5 sierpnia Ed Yardeni, założyciel i prezes Yardeni Research, udzielił wywiadu dla Bloomberg TV, w którym wyraził swoje poglądy na temat niedawnej wyprzedaży na rynku światowym. Yardeni argumentował, że wyprzedaż była przesadzona i przypisywała ją bardziej wycofywaniu się z transakcji typu carry trade niż słabym wynikom gospodarczym z USA.

Yardeni stwierdził, że działania Japońskiego Banku Centralnego i ministerstwa finansów w kierunku zaostrzenia polityki pieniężnej spowodowały wycofywanie transakcji typu carry trade. Podkreślił, że rynek nie docenił skali tych transakcji, co spotęgowało skutki po ich rozwinięciu.

Wspomniał, że reakcja rynku zbiegła się również z obawami o niewielki wzrost stopy bezrobocia w USA. Yardeni wyjaśnił, że historycznie rzecz biorąc, znaczne wzrosty bezrobocia prowadzące do recesji występują podczas kryzysu kredytowego, czego obecnie nie przewiduje.

Yardeni poruszył kwestię ryzyka geopolitycznego, podkreślając powszechną nerwowość związaną z możliwością szerszego konfliktu na Bliskim Wschodzie. Wskazał, że ta geopolityczna niepewność przyczynia się do ogólnego zaniepokojenia wzrostem gospodarczym USA.

Omawiając akcje i obligacje, Yardeni powiedział, że uważa, że ​​wyprzedaż była nadmierna, spowodowana głównie wymuszonym pokryciem transakcji carry. Zauważył, że trudno jest oszacować, ile jeszcze pozostaje do odwrócenia, ale zauważył, że szybkie ruchy traderów doprowadziły do ​​szybkiej globalnej wyprzedaży.

Poruszył również kwestię ryzyka, że ​​wyprzedaż może wywołać obawy przed recesją, prowadząc do zachowań, które mogą faktycznie przyspieszyć recesję. Yardeni wyraził obawy związane z tym ryzykiem, ale wskazał na podobieństwa do krachu na rynku w 1987 r., kiedy obawy przed recesją się nie zmaterializowały.

Yardeni utrzymywał, że obecna wyprzedaż dotyczy raczej czynników wewnętrznych rynku niż zbliżającej się recesji. Twierdził, że rynek pracy w USA pozostaje silny, a sektor usług nadal radzi sobie dobrze.

Yardeni zakończył, wyrażając optymizm co do odporności gospodarki USA, sugerując, że wyprzedaż jest prawdopodobnie aberracją techniczną, a nie prekursorem recesji. Powtórzył, że podstawy gospodarki USA są nadal solidne pomimo turbulencji na rynku.

Wyróżniony obraz za pośrednictwem Pixabay