1. Wprowadzenie i przegląd
Przegląd: firma zajmująca się handlem rekwizytami, która używa niszowego języka OCaml i zajmuje się animacją rynku i arbitrażem;
Tło: Jane Street została założona w 2000 roku przez trzech traderów z SIG (Tim Reynolds, Rob Granieri, Michael Jenkins) i inżyniera ds. rozwoju IBM Marca Gersteina. Początkowo zajmowała się głównie handlem opcjami i amerykańskimi kwitami depozytowymi;
Zakres działalności: Na początku swojego istnienia Jane Street słynęła z handlu funduszami ETF. Ugruntowując swoją pozycję lidera w handlu funduszami ETF, Jane Street jest także głównym uczestnikiem rynków akcji, obligacji, opcji i kryptowalut.
Terytorium działalności: Jane Street Group LLC jest spółką dominującą W oparciu o jurysdykcję i potrzeby biznesowe klientów utworzyła aktywa będące w całości własnością w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Hongkongu, Japonii, na Kajmanach, BVI i w innych miejscach. dwie linie biznesowe: biznes tradycyjny i waluta cyfrowa. Spółki zależne (na zdjęciu poniżej) świadczą usługi.
2. Podstawowa działalność i kryptowaluty
podstawowa działalność
W 2020 r. Jane Street dokonała obrotu papierami wartościowymi o wartości ponad 10 bilionów dolarów, co stanowi 1/3 całego amerykańskiego rynku ETF i prawie 10% amerykańskiego rynku akcji. Według danych finansowych ujawnionych w tym okresie skorygowany zysk Jane Street w pierwszym półroczu 2020 r. wyniósł 6,3 mld USD, co oznacza wzrost o ponad 1000% w porównaniu z tym samym okresem 2019 r., a wynik handlowy netto w pierwszej połowie roku wyniósł 8,4 miliarda dolarów. Ten poziom zysku jest dwukrotnie wyższy od poziomu zysku Citadel Securities w tym samym okresie.
tradycyjny kierunek
a) Działalność w Stanach Zjednoczonych Jane Street Capital, LLC: handel na własny rachunek + świadczenie usług animowania rynku na giełdach Jane Street Execution Services, LLC: świadczenie usług maklerskich klientom instytucjonalnym i innym podmiotom handlowym
b) Działalność w Europie: Jane Street Financial Limited i Jane Street Holandia B.V., dwa podmioty regulowane odpowiednio przez brytyjską FCA i NAFM, świadczą usługi OTC klientom europejskim. Jane Street Europe, kolejna firma z siedzibą w Londynie, świadczy usługi handlu na własny rachunek i animowania rynku;
c) Działalność w Hongkongu: Jane Street Hong Kong Limited (nr CE BAL548), która posiada licencje regulacyjne typu 1 i typu 2 wydane przez Komisję Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych w Hongkongu, świadczy usługi maklerskie w zakresie papierów wartościowych i kontraktów terminowych na rzecz klientów w Hongkongu;
Kierunek waluty cyfrowej
Działalność w zakresie walut cyfrowych jest prowadzona przez 4 firmy (Jane Street Cryptocurrency Trading, LLC, Jane Street Cryptocurrency Trading Europe, LLC, Jane Street Cryptocurrency Trading Hong Kong Ltd, Jane Street Cryptocurrency Trading Japan GK) z siedzibą w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Hongkongu Konga i Japonii, w tym handel na własny rachunek, tworzenie rynku o wysokiej częstotliwości, usługi inwestycyjne i inne.
O kryptowalutach
Jane Street zaczęła angażować się w dziedzinę walut cyfrowych w 2017 roku, świadcząc usługi w zakresie tworzenia rynku wielowalutowego, w tym BTC i ETH dla Robinhood, CEX i DEX;
W tym samym roku Alameda Research i założycielka FTX opuściła Jane Street i wraz z byłym inżynierem Google i absolwentem MIT Garym Wangiem i kolegą z liceum Nishadem Singhem, który właśnie ukończył informatykę w Berkeley, zebrał fundusze na założenie firmy zajmującej się ilościowym handlem kryptowalutami . Alameda Research rozpoczęła swoją podróż, aby zostać królem w dziedzinie kryptowalut.
W 2018 roku Jane Street uruchomiła samodzielnie opracowaną platformę transakcyjną JCX do transakcji w walutach cyfrowych, zapewniającą usługi handlu 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu dla najaktywniejszych tokenów kryptograficznych;
Inwestycja w kryptowaluty
a) W grudniu 2021 r. Jane Street uczestniczyła w finansowaniu serii B przez firmę 1inch o wartości 175 mln USD, rozpoczynając swoją pierwszą inwestycję w ścieżkę pierwszego poziomu Crypto;
b) Od 2022 roku Jane Street zakończyła 9 inwestycji wokół głównej linii Defi, w tym ekologiczny zdecentralizowany protokół pożyczkowy NEAR Bastion, ekologiczną zdecentralizowaną platformę handlu walutami Vertex Protocol oraz ekologiczną zdecentralizowaną platformę pożyczkową ETH Euler Finance;
c) W maju 2022 r. Jane Street zakończyła pierwszą operację pożyczkową przez wiodącą instytucję finansową z Wall Street za pośrednictwem protokołu DeFi za pośrednictwem zdecentralizowanej platformy pożyczkowej Clearpool. Konkretnego celu pożyczki nie ujawniono i nie wyklucza to kapitału przeznaczonego na inwestycje w projekty Defi lub animację rynku na zdecentralizowanych giełdach.
