Stablecoin to rodzaj kryptowaluty, której wartość jest powiązana z jednym lub kilkoma innymi stosunkowo stabilnymi aktywami, takimi jak dolary amerykańskie, euro, złoto lub inne aktywa cyfrowe, aby uniknąć wahań rynkowych.

1. Co to jest Stablecoin?

Stablecoin to rodzaj kryptowaluty opracowanej w oparciu o technologię blockchain, powstałej w celu zapewnienia stabilności, powiązanej i gwarantowanej przez szereg aktywów, takich jak tradycyjne waluty (dolary amerykańskie, euro itp.), złoto, obligacje lub inne aktywa cyfrowe.

Obecnie na rynku dostępnych jest wiele popularnych stablecoinów, w tym: USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD,...

2. Jaka jest rola Stablecoinów w kryptowalutach?

• Pomost, dzięki któremu użytkownicy Web2 będą bardziej dostępni dla web3: Początkujący inwestor podchodzi do inwestowania i kupowania kryptowalut, monety typu stablecoin działają jako środek wymiany, pomagając użytkownikom łatwiej przeprowadzać transakcje. Na przykład, jeśli użytkownik chce kupić ETH, handel parą ETH/USDT zawsze pomaga mu łatwiej zwizualizować wartość ETH niż ETH/BTC.

• Przechowywanie wartości: Dzięki swoim stabilnym właściwościom monety stablecoin służą również do przechowywania wartości bez konieczności martwienia się o zmienność kryptowalut. Na przykład, gdy A kupuje monetę i osiąga zysk, jeśli A przenosi zysk na inny token, w przypadku, gdy cena tego żetonu spadnie, A straci cały swój zysk, a może nawet stracić pieniądze. Ale jeśli przeniesiesz zyski na monety stablecoin, wartość ta zostanie zachowana.

• Środki wymiany wartości: Uważa się, że monety stablecoin w kryptografii mają cechy zupełnie równoważne walutom fiducjarnym, narodziły się jako środek wymiany wartości lub wyceny aktywów i usług w kryptografii. Jednym z przypadków użycia monet stabilnych jest łatwa likwidacja bardziej niestabilnych aktywów kryptograficznych w bardziej stabilną kryptowalutę, aby uniknąć korekt lub awarii kryptowaluty. Zamiast konwertować te kryptowaluty na waluty fiducjarne, możesz upłynnić swoje zasoby cyfrowe w monety stabilne i przechowywać je, aby w razie potrzeby łatwo odkupić inne kryptowaluty.

Na podstawie powyższych czynników widzimy, że monety typu stablecoin odgrywają niezwykle ważną rolę w świecie kryptowalut.

3. Klasyfikacja stablecoinów

Istnieją 4 główne typy monet stabilnych:

• Monety stabilne wspierane przez Fiata

• Monety stabilne zabezpieczone towarami

• Stabilcoiny wspierane przez kryptowaluty

• Algorytmiczne monety stablecoin

Klasyfikacja stablecoinów według Binance Research

Monety stabilne wspierane przez Fiata

Jest to najpopularniejszy obecnie typ stablecoina – jego wartość jest zabezpieczona rezerwami walut fiducjarnych, takich jak dolary amerykańskie, euro itp. zarządzanymi przez instytucje finansowe, takie jak banki. W przeciwieństwie do innych kryptowalut, wartość tej monety stablecoin jest powiązana z ceną instrumentu bazowego, a nie z podażą i popytem.

Na przykład: USDT (Tether), USDC, BUSD (Binance USD), GUSD (Dolar Gemini), CUSD (Coin98),…

Na podstawie danych Coingecko widzimy, że większość wiodących monet typu stablecoin pod względem kapitalizacji to monety typu fiat. Ponieważ ich wartość gwarantowana jest odpowiednią ilością majątku rzeczywistego, zapewni to najwyższą stabilność.

Tether (USDT)

Obecnie token Tether (USDT) jest monetą o największej wartości kapitalizacji. Wprowadzona na rynek w 2014 roku, jest również uważana za pionierską monetę typu stablecoin w tej dziedzinie i jest używana przez większość graczy kryptograficznych. Obecnie USDT posiada kapitalizację sięgającą 83 miliardów dolarów, co oznacza, że ​​wartość ich aktywów rezerwowych musi odpowiadać temu poziomowi.

Tabela wartości rezerw dla monety stablecoin Tether

Moneta USD (USDC)

Jak sama nazwa wskazuje, są to monety stablecoin emitowane przez Circle, a ich przechowywaną wartością zarządzają wiodące amerykańskie instytucje finansowe, takie jak BlackRock i BNY Mellon. Jest to druga co do wielkości moneta typu stablecoin pod względem kapitalizacji, zaraz za Tetherem (USDT) z wartością 26 miliardów dolarów amerykańskich.

Jednak w marcu ubiegłego roku USDC straciło swoją pozycję ze względu na zdeponowanie dużej ilości aktywów USDC w Silicon Valley Bank (SVB), a bank ten był na krawędzi bankructwa. To spowodowało, że duża liczba użytkowników stale sprzedawała USDC na USDT w obawie, że USDC może upaść.

Jednak dyrektor generalny Circle mówił później, że jest w stanie zagwarantować wartość USDC, a decyzja SEC o wsparciu deponentów w SVB spowodowała, że ​​wartość USDC szybko wróciła do 1 dolara.

