Bitcoin (BTC), pierwsza i największa kryptowaluta na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej, od czasu publikacji raportu o zatrudnieniu w USA za wrzesień odnotował znaczną akcję cenową, która była znacznie silniejsza niż oczekiwano.
Ten bombowy raport pokazał, że w zeszłym miesiącu gospodarka amerykańska utworzyła 336 000 miejsc pracy, co stanowi niemal dwukrotność mediany przewidywanej przez ekonomistów zakładającej utworzenie 171 000 miejsc pracy.
Liczby te podkreślają utrzymującą się siłę gospodarki amerykańskiej, co powinno przemawiać za 1) ponownym podniesieniem stóp procentowych przez Fed oraz 2) Fed powinien następnie utrzymać stopy na wyższym poziomie przez dłuższy czas.
Zgodnie z oczekiwaniami, rentowność amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła w poprzek krzywej, a rentowność 10-letnich obligacji na krótko zbliżyła się do 4,9%, ponieważ stawki zakładów dla inwestorów utrzymywały się dłużej, co stanowiło wówczas gwałtowny wzrost cen kryptowalut.
Bitcoin spadł z 27 700 dolarów przed publikacją danych do 27 200 dolarów po opublikowaniu danych.
Wyższe zyski z aktywów wolnych od ryzyka, takich jak amerykańskie obligacje rządowe, zmniejszają motywację inwestorów do utrzymywania ryzykownych i nieopłacalnych aktywów, a Bitcoin (prawdopodobnie) spełnia jedno i drugie.
Jednak Bitcoin i szerszy rynek kryptowalut znacznie odbiły od najniższych sesji, gdy rentowność w USA spadła z wcześniejszych maksimów (10-letnie rentowności spadły ostatnio poniżej 4,8%).
BTC ostatnio notowany był w pobliżu dziennego maksimum i próbował przebić się powyżej 28 000 dolarów, co stanowi wzrost o prawie 3% w stosunku do poprzedniego minimum w ciągu dnia.
Dlaczego rynek się odwrócił?
Dokładne przyczyny odwrócenia sytuacji na rynku nie są jasne, ale inwestorzy mogą wziąć pod uwagę kilka czynników.
Po pierwsze, ogólne wyniki najnowszego raportu o zatrudnieniu w USA nie są dobre – stopa bezrobocia nieoczekiwanie wzrosła z 3,7% do 3,8%, a płace wzrosły o 0,2% miesiąc do miesiąca, nieco mniej niż oczekiwano 0,3%.
Inwestorzy mogli dojść do wniosku, że amerykański rynek pracy nie jest tak mocny, jak sugerowały ogólne dane o zatrudnieniu poza rolnictwem, oraz że początkowy ruch rynku był przesadną reakcją, co doprowadziło do późniejszego odwrócenia sytuacji.
Alternatywnie inwestorzy mogą wierzyć, że dobre dane dotyczące zatrudnienia są w rzeczywistości złe dla długoterminowych perspektyw gospodarki, ponieważ mogą zachęcać Fed do utrzymywania zbyt wysokich stóp procentowych przez zbyt długi czas i mogą kupować Bitcoin jako bezpieczne narzędzie. Aktywo bezpieczne, chroniące przed nadmiernym zaostrzeniem polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną.
Oczywiście to wszystko są spekulacje.
Jasne jest, że pomimo tego, że rentowności w USA osiągnęły najwyższe poziomy od kilkudziesięciu lat, niedawna akcja cenowa Bitcoina – która utrzymywała się powyżej 25 000 dolarów i odbiła w ostatnich tygodniach – sugeruje, że największa kryptowaluta na świecie jest coraz bardziej podatna na wyższe stopy procentowe.
Chociaż szerszy obraz makro (silna gospodarka USA i wysokie stopy procentowe) pozostaje długoterminową przeszkodą dla Bitcoina, nie należy lekceważyć perspektywy dalszych wyższych zysków w najbliższej perspektywie.
Co dalej z Bitcoinem (BTC)?
Bitcoin znajduje się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym, ale aby kontynuować ten trend wzrostowy, Bitcoin musi wyrwać się z kluczowego obszaru oporu, który obecnie sonduje.
200-dniowa EMA kryptowaluty wynosi nieco ponad 28 000 dolarów, podczas gdy 28 500 dolarów to kluczowy opór → wsparcie → strefa oporu.
Jeśli Bitcoinowi uda się wyrwać z tego kluczowego obszaru, bardzo prawdopodobny jest ponowny test na poziomie 30 000 dolarów.
Trudno przewidzieć szybkie przekroczenie tego psychologicznego progu i nowy roczny szczyt powyżej 31 800 dolarów w najbliższej przyszłości, gdy czynniki makroekonomiczne będą nadal tak wysokie.
Jednak narracja może zmienić się z makro na rok 2024, kiedy Stany Zjednoczone mogą zatwierdzić spotowy fundusz ETF Bitcoin (przyspieszający instytucjonalne przyjęcie Bitcoina) i halving (historycznie zwyżkowe wydarzenie).
Perspektywy na rok 2024 pozostają bardzo dobre, a inwestorzy opcji na Bitcoin wydają się być z tym zgodni.
Według danych dostarczonych przez The Block, 25% skośność delta opcji na Bitcoin wygasających za 180 dni pozostaje bardzo dodatnia i wynosi około 5, co wskazuje, że inwestorzy w dalszym ciągu płacą za opcje, które są tak samo dobre jak opcje równoważne, jeśli cena Bitcoina wzrośnie zapłacona, jeśli cena Bitcoina spadnie.