3. Stos technologii-Ocaml
Język: W przeciwieństwie do innych tradycyjnych/Crypto Native instytucji zajmujących się tworzeniem rynku, które wybierają C, C++, Rust lub Java (stos technologii biznesowych front-endu B2C2 to głównie Java i Rust), Jane Street wybrała bardziej niszowy język programowania Ocaml[1] ( formularz implementacji języka Caml), jego system handlowy, system monitorowania i system zarządzania danymi zostały opracowane przy użyciu Ocaml. Według raportu rocznej ankiety deweloperów Stack Overflow za rok 2022 [2], JavaScript stał się najczęściej używanym językiem programowania przez dziesięć kolejnych lat ze wskaźnikiem głosów wynoszącym 65,36%, podczas gdy Ocaml zajął 39. miejsce (trzecie od dołu) ze współczynnikiem głosów 0,52. %; [1] OCaml to język wieloparadygmatowy, charakteryzujący się stosunkowo wysoką wydajnością programistyczną i operacyjną. Języki Swift i Rust firmy Apple mają wpływ na język Ocaml;
[2] Na potrzeby tego raportu firma StackOverflow przeprowadziła ankietę wśród programistów w 180 krajach i regionach na całym świecie. Dane respondentów, którzy spędzili w ankiecie mniej niż trzy minuty, zostaną odrzucone.
Zalety i wady:
1) Filtr: Jane Street czerpała z „Paradoksu Pythona” zaproponowanego przez założyciela Y Combinator Paula Grahama: „Jeśli firma zdecyduje się pisać swoje oprogramowanie w stosunkowo ezoterycznym języku, będzie mogła zatrudnić lepszych programistów, ponieważ będą przyciągaj tylko tych, którym zależało na tym, aby się go nauczyć.” Tylko najlepsi z najlepszych porzucą Javę i Pythona, aby nauczyć się niszowego, wysoce akademickiego języka programowania, takiego jak OCaml. Stało się to również naturalnym wyborem dla najlepszych programistów. filter;
2) Wskaźnik retencji: Początkowo, ponieważ było zbyt niewielu programistów, którzy znali lub opanowali Ocaml, główny inżynier ds. rozwoju Jane Street, Yaron Minsky, promował język Ocaml, wygłaszając kazania na wydarzeniach rekrutacyjnych, publikując artykuły, organizując wykłady i oferując kursy uniwersyteckie obozy szkoleniowe w siedzibie Jane Street, aby skrócić czas nauki nowych pracowników. Stopniowo wyzwanie zamieniło się w zaletę, z której Jane Street jest dumna. Ponieważ język Ocaml nie jest odpowiedni dla innych instytucji w tej samej branży, skutecznie spełnił potrzeby w zakresie utrzymania pracowników, jednocześnie poprawiając wydajność produkcji.
4. Zespół podstawowy
Zespół założycielski
1) Według dostępnych informacji Robert Granieri jest jedynym aktywnym założycielem firmy. Firma nie ma dyrektora generalnego, hierarchii i jasnego komitetu zarządzającego, cytując ocenę Financial Times: „To tajemnica, jest inaczej (FT twierdzi, że to trochę). jak anarchistyczna komuna, w której do niedawna tytuły stanowisk się nie liczyły), jest ogromne i niezwykle dochodowe. Poza tym jest niezwykle dobrze opłacane.”;
2) Współzałożyciel Tim Reynolds jest pasjonatem sztuki i filantropii. W 2010 założył ÀNI Private Resorts i organizację non-profit ÀNI Art Academies. Do tej pory otworzyły się one w Tajlandii, w czterech krajach, a mianowicie na Sri Lance, Anguilli i Dominika założyły odpowiednio ośrodki wypoczynkowe i akademie artystyczne, aby zapewnić bezpłatną edukację artystyczną aspirującym talentom artystycznym;
Członkowie rdzenia:
1) Oficjalna strona internetowa firmy nie zawiera żadnych informacji na temat podstawowego zespołu. Jest to raczej wprowadzenie do działalności firmy, kultury korporacyjnej, badań technicznych, dzielenia się pracownikami itp. Jest pełna młodej, energicznej i pozytywnej atmosfery pracy. i akademicka atmosfera;
2) Dziecko Minskiego
5. Ujawnianie informacji
Według danych ujawnionych przez Company House przychody Jane Street Europe obejmują głównie transakcje główne. W 2021 r. Jane Street Europe doświadczyła stosunkowo dużego spadku przychodów ze względu na gwałtowny spadek przychodów z transakcji głównych (spadek przychodów rok do roku o 86%);
Powodem jest to, że otrzymane oficjalne opinie obejmują 1) długą ekspozycję na niektóre rynki wschodzące i 2) krótką ekspozycję na niektóre rynki rozwinięte. „długa ekspozycja na niektóre rynki wschodzące” i „krótka ekspozycja na niektóre rynki rozwinięte oraz połączenie ekspozycji przyczyniły się do spadku przychodów o 86%.”;
W 2021 r. Jane Street Europe zatrudniała łącznie 332 pracowników. W ciągu ostatnich trzech lat stanowiska technologiczne i handlowe stanowiły ponad 70%. Wśród nich dochód na mieszkańca w 2021 r. wyniósł zaledwie 667 700 funtów, a koszty wynagrodzeń pracowników wyniosły 267. milionów funtów, a pensja na mieszkańca wynosi 804 700 funtów. Istnieje ogromna różnica w stosunku do dochodu na mieszkańca wynoszącego 5,7191 mln funtów i wynagrodzenia na mieszkańca wynoszącego 1,1521 mln funtów;
Przychody Jane Street Financia obejmują głównie wynagrodzenie za zarządzanie i wynagrodzenie za wyniki. W ciągu ostatnich trzech lat liczba pracowników stale rosła (390 osób na koniec 2021 r.), a przychody były stosunkowo stabilne;
W 2021 r. dochód operacyjny Jane Street Financial wyniósł około 279 mln funtów, przy dochodzie na mieszkańca 3,0352 mln funtów, kosztach wynagrodzeń pracowników 126 mln funtów i pensji na mieszkańca 324 300 funtów.