Raport o rezerwach monet stabilnych USDC

Monety stabilne zabezpieczone towarami

Te monety stabilne są zabezpieczone wartościami takimi jak metale szlachetne (złoto, srebro) lub towarami, takimi jak ropa naftowa i nieruchomości. Wśród nich najpopularniejszym typem monet wykorzystywanych jako zabezpieczenie jest złoto, a Tether Gold (XAUT) i Paxos Gold (PAXG) to dwie z najbardziej płynnych monet stabilnych zabezpieczonych złotem. Poza tym trzeba jeszcze pamiętać, że artykuły te podlegają w dalszym ciągu dość dużym wahaniom cen. Ciekawostką jest jednak to, że posiadacze tych stablecoinów, oprócz możliwości zamiany na walutę, mogą również dokonać konwersji na tego typu aktywa, o ile posiadają minimalną kwotę do przewalutowania zgodnie z przepisami (np. minimum 430 PAXG, które można wymienić na 1 uncję złota)

Na przykład: XAUT, PAXG,…

Jest to najmniej popularny ze stablecoinów.

Stabilcoiny wspierane przez kryptowaluty

Są to monety typu stablecoin utworzone w drodze zastawiania innych kryptowalut (ETH, BTC,…). Jednak utrzymywanie rezerwy w kryptowalutach może prowadzić do ekstremalnej zmienności aktywów rezerwowych, dlatego też monety stabilne zabezpieczone kryptowalutami muszą być utrzymywane w rezerwie przekraczającej wartość monety stabilnej, którą można wybić. Ponadto zapewnienie stabilności tego typu monet moneta stabilna. Nadzabezpieczenie oznacza, że ​​aktywa zabezpieczające monetę stablecoin są warte więcej niż wartość monet stabilnych w obiegu.

Na przykład: DAI (MakerDAO), USDS (Sperax)

Obecnie DAI jest największym i najpopularniejszym stablecoinem tego typu stablecoinów z kapitalizacją w pierwszej trójce na rynku, sięgającą ponad 4 miliardy dolarów amerykańskich. Dzieje się tak, ponieważ DAI jest wykorzystywane w ekosystemie MakerDAO w dziesiątkach różnych projektów oraz jest wspierane i integrowane na wielu innych platformach w celu zwiększenia generowania zysków (na przykład: Binance, OKX, Kucoin,…)

Algorytmiczne monety stablecoin

Algorytmiczne monety typu stablecoin wykorzystują algorytmy i mechanizmy inteligentnych kontraktów do regulowania swojej stabilności. Jeśli popyt jest wysoki, cena każdej monety stablecoin przekracza oczekiwaną kotwicę, a oprogramowanie zwiększa podaż. Dodatkowo, jeśli popyt jest niski, podaż będzie spadać.

Te monety typu stablecoin są obecnie uważane za najbardziej ryzykowne, a w historii kryptowalut odnotowano również przypadki, gdy ich wartość spadła do zera, niszcząc miliardy dolarów.

Na przykład w przypadku UST (Stablecoin on Terra), kiedy UST zostało masowo wyprzedane i straciło swój kołek, mechanizm automatycznie wybił LUNA (monetę platformy), aby zrekompensować wartość UST. Całkowita podaż LUNY nie jest jednak ograniczona, co wywołuje efekt domina, powodując, że ekosystem Terry, zajmującej 4. miejsce na rynku pod względem kapitalizacji, już po kilku dniach całkowicie się załamuje. Jest to również jeden z najbardziej znanych przykładów algorytmicznych monet typu stablecoin.

Na przykład: UST, FRAX, USDD,….

4. Ryzyko związane ze monetami typu stablecoin

• Przejrzystość: Chociaż twierdzi się, że monety stablecoin mają rezerwy odpowiadające ich wartości w obiegu. Jeśli jednak rezerwy te będą przechowywane i zarządzane przez kilka banków i innych stron trzecich, co się stanie, jeśli strony te napotkają problemy? (Podobnie jak w przypadku, gdy USDC straciło powiązanie z częścią rezerw zarządzanych przez SVB i SVB było na skraju bankructwa). Ponadto pojawia się kolejne ważne pytanie: „Czy te fundusze rezerwowe utrzymują deklarowaną kwotę aktywów zabezpieczających?”. Nikt nie jest w stanie tego zweryfikować.

• Wbrew z natury zdecentralizowanej naturze kryptowalut: Większość monet typu stablecoin jest kontrolowana przez scentralizowane firmy, które mają pełną władzę decyzyjną w swoich rękach. Na przykład USDC publicznie oświadczyło, że może zostać zawieszone, jeśli środki zostaną wykorzystane nielegalnie. Stało się to również w 2020 r., gdy Circle (firma stojąca za USDC) zamroziła 100 000 USDC na żądanie organów ścigania.

• Ryzyko Depeg: Stablecoiny, które nie są wyraźnie zabezpieczone aktywami rezerwowymi, prawdopodobnie stracą swoją pozycję, zwłaszcza monety stabilne algorytmiczne. Ogólnie rzecz biorąc, monety stablecolateralized o niskim zabezpieczeniu zawsze będą obarczone wyższym ryzykiem niż monety stablecolateralizowane nadzabezpieczone lub równoważnie zabezpieczone.

5. Wniosek

Stablecoiny są jednym z podstawowych elementów zdecentralizowanego rynku finansowego, co zostało udowodnione przez prawie 10 lat od wprowadzenia na rynek pierwszego stablecoina. Stosowanie monet typu stablecoin w płatnościach jest również stopniowo akceptowane i rozszerzane w wielu różnych krajach. Jednak użytkownicy muszą również zdawać sobie sprawę z potencjalnego ryzyka, jakie może wystąpić w przypadku monet typu stablecoin, aby nie przechowywać większości aktywów w postaci monet typu stablecoin, mimo że ich zmienność jest obecnie dość niska.

Źródło: Theblock101.com