tło
„Świat kryptowalut jest mały, ale świat finansów jest bardzo duży. W miarę napływu większej liczby środków z tradycyjnych dziedzin do Crypto, skala transakcji i głębokość transakcji kryptowalutowych będą jeszcze bardziej rosły, co wymagać będzie udziału czołowych instytucji animujących rynek, takich jak Citadel Security”. ; jednocześnie zapewnij pełną swobodę Robinhood i Citadel Security, dysponując zasobami klientów w tradycyjnej dziedzinie finansów, aby poszerzyć swoją bazę klientów zajmujących się kryptowalutami;
Prezentacja agencji
Citadel Securities to wiodąca instytucja animująca rynek, założona w 2002 roku przez słynnego inwestora z Wall Street Kennetha C. Griffina. Ponadto Kenneth C. Griffin jest także właścicielem Citadel LLC, wielostrategicznego funduszu hedgingowego o skali zarządzania wynoszącej około 50 miliardów dolarów;
Jako czołowy wielostrategiczny fundusz hedgingowy Valkyrie, Citadel LLC formułuje strategie inwestycyjne w oparciu o pięć kategorii aktywów: akcje, instrumenty o stałym dochodzie i makro, towary, kredyty i kwantyfikacja. Wszystkie jego cztery główne fundusze osiągnęły dobre wyniki w kwietniu 2022 r. (Wyniki indeksu SP500 w kwietniu wyniósł -9,1%);
W ciągu ostatnich 31 lat wyniki funduszy Citadel spadły w ciągu zaledwie dwóch lat, przynosząc inwestorom średni roczny zwrot na poziomie 19%;
Jako czołowy animator rynku na Wall Street i największy wyznaczony animator rynku na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych, Citadel Securities
1) Posiada 30% udziału w amerykańskim rynku opcji na akcje;
2) Zapewnij około 47% wolumenu transakcji klientów detalicznych na rynku amerykańskim;
3) Zajmuje 26% całkowitego obrotu akcjami na giełdzie i pozagiełdowo w Stanach Zjednoczonych;
4) Świadczenie usług animowania rynku dla ponad 11 000 papierów wartościowych znajdujących się w obrocie giełdowym, 16 000 papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu pozagiełdowego i ponad 4 000 kontraktów opcyjnych.
Historia
1990 (powstanie instytucji): W 1990 roku przy wsparciu byłego szefa Franka Meyera Griffin założył Wellington Financial Group (poprzednika Citadel). W tym samym roku założył wielostrategiczny fundusz Wellington Fund dwa lata od założenia osiągnęła odpowiednio 43% i 40% wydajności. W 1998 r. skala zarządzania Cytadelą przekroczyła 1 miliard dolarów;
2002 (Utworzenie Działu Animowania Rynku): W 2002 r. Citadel utworzyła dział animatora rynku, aby wykorzystać możliwości rozwoju w handlu zautomatyzowanym, po części dlatego, że „Griffin był niezadowolony z wysokich prowizji pobieranych przez animatorów rynku odpowiedzialnych za jego transakcje opcjami. ”, który był poprzednikiem później słynnych Citadel Securities;
2008 (Kryzys finansowy): Citadel jest jednym z najbardziej lewarowanych funduszy hedgingowych na świecie. W 2008 roku Citadel zastosował wskaźnik dźwigni wynoszący 8:1. Wartość rynkowa swoich dwóch flagowych funduszy, Wellington Fund i Kensington Fund, spadła prawie o połowę 55%, co spowodowało straty w wysokości 8 miliardów dolarów, był kiedyś zmuszony zamrozić wykupy inwestorów na 10 miesięcy;
2015 (manipulacja na rynku akcji A): W 2015 roku spółka inwestycyjna Citadel w Chinach, Sidu Investment, została ukarana przez Chińską Komisję Regulacji Papierów Wartościowych za „manipulowanie cenami rynkowymi i złośliwą krótką sprzedaż” i ostatecznie zapłaciła grzywnę w wysokości 100 mln USD w celu ugody ;
2021 (incydent w Robinhood): w 2021 r. „incydent z GME” i model „płatności za przepływ zamówień (PFOF)” wypchnęły Citadel Securities na pierwszy plan. Chociaż Griffin publicznie opublikował dokument potwierdzający, że nie ma powiązań z Robinhood, przepływ zamówień z Citadel Securites Sądząc po proporcji płatności stanowiących przychody Robinhood, związek między nimi jest niezwykły. Według danych organów regulacyjnych Stanów Zjednoczonych w drugiej połowie 2019 r. Robinhood sprzedał 39% informacji o przepływie zamówień na giełdzie nowojorskiej na swojej platformie spółce Citadel, 25% Wolverine i 14% Virtu. Z danych Bloomberg wynika, że Citadel Securities zapłaciła Robinhood 1,1 miliarda dolarów za przepływ zamówień w pierwszych dziewięciu miesiącach 2021 roku.
