#gmx
1. Krótkie wprowadzenie do ścieżki instrumentów pochodnych
Rynek kontraktów wieczystych jest obecnie instrumentem pochodnym o największym wolumenie handlu kryptowalutami. Główny zysk Binance pochodzi z opłat kontraktowych. Wolumen obrotu kontraktami na kryptowaluty w ciągu 21 lat przekroczył 60 miliardów dolarów, znacznie przekraczając wolumen transakcji spot, z różnicą prawie 3. czasy. Obecnie 15% wolumenu obrotu spot odbywa się za pośrednictwem zdecentralizowanej giełdy DEX, podczas gdy handel kontraktami stałymi DEX stanowi jedynie 2% całego rynku, co stanowi ogromną przestrzeń.
Zakładając, że wolumen transakcji na kontraktach osiągnie 100 miliardów w ciągu 5 lat, dex stanowi 10%, co stanowi około 10 milionów wolumenu transakcji. Obecny ogólny roczny wolumen transakcji na kontraktach dex wynosi 600 miliardów, przy złożonej rocznej stopie wzrostu 75~80%. za 5 lat.
Jest to założenie, w którym głęboko wierzymy, że zdecentralizowany rynek będzie stopniowo zwiększał ogólny udział transakcji. (Aby uniknąć problemów, takich jak nieprzejrzyste transakcje, odłączanie kabli sieciowych, wkładanie pinów, sprzeniewierzanie depozytów użytkowników itp.)
Obecnie giełdy kontraktów reprezentowane w DEX to DYDX, GMX i Perpetual. GMX zajmuje ponad 20% udziału w rynku transakcji kontraktowych dex, a jego dynamika wzrostu przewyższa DEX. (Przychody i tokeny protokołu DYDX są oddzielone, a udział w rynku perp jest mniejszy.)
2. Krótki opis podstaw
W ciągu ostatnich 12 miesięcy GMX utrzymał szybki wzrost pomimo bessy. W ciągu ostatnich 30 dni przychody z protokołu zajmowały piąte miejsce wśród DAPP. 30% przychodów z protokołu jest rozdzielane w formie dywidend od tokena wzmacniającego GMX, podobnie jak dywidendy lub wykupy walutowe platformy wymiany. Wartość tokena jest w pełni przechwytywana nie poprzez emisję dodatkowych tokenów, ale poprzez rzeczywisty dochód z opłat w celu wypłaty dywidendy dla zastawców. W porównaniu z czterema tokenami generującymi największe przychody, w rzeczywistości nie wzmacniają one tokenów zarządzania.
W ciągu ostatnich 30 dni wygenerował skumulowany przychód w wysokości 15 milionów dolarów amerykańskich, przy średnim dziennym dochodzie na poziomie 500 000 dolarów amerykańskich. Średni dzienny wolumen transakcji wynosi 300 milionów dolarów amerykańskich. W trzecim kwartale 2022 roku osiągnął stopę wzrostu 40%, przy wolumenie transakcji na poziomie 92 miliardów dolarów amerykańskich i wygenerowaniu przychodów w wysokości 12 milionów dolarów. Miesięcznie aktywnych traderów jest 2,7 miliona.
3. Ocena projektu:
Model tokena: Całkowita liczba tokenów wynosi 1325 w, a podaż w obiegu wynosi 828 w. 85% tokenów jest zastawionych i zablokowanych, a pozostałe prawie 5 milionów tokenów należy do skarbca projektu i społeczności. Obecna cena to 54 noże, wartość rynku w obrocie to 440 milionów, FDV to 700 milionów, zysk netto w ciągu 30 dni to 4,5 miliona, a dynamiczny stosunek ceny do zysku PE=7,3.
Kiedy nadejdzie hossa i ogólny wolumen obrotu wzrośnie, GMX odpowiednio zwiększy wartość. Szacowany wolumen obrotu w ciągu 5 lat wyniesie 10 bilionów dolarów x 20% akcji = 2 biliony dolarów wolumenu obrotu GMX wyniesie 2,6 miliarda dolarów 0,13%, GMX zdobył 780 milionów dolarów. Jeśli poziom wyceny pozostanie niezmieniony, jest jeszcze miejsce na 14-krotność. Jeśli wycena wzrośnie, Davis kliknie dwukrotnie.
Zalety projektu:
1. Kontynuuj rozwój ścieżki DEFI, bardzo wczesnego zdecentralizowanego rynku instrumentów pochodnych.
2. Fundamenty w dalszym ciągu przyspieszają wzrosty w okresie bessy i są rozpoznawane przez rynek.
3. Produkty są stale innowacyjne, a wzrost płynności w dalszym ciągu przyciąga więcej transakcji, tworząc efekt koła zamachowego. (Obecnie odpowiada za 40% zablokowanej pozycji arbitra)
Wreszcie, co jest naprawdę ważne w protokole WEB3, to przechwytywanie rzeczywistej wartości dla użytkowników i interesariuszy. GMX charakteryzuje się wysokim stopniem wykorzystania płynności, szalonymi dochodami z protokołu oraz konstrukcją mechanizmu, która przynosi korzyści interesariuszom i LP. Ekonomia tokenów nie ma VC i Unlock Dumping to projekt prawdziwie zdecentralizowany.
Szybki rozwój L2:
Liczba użytkowników sieci publicznej ARB drugiej warstwy Ethereum szybko rośnie, a token ekologiczny nie został jeszcze wydany, a wskaźnik popularności będzie w przyszłości coraz wyższy.
Przyszłe korzyści: wdrożenie wielołańcuchowe, niedawne uruchomienie ploygan, kontrakty 50x, przyszłe uruchomienie protokołu X4 w celu obsługi większej liczby walut, bezpłatna płynność i bogatsze przechwytywanie wartości płynności dla tokenów gmx.
Ostrzeżenie o ryzyku: Ograniczenia skali GLP, konkurencja konkurencyjna, trudne otoczenie rynkowe i luki w umowach wymagają długoterminowej i ciągłej uwagi na podstawowych danych projektu.
Popularne pojęcia: druga warstwa L2, lider DEFI, instrumenty pochodne, lider łańcucha publicznego DEX, dochód realny.
Powiązane tablice:
dane dotyczące rynku arbitrum: https://dune.com/six Degree/arbitrum-overview
Kompletny panel danych GMX: https://dune.com/gmxtrader/gmx-dashboard-insights
Ranking przychodów każdego protokołu: https://tokenterminal.com/terminal?panel=fees