Przygotowując się do dnia Sama Bankmana-Frieda w sądzie, rozsądne wydaje się cofnięcie i rozwikłanie wydarzeń pod koniec 2022 r., które doprowadziły nas tutaj dzisiaj:

Jest to jeden z najbardziej znaczących dokumentów w historii finansów, biorąc pod uwagę, że spowodował upadek imperium wartego 32 miliardy dolarów w zaledwie dziewięć dni, a teraz stał się przedmiotem długo oczekiwanego procesu karnego.

„To” to niesławny bilans firmy handlowej Sama Bankmana-Frieda, Alameda Research. Wybuchowa zawartość posłużyła za podstawę do napisania historii z 2 listopada 2022 r. autorstwa Iana Allisona z CoinDesk. W artykule pojawiły się pytania o to, jak solidne są podstawy finansowe firmy – a co za tym idzie, jak bezpieczna jest lepiej znana giełda kryptowalut FTX Bankman-Fried.

Okazuje się, że wcale.

Czytasz Proces SBF, biuletyn CoinDesk dostarczający codziennych spostrzeżeń z sali sądowej, gdzie Sam Bankman-Fried będzie próbował uniknąć więzienia. Chcesz otrzymać go bezpośrednio? Podpisz tutaj.

Dla ochrony naszych źródeł nie publikujemy samego dokumentu, ale raczej opisujemy jego zawartość – bardziej szczegółowo niż kiedykolwiek wcześniej. Oznaczony jako „Skonsolidowany bilans za II kwartał 2022 r.” zawiera szczegółowe informacje na temat zawiłego imperium Alamedy.

Duża część tego imperium opierała się na symbolach projektów, z którymi Alameda była niezwykle blisko – szczególnie na wcześniej gorących start-upach kryptograficznych, w które inwestowała. Na przykład przeprowadziło ośmiocyfrowe rundy inwestycyjne w ściśle powiązanych projektach Oxygen i Maps.me i naliczyło prawie Tokeny tych projektów (zablokowane i odblokowane) o wartości 600 milionów dolarów w swoim bilansie. Kiedy FTX zbankrutował, 95% podaży tokenów tych projektów znalazło się w stanie zawieszenia, który wydaje się trwać do dziś. Od tego czasu tokeny tych projektów straciły wiele na swojej wartości, ale nawet wtedy było mało prawdopodobne, że w praktyce były warte aż tyle. Próba handlu nimi na dużą skalę na otwartych rynkach zrujnowałaby ich wartość.

Alameda miała wiele powiązań z Bonfidą, projektem stojącym za wersją ENS firmy Solana, popularną usługą nazewnictwa portfeli w ekosystemie Ethereum. Był głównym animatorem rynku natywnego tokena FIDA firmy Bonfida. Inwestując w ten startup, pozyskał miliony tokenów FIDA. Warto zauważyć, że programiści Bonfida odziedziczyli obowiązki programistyczne w stosunku do rzekomo zdecentralizowanej giełdy kryptowalut Serum, kolejnej produkcji FTX.

W SRM granice rzeczywistości i wiarygodności zaczęły się dla Alamedy załamywać. Był to znak, który koderzy FTX Group wyczarowali z niczego na korzyść Serum, infrastruktury handlowej założonej przez SBF dla większości DeFi opartej na blockchainie Solana. Alameda zgłosiła, że ​​posiada zablokowany SRM o wartości prawie 183 milionów dolarów i odblokowane 300 milionów dolarów, a także prawie 320 milionów dolarów w postaci zabezpieczenia SRM i dodatkowe 330 milionów dolarów w zablokowanym SRM jako zobowiązanie.

Ale to właśnie głębokie na kilometry zasoby FTT, tokena wymiany wybitego specjalnie przez FTX, Alamedy okazały się zgubą imperium. Artykuł CoinDesk z 2 listopada 2022 r., którego autorem jest Ian Allison, ujawnił, że miliardy dolarów FTT wsparły fortunę Alamedy – fakt, który wystraszył uczestników rynku i ostatecznie wywołał ucieczkę na FTX. To właśnie podczas tego chaosu ludzie zaczęli zdawać sobie sprawę, że cesarz nie miał ubrania.

Cztery dni po ukazaniu się historii Allison dyrektor generalny Binance, Changpeng „CZ” Zhao, napisał na Twitterze, że „w związku z ostatnimi doniesieniami” jego giełda sprzeda swoje ogromne udziały w FTT. To szybko obniżyło cenę PTF, wprawiając spółki Bankman-Frieda w kryzys.

Bankman-Fried został zmuszony dwa dni później do ubiegania się o pomoc finansową od Binance. Jednak proponowane przejęcie rozpadło się w ciągu jednego dnia, co, jak ujawniła inna wiadomość Allison, prawdopodobnie miało miejsce na kilka godzin przed jego oficjalnym ogłoszeniem. Następnie 11 listopada spółki Bankman-Frieda zostały zmuszone do złożenia wniosku o ochronę przed upadłością.

Ujawnione powyżej informacje Allison dotyczące bilansu były powszechnie cytowane jako katalizator upadku. Tysiące artykułów uznało CoinDesk za zapoczątkowanie łańcucha wydarzeń, w tym fragmenty z tak znanych publikacji, jak The New York Times, The Wall Street Journal, Bloomberg, The Financial Times, The Verge, New York Magazine, CNN i NPR „Planet Podcast „Pieniądze”.

Dziennikarze CoinDesk zdobyli nagrodę George'a Polka, jedno z najważniejszych wyróżnień dziennikarskich, za relacje z FTX. Są finalistami prestiżowej nagrody Geralda Loeba; zwycięzcy zostaną ogłoszeni w przyszłym tygodniu.

Notatki logistyczne

Prokuratorzy spodziewają się, że wybór ławy przysięgłych („voir dire”) zajmie około jednego dnia i zwracają się do sędziego nadzorującego sprawę, aby potraktował piątek 6 października jako dzień rozprawy, a nie pierwszy dzień czterodniowego weekendu.

Jako kluczową kwestię w ciągu pierwszych kilku dni procesu powołują się na konieczność wyznaczenia świadków spoza miasta, co sugeruje, że mogą sprowadzić swoich mocnych zawodników – wewnętrzny krąg FTX – wcześniej.

— Danny Nelson, Nick Baker