Powszechnie uważa się, że kryptowaluty muszą przejść przez trzy cykle kryptowalut, aby naprawdę się tam dostać: pierwszy cykl, aby zdobyć wiedzę i wyciągnąć ważne wnioski na temat działania kryptowalut, oraz drugi cykl, aby osiągnąć pewne zyski i poczuć komfort, trzeci cykl polega na osiągnięciu wolność finansowa.
Dla mnie jest to druga bessa, po której wkrótce nastąpi trzecia hossa. Jestem gotowy.
Mam wrażenie, że już kiedyś przechodziłem przez obecną fazę rynku kryptowalut. Ponieważ przeżyłem, szczególnie cykl rynkowy 2019–2020.
Ale nie mówię tu tylko o tendencji spadkowej cen. Mam na myśli ogólne nastroje na rynku: represje regulacyjne ze strony rządów, obojętność opinii publicznej na kryptowaluty lub oskarżenia o to, że są oszustwami oraz model PvP polegający na zarabianiu na handlu między różnymi tokenami.
Jeśli dołączyłeś do rynku kryptowalut podczas ostatniej bessy lub nawet wcześniej, możesz czuć to samo. Ta znajomość jest ogromną zaletą, ponieważ Twoje wcześniejsze doświadczenia z kryptowalutami przygotowują grunt pod kolejną rundę byków.
Każdy rynek byka i bessy jest nieco inny, ale ogólna historia jest w zasadzie podobna.
W tym artykule, w oparciu o moje doświadczenie, zbadam, w jaki sposób przeszłość może nauczyć nas rozpoznawać początek kolejnej hossy.
Targ Deja vu
Pierwsza hossa i krach
Deja vu to uczucie, które sprawia, że człowiek ma wrażenie, że już wcześniej doświadczył danej sytuacji. Chociaż to uczucie zwykle trwa tylko kilka sekund, obecna faza krypto déjà vu trwała kilka lat.
Dołączyłem do rynku kryptowalut pod koniec 2017 roku po natknięciu się na artykuł BBC opisujący ciągły wzrost wartości Bitcoina do nowych historycznych maksimów. Po raz pierwszy poczułem FOMO.
Kupiłem trochę Bitcoina i cena szybko się podwoiła. Byłem bardzo podekscytowany i pomyślałem, że postąpiłem mądrze, wcześnie wkraczając w nowy paradygmat finansowy. To podekscytowanie szybko przerodziło się w pewność, że zainwestuję więcej w nowsze i tańsze monety.
Przeszukałem giełdy, ponieważ pierwsza giełda, z której korzystałem (Bitstamp), nie miała wielu crapcoinów i jakimś cudem znalazłem Gate.io CEX. Podoba mi się ich stary interfejs użytkownika, ponieważ wyraźnie widzę wszystkie symbole monet i, co najważniejsze, logo.
Przeprowadziłem pewne „badania”, czytając ich strony internetowe i opracowania, i wszystkie te projekty wyglądały na rewolucyjne. Zdecentralizowane zarządzanie łańcuchem dostaw, zdecentralizowane magazynowanie, zdecentralizowana bankowość! Uczucie FOMO staje się coraz silniejsze.
Ciągle inwestowałem swoje fundusze stypendialne w te tokeny, ale w pewnym momencie było ich za dużo i wszystkie wyglądały podobnie, więc zdecydowałem się inwestować w oparciu o kolor logo tokena, nie dokonując zbytniej należytej staranności.
Krótko mówiąc, straciłem większość pieniędzy.
Żaden z nich nie buduje niczego istotnego. Wystarczy strona internetowa i biała księga.
Jest to częsta historia wśród osób nowych w przestrzeni kryptowalut. Chciwość, naiwna wiara w nowe pomysły oraz brak doświadczenia i wiedzy o tym, jak działa rynek kryptowalut, doprowadziły do katastrofy. Wiele osób poniosło ciężkie straty i ostatecznie zrezygnowało z przestrzeni kryptowalut. Jednak ci, którzy zostają i uczą się na swoich błędach, mają większe szanse na sukces.
