1. Wprowadzenie i przegląd
W 1999 r. dwóch byłych traderów na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME), Bill DiSomma i Paul Gurinas, założyło Jump Trading, jedną z najlepszych na świecie instytucji handlu ilościowego opartą na badaniach;
Obaj założyciele nie mają doświadczenia w matematyce, fizyce ani informatyce, ale odnoszą sukcesy w handlu na platformie CME i doskonale zdają sobie sprawę, że handel automatyczny jest trendem przyszłości.
„Chociaż Jump zaczynał swoją działalność na parkiecie w środowisku otwartego protestu, obecnie jesteśmy w pełni zaangażowani w korzystanie z możliwości, jakie oferuje handel elektroniczny” – z witryny internetowej Jump Trading.
Informacje z: Raportu rocznego Jump Trading LLC, raportu FINRA, JZL Capital
2. Biznes i planowanie
Informacja od: JZL Capital
Jump Trading to nie tylko zarejestrowany w SEC broker-dealer (Broker-Dealer), ale zwiększył swoje wykorzystanie w obszarze kapitału wysokiego ryzyka, zdecentralizowanych finansów i zarządzania w łańcuchu:
1) Skok Trading
a) Koncentrują się na handlu ilościowym, posiadają licencję brokera-dealera zarejestrowanego w SEC (Broker-Dealer) i są zarejestrowanymi członkami 18 SRO (organizacji samoregulacyjnych), w tym New York Stock Exchange, Nasdaq i Chicago Board Options Exchange;
Dane z: FINRA – Raport BrokerCheck
b) Zakres działalności: produkty handlowe obejmują akcje, opcje, kontrakty futures, fundusze ETF, papiery wartościowe o stałym dochodzie, kryptowaluty itp. Na przykład: według dokumentów SEC kwota przepływu zamówień płaconych przez Jump Trading firmie Robinhood stanowiła 17% rocznych przychodów Robinhood w 2021 r. (Citadel Securities stanowiło około 30%), a działalność kryptograficzna Jump Trading była podstawą Robinhood kryptowaluta i jej handel kryptowalutami zapewnia płynność;
2) Skok kapitału
a) W 2012 roku Bill i Paul współpracowali z Sach Chitnisem i Michaelem McMahonem przy założeniu Jump Capital, instytucji inwestycyjnej VC, która koncentruje się na inwestowaniu w firmy technologiczne oparte na danych w obszarach technologii finansowej, IT i infrastruktury danych, B2B SaaS i mediów ;
b) Zgodnie z ujawnionymi danymi FINRA, Jump Trading opisuje ją jako „Jump Capital, LLC jest doradcą w zakresie sprawozdawczości zwolnionej i ma wspólnego beneficjenta rzeczywistego ze jump trading, LLC.”;
c) W sierpniu 2021 r. spółka Jump Capital zakończyła siódmą rundę pozyskiwania funduszy inwestycyjnych w wysokości 350 mln USD, z czego 40% zostanie zainwestowane w takie obszary, jak DeFi, aplikacje finansowe, infrastruktura blockchain i Web 3.0. „Wiele funduszy typu venture capital; ich najważniejszym celem nie jest zarabianie pieniędzy, lecz służenie ich korporacyjnej spółce dominującej, podczas gdy my jesteśmy tutaj, aby zarabiać pieniądze. Jeśli nie zarobiliśmy pieniędzy, ponieśliśmy porażkę.” – powiedział Peter Johnson, dyrektor ds. inwestycji w technologiach fintech;
d) Sądząc po danych ujawnianych przez spółkę, dwaj założyciele Jump Trading i Jump Trading General Counsel zajmują ważne stanowiska w poprzednich zespołach zarządzających funduszami. Carey Harrold również pracował w Jump Trading przez 17 lat, a jego poprzednie stanowisko było dyrektorem finansowym Jump Trading. ;
Dane pochodzą z: Raportu SEC
