduszu Ekosystemowego
20% przeznacza się na retrospektywne finansowanie produktów publicznych
W odróżnieniu od ARB udział PO w projekcie jest stosunkowo niejasny. W zasadzie fundusz ekosystemowy nie może zostać sprzeniewierzony i można określić jedynie udział wynoszący 19%.
Jednak OP ma więcej niż jedną rundę zrzutów, ponieważ ARB i OP są zasadniczo tokenami do głosowania. Może to również spowodować, że OP odczuje presję sprzedaży.
OP miał także swoje własne wydarzenie związane z czarnym łabędziem. W zeszłym roku skradziono 20 milionów tokenów przydzielonych animatorowi rynku wintermute przez OP, ale wydawało się, że jest to problem techniczny, a nie kradzież z własnej winy, która jest obecnie powszechna na rynku.
Właściwie to, co chcę powiedzieć w tym artykule, to...
Struktura dystrybucji tokenów bezpośrednio determinuje późniejszą presję sprzedaży. Na przykład Bitcoin ma naturalne krótkie pozycje, czyli górnicy, a Ethereum jest odblokowywane przez zastawników. Mogą oni zdecydować się na zatrzymanie waluty i poczekanie, aż w trakcie cyklu wzrośnie to tylko część ich portfela inwestycyjnego. Ale zespół techniczny różni się od łowców zrzutów. Nabywa tokeny, a następnie je sprzedaje.
Fundacja Ethereum, która przewodzi w sprzedaży monet, może być postrzegana jako duży minus i prędzej czy później ona też to zrobi.
Oryginalne oświadczenie: Zespół ekonomistów tokenów BinanceSquare
Ta seria będzie nadal ukazywać się w odcinkach, aby towarzyszyć wszystkim podczas długiej bessy. Obserwuj mnie, aby uzyskać więcej treści związanych z ekonomią symboli! W przypadku jakichkolwiek błędów w tym artykule możesz aktywnie krytykować i nigdy nie będziesz kontrolować komentarzy!
Przedruk tej serii jest zabroniony!
Poprzednie linki: Prolog do ekonomii tokenów
