Anndy Lian wypowiada się na temat niedawnego upadku JPEX, platformy kryptowalut, która rzekomo oszukała tysiące inwestorów na kwotę ponad 1,4 miliarda HKD (180 milionów USD).

Upadek JPEX ujawnił ciemną stronę branży kryptograficznej w Hongkongu i zrodził poważne pytania dotyczące jej ram regulacyjnych.

JPEX, który twierdził, że jest platformą licencjonowaną i regulowaną, zwabił inwestorów krzykliwymi reklamami, rekomendacjami gwiazd i obietnicami wysokich zysków. Oferował własny token natywny, JPC, którym można było handlować wyłącznie na jego platformie, a także inne popularne kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Tether.

Jednak we wrześniu 2023 r. JPEX nagle zawiesił świadczenie usług i ogłosił, że policja w Hongkongu prowadzi dochodzenie w związku z podejrzeniem prania pieniędzy i oszustw. Strona internetowa platformy i konta w mediach społecznościowych zostały usunięte, a infolinia obsługi klienta została odłączona. Wielu inwestorów nie było w stanie uzyskać dostępu do swoich funduszy ani wycofać swoich aktywów.

Skandal JPEX nie jest odosobnionym przypadkiem. W rzeczywistości jest to najnowsze z serii oszustw związanych z kryptowalutami, które nękały Hongkong w ostatnich latach. W 2022 r. Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych (SFC) zamknęła kolejną platformę o nazwie Black Cell Technology za przeprowadzenie nielegalnej pierwszej oferty monet (ICO), która zebrała od inwestorów 30 mln USD. W 2021 r. platforma o nazwie MyCoin zniknęła z kwotą 3 miliardów HKD (387 mln USD) od ponad 3000 inwestorów.

Przypadki te podkreślają ryzyko i wyzwania, przed którymi stoi Hongkong, starając się stać się globalnym centrum innowacji i adopcji kryptowalut. Chociaż miasto ma tętniący życiem i zróżnicowany ekosystem kryptowalut, z ponad 100 platformami działającymi na rynku, cierpi również na brak jasnych i spójnych regulacji, co naraża inwestorów na oszustwa i manipulacje.

Obecne podejście Hongkongu do regulacji kryptowalut opiera się na zasadzie „tego samego ryzyka, tych samych regulacji”. Oznacza to, że działalność kryptograficzna objęta obowiązującymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych podlega nadzorowi i egzekwowaniu przez SFC, podczas gdy te, które tego nie robią, są w dużej mierze nieuregulowane.

Na przykład SFC wydała wytyczne dla platform oferujących handel tokenami zabezpieczającymi, które są tokenami cyfrowymi reprezentującymi prawa własności lub prawa ekonomiczne do bazowego aktywa lub przedsiębiorstwa. Platformy te muszą ubiegać się o licencję od SFC i spełniać różne wymogi dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy, ochrony inwestorów, cyberbezpieczeństwa i audytu.

Jednak większość platform w Hongkongu nie obsługuje tokenów bezpieczeństwa, ale raczej tokeny wymiany (takie jak Bitcoin) lub tokeny użytkowe (takie jak JPC). Tokeny te nie są uważane za papiery wartościowe zgodnie z prawem Hongkongu i dlatego znajdują się poza zakresem regulacyjnym SFC. W rezultacie platformy te działają w szarej strefie prawnej, gdzie nie jest wymagane uzyskanie licencji ani przestrzeganie żadnych szczególnych zasad.

Tworzy to lukę, która pozwala pozbawionym skrupułów platformom wykorzystywać ignorancję i chciwość inwestorów. Twierdząc, że są licencjonowane lub regulowane, platformy te mogą stworzyć fałszywe poczucie bezpieczeństwa i legalności wśród inwestorów, którzy mogą nie rozumieć różnicy między tokenami zabezpieczającymi a innymi rodzajami tokenów. Oferując wysokie zyski lub zachęty, platformy te mogą zachęcić inwestorów do inwestowania w ich natywne tokeny lub inne mało znane kryptowaluty, które nie mają wewnętrznej wartości ani płynności rynkowej. Korzystając ze złożonych i nieprzejrzystych mechanizmów, platformy te mogą manipulować cenami i wolumenami swoich tokenów lub kryptowalut, aby stworzyć sztuczny popyt lub podaż.

