Napisał: DeFi Made Here

Opracowano przez: Shenchao TechFlow

Model veToken firmy Curve Finance umożliwia użytkownikom blokowanie CRV w wysokości do 4 lat i pobieranie opłaty za zarządzanie (płatnej w stabilnych monetach), a także umożliwia głosowanie na alokację CRV w wybranych pulach.

Protokoły poszukujące płynności mogą przekupić posiadaczy veCRV, aby przekierowali przydziały CRV do ich pul. Jest to kolejne źródło dochodu dla posiadaczy veCRV, oprócz opłat za zarządzanie.

Ale zablokowanie CRV na 4 lata nie jest zbyt atrakcyjną opcją dla posiadacza.

Jakie jest rozwiązanie?

Wybierz opakowanie swojej płynności:

  • cvxCRV z Convex Finance

  • sdCRV ze Stake DAO

  • yCRV z Yearna

Opakowanie płynnościowe umożliwia posiadaczom CRV pobieranie opłat i/lub łapówek bez konieczności blokowania transakcji na 4 lata i zapewnia możliwość wyjścia z pozycji.

Jaka jest różnica między nimi?

cvxCRV

Stawiając cvxCRV, możesz zarobić 3crv w opłatach, a także zwiększyć zarobki CRV firmy Convex LP i 10% udziału w tokenach CVX.

Wpływy z przekupstwa (prawa głosu, które można sprzedać) są przydzielane do CVX zablokowanego do głosowania.

Dlatego też normalny dochód veCRV (opłaty + łapówki) jest dzielony pomiędzy cvxCRV i CVX.

sdCRV

sdCRV dystrybuuje opłaty 3CRV i zachowuje prawa głosu wśród graczy.

Prawa głosu można przekazać firmie StakeDAO, która łączy przekupstwo rynkowe i OTC w celu uzyskania optymalnych zysków.

Lub użytkownicy mogą uzyskać bezpośredni dostęp do łapówek na Stake DAO z Paladin lub Votium Protocol.

Ponieważ StakeDAO nie dzieli łapówek i opłat administracyjnych pomiędzy sdCRV i tokenem natywnym, RRSO stakowania jest znacznie wyższe.

Stakerzy otrzymują 3CRV, CRV i nagrody zamienione na SDT za łapówki.

Aby jednak uzyskać najwyższe roczne oprocentowanie, użytkownicy muszą zablokować natywny token SDT.

W przypadku wzrostu veSDT, siła głosu graczy sdCRV zostanie zwiększona o 0,62x i może zostać zwiększona do 1,56x w oparciu o saldo veSDT i całkowitą liczbę graczy veSDT.

yCRV

Stawianie yCRV daje najwyższe zyski ze wszystkich pakietów.

Jednak dochód spadnie, ponieważ pozostały nagrody z tradycyjnej umowy z darczyńcą yvBOOST.

Dodatkowo 1/4 całego YCRV trafia do skarbca, co zwiększa zysk dla wszystkich graczy YCRV.

st-yCRV zapewnia użytkownikom „raz na zawsze”, a przychody pochodzą z dwóch miejsc:

• Opłaty za zarządzanie: uzyskane opłaty za zarządzanie zostaną automatycznie przeliczone na większą liczbę YCRV

• Przekupstwo: 1 st-yCRV = 1 prawo głosu veCRV zostanie sprzedane na rynku łapówek w celu dalszego zwiększenia zysków.

W przeciwieństwie do sdCRV, posiadacze st-yCRV rezygnują ze swojego prawa głosu, więc protokół nie może go używać do głosowania na Curves.

vl-yCRV ma prawo głosu i znajduje się w końcowej fazie rozwoju, ale usunie opłaty i łapówki na rzecz st-yCRV.

Jakie są kompromisy w pakowaniu tych przepływów?

  • Opłata za umowę

  • Prawa wyborcze

  • Hak ochronny

Opłaty umowne pobierane są za usługi świadczone na mocy umowy (odliczane od wskazanej RRSO):

• cvxCRV 0%

• sdCRV 16%

• yCRV 10%

Prawa wyborcze:

  • cvxCRV nie zapewnia prawa głosu i nie dzieli się wpływami z łapówek

  • yCRV nie zapewnia praw głosu, ale dzieli się dochodami z łapówek

  • sdCRV zapewnia prawa głosu i dochody z przekupstwa, ale prawa głosu i dochody z przekupstwa są ograniczone w celu wsparcia graczy veSDT.

Aby utrzymać kołki, wszystkie protokoły kierują CRV do odpowiednich LP.

Kiedy cena peg spadnie poniżej 0,99, Stakesao wykorzysta dochody z łapówek na zakup sdCRV i rozda je graczom (w przeciwnym razie płacą za tokeny SDT zakupione na rynku).

Jaki jest najlepszy sposób na grę w CRV Liquidity Wrapping?

Po pierwsze, muszę powiedzieć, że nie posiadam żadnego CRV ani jego opakowań i byłem niedźwiedzi w stosunku do tokena CRV i przepływów pieniężnych przez całe życie.

Mimo że około 50% pojazdów CRV jest zablokowanych na stałe, nadal brakuje mu zachęty do zakupów wykraczających poza emisję pojazdów CRV.

Jeśli wszystkie CRV zostaną zablokowane, rentowności zostaną poważnie osłabione.

Ponieważ cena CRV spada wraz ze spadkiem TVL w Curve Finance, wartość łapówki również maleje.

Jednak od czasu wprowadzenia crvUSD widzę potencjał Curve. Może to zwiększyć wolumen obrotu i TVL z powrotem na platformę.

Ale dopiero po faktycznym wdrożeniu zobaczymy, jak to się sprawdzi.

Moim zdaniem yCRV wygrywa wojnę z opakowaniami płynności Curve, ponieważ oferuje najwyższe zyski i najprostszą obsługę.

Jeśli niektórzy użytkownicy posiadają veSDT, rozwiązanie sdCRV może uznać za bardziej atrakcyjne, ponieważ jego głosowanie zwiększa jednocześnie wszystkie blokady płynności użytkownika:

  • sdCRV

  • sdBAL

  • sdFXS

  • sdYFI

  • sdANGLE

Absolutnym przegranym w tym przypadku jest cvxCRV. Ma najniższą rentowność, brak praw głosu i dochodów z przekupstwa, słabe możliwości ustalania stawek itp.

Spodziewam się, że cvxCRV będzie dalej tracić na wartości, aż osiągnie równowagę z rentownością yCRV.

Innym problemem firmy Convex jest to, że jest mało prawdopodobne, aby ktokolwiek w najbliższej przyszłości wyprodukował nowe cvxCRV – na rynku jest 50 milionów „tanich” CVxCRV.

Oznacza to, że całkowity udział Convex (%) w dostawach veCRV prawdopodobnie będzie jeszcze bardziej spadał.

Oryginalne łącze