6. Ratingi Fitch
W dniu 24 lipca 2020 r. agencja S&P przyznała Jane Street Group LLC rating „BB-” emitenta i uprzywilejowanego długu zabezpieczonego;
W dniu 1 czerwca 2022 r. agencja Fitch przyznała Jane Street Group LLC rating niewykonania zobowiązania przez emitenta (IDR) oraz rating uprzywilejowanego długu zabezpieczonego na poziomie „BB+” z perspektywą stabilną;
Obecnie Jane Street Group LLC posiada 2 istniejące długi o łącznej wartości 3,05 miliarda USD, w tym 2,45 miliarda USD w postaci uprzywilejowanych zabezpieczonych kredytów terminowych ze wzrostem LIBOR o 0,028% oraz 600 milionów USD w postaci niepodporządkowanych zabezpieczonych obligacji ze stopą kuponową 4,5%;
Obawy Fitch dotyczące Jane Street Group LLC obejmują:
a) Ekspansja Spółki na nowe obszary geograficzne i/lub klasy aktywów (takie jak kryptowaluty) może skutkować wyższym ryzykiem rynkowym, bilansowym i finansowym;
b) Ekspozycja bilansowa znacznie wzrosła w ciągu ostatnich 24–36 miesięcy, w tym ciągły napływ kapitału do funduszy ETF oraz wdrażanie nowych strategii i klas aktywów;
c) W porównaniu z podobnymi spółkami Jane Street posiada większy udział aktywów o niskiej płynności (takich jak aktywa poziomu 2) w swoich papierach wartościowych, które mogą podlegać większemu wpływowi na wycenę w przypadku zaburzeń na rynku.
7. Ustawienie pozycji
Jako wiodąca instytucja ilościowa w tradycyjnej dziedzinie, Jane Street ma jasne warunki pracy, składające się z trzech sektorów biznesowych: Handel, Technologia i Infrastruktura;
Wykształcenie pracowników nie jest zbyt szczegółowo ujawniane. Patrz rekrutacja do kampusu Target School Settings firmy Jump Trading, która jest również wiodącą instytucją ilościową na Wall Street (koncentrując się tylko na kilku szkołach, takich jak Harvard, MIT, Stanford, Princeton, Yale, UC Berkeley, UIUC i Caltech), a także szkoła podyplomowa pracowników Hudson River Trading (jak pokazano poniżej) i można wywnioskować, że wymagania szkoły ukończenia szkoły Jane Street wobec pracowników;
Ponadto, zgodnie z publicznym kontem Jane Street WeChat i innymi kanałami, Jane Street otwiera stanowiska wyłącznie dla magistra nauk ścisłych i inżynierii oraz doktoratu G5 na Uniwersytecie Oksfordzkim, Uniwersytecie w Cambridge, Imperial College w Londynie w Wielkiej Brytanii, tylko w kraju; prowadzi rekrutację do kampusu w Qingbei po wznowieniu stosunków dyplomatycznych.
o nas
JZL Capital to profesjonalna instytucja zarejestrowana za granicą, która koncentruje się na badaniach i inwestycjach ekologicznych blockchain. Założyciel ma bogate doświadczenie w branży. Pełnił funkcję dyrektora generalnego i dyrektora wykonawczego wielu zagranicznych spółek notowanych na giełdzie, a także kierował globalną inwestycją eToro i brał w niej udział. Członkowie zespołu pochodzą z czołowych uniwersytetów, takich jak University of Chicago, Columbia University, Washington University, Carnegie Mellon University, University of Illinois at Urbana-Champaign i Nanyang Technological University, a także pracowali w Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG oraz HNA Group, Bank of America i inne firmy o międzynarodowej renomie.
