W szybko rozwijającym się świecie inwestycji technologicznych jedno pytanie jest bardzo ważne: czy Nvidia utrzyma swój niesamowity wzrost i wysokie marże? W ciągu ostatnich dwóch kwartałów Nvidia (NASDAQ: NVDA) wykazała się niezwykłą wydajnością, ale nadal istnieją wątpliwości co do jej trwałości. Jeśli akceleratory sztucznej inteligencji (AI) będą nadal rosły w tempie 50% w ujęciu rocznym w ciągu najbliższych pięciu lat, akcje Nvidii nadal mogą być uważane za okazję. Jednak jeśli siły konkurencyjne zaczną podważać jej dominację w dziedzinie AI, jej bardzo wysoki wskaźnik ceny do zysku (P/E) może nie być uzasadniony.

Na niedawnej konferencji branżowej Lisa Su, CEO Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), głównego konkurenta Nvidii, wyraziła sceptycyzm co do koncepcji fos w szybko ewoluującym krajobrazie technologicznym. Stwierdziła: „Nie wierzę w fosy, gdy rynek porusza się tak szybko jak teraz”.

To nastawienie sugeruje, że obecna przewaga Nvidii w przestrzeni dynamicznej AI może nie być tak pewna, jak się wydaje, pomimo jej wieloletniej przewagi w rozwoju sprzętu i oprogramowania akceleratorów AI. Ale co dzieje się poza samą retoryką? W jaki sposób giganci technologiczni, tacy jak AMD, Intel i firmy FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) planują rzucić wyzwanie supremacji Nvidii?

Fosa CUDA firmy Nvidia: rzeczywista czy domniemana?

Wielu inwestorów uważa, że ​​dominacja firmy Nvidia w dziedzinie sztucznej inteligencji nie wynika wyłącznie z jej innowacji sprzętowych, ale również ze stosu oprogramowania CUDA. CUDA została stworzona, aby umożliwić programowanie układów graficznych do równoległego przetwarzania zwykłych danych, umożliwiając w ten sposób szkolenie i wnioskowanie w zakresie sztucznej inteligencji.

Fosa oprogramowania może być groźna, jak widać w pakiecie Office firmy Microsoft, który obejmuje PowerPoint, Excel i Word. Gdy stał się standardem dla operacji biznesowych, wprowadzenie konkurencyjnego produktu stało się wyzwaniem dla konkurentów. Zjawisko to jest znane jako efekt sieciowy.

Jednak CUDA firmy Nvidia może być bardziej podatna na zakłócenia niż Microsoft Office. Zaporowy koszt procesorów graficznych firmy Nvidia, które obecnie sprzedają się za 30 000 USD lub więcej za chip, stanowi silną zachętę dla dużych platform chmurowych i klientów AI do poszukiwania konkurencyjnych alternatyw. Z kolei Microsoft Office jest stosunkowo przystępny cenowo dla przedsiębiorstw.

Ponadto AMD i Intel, wraz z gigantami technologicznymi, takimi jak Meta Platforms, Alphabet i Microsoft, aktywnie przyczyniają się do alternatyw open-source. Te ogromne firmy posiadają znaczące zasoby deweloperskie i są dobrze przygotowane do tworzenia wykonalnych alternatyw dla platform wieloprocesorowych dla ery AI.

Nadal jesteśmy na wczesnym etapie boomu AI, który rozpoczął się na dobre zaledwie rok temu wraz z wprowadzeniem ChatGPT OpenAI. Jeśli ci konkurenci będą działać szybko, może powstać solidna platforma konkurencyjna open-source, zanim fosa Nvidii jeszcze bardziej się umocni.

RocM i SYCL: Konkurencja z CUDA

Zarówno Intel, jak i AMD przedstawiły swoje alternatywy dla CUDA podczas niedawnych prezentacji układów AI i centrów danych. Podkreślają zalety otwartych platform, które pozwalają na przenoszenie ich wewnętrznego oprogramowania na różne GPU, a jednocześnie integrują się z istniejącym oprogramowaniem AI typu open source.

