W październiku ubiegłego roku Grayscale oficjalnie złożył pozew przeciwko amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w związku z odrzuceniem wniosku Grayscale o przekształcenie funduszu powierniczego Bitcoin (GBTC) w spotowy ETF Bitcoin.

Ponieważ wyrok w tej sprawie będzie ściśle powiązany z sukcesem amerykańskiego funduszu ETF typu spot Bitcoin i wpłynie na dziesiątki milionów inwestorów i emitentów ETF, wzbudził on duże zainteresowanie branży.

Ujemna premia za GBTC w dalszym ciągu się zawęża

Wiemy, że GBTC nadal wykazuje „ujemną premię” od lutego 2021 r., a raz zbliżyła się do -50%, gdy Bitcoin gwałtownie spadł pod koniec ubiegłego roku.

Jednakże w miarę ożywienia rynku i wzrostu możliwości przekształcenia GBTC w kasowy ETF, premia ujemna w dalszym ciągu maleje. Według danych Ychart, od ostatniego piątku (18.03) ujemna premia GBTC osiągnęła poziom około -25%.

Co się stanie, jeśli GBTC pomyślnie się przebije?

Według Blockworks, analityk Bloomberg ETF James Seyffart przewiduje, że oficjalne ogłoszenie i harmonogram konwersji GBTC na ETF sprowadzą ujemną premię GBTC do bliskiej zera; Seyffart powiedział jednak również, że jeśli Grayscale ostatecznie zakończy się niepowodzeniem, wówczas zobaczymy ujemną premię Możliwy jest kolejny spadek.

Chase White, analityk polityki w Compass Point Research & Trading, również przewiduje, że po zwycięstwie Grayscale rabat GBTC może znacznie się zawęzić do 10%. Biały wyjaśnił:

Głównym powodem dyskonta GBTC jest brak możliwości jednoczesnego umorzenia i emisji akcji przez Grayscale, co umożliwia arbitraż rabatu w stosunku do NAV w czasie rzeczywistym.

Kiedy zapadnie wyrok sądu?

James Seyffart przewidywał wcześniej, że 15 sierpnia będzie najwcześniejszym terminem ogłoszenia wyroku, ale w zeszłym tygodniu nie nadeszły żadne dobre wieści.

Jak wynika z oficjalnego komunikatu Grayscale z końca lipca, przewiduje się, że sąd wyda orzeczenie jesienią tego roku:

Oczekujemy, że sąd wyda orzeczenie w sprawie GBTC jesienią 2023 r. – jest to wynik istotny dla amerykańskich funduszy spot #bitcoinETF, który będzie miał wpływ na miliony inwestorów i emitentów.