Skandal JPEX jest symptomem głębszego problemu w pogoni Hongkongu za innowacjami finansowymi. Chociaż miasto wspierało rozwój kryptowalut i uruchomiło różne inicjatywy mające na celu wspieranie rozwoju technologii fintech, takie jak piaskownice regulacyjne i współpraca transgraniczna, było również powolne i reaktywne w reagowaniu na pojawiające się zagrożenia i wyzwania związane z działalnością kryptograficzną.

Hongkong musi przyjąć bardziej proaktywne i kompleksowe podejście do regulacji dotyczących kryptowalut, które równoważy innowacje z ochroną. Zamiast polegać na istniejących przepisach dotyczących papierów wartościowych, które mogą nie obejmować pełnego spektrum działalności kryptograficznej, Hongkong powinien rozważyć opracowanie nowych ram regulacyjnych obejmujących wszystkie rodzaje aktywów kryptograficznych i dostawców usług.

Ramy takie powinny mieć na celu osiągnięcie czterech głównych celów: po pierwsze, zapobieganie praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu; po drugie, ochrona inwestorów przed oszustwami i manipulacjami; po trzecie, zapewnienie uczciwej konkurencji i integralności rynku; i po czwarte, promowanie włączenia finansowego i edukacji.

Aby osiągnąć te cele, Hongkong powinien rozważyć wdrożenie niektórych z następujących środków:

  • Wymagaj, aby wszystkie platformy kryptograficzne zarejestrowały się lub uzyskały licencję od SFC lub innego wyznaczonego organu przed rozpoczęciem działalności w Hongkongu lub obsługą inwestorów z Hongkongu.

  • Nałóż minimalne standardy na platformy kryptograficzne w zakresie adekwatności kapitałowej, zarządzania ryzykiem, zarządzania, ujawniania, audytu i raportowania.

  • Ustanowienie mechanizmu monitorowania i nadzorowania działań i transakcji platform kryptograficznych, w tym wykorzystania przez nie monet stabilnych lub innych form waluty cyfrowej.

  • Egzekwuj surowe zasady dotyczące reklamy i marketingu kryptowalut, szczególnie na platformach mediów społecznościowych, gdzie osoby wpływowe mogą mieć znaczący wpływ na decyzje inwestorów.

  • Pociągaj platformy kryptograficzne do odpowiedzialności za wszelkie straty lub szkody poniesione przez inwestorów w wyniku ich zaniedbania, niewłaściwego postępowania lub naruszenia umowy.

  • Pociągnij wpływowe osoby do odpowiedzialności za wszelkie fałszywe lub wprowadzające w błąd oświadczenia lub oświadczenia, które składają na temat platform lub produktów kryptograficznych.

  • Edukuj inwestorów o ryzyku i korzyściach związanych z inwestycjami w kryptowaluty, a także o ich prawach i obowiązkach jako konsumentów.

  • Zachęcaj do samoregulacji i najlepszych praktyk branżowych wśród platform kryptograficznych i dostawców usług, takich jak przyjmowanie kodeksów postępowania, standardów etycznych i mechanizmów rozstrzygania sporów.

Przyjmując te środki, Hongkong może poprawić swoją reputację wiodącego centrum kryptowalut, które wspiera innowacje i adopcję, zapewniając jednocześnie ochronę i stabilność. Hongkong może również stać się wzorem do naśladowania dla innych krajów, które borykają się z podobnymi problemami i wyzwaniami w przestrzeni kryptograficznej.

Skandal JPEX to sygnał alarmowy dla Hongkongu do podjęcia działań i zreformowania przepisów dotyczących kryptowalut. Miasto nie może sobie pozwolić na utratę przewagi konkurencyjnej i wiarygodności na globalnym rynku finansowym. Czas na działanie jest teraz.