Doskonałymi przykładami tego podejścia są znane platformy typu open source, takie jak Pytorch (Meta), Tensorflow (Alphabet), Deepspeed (Microsoft) i Hugging Face (startup zajmujący się sztuczną inteligencją).

To, co sprawia, że ​​stos oprogramowania AMD i Intela jest intrygujący, to ich funkcje przenośności. Te funkcje umożliwiają deweloperom oprogramowania migrację kodu programowania napisanego w CUDA na ich platformy z minimalnym przekodowaniem.

– Stos oprogramowania AMD, ROCm, jest „w większości otwarty” i zoptymalizowany pod kątem Pytorch i Hugging Face. Co ważne, zawiera funkcję portowania kodu z innych GPU, prawdopodobnie w tym Nvidia i CUDA.

– Intel promuje platformę programowania AI typu open source o nazwie SYCL, opracowaną przez Khronos Group. SYCL, oprogramowanie C++ typu open source wyższego poziomu, pozwala programistom pisać kod dla dowolnego akceleratora.

– Firma Intel wydała także SYCLomatic, narzędzie ułatwiające przenoszenie ponad 90% kodu CUDA do SYCL przy konieczności wprowadzenia jedynie drobnych zmian.

Jeśli nie ma fosy, to jest bitwa o sprzęt

Podczas gdy Nvidia ma znaczną przewagę w dziedzinie układów AI, AMD niedawno zaprezentowało swój MI300, wyposażony w architekturę „chiplet” o znaczących możliwościach. Linia akceleratorów AI Gaudi firmy Intel również zyskała popularność, przyciągając znany startup generatywnej AI Stability AI. Ci konkurenci niewątpliwie zainwestują dużo w rynek akceleratorów AI, biorąc pod uwagę jego szybki wzrost.

Argument za utrzymaniem przez Nvidię pozycji lidera na rynku AI opiera się na efektach sieciowych CUDA. Przewaga sprzętowa może być ulotna, czego doświadczył Intel, gdy stracił pozycję lidera w zaawansowanych układach około pięć lat temu. Dlatego rynek AI mógłby potencjalnie obsłużyć wszystkie trzy firmy.

Inwestorzy, a w szczególności akcjonariusze firmy Nvidia, muszą uważnie śledzić konkurencję na rynku oprogramowania AI, ponieważ może to zadecydować o tym, czy firma utrzyma dominującą pozycję i wysokie marże, czy też osiągnie bardziej standardowe w branży marże rzędu 20–30%, obserwowane historycznie w przypadku najnowocześniejszych procesorów.

Podczas gdy branża technologiczna zmaga się z szybko ewoluującym krajobrazem AI, Nvidia mierzy się z wyzwaniami ze strony potężnych konkurentów, takich jak AMD i Intel, wspieranych przez gigantów FAANG. Podczas gdy stos oprogramowania CUDA firmy Nvidia zapewnia znaczną przewagę, nie jest odporny na zakłócenia.

Pojawienie się alternatyw typu open source, takich jak ROCm i SYCL, w połączeniu z funkcjami przenośności, sygnalizuje skoordynowany wysiłek, aby zakwestionować dominację Nvidii w dziedzinie AI. Podczas gdy przewaga sprzętowa Nvidii jest oczywista, walka o supremację w dziedzinie AI może ostatecznie zależeć od adaptowalności oprogramowania i zdolności do pozyskania programistów.

Na tej szybko rozwijającej się arenie, gdzie technologia ewoluuje z minuty na minutę, Nvidia, AMD i Intel będą nadal rywalizować o udział w rozwijającym się rynku AI. Inwestorzy muszą zachować czujność, ponieważ wynik tej rywalizacji będzie miał głęboki wpływ na przyszłość technologii AI i firm ją napędzających.