e) W lutym 2022 r. partnerzy Jump Capital, Sach Chitnis i Michael McMahon, opublikowali artykuł przedstawiający pomysły inwestycyjne na 2022 r. z pięciu kierunków. Wcześniej Jump Capital uczestniczył odpowiednio w platformie usług informacji finansowych Tradingview i usługach finansowych dotyczących aktywów cyfrowych na poziomie instytucjonalnym. Dostawca Bitgo i dostawca usług technologii regulacyjnej kryptowalut TRM Labs;
Informacje z: Jump Capital Insight
3) Skok Krypto
a) W 2021 r. rozwój DeFi utorował drogę Jump Trading do wejścia na rynek kryptowalut. Ponadto projekt stażowy rozpoczęty wspólnie przez Jump Trading i UIUC Research Park w 2015 r. mający na celu wydobywanie i kultywowanie sił rezerwowych dla własnego zespołu ilościowego. dojrzał, a odpowiedzią powinna być Jump Crypto;
Informacje pochodzą z: oficjalnej strony Jump Crypto
b) Jump Crypto wnosi ze sobą doświadczenie handlowe i zalety techniczne zgromadzone przez Jump Trading od ponad 20 lat. Koncentruje się na dziedzinie infrastruktury i narzędzi blockchain oraz inwestuje w ekologiczne projekty start-upów typu blockchain, jak pokazano na poniższym rysunku. 2022 to inwestycja Jump Crypto eksplodowała w ciągu roku i na dzień publikacji brała udział w inwestowaniu w 40 projektów;
Dane pochodzą z: CBInsight
4) Tryb współpracy
Wewnętrzny podział pracy jest jasny i jasny, a podmioty współpracują ze sobą, aby w pełni uczestniczyć w związanych z projektem inwestycjach, rozwoju, udzielaniu pożyczek, zapewnianiu płynności i działalności w zakresie tworzenia rynku tokenów.
Informacja od: JZL Capital
3. Skład zespołu i model działania
Źródła personelu: Jump wewnętrznie zrzesza ekspertów w dziedzinie badań danych, doświadczonych programistów technicznych i członków międzynarodowego komitetu normalizacyjnego C++ z najlepszych uniwersytetów na świecie. Ponad 85% pracowników ma wykształcenie matematyczne/fizyczne/informatyki, a ponad 50% ma stopień doktora. stopnie;
Współpraca w kampusie: Według UIUC News firma Jump Trading nawiązała współpracę z Wydziałem Informatyki już w 2010 roku i uruchomiła program Jump Trading Scholars, aby nagradzać doskonałość akademicką i innowacyjne myślenie w powstającej dziedzinie handlu algorytmicznego oprócz zapewnienia pełnych stypendiów na czwarty i piąty rok, zapewniamy również możliwości staży i wymian w Jump Trading. Niestety, dwóch pierwszych studentów, którzy zdobyli tę nagrodę, nie dołączyło do Jump Trading;
Dane pochodzą z: uczony.google.com i LinkedIn
Model operacyjny: Dziesiątki grup handlowych są podzielone wewnętrznie, a każda z nich jest odpowiedzialna za badanie, opracowywanie, uruchamianie i utrzymywanie własnych strategii oraz dzielenie się platformą technologiczną i infrastrukturą sprzętową firmy;
Organizacja pracy: Istnieją cztery główne typy stanowisk, a mianowicie Algo Trader, Inżynier ds. badań i rozwoju, Inżynier oprogramowania i Inżynier danych. Wśród nich handlowcy algorytmiczni są bardziej wszechstronni. Rozumieją produkty i potrafią eksplorować dane/uczenie maszynowe, opracowywać strategie i pisać kod. Inżynierowie zajmujący się badaniami i rozwojem są głównie architektami systemów i skupiają się na badaniach systemów o niskim opóźnieniu, za które odpowiadają inżynierowie oprogramowania rozwój konwencjonalnych systemów oprogramowania;Inżynierowie danych są odpowiedzialni za przetwarzanie danych z różnych źródeł do wykorzystania przez grupę handlową.
podstawowy personel
Kanav Kariya – od stażysty do szefa Jump Crypto
1) Dzięki programowi stażowemu prowadzonemu pomiędzy Jump Trading i UIUC Research Park, Kanav Kariya, posiadający doświadczenie w inżynierii komputerowej, dołączył do zespołu Jump Trading jako stażysta w 2017 r., a po ukończeniu studiów dołączył do Jump Trading jako badacz ilościowy;
2) We wrześniu 2021 r. Kanav Kariya został mianowany przez Jump Trading osobą odpowiedzialną za Jump Crypto, prowadząc Jump Crypto do udziału w inwestycjach projektowych i działaniach animowania rynku w dziedzinie szyfrowania, dostarczania danych i wsparcia technicznego dla zdecentralizowanego budownictwa ekologicznego, oraz wykorzystując siłę partnerów, zbuduj platformę kryptowalutową, która aktualizuje ceny w milisekundach.
4. Ocena instytucjonalna
W dniu 11 marca 2022 r. agencja Moody zaktualizowała rating pozostałego zadłużenia spółki dominującej Jump Trading, Jump Financial LLC. Ratingi korporacyjne Ba1 (CFR) i Ba2 mają rating nieinwestycyjny, a ogólna perspektywa jest stabilna. Podobnie jak Jane Street, spółka Jump Financial LLC otrzymała ocenę „BB-” od agencji S&P zarówno na poziomie emitenta, jak i poziomu zadłużenia;
Obecnie spółka Jump Financial LLC posiada jedną pożyczkę na łączną kwotę 500 mln USD. Wśród pożyczkobiorców znajdują się Bain Capital Credit, Carlyle Global, Credit Suisse, Manulife Financial i inne instytucje. W porównaniu do Jane Street, która ma bieżące zadłużenie w wysokości 3,05 miliarda dolarów, Jump Financial LLC radzi sobie stosunkowo powściągliwie na rynku kapitałowym;
Zgodnie z ujawnieniem ratingu Moody's, pożyczka Jump Financial LLC została wykorzystana w dwóch kierunkach: w celu podwyższenia kapitału obrotowego oraz na ogólne cele korporacyjne;
Obawy Moody’s dotyczące Jump Financial LLC obejmują:
a) Ekspansja na nowe regiony i/lub klasy aktywów (takie jak kryptowaluta), utrzymanie wysokiej jakości bazy pracowników i kultury korporacyjnej, a także może stawić czoła większym wyzwaniom w zakresie kontroli i nadzoru;
b) Rozszerzanie bardziej złożonych i długoterminowych strategii handlowych może prowadzić do ryzyka, takiego jak zwiększona zmienność dochodów, zmniejszona ogólna płynność portfela inwestycyjnego i potencjalne straty aktywów dla wierzycieli;
Warunki korekty ratingu Moody’s dla Jump Financial LLC:
a) Modernizacja: rozwój działalności pomocniczej niskiego ryzyka, dalsza poprawa ich rentowności, optymalizacja i wzbogacanie jakości przepływów pieniężnych itp.;
b) Obniżenie ratingu: Rentowność znacząco spada, występują poważne straty handlowe lub braki w kontroli ryzyka, spadek płynności aktywów lub wzrost dźwigni finansowej oraz wszelkie niekorzystne zmiany w kulturze korporacyjnej lub jakości zarządzania itp.
Odniesienie do oceny i waga
5. Kluczowe projekty
Jak wszyscy wiemy, Jump wnosi główny wkład w ekologię Terry i Solany, a także jest jedną z największych ofiar incydentów na Ziemi i Wormhole;
1) Główny projekt współpracy – Terra (poważne straty)
a) Jump Crypto, 3AC, Hashed i Delphi Digital są znane jako „Czterej Strażnicy” Terry, wydający duże środki na inwestycje w projekty ekologiczne Terra i ratowanie spirali śmierci Terry;
b) Jump Crypto i 3AC zapewniły LFG finansowanie w wysokości 1 miliarda dolarów, aby pomóc UST w utworzeniu rezerw walutowych denominowanych w BTC. Zgodnie z ogłoszeniem LFG, tokeny LUNA posiadane przez Jump Crypto w ramach tej rundy inwestycji są objęte 4-letnim okresem blokady. ;
c) Ponadto Jump Crypto wykorzystało również mechanizm arbitrażowy Terra w bitwie o obronę zakotwiczenia UST, aby przekonwertować 640 milionów UST wydobytych z Curve na 221 milionów LUNA, aby pomóc w zakotwiczeniu UST, i rozdystrybuowało 221 milionów LUNA do walidatorów Hashed 5.
2) Główne projekty współpracy – Pyth
a) Pyth to projekt Oracle oparty na Solanie, w który wspólnie inwestują Alameda Research i Jump Capital. GitHub pokazuje, że Jump Trading jest głównym dostawcą kodu do projektu. Jednocześnie wraz z Genesis Global Trading, FTX i innymi instytucjami służy jako dostawca danych dla Pyth w celu zapewnienia Pyth wysokiej jakości danych na temat aktywów kryptograficznych i tradycyjnych finansów. pola;
i. Jeff Schroeder: Kierownik techniczny Jump Trading, czołowy maniak Linuksa, odpowiedzialny głównie za rdzeń kodu Pyth;
ii. Samir Islam: Kierownik techniczny Jump Trading, rozwój systemów transakcyjnych o wysokiej częstotliwości, magister informatyki na Uniwersytecie Oksfordzkim, zaangażowany w rozwój kodu Pyth;
iii. Evan Gray: Wiceprezes ds. inżynierii w Jump Trading, zaangażowany w rozwój kodu Pyth;
iv. Alex Davies: Szef Inżynierii Produkcji w Jump Trading, jeden z 10 najlepszych pracowników europejskiego oddziału Jump Trading, zaangażowanych w rozwój kodu Pyth;
3) Główny projekt współpracy – Tunel czasoprzestrzenny (duże straty)
a) W sierpniu 2021 r. firma Jump Trading nabyła zespół programistów protokołu międzyłańcuchowego Wormhole Certus One;
b) W lutym 2022 r. protokół międzyłańcuchowy Wormhole został zaatakowany przez hakerów i utracił 120 000 wETH. Jump Crypto natychmiast interweniował, aby „ratować” i „uzupełnił uszkodzone 120 000 ETH dla uszkodzonych klientów na własny koszt. Wormhole dzień później przyszedł z powrotem online;
c) W związku z tym incydentem związanym z włamaniem firma CertiK przedstawiła twórcom tunelu czasoprzestrzennego następujące sugestie:
i. Kiedy programiści korzystają z funkcji zależnych zewnętrznie, muszą posiadać wystarczającą wiedzę na temat tej funkcji;
ii. Śledź ważne aktualizacje zewnętrznych baz kodu i wprowadzaj na czas zmiany we własnej bazie kodu, gdy nastąpią poważne zmiany wersji;
iii. W przypadku aktualizacji wersji kodu należy terminowo przeprowadzić kompleksowy audyt, a poddany audytowi kod musi zostać niezwłocznie zaktualizowany do kodu wdrożonego w łańcuchu.
6. Ustawienie pozycji
Biorąc za przykład stanowisko pracy w Jump Crypto, obecnie koncentruje się ono bardziej na budowaniu zespołu rozwoju technicznego, w tym inżynierów blockchain, ekspertów ds. bezpieczeństwa blockchain, ekspertów w dziedzinie technologii szyfrowania i stanowisk inżynierów front-end;
Wymagania dotyczące stosu technologii są bardziej wszechstronne, a języki programistyczne, takie jak Python, C++, Java, JavaScript, Rust, Solidity i Go, są poszukiwane.
o nas
JZL Capital to profesjonalna instytucja zarejestrowana za granicą, która koncentruje się na badaniach i inwestycjach ekologicznych blockchain. Założyciel ma bogate doświadczenie w branży. Pełnił funkcję dyrektora generalnego i dyrektora wykonawczego wielu zagranicznych spółek notowanych na giełdzie, a także kierował globalną inwestycją eToro i brał w niej udział.
Członkowie zespołu pochodzą z czołowych uniwersytetów, takich jak University of Chicago, Columbia University, Washington University, Carnegie Mellon University, University of Illinois at Urbana-Champaign i Nanyang Technological University, a także pracowali w Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG oraz HNA Group, Bank of America i inne firmy o międzynarodowej renomie.