Też jestem zawiedziony, ale ciekawi mnie, co poszło nie tak.
Ta ciekawość stała się moją główną motywacją do dalszego pisania o kryptowalutach.
Druga hossa i krach
Ciekawość i chciwość są potężnymi motywatorami do wstawania rano.
Po krachu Bitcoina w latach 2017-2018 nadal interesowałem się kryptowalutami i śledziłem wszystkie aktualności. Moja pasja do kryptowalut zaprowadziła mnie pod koniec 2018 roku do pierwszej pracy na giełdzie w Korei Południowej, gdzie pracowałem przez około 4 lata. To było wspaniałe doświadczenie, dowiedziałem się jak działają market makerzy, przeanalizowałem setki monet, rozmawiałem z ich zespołem i uczestniczyłem w kilkunastu spotkaniach.
Ale rynek jest nudny i spokojny. Względny spokój na rynku to tylko jedno podobieństwo do obecnej fazy rynkowej. Inne podobieństwa obejmują:
Rozprawa z ICO przez organy regulacyjne, szczególnie w Azji, jest porównywalna z obecnymi atakami regulacyjnymi w krajach zachodnich.
Do tej pory kryptowaluty były nazywane oszustwami, śmiercią i schematami Ponziego co najmniej 385 razy.
Oczekiwanie na przyjęcie przez instytucje: Bitcoin zaczyna być kupowany przez instytucje, korzystając z aktualnych funduszy ETF typu spot na Bitcoin.
Zyski z kryptowalut są przenoszone z jednego tokena na drugi bez zwiększania ogólnego rozmiaru rynku kryptowalut.
Oczekiwanie na masowe przyjęcie kryptowalut.
Jest wiele innych podobieństw, ale powszechne twierdzenie, że nudno jest teraz przebywać w przestrzeni kryptowalut, jest niczym w porównaniu z ostatnią bessą.
W latach 2018-2019 naprawdę nie było zbyt wiele do zrobienia. Żadnego DeFi, żadnych NFT, wszystkie moje transakcje są na giełdach. Najciekawsza była IEO (Initial Exchange Offer) i prawdopodobnie sprzedaż tokenów EOS, która zebrała rekordową kwotę 4,2 miliarda dolarów, ale nie przyniosła prawie nic.
Na rynku panuje niewielkie zainteresowanie.
Jednak pozornie nagle wszystko zaczęło się zmieniać. Na początku 2020 roku odkryłem nową, popularną monetę o nazwie AMPL (Ampleforth), która całkowicie zmieniła moje rozumienie ekonomii tokenów. Jest to pierwsza moneta z elastyczną podażą.
Inteligentne kontrakty AMPL automatycznie zwiększają lub zmniejszają całkowitą podaż w oparciu o cenę docelową wahającą się od 1,06 do 0,96 dolara w procesie zwanym „Rebase”. Jeśli cena przekroczy 1,06 dolara, nawet o godzinie 2 w nocy, protokół automatycznie wybije więcej AMPL, aby sprowadzić cenę do poziomu docelowego. Jeśli cena spadnie poniżej 0,96 USD, protokół zniszczy nadmiar tokenów. Krótko mówiąc, oznacza to, że nie posiadasz określonej ilości AMPL, ale procent podaży. Inwestorzy zobaczą, jak ich tokeny AMPL rosną lub maleją, w przeciwieństwie do działania jakiejkolwiek innej waluty.
To coś nowego, ekscytującego i przynosi mi to korzyści. Nie bardzo rozumiem znaczenie tego (głównym powodem są spekulacje na temat tego, co inni robią podczas przywracania równowagi), ale lubię widzieć, jak rośnie liczba tokenów AMPL w moim portfelu. W tamtym czasie była to nowość.
Wkrótce zaczęło pojawiać się więcej nowych, gorących rzeczy, z których najbardziej ekscytująca była eksploracja płynności tokenów BAL i COMP. Nagradzają użytkowników protokołu darmowymi tokenami proporcjonalnie do kwoty, którą wpłacisz do ich inteligentnej umowy.
To był szokujący moment. A kiedy nadchodzą takie chwile, powinieneś zwrócić szczególną uwagę!
Ponieważ co jakiś czas pojawia się niesamowity model tokena, który zmienia trajektorię całej branży. Pomysłowość nowych tokenowych modeli ekonomicznych napędza postęp w branży i może katalizować nową hossę – oto moje przemyślenia na temat pięciu najbardziej innowacyjnych tokenów DeFi Summer.
Dlaczego mieliby rozdawać tokeny za darmo? Na początku nie ma to większego sensu, ponieważ wcześniej albo trzeba było kupić nowe tokeny w ICO/IEO, albo wykonać wiele zadań, aby otrzymać zrzut o wartości 5 dolarów.
Najbardziej szaloną rzeczą ze wszystkich jest oferta tokenów YFI firmy Yearn Finance. Po prostu deponując monety stablecoin w Curve, otrzymałem darmowe tokeny YFI po rocznej stopie procentowej wynoszącej 1000%+.
Sprawy stają się jeszcze dziwniejsze i bardziej szalone dzięki wydobywaniu płynności SushiSwap. Mechanizm polega na zdeponowaniu ETH/USDT, aby zarobić SUSHI, lub zakupie SUSHI i zdeponowaniu go w puli ETH/SUSHI LP, aby zarobić więcej SUSHI.
Ten mechanizm tokenów z 2 pulami jest w rzeczywistości prawdziwym schematem Ponziego, ponieważ cena SUSHI będzie rosła tylko w miarę przyłączania się większej liczby osób.
Każdego dnia zdarzają się dziesiątki uruchomień i awarii z 2 basenami. Teoria gry, aby wygrać grę, jest prosta: wejdź jako pierwszy, wydobądź jak najwięcej tokenów, sprzedaj, gdy wpływ nowych pieniędzy będzie mniejszy niż kwota emisji tokenów i wyjdź.
W końcu mnóstwo nowych popularnych basenów wydobywczych zaczęło odwracać uwagę i mniej ETH/USDT trafiło do tych nowych basenów, które pojawiały się każdego dnia. Te pule wydobywcze upadły wraz ze spadkiem cen tokenów, co skutkowało niższymi rocznymi zyskami, a w konsekwencji całkowitą zablokowaną wartością (TVL), która przełożyła się na wyższe zyski.
Ale ten krach jest ważną lekcją i powtarzającym się wzorcem w kryptowalutach, który ostatecznie daje kryptowalutom największą szansę. Pod warunkiem, że wiesz, kiedy szybko wyjść.
Jak zaczynają się i kończą hossy
Oto podsumowanie „Drogi do alternatywnego sezonu” SecretsOfCrypto, które zapewnia dobry przegląd tego, w jaki sposób pieniądze wchodzą do ekosystemu kryptowalut poprzez Bitcoin i stopniowo płyną w kierunku alternatywnego sezonu.
Wierzę jednak, że w historii byka jest jeszcze jeden kluczowy element: innowacyjne drukowanie pieniędzy.
Nie mówię o tym, że banki centralne drukują pieniądze, co z pewnością byłoby dobre dla cen kryptowalut. Mam na myśli maszynę do drukowania pieniędzy związaną z kryptowalutami.
W przestrzeni kryptowalut twierdzimy, że nienawidzimy drukowania walut przez rząd centralny, ponieważ osłabia to siłę nabywczą walut fiducjarnych, zwiększa nierówności i ostatecznie prowadzi do załamania waluty.
Jednak branża kryptowalut jest najlepsza w drukowaniu pieniędzy.
Wyobraź sobie taką sytuację: po pierwszym uruchomieniu Bitcoina minęło kilka lat, zanim pojawił się poważny konkurent. Litecoin był pierwszym altcoinem, wprowadzonym na rynek w 2011 roku. Następnie w 2015 roku uruchomiono Ethereum. W kolejnych latach pojawiły się forki Bitcoin, takie jak Bitcoin Cash, Bitcoin SV i Bitcoin Gold. To jest pierwszy sezon pierwszej nioski.
Te widelce Bitcoin są również oryginalnymi maszynami do drukowania pieniędzy w kryptowalutach, ponieważ posiadacze Bitcoinów otrzymują nowe monety i osiągają zysk, jeśli sprzedają je w dniu premiery.
Jednak wprowadzanie na rynek nowych monet jest kosztowne, ponieważ te mechanizmy sprawdzające działanie wymagają energii elektrycznej do utrzymania bezpieczeństwa sieci.
Wydawanie nowych tokenów stało się łatwiejsze i tańsze dzięki tokenom ERC20 zasilanym inteligentnymi kontraktami Ethereum. Teraz każdy może emitować tokeny po niższej cenie. Tysiące nowych tokenów można uruchomić za pomocą strony internetowej, białej księgi i dużego zaangażowania.
Jednak najważniejszy wpływ Ethereum i ERC20 nie ma charakteru technicznego, ale społeczny. Przed ERC20 tokeny były postrzegane przede wszystkim jako waluty płatnicze lub nośniki wartości. Ale dzięki ERC20 tokenizacja staje się wszechobecna. Wraz ze wzrostem cen kryptowalut rosną także przypadki ich użycia.
Potem nagle ceny spadły.
Do katastrofy doszło, ponieważ pieniądze wpływające do systemu kryptowalut nie były w stanie utrzymać wykładniczego wzrostu liczby nowych monet wprowadzanych każdego dnia. Skończyło się na wydrukowaniu zbyt wielu tokenów. Dodatkowo, wraz ze wzrostem liczby tokenów w obiegu, uwaga staje się podzielona, co prowadzi do zamieszania co do tego, gdzie inwestować.
Następnie podczas DeFi Summer podobny schemat powtórzył się ponownie.
W tym okresie protokół dystrybuuje tokeny bezpłatnie poprzez zrzuty do dostawców płynności lub użytkowników. Podany cel tych tokenów jest tym razem bardziej skromny i etyczny: decentralizacja protokołów zgodnych z etyką kryptowalut.
W 2017 roku, kiedy pękła bańka ICO, wydawało się, że wszystko potrzebuje tokena użytkowego. Teraz w przestrzeni DeFi protokoły wymagają tokena do zarządzania. Nadal jesteśmy głównie w tej fazie, ale frustracja związana z zarządzaniem DeFi szybko rośnie.
Jednak prawdziwą motywacją stojącą za tymi tokenami było i nadal jest zainicjowanie płynności. Bez płynności protokoły takie jak Aave, Uniswap czy Curve nie mają żadnej wartości.
Podobnie jak w 2017 roku, rynek DeFi załamał się, gdy dzienna emisja tokenów przekroczyła ilość środków wpływających do systemu. To inna historia, ale podstawowa przyczyna upadku jest ta sama.
Co ciekawe, w NFT również zdarzały się awarie z tego samego powodu. Crypto Punks i BAYC wywołały FOMO wśród tych, którzy przegapili, co doprowadziło do powstania nowych NFT. Jednak rynek ostatecznie się załamał, gdy uwaga i nowa emisja NFT nie utrzymały poziomu cen.
Obecnie przetrwało jedynie kilka serii NFT, co prowadzi mnie do wniosku, że rynek NFT może być blisko dna.
Nowa hossa: nowa historia, ta sama mechanika
Przyjrzyjmy się pokrótce „Sezonowi Road to Copycat” firmy SecretsOfCrypto. Pomysł jest taki, że hossa zaczyna się od wprowadzenia nowych walut fiducjarnych do Bitcoina, a następnie pieniądze przepływają do monet o niższej kapitalizacji rynkowej.
Wierzę jednak, że innowacyjna dźwignia finansowa i zmiana przeznaczenia istniejącego kapitału kryptograficznego utorują drogę możliwościom zarabiania pieniędzy na hossie, zanim nowe pieniądze trafią do systemu.
DeFi Summer jest jednym z przykładów: tokeny DeFi oscylowały w górę i w dół, zanim ceny ETH i BTC zaczęły rosnąć. Rodzimi użytkownicy kryptowalut wpłacają ETH i monety stablecoin, aby wydobywać zupełnie nowe tokeny, które opowiadają fascynującą historię nowego systemu finansowego. Niektórzy ludzie porzucili te żetony, ale wielu uwierzyło w historię DeFi i trzymało się tych żetonów.
Bańka DeFi przed hossą i bogactwo, jakie przyniosła, wystarczyły, aby przekonać nowicjuszy do wejścia do systemu kryptowalut i zakupu ETH/BTC. Oczywiście wpływ środowiska niskich stóp procentowych jest znacznie większy niż nasz stosunkowo niewielki dodruk pieniędzy.
Najbardziej interesuje mnie to, że przed DeFi Summer infrastruktura dla DeFi była już utworzona, ale zanim wydobycie płynności stało się faktem, niewiele osób zwracało uwagę na DeFi.
Wierzę, że obecnie znajdujemy się w DeFi w okresie poprzedzającym hossę, kiedy kładzione są podwaliny pod innowacyjny druk pieniędzy i fascynujące narracje. Mając to na uwadze, chciałbym podkreślić najważniejsze możliwości, które mogą potencjalnie stworzyć większą bańkę niż krótkoterminowa narracja, której jesteśmy świadkami podczas bessy.
ponownie przysięgać
EigenLayer jest liderem tej narracji.
Mówiąc najprościej, bezpieczeństwo Ethereum można „wynająć”, umożliwiając graczom Ethereum „ponowne postawienie” ich ETH. Umożliwia to jednoczesną ochronę wielu sieci. Jednak wiąże się to również ze zwiększonym ryzykiem i aby to zrekompensować, gracze ponownie hipotekujący mogą uzyskać wyższe zyski. Zgadłeś, wkrótce otrzymasz nową wirtualną walutę, która obiecuje zmienić świat, w którym żyjemy.
Wymyślonych zostanie wiele strategii ekonomicznych opartych na oszustwach związanych z wydobywaniem płynności, z których każda będzie bardziej kreatywna, aby powstrzymać Cię przed sprzedażą. Skupimy się na znalezieniu tych tokenów, które tworzą efekt koła zamachowego, dzięki czemu wraz ze wzrostem tokena rośnie również adopcja dApp.
A to już się zaczęło, rsETH Stadera jest płynnym tokenem ponownego zastawu.
Ale retaking to szersza narracja, która wykracza poza Ethereum. Cosmos wprowadził Replicated Security, w ramach którego udziałowcy ATOM pożyczają swoje bezpieczeństwo innym łańcuchom bloków, a pierwszą, która wdrożyła tę funkcję, był Neutron. Spodziewam się, że więcej blockchainów przyjmie pomysł ponownego wykorzystania, tak jak przyjęły nagrody za wydobywanie płynności podczas DeFi Summer.
Naszą misją jest zrozumienie, jak działa rehypotekacja, zanim zacznie się bańka, bo wtedy czas to pieniądz.
Bitcoin DeFi
To zupełnie nowa narracja, która nie zyskała wystarczającej popularności nawet wśród fanów DeFi maszyny wirtualnej Ethereum (EVM).
Jestem optymistą co do potencjału Ordinal i Inscriptions pod względem rozwoju, ale obecnie nie mają one ekonomii tokenów oszustwa, aby utrzymać inflację na nowo emitowanych tokenach.
Dla przypomnienia, Bitcoin Ordinal to podstawowe jednostki Bitcoina, satoshi lub sats, które zostały wybite i zintegrowane z unikalnymi informacjami. Dlatego satoshi mogą stać się unikalne i mieć tę samą tożsamość, co podstawowe, niewymienne tokeny.
Wierzę jednak, że wszystko się zmieni. Ordinal i Inscriptions wykazały duże zapotrzebowanie na NFT, tokeny zamienne i DeFi w ekosystemie Bitcoin. Stacks jest dobrze przygotowany, aby zaspokoić tę potrzebę dzięki ulepszonej funkcjonalności i głębokiej integracji z Bitcoinem.
Stacks to inteligentna warstwa kontraktowa oparta na Bitcoinie, a aplikacje DeFi są wykonywane na Stacks i rozliczane na Bitcoinie. Stacks przygotowuje się do masowej premiery sBTC.
sBTC to zdecentralizowany system powiązań Bitcoin, który ułatwia transfer Bitcoinów pomiędzy Bitcoinem a stosami. Bitcoin wysłany do Stacks staje się sBTC w stosunku 1:1. Konwersja go z powrotem na Bitcoin wymaga założeń dotyczących zaufania, co sprawia, że minimalizuje on zaufanie, ale nie jest pozbawiony zaufania. W przeciwieństwie do wBTC lub RBTC, sBTC unika scentralizowanych depozytariuszy i korzysta z otwartej sieci użytkowników, poprawiając płynność Bitcoinów dla NFT na DeFi i Stacks.
Jestem optymistą co do Stacks, ponieważ Bitcoin wkrótce wejdzie do jego ekosystemu, a nie ma jeszcze zbyt wielu miejsc, w których można by go umieścić. To dobrze, ponieważ kapitał i uwaga zostaną skupione na kilku pierwszych uruchomionych aplikacjach.
Jednym z nich jest Aleks. ALEX w dalszym ciągu poszerza swoją przewagę w przestrzeni Stacks DeFi, kładąc nacisk na handel kryptowalutami i pożyczki rozliczane za pomocą Bitcoin. U jego podstaw leży protokół AMM, który napędza platformę wydawniczą i księgę zamówień. Utworzono także most BSC/Ethereum USDT na Stacks Chain.
Co ważne, Alex uruchomił także indeksator tokenów BRC20 w łańcuchu (opakowanie), dzięki czemu możesz handlować tokenami BRC20 na stosach i dodawać dowolną ekonomię tokenów oszustwa.
Kiedy jest hossa?
Dwa wyżej wymienione twierdzenia wyróżniają się zdolnością do emisji nowych tokenów przy jednoczesnym zarządzaniu inflacją, napędzaną fascynującymi historiami (Bitcoin Security Sharing i DeFi) oraz innowacyjną ekonomią tokenów.
Powiedziawszy to, zastrzyk nowych pieniędzy ma kluczowe znaczenie dla zrównoważonego rozwoju i trwałości bańki. Obecnie narracje pojawiają się i słabną z powodu braku nowych pieniędzy wchodzących do systemu. Wierzę jednak, że te konkretne narracje mają potencjał przyciągnięcia kapitału zewnętrznego na rynek kryptowalut jako całości, szczególnie kupujących, którzy kupują ETH w celu ponownego postawienia hipotezy, oraz kupujących, którzy kupują Bitcoin, aby zaangażować się w narrację Bitcoin DeFi.
Pamiętaj jednak, że będą momenty, w których obie narracje się rozpadną. Wybitych zostanie mnóstwo tokenów, aby nadążać za rosnącym popytem i uwagą. Nie wierz ślepo w historię, którą ci sprzedają, więc opracuj strategię wyjścia, zanim będzie za późno.
Kluczowy jest czas, a najważniejszym czynnikiem pozostaje sytuacja makro, która również się poprawia. W ciągu ostatnich kilku lat uderzały nas trzy główne narracje: cykl płynności Fed, wojna i nowa polityka rządu. Ostatnio jednak zaobserwowaliśmy zmianę, wraz ze spowolnieniem represji regulacyjnych i wkroczeniem Chin w deflację, przy szczytowej inflacji i stopach procentowych.
Gdybyśmy wierzyli w cykl kryptowalut, spodziewalibyśmy się ATH na poziomie 69 000 dolarów do czwartego kwartału 2024 r., po którym nastąpi szalona ucieczka byków przed osiągnięciem nowego ATH w czwartym kwartale 2025 r.