2022 (Wstrzyknięcie Crypto Gene): W 2022 r. Citadel Securities zrealizowała inwestycję o wartości 1,15 miliarda dolarów od Sequoia Capital i Paradigm o wycenie 22 miliardów dolarów. Realizując po raz pierwszy zewnętrzną inwestycję, wstrzyknęła również do spółki gen kryptografii. Ponadto Griffin zmienił swoje stanowisko przeciwko kryptowalutom w marcu w wywiadzie dla Bloomberg Wealth i planował rozszerzyć działalność w zakresie tworzenia rynku kryptowalut w ciągu roku. „Można założyć, że w nadchodzących miesiącach będziemy widzieć, jak będziemy angażować się w tworzenie rynków w kryptowalutach.”
Model operacyjny i podstawowy zespół
System zarządzania personelem Citadel można udoskonalić w taki sposób, aby obejmował „nastawienie na wysoką wydajność, dążenie do szybkiego awansu i informacji zwrotnej oraz mechanizm wysokiej eliminacji”, co jest znane jako „drzwi obrotowe Chicago”;
Model operacyjny front-endowego biznesu Citadel przyjmuje system platform wielomenedżerskich, czyli rekrutuje dużą liczbę PMów. Każdy PM rekrutuje kilku badaczy w zależności od potrzeb, tworząc mały zespół. Są oni stosunkowo niezależni od siebie i konkurują wewnętrznie i przetrwają najsilniejsi dzięki przychodom. Ci, którzy osiągają dobre wyniki, mogą zarządzać więcej. Jeśli masz za dużo pieniędzy, fundusze osób osiągających słabe wyniki mogą zostać obcięte o połowę lub po prostu odejść.
Firma ma ponad 100 menedżerów portfela, a każdy zespół PM koncentruje się tylko na jednym kierunku, a cele inwestycyjne można wybierać tylko w tym kierunku. Odejście 13:00 lub 14:00 nie wpłynie na stabilność strategii, a członkowie zespołu mają możliwość zapoznania się z całym procesem inwestycyjnym i szybszego dojrzewania;
Członkowie główni Ken Griffin i Zhao Peng
Założyciel Citedal LLC
Założyciele Citedal LLC i Citedal Securities, znany inwestor z Wall Street, pokonali Constitution Dao, aby w 2021 roku nabyć kopię Konstytucji Stanów Zjednoczonych za zawrotną cenę 43,2 miliona dolarów.
Dyrektor generalny Citedal Securities
Licencjat z matematyki stosowanej na Uniwersytecie w Pekinie i doktorat ze statystyki na UB Berkeley. Po ukończeniu studiów dołączył do Citadel Securities i był jednym z pierwszych architektów Citadel Securities.
W głównym dziale badań ilościowych Citadel ponad 80 byłych profesorów matematyki, medalistów olimpijskich i astrofizyków z prestiżowych uniwersytetów wspólnie opracowało modele matematyczne, aby zapewnić inwestorom wsparcie w zakresie strategii i rozwoju;
Citadel zatrudniła emerytowanego prezesa Rezerwy Federalnej Bena Bernanke jako swojego doradcę ds. polityki pieniężnej. Oprócz wykorzystania jego wpływów i powiązań politycznych, jego znajomość strategii makro może pomóc w rozwoju wielostrategicznym Citadel.
Proces finansowania
W styczniu 2022 r. spółka Citadel Securities zrealizowała inwestycję o wartości 1,15 mld USD od Sequoia Capital i Paradigm o wycenie 22 mld USD. Jest to również pierwsze zewnętrzne finansowanie Citadel Securities od czasu jej powstania w 2002 r. Alfred Lin, wspólnik Sequoia Capital, dołączy do zarządu. Alfred Lin kierował inwestycjami Sequoia Capital serii B i B-1 w FTX w 2021 r. Po zakończeniu rundy finansowania B-1 (wycena 25 mld USD) zgodność, innowacje, usługi międzyfinansowe i aktywa pełnej kategorii transakcje Instytut stopniowo stał się nową marką dla FTX;
Finansowanie to zostało wycenione metodą wielokrotności wartości przedsiębiorstwa (EV/EBITDA). Według danych raportu finansowego Citadel Security za 2021 rok, EBITDA Citadel Security w 2021 roku będzie zbliżona do poziomu w 2021 roku, czyli około 4,2 miliarda dolarów. Wycena została zakończona przy około 5-krotności EBITDA;
Przy udziale wielu fundacji uniwersyteckich, funduszy państwowych, funduszy emerytalnych i światowej sławy instytucji inwestycyjnych pojawią się także nowe plany notowań dla FTX Exchange i Citadel Security.
o nas
JZL Capital to profesjonalna instytucja zarejestrowana za granicą, która koncentruje się na badaniach i inwestycjach ekologicznych blockchain. Założyciel ma bogate doświadczenie w branży. Pełnił funkcję dyrektora generalnego i dyrektora wykonawczego wielu zagranicznych spółek notowanych na giełdzie, a także kierował globalną inwestycją eToro i brał w niej udział. Członkowie zespołu pochodzą z czołowych uniwersytetów, takich jak University of Chicago, Columbia University, Washington University, Carnegie Mellon University, University of Illinois at Urbana-Champaign i Nanyang Technological University, a także pracowali w Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG oraz HNA Group, Bank of America i inne firmy o międzynarodowej renomie.