Co to jest kontrakt forward?
Kontrakt futures to umowa kupna lub sprzedaży towaru, waluty lub innego instrumentu finansowego po z góry określonej cenie w określonym momencie w przyszłości.
W przeciwieństwie do tradycyjnego rynku kasowego, na rynku kontraktów terminowych transakcje nie są „rozliczane” natychmiast, ale raczej dwie strony umowy zawierają kontrakt określający rozliczenie w przyszłości. Rynek kontraktów terminowych nie pozwala użytkownikom na bezpośredni zakup ani sprzedaż towarów lub aktywów cyfrowych. Użytkownicy dokonują raczej transakcji na podstawie umownej reprezentacji tych towarów lub aktywów, a faktyczny obrót aktywami (lub pieniędzmi) ma miejsce w przyszłości, kiedy umowa zostanie zawarta. wykonany.
Jako prosty przykład przyjrzyjmy się kontraktowi futures na towar fizyczny, taki jak pszenica czy złoto. Na niektórych tradycyjnych rynkach kontraktów terminowych kontrakty te są oznaczone jako przeznaczone do dostawy, co oznacza, że następuje fizyczna dostawa towaru. W rezultacie złoto lub pszenica muszą być przechowywane i transportowane, co wiąże się z dodatkowymi kosztami (tzw. kosztami przechowywania i transportu). Jednakże na wielu rynkach kontraktów terminowych istnieje obecnie rozliczenie gotówkowe, co oznacza, że rozliczana jest jedynie wartość stanowiąca ekwiwalent pieniężny (nie ma fizycznej wymiany towarów).
Dodatkowo cena złota czy pszenicy na rynku terminowym może się różnić w zależności od stopnia rozliczenia kontraktu. Im większa przerwa czasowa, tym wyższe koszty przechowywania i transportu, tym większa niepewność co do potencjalnych przyszłych cen i tym większa potencjalna różnica cenowa pomiędzy rynkiem kasowym a rynkiem kontraktów futures.
Dlaczego użytkownicy handlują kontraktami futures?
Zabezpieczanie i zarządzanie ryzykiem: To był główny powód pojawienia się kontraktów futures.
Ekspozycja krótkoterminowa: Handlowcy mogą obstawiać wyniki aktywów, nawet jeśli nie należą one do nich.
Dźwignia: Traderzy mogą zawierać transakcje większe niż saldo ich konta
Co to jest wieczysty kontrakt futures?
Kontrakt bezterminowy to szczególny rodzaj kontraktu futures, jednak w odróżnieniu od tradycyjnej formy kontraktu futures nie ma on daty wygaśnięcia, dzięki czemu użytkownik może utrzymywać pozycję tak długo, jak chce. W przeciwnym razie handel kontraktami wieczystymi opiera się na cenie indeksu bazowego, a cena indeksu składa się ze średniej ceny aktywa, zgodnie z głównymi rynkami transakcji kasowych i ich względnym wolumenem obrotu.
Zatem kontrakty wieczyste, w przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures, często są przedmiotem obrotu po cenie równoważnej lub bardzo podobnej do cen na rynkach kasowych. Największą różnicą pomiędzy tradycyjnymi kontraktami futures a kontraktami wieczystymi jest „data rozliczenia” tradycyjnych kontraktów futures.
Co to jest początkowy handel carry?
Początkowa transakcja z dźwignią to minimalna kwota, którą musisz zapłacić, aby otworzyć transakcję z dźwignią. Na przykład możesz kupić 1000 tokenów BNB z początkową transakcją dźwigni wynoszącą 100 BNB (z dźwignią 10x). Zatem początkowy carry trade będzie stanowił 10% całkowitego popytu. Początkowa transakcja z dźwignią zabezpiecza Twoją lewarowaną pozycję, działając jako zabezpieczenie.
Co to jest carry trading w celach konserwacyjnych?
Handel z dźwignią konserwacyjną to minimalna kwota zabezpieczenia, którą musisz posiadać, aby utrzymać otwarte pozycje. Jeśli saldo Twojego zadłużenia spadnie poniżej tego poziomu, otrzymasz prośbę o pożyczkę (z prośbą o dodanie większej ilości środków do Twojego konta) lub Twoje konto zostanie zlikwidowane, a większość platform handlu kryptowalutami wykona to drugie.
Innymi słowy, początkowa transakcja carry trade to kwota, do której zobowiązujesz się otwierając transakcję, a utrzymaniowa transakcja carry trade odnosi się do minimalnego salda, które należy utrzymać, aby utrzymać pozycje otwarte. Handel dźwignią konserwacyjną to wartość dynamiczna, która zmienia się w zależności od ceny rynkowej i salda konta (zabezpieczenie).
Co to jest filtrowanie?
Jeżeli wartość papieru wartościowego spadnie poniżej poziomu obrotu pożyczkami konserwacyjnymi, Twoje konto futures może zostać zlikwidowane. Na Binance likwidacja odbywa się na różne sposoby, w zależności od ryzyka i dźwigni każdego użytkownika (w oparciu o zabezpieczenie i jego ekspozycję netto), im większa całkowita transakcja, tym wyższa wymagana pożyczka.
Mechanizm różni się w zależności od rynku i platformy transakcyjnej, ale Binance pobiera opłatę nominalną w wysokości 0,5% za likwidacje Tier 1 (ekspozycja netto mniejsza niż 500 000 USDT). Jeżeli po likwidacji na koncie pojawią się dodatkowe środki, reszta środków zostanie zwrócona użytkownikowi, a jeżeli będzie ich mniej, zostanie ogłoszona upadłość użytkownika.
Pamiętaj, że likwidując konto, poniesiesz dodatkowe opłaty. Aby tego uniknąć, możesz zamknąć swoje transakcje przed osiągnięciem ceny likwidacyjnej lub dodać więcej środków do salda depozytowego, co spowoduje, że cena likwidacyjna odejdzie od bieżącej ceny rynkowej.
Jaka jest stopa finansowania?
Finansowanie to regularne płatności pomiędzy kupującymi i sprzedającymi, według aktualnej stopy finansowania. Kiedy stopa finansowania jest powyżej zera (dodatnia), inwestorzy, którzy zajmują pozycję długą (nabywcy kontraktowi), muszą płacić inwestorom, którzy zajmują pozycję krótką (sprzedawcy kontraktowi). Natomiast ujemne stopy finansowania oznaczają, że pozycje krótkie wygrywają z pozycjami długimi.
Oprocentowanie opiera się na dwóch składnikach: oprocentowaniu i racie. Na rynku kontraktów futures Binance stopa procentowa jest stała i wynosi 0,03%, a premie różnią się w zależności od różnicy cen pomiędzy rynkami futures i spot. Binance nie pobiera żadnych opłat za transfery stawek finansowania, ponieważ odbywają się one bezpośrednio pomiędzy użytkownikami.
Dlatego też, gdy kontrakt wieczysty futures jest przedmiotem obrotu na raty (wyższe niż na rynkach kasowych), pozycje długie muszą dopłacać do pozycji krótkich, ponieważ stopa finansowania jest dodatnia. Oczekuje się, że taka sytuacja spowoduje spadek ceny, ponieważ długie pozycje zamkną swoje pozycje i zostaną otwarte nowe krótkie.
Jaka jest uczciwa cena?
Cena godziwa to oszacowanie prawdziwej wartości kontraktu (wartość godziwa) w porównaniu z rzeczywistą ceną transakcyjną (ostatnia cena). Obliczenie uczciwej ceny zapobiega nieuczciwym likwidacjom, które mogą wystąpić, gdy rynek charakteryzuje się dużą zmiennością.
Tak więc, chociaż cena indeksu jest powiązana z ceną rynkową na rynku kasowym, cena godziwa reprezentuje wartość godziwą kontraktu terminowego typu futures. Na Binance uczciwa cena opiera się na cenie indeksowej i stopie finansowania, co jest również istotną częścią kalkulacji „niezrealizowanych zysków i strat”.
Co to jest zysk i strata (PnL)?
PnL oznacza zysk i stratę, która może zostać zrealizowana lub niezrealizowana. Jeśli masz otwarte transakcje na rynku kontraktów terminowych typu perpetual futures, Twoje zyski i straty są niezrealizowane, co oznacza, że wciąż zmieniają się w odpowiedzi na ruchy rynkowe. Kiedy zamykasz transakcje, niezrealizowane zyski i straty zamieniają się w zrealizowane zyski i straty (częściowo lub w całości).
Ponieważ zrealizowane zyski i straty odnoszą się do zysków lub strat wynikających z zamkniętych transakcji, nie mają one bezpośredniego związku z ceną godziwą, a jedynie z ceną wykonania zleceń. Z drugiej strony niezrealizowane zyski i straty podlegają ciągłym zmianom i są główną przyczyną likwidacji. Dlatego stosuje się godziwą cenę, aby zapewnić dokładność i uczciwość obliczenia niezrealizowanych zysków i strat.
Co to jest fundusz ubezpieczeniowy?
Fundusz ubezpieczeniowy jest po prostu tym, co zapobiega spadkowi salda przegrywających traderów poniżej zera, zapewniając jednocześnie, że wygrywający inwestorzy otrzymają zyski.
Aby to zilustrować, załóżmy na przykład, że Alicja ma 2000 dolarów na swoim koncie Binance Futures, które wykorzystuje do otwarcia transakcji kupna za 10x BNB po 20 dolarów za monetę. Zauważ, że Alicja kupuje kontrakty od innego tradera, a nie od Binance, zatem po drugiej stronie transakcji mamy Boba, który ma pozycję sprzedaży o tej samej wielkości.
Dzięki dźwigni 10x Alicja ma teraz pozycję o wartości 100 BNB (równą 20 000 USD) z zabezpieczeniem w wysokości 2000 USD. Jeśli jednak cena BNB spadnie z 20 do 18 dolarów, transakcja Alicji może zostać automatycznie zamknięta. Oznacza to, że jej aktywa zostaną zlikwidowane, a ona straci całą gwarancję w wysokości 2000 dolarów.
Jeśli z jakiegoś powodu system nie będzie mógł zamknąć swoich transakcji na czas, a cena rynkowa spadnie jeszcze bardziej, zostanie uruchomiony fundusz ubezpieczeniowy, który pokryje te straty do czasu zamknięcia transakcji. Dla Alicji nie zmieni to wiele, ponieważ jej konto zostało zlikwidowane, a saldo wynosi zero, ale zapewnia Bobowi możliwość odzyskania wygranej. Bez funduszu ubezpieczeniowego saldo Alicji nie tylko spadłoby z 2000 dolarów do zera, ale mogłoby również stać się ujemne.
W praktyce jej transakcja sprzedaży zostanie najprawdopodobniej zamknięta zanim to nastąpi, ponieważ jej transakcja przeniesienia w ramach konserwacji będzie mniejsza niż wymagane minimum. Opłata likwidacyjna trafia bezpośrednio do funduszu ubezpieczeniowego, a pozostałe środki wracają do użytkowników.
Fundusz ubezpieczeniowy jest zatem mechanizmem mającym na celu wykorzystanie zabezpieczeń uzyskanych od likwidowanych traderów na pokrycie strat na rachunkach upadłych. Oczekuje się, że w normalnych warunkach rynkowych saldo funduszu ubezpieczeniowego będzie stale wzrastać w miarę likwidacji kont użytkowników.
Dlatego wielkość funduszu ubezpieczeniowego wzrasta, gdy użytkownicy likwidują swoje konta, zanim ich transakcje osiągną próg rentowności lub wartość ujemną. Jednak w niektórych rzadkich przypadkach system może nie być w stanie zamknąć wszystkich transakcji, a fundusz ubezpieczeniowy zostanie wykorzystany na pokrycie ewentualnych strat. Chociaż jest to rzadkie, może wystąpić w okresach dużej zmienności lub niskiej płynności na rynku.
Co to jest anulowanie automatycznego przesyłania?
Automatyczne delewarowanie oznacza metodę likwidacji kontrahenta, która ma miejsce tylko w przypadku zaprzestania działalności funduszu ubezpieczeniowego (w określonych sytuacjach). Chociaż takie zdarzenie jest mało prawdopodobne, wymaga ono od zwycięskich traderów wniesienia części swoich zysków na pokrycie strat przegrywających traderów. Niestety, ze względu na zmienność rynków kryptowalut i wysoką dźwignię oferowaną klientom, nie da się całkowicie uniknąć tej możliwości.
Innymi słowy, likwidacja kontrahenta jest ostatnim krokiem podejmowanym w sytuacji, gdy fundusz ubezpieczeniowy nie jest w stanie pokryć wszystkich upadłościowych transakcji. Zwykle największy wkład mają transakcje z najwyższymi zyskami (i największą dźwignią). Binance korzysta ze wskaźnika, który informuje użytkowników o ich pozycji w kolejce automatycznego przesyłania.
Na rynku kontraktów futures Binance system podejmuje wszelkie możliwe kroki, aby uniknąć automatycznego usuwania dźwigni finansowej i posiada kilka funkcji minimalizujących jego wpływ. Jeśli tak się stanie, kontrahent zostanie zlikwidowany bez żadnych opłat rynkowych, powiadomienie zostanie natychmiast wysłane do dotkniętych traderów, a użytkownicy będą mogli w dowolnym momencie ponownie wejść